寒武紀(jì)（688256.SH）披露2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.70億元至12.00億元，同比增長(zhǎng)50.83%至69.16%。預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-3.96億元至-4.84億元，與上年同期相比，虧損收窄42.95%到53.33%。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告的數(shù)據(jù)計(jì)算，2024年四季度，寒武紀(jì)營(yíng)業(yè)收入約為8.85億元至10.15億元，單季度營(yíng)業(yè)收入超過(guò)2023年全年水平，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約為2.40億元至3.28億元，首次實(shí)現(xiàn)單季度盈利。

作為國(guó)內(nèi)AI芯片發(fā)展的縮影，寒武紀(jì)自成立以來(lái)一直專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)，先后成功研發(fā)思元270、思元290、思元370等多款智能加速卡產(chǎn)品。其中，寒武紀(jì)AI芯片思元590于2023年發(fā)布，采用ASIC架構(gòu)，功耗低、效率高，幾乎支持當(dāng)前所有國(guó)內(nèi)主流大模型，綜合性能更是對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的核心產(chǎn)品A100。

算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速

隨著以ChatGPT為代表的人工智能浪潮爆發(fā)，大幅拉高了市場(chǎng)對(duì)AI服務(wù)器需求，全球頭部云廠商持續(xù)加碼AI算力基礎(chǔ)設(shè)施投入，資本開支進(jìn)入上行周期。作為AI服務(wù)器的核心，AI芯片市場(chǎng)規(guī)模也快速增長(zhǎng)。

根據(jù)Fortune Business Insight和Mordor Intelligence數(shù)據(jù)，2024年，全球GPU芯片的市場(chǎng)規(guī)模由484億美元增至653億美元，預(yù)計(jì)2029年將達(dá)到2742億美元，2024年至2029年復(fù)合增長(zhǎng)率約為33.20%。

中國(guó)AI芯片市場(chǎng)也保持了較高的增速，根據(jù)億歐智庫(kù)數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)AI芯片市場(chǎng)規(guī)模約為1406億元，預(yù)計(jì)到2025年，中國(guó)AI芯片市場(chǎng)規(guī)模將增至1780億元。

美國(guó)政府為了遏制中國(guó)高新科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，采取多種手段對(duì)中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)進(jìn)行封鎖。據(jù)國(guó)盛證券數(shù)據(jù)，早在2022年9月，芯片廠商AMD和英偉達(dá)就已經(jīng)相繼接到通知，要求對(duì)中國(guó)區(qū)的客戶斷供高端芯片。

2023年10月，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局發(fā)布了針對(duì)芯片的出口禁令新規(guī)，針對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體的制裁進(jìn)一步升級(jí)。2024年1月29日，美國(guó)政府發(fā)布的監(jiān)管文件中的“客戶識(shí)別計(jì)劃”要求美國(guó)云計(jì)算公司驗(yàn)證國(guó)外用戶的身份，進(jìn)而限制中國(guó)企業(yè)通過(guò)訪問(wèn)美國(guó)數(shù)據(jù)中心以訓(xùn)練人工智能模型。

在美國(guó)針對(duì)AI芯片管控的背景下，為了推動(dòng)國(guó)產(chǎn)AI芯片的發(fā)展，國(guó)家先后出臺(tái)了一系類扶持國(guó)產(chǎn)AI芯片發(fā)展的政策。

2023年12月，發(fā)改委等五部門共同發(fā)布《深入實(shí)施“東數(shù)西算”工程加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)的實(shí)施意見(jiàn)》，提出到2025年底，東西部算力協(xié)同調(diào)度機(jī)制逐步完善，通用算力、智能算力、超級(jí)算力等多元化算力加速聚集，國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)地區(qū)各類新增算力占全國(guó)新增算力的60.00%以上。

隨著國(guó)家頂層政策號(hào)召與引導(dǎo)力度加強(qiáng)，北京、上海、廣東、貴州等地方政府也紛紛出臺(tái)相應(yīng)政策，推動(dòng)當(dāng)?shù)厮懔Ξa(chǎn)業(yè)的發(fā)展。據(jù)長(zhǎng)江證券研報(bào)，2024年3月，上海市通信管理局等十一個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《上海市智能算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展“算力浦江”智算行動(dòng)方案》，提出到2025年，上海市智能算力規(guī)模超過(guò)30EFLOPS，占比達(dá)到總算力的5成以上。

而且，智算行動(dòng)方案還要求新建智算中心國(guó)產(chǎn)算力芯片使用占比超過(guò)50.00%，國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)使用占比超過(guò)50.00%，服務(wù)具有國(guó)際影響力的通用及垂直行業(yè)大模型設(shè)計(jì)應(yīng)用企業(yè)超過(guò)10家。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商業(yè)陸續(xù)發(fā)布大額AI服務(wù)器采購(gòu)項(xiàng)目，進(jìn)一步強(qiáng)化了國(guó)產(chǎn)AI算力需求的確定性。以中國(guó)移動(dòng)為例，根據(jù)其發(fā)布的《中國(guó)移動(dòng)2024年至2025年新型智算中心采購(gòu)招標(biāo)公告》，公司將采購(gòu)人工智能服務(wù)器7994臺(tái)機(jī)配套產(chǎn)品用于智算中心建設(shè)。

值得一提的是，中國(guó)移動(dòng)此次總中標(biāo)金額約為191.04億元，且項(xiàng)目公示的中標(biāo)人全部為搭載了國(guó)產(chǎn)AI芯片的國(guó)產(chǎn)服務(wù)器廠商。

ASIC、GPU雙向突圍

AI芯片并非只有GPU一種，除了GPU之外，還包括ASIC與FPGA。不過(guò)，AI芯片絕大部分市場(chǎng)份額被GPU與ASIC所占據(jù)。公開信息顯示，GPU的優(yōu)勢(shì)在于高并行結(jié)構(gòu)，生態(tài)系統(tǒng)成熟，支持跨平臺(tái)等。ASIC則是專門為深度學(xué)習(xí)計(jì)算定制的芯片，具有效率高，功耗小，體積小等優(yōu)勢(shì)。

據(jù)國(guó)泰君安研報(bào)，由于ASIC是為了特定任務(wù)而設(shè)計(jì)，減少了很多針對(duì)通用加速計(jì)算的不必要的硬件設(shè)計(jì)。因此，與GPU相比，ASIC成本明顯降低。

在算力方面，ASIC單卡算力與GPU相比仍有一定的差距，例如，谷歌TPUv6和微軟的Maia100算力約為英偉達(dá)H100的90.00%與80.00%。不過(guò)，谷歌TPUv6和微軟的Maia100單價(jià)顯著低于H100，故在推理場(chǎng)景中，ASIC更具有性價(jià)比。

據(jù)Marvell數(shù)據(jù)，2023年，定制芯片僅占數(shù)據(jù)中心加速計(jì)算芯片的16.00%，其規(guī)模約為66.00億美元。隨著AI計(jì)算需求的增長(zhǎng)以及定制芯片占比的提升，預(yù)計(jì)2028年數(shù)據(jù)中心定制計(jì)算芯片市場(chǎng)規(guī)模將到429.00億美元，2023年至2028年年均復(fù)合增長(zhǎng)率為45.00%。

博通CEO對(duì)ASIC市場(chǎng)預(yù)計(jì)更為樂(lè)觀，其在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，隨著三大云計(jì)算廠商計(jì)劃使用博通產(chǎn)品構(gòu)建百萬(wàn)XPU集群，預(yù)計(jì)2027年博通AIASIC市場(chǎng)機(jī)會(huì)將在600.00億美元至900.00億美元。

因此，除了GPU之外，國(guó)內(nèi)部分AI芯片廠商也根據(jù)自身稟賦選擇ASIC方向進(jìn)行突圍，其中，寒武紀(jì)選擇的就是ASIC路徑。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，寒武紀(jì)主要產(chǎn)品線包括云端產(chǎn)品線、邊緣產(chǎn)品線、IP授權(quán)及軟件、智能計(jì)算集群系統(tǒng)。其中，智能計(jì)算集群系統(tǒng)是公司的主要收入來(lái)源，2023年，該產(chǎn)品收入為6.45億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重為85.46%。

寒武紀(jì)智能計(jì)算集群系統(tǒng)是將公司自研的加速卡或者訓(xùn)練征集產(chǎn)品與合作伙伴提供的服務(wù)器設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備與存儲(chǔ)設(shè)備結(jié)合，并配備公司的集群管理軟件組成的數(shù)據(jù)中心集群，其核心算力來(lái)源是公司自研的云端智能芯片。

據(jù)慧博投研，寒武紀(jì)思元100芯片是中國(guó)首款高峰值云端智能芯片。思元290是公司首款云端訓(xùn)練芯片，采用了7nm工藝，在4位和8位定點(diǎn)運(yùn)算下，理論峰值分別為1024TOPS、512TOPS。思元370是寒武紀(jì)的第三代云端產(chǎn)品，采用7nm智能工藝的同時(shí)，還是其首款采用Chiplet技術(shù)的AI芯片。

值得一提的是，寒武紀(jì)AI芯片思元590于2023年年底發(fā)布，其采用ASIC架構(gòu)，功耗低、效率高，幾乎支持當(dāng)前所有國(guó)內(nèi)主流大模型，綜合性能更是對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的核心產(chǎn)品A100。

與此同時(shí)，寒武紀(jì)也得到市場(chǎng)的青睞，2024年，其股價(jià)由95.85元最高漲至777.77元，總市值也一度突破3000億元大關(guān)。

得益于GPU、CPU產(chǎn)品線，海光信息的業(yè)績(jī)要好于寒武紀(jì)。2025年1月13日，海光信息（688041.SH）披露2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年?duì)I業(yè)收入約為87.20億元到95.30億元，同比增長(zhǎng)45.04%到58.52%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為18.10億元到20.10億元，同比增長(zhǎng)43.29%到59.12%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，海光信息在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，公司的CPU產(chǎn)品進(jìn)一步拓展市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域、擴(kuò)大市場(chǎng)份額，支持了廣泛的數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、高端計(jì)算等復(fù)雜應(yīng)用場(chǎng)景。另外，在AIGC的時(shí)代背景下，公司DCU產(chǎn)品快速迭代發(fā)展，得到市場(chǎng)更廣泛認(rèn)可，以高算力、高并行處理能力、良好的軟件生態(tài)支持了算力基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)計(jì)算等AI行業(yè)應(yīng)用，進(jìn)一步促進(jìn)了公司業(yè)績(jī)的較快增長(zhǎng)。

海光信息DCU系列產(chǎn)品屬于GPU，其以GPGPU架構(gòu)為基礎(chǔ)，兼容通用的“類CUDA”環(huán)境。因此，海光信息DCU主要部署在服務(wù)器集群或數(shù)據(jù)中心，支持高復(fù)雜度和高吞吐量的數(shù)據(jù)處理任務(wù)，以及全精度模型訓(xùn)練。

海光信息目前在售的DCU產(chǎn)品為深算一號(hào)與深算二號(hào)，深算三號(hào)正在研發(fā)中。另外，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，深算二號(hào)具有全精度浮點(diǎn)數(shù)據(jù)和各種常見(jiàn)整型數(shù)據(jù)計(jì)算能力，性能相對(duì)于深算一號(hào)性能提升100%以上。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，海光信息DCU已經(jīng)實(shí)現(xiàn)LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫東太初等為代表的大模型的全面應(yīng)用，并與國(guó)內(nèi)包括文心一言等大模型全面適配。