摘要：融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中常用的非銀行業(yè)務(wù)融資方式，融資租賃業(yè)務(wù)操作靈活，租賃業(yè)務(wù)方式、融資期、融資額都依據(jù)業(yè)務(wù)本體量身定制。并且還可以與其他融資方式聯(lián)合使用。2018年年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出了“新基建”的概念，再到2020年明確新基建的范圍，新基建業(yè)務(wù)中的設(shè)備采購(gòu)及技術(shù)服務(wù)的資金來源問題也就成了不少參與建設(shè)的城投公司及運(yùn)營(yíng)公司亟須解決的問題。融資租賃業(yè)務(wù)契合這部分的需求。并且已經(jīng)應(yīng)用在一些業(yè)務(wù)上，起到了化解地方債務(wù)等方面的重要作用，為加快推進(jìn)新型基建業(yè)務(wù)提供有力支撐。

關(guān)鍵詞：融資租賃；新基建；產(chǎn)業(yè)化

一、我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)現(xiàn)狀

（一）融資租賃業(yè)務(wù)模式

融資性租賃（FinanceLeaseArrangement）系指出租實(shí)體通過資金籌措，向承租實(shí)體供應(yīng)所需資產(chǎn)的一種交易模式，兼具融資與資產(chǎn)供應(yīng)的雙重特性，該模式牽涉出租方、承租方及供應(yīng)商三方的參與。具體而言，出租方依據(jù)承租方選定的供應(yīng)商簽訂采購(gòu)協(xié)議，并依據(jù)協(xié)議條款履行貨款支付義務(wù)。隨后，出租方與承租方簽訂租賃契約，以租賃形式將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給承租方使用，租賃期限通常被設(shè)定為不超過該資產(chǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)周期的時(shí)長(zhǎng)。承租方則需遵循租賃契約的規(guī)定，向出租方分期償付租金。

現(xiàn)有的融資租賃大體分為直接融資租賃、售后回租、杠桿租賃、委托租賃、轉(zhuǎn)租賃、結(jié)構(gòu)化共享式租賃六類，直接融資租賃、售后回租最為常用。

我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)是從20世紀(jì)80年代開始起步，業(yè)務(wù)合同金額由有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可循的2006年的80億元到2018年66500億元，市場(chǎng)滲透率作為衡量租賃業(yè)務(wù)發(fā)展程度的統(tǒng)計(jì)重要指標(biāo)從2015-2018年僅三年時(shí)間就從4%提升至7%，經(jīng)過近十幾年業(yè)務(wù)量驟增，在金融市場(chǎng)發(fā)展的空間里也有了一席之地。

我國(guó)的融資租賃公司分為金租和商租兩類，金租公司的背景是銀行，商租公司的背景就相對(duì)復(fù)雜，包括證券公司、運(yùn)營(yíng)商、能源企業(yè)、房地產(chǎn)公司、建筑企業(yè)等等，各家公司的資金渠道也各不相同，還是比較多元化的。例如，銀行、發(fā)行債券、信托基金等。由于金租的資金來源大部分來源于銀行，資金成本較低，所以融資費(fèi)率也優(yōu)于商租公司，但是金租公司經(jīng)營(yíng)理念也像銀行，以風(fēng)險(xiǎn)最小化為目標(biāo)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制也較商租公司更加嚴(yán)格。商租公司的經(jīng)營(yíng)理念更像投資銀行，是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)。

在我國(guó)信用好的客戶不愁貸，中小企業(yè)不好貸，在這個(gè)矛盾越來越突出的時(shí)候融資租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)盡顯，根據(jù)業(yè)務(wù)需要，融資租賃的期限一般2～5年，可按月、季度、半年靈活安排租金還款計(jì)劃；在融資方式上，融物代替融資，承租人取得租賃物件（占有，使用，收益），最多不能超過資產(chǎn)（租賃物）賬面價(jià)值；關(guān)于物件所有權(quán)，在租賃期，物權(quán)歸出租人：而承租人作為“融資租入固定資產(chǎn)”提取記賬方式：租金以長(zhǎng)期應(yīng)付款入賬，按月計(jì)提財(cái)務(wù)費(fèi)用（可開具增值稅專用發(fā)票進(jìn)行抵扣）；租賃到期后，一般按照名義貨價(jià)留購(gòu)（例如1元錢，合同事先約定）。

（二）融資租賃傳統(tǒng)行業(yè)分布

融資租賃資產(chǎn)的行業(yè)分布在五年前還是由飛機(jī)、船舶海工等交通運(yùn)輸設(shè)備租賃，大型設(shè)備租賃為主導(dǎo)，傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務(wù)具有租期長(zhǎng)，融資金額大，承租人大部分信用良好等特點(diǎn)。但是隨著全球商品貿(mào)易增速減緩，傳統(tǒng)制造業(yè)盈利能力下降，并且在2020年3月的中央政治局會(huì)議提出了要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)簡(jiǎn)稱“新基建”業(yè)務(wù)。早在2018年，業(yè)界已前瞻性地提出了涵蓋超高壓輸電、電動(dòng)汽車充電站、第五代移動(dòng)通信基站部署、大型數(shù)據(jù)處理中心、智能技術(shù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、城際高速鐵道以及城市軌道交通運(yùn)輸系統(tǒng)等七大關(guān)鍵業(yè)務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略構(gòu)想。當(dāng)年便成了金融機(jī)構(gòu)相繼追逐的熱點(diǎn)業(yè)務(wù)，到2018年排名前五的行業(yè)即成為能源設(shè)備、交通運(yùn)輸設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)、通用機(jī)械設(shè)備和工業(yè)裝備，其占比總計(jì)達(dá)80.9%。

（三）融資租賃業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)相比的優(yōu)勢(shì)

在投資決策方面，融資租賃業(yè)務(wù)相比銀行業(yè)務(wù)更看重業(yè)務(wù)活動(dòng)本身，有足夠的、穩(wěn)定的未來經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、稅前利潤(rùn)和政府預(yù)算或財(cái)政支持。例如：項(xiàng)目的交付，收入的實(shí)現(xiàn)，業(yè)務(wù)現(xiàn)金來源，抵押和擔(dān)保的要求相對(duì)比較低；而銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)更看重債務(wù)人本身的授信和償債能力。

在業(yè)務(wù)操作方面，融資租賃可以作為項(xiàng)目公司的籌資渠道、廠商的設(shè)備銷售機(jī)制、銀行資金的配置平臺(tái)還可以是機(jī)構(gòu)的投資理財(cái)組合。租賃公司根據(jù)項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的不同需求，設(shè)計(jì)出不同的融資組合產(chǎn)品和延展服務(wù)，與業(yè)務(wù)的黏合性更強(qiáng)。融資租賃公司比銀行反應(yīng)便捷迅速。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制手段比銀行多，租賃方案靈活。對(duì)客戶需求反映便捷、程序簡(jiǎn)單。

在稅收政策方面，融資租賃業(yè)務(wù)已經(jīng)被納入增值稅體系，完善了生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)鏈上下游的稅務(wù)鏈條，減少重復(fù)征稅，達(dá)到結(jié)構(gòu)性減稅的效果。融資租賃業(yè)務(wù)可受益于加速折舊的稅收優(yōu)惠政策，其折舊期限的確定遵循租賃期與國(guó)家法定折舊年限中較短者的原則，但不得低于三年。通過合理計(jì)算當(dāng)年度應(yīng)納所得稅額，企業(yè)能夠有效規(guī)劃稅務(wù)，實(shí)現(xiàn)避稅的優(yōu)化策略。

二、新基建業(yè)務(wù)采用融資租賃模式的可行性分析

（一）融資租賃業(yè)務(wù)在新基建業(yè)務(wù)中的發(fā)力點(diǎn)

中國(guó)銀行研究院發(fā)布2020年第10期《宏觀觀察》報(bào)道2020年“新基建”七大重點(diǎn)領(lǐng)域投資總規(guī)模約為1.2萬億元。核心涵蓋領(lǐng)域包括超高壓輸電技術(shù)、電動(dòng)汽車充電站設(shè)施、第五代移動(dòng)通信基站部署、大型數(shù)據(jù)處理中心、智能機(jī)器技術(shù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)、城市間高速鐵道以及都市軌道交通系統(tǒng)（見表1）。

由新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的相關(guān)內(nèi)容，可以對(duì)七大類新基建業(yè)務(wù)做出產(chǎn)業(yè)鏈及項(xiàng)目指標(biāo)分析總結(jié)如表2。

根據(jù)以上項(xiàng)目建設(shè)周期、生命周期、項(xiàng)目體量及固定資產(chǎn)投入比可以將這七類業(yè)務(wù)分為三層，即信息基礎(chǔ)層、融合基礎(chǔ)層和創(chuàng)新基礎(chǔ)層。其中新基建業(yè)務(wù)中的信息基礎(chǔ)層內(nèi)容可作為融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)力點(diǎn)。尤其是5G、特高壓、大數(shù)據(jù)中心、城際高鐵和軌道交通、新能源汽車充電樁這些固定資產(chǎn)投入比高、投入金額可以估量且較大的業(yè)務(wù)。也比較符合融資租賃業(yè)務(wù)有明確項(xiàng)目交付預(yù)期，能夠明確項(xiàng)目收入來源的業(yè)務(wù)要求。

（二）融資租賃業(yè)務(wù)初涉新基建業(yè)務(wù)的基本情況

基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)體系建設(shè)以往都是由政府投入為主，而今在向國(guó)企和民間資本為主轉(zhuǎn)型。新基建業(yè)務(wù)涉及大量IT設(shè)備、軟件及技術(shù)研發(fā)服務(wù)，軟件和技術(shù)研發(fā)服務(wù)等無形資產(chǎn)的價(jià)值確定具有很強(qiáng)的專業(yè)性，有時(shí)無法估價(jià)，基于在人工智能業(yè)務(wù)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)中此部分內(nèi)容又占有較大比重，所以融資租賃業(yè)務(wù)涉入這兩類業(yè)務(wù)不多。

各大運(yùn)營(yíng)商早已將融資租賃模式運(yùn)用到自身業(yè)務(wù)中，2018年11月，中國(guó)電信股份有限公司與中國(guó)電信國(guó)際有限公司共同出資建立的天翼融資租賃有限公司，注冊(cè)資本合計(jì)50億元。僅2018年，中國(guó)聯(lián)通應(yīng)付融資租賃款即為2.5億元，中國(guó)電信應(yīng)付融資租賃款為2.2億元。2019年度，中關(guān)村科技租賃公司積極推出了針對(duì)5G產(chǎn)業(yè)的金融扶持服務(wù)方案，致力于為5G領(lǐng)域的企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的金融支持與設(shè)備租賃綜合解決方案，通過融資租賃的方式，有效助力北京市5G產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

特高壓項(xiàng)目資產(chǎn)優(yōu)良，但特高壓項(xiàng)目投資單位和承建單位有國(guó)家電網(wǎng)做支撐，融資租賃的可涉足的空間較小。

大數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)由于其產(chǎn)業(yè)投資人大部分資金有限，但是他們手握土地和能耗指標(biāo)等數(shù)據(jù)中心建設(shè)的剛性指標(biāo)資源，而且項(xiàng)目運(yùn)作能力很強(qiáng)，客戶也大部分為百度、騰訊、阿里等知名互聯(lián)網(wǎng)用戶及電信、聯(lián)通、移動(dòng)等運(yùn)營(yíng)商用戶。當(dāng)大數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在客戶的MOU訂單（長(zhǎng)年機(jī)架租賃訂單）簽訂后，數(shù)據(jù)中心會(huì)按用戶使用要求按期建成交付，產(chǎn)業(yè)投資人則會(huì)定期有固定的租金收入到賬，產(chǎn)業(yè)投資人用機(jī)架租金收入來支付租賃公司的租金，綜上所述融資租賃業(yè)務(wù)與大數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)更加契合，故而早在2018年之前大數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)就已經(jīng)是融資租賃公司的青睞對(duì)象了。

新能源汽車充電樁本身單價(jià)并不高，排布也比較分散。一般小型集中式充電站設(shè)備及安裝造價(jià)在幾百萬，大型的不到兩千萬。目前融資租賃公司已將充電樁企業(yè)歸類為一般中小企業(yè)。但能落地的項(xiàng)目很少，主要原因還是在于企業(yè)盈利空間不大，電樁企業(yè)重建設(shè)輕運(yùn)營(yíng)，對(duì)于運(yùn)營(yíng)收入保障性不高，很多還不能直接形成盈利，所以融資租賃公司還是傾向于做有政府擔(dān)保能夠回購(gòu)、電樁數(shù)量較多且集中的項(xiàng)目。

（三）融資租賃業(yè)務(wù)在新基建業(yè)務(wù)中需要解決的問題

1.新基建業(yè)務(wù)為高新技術(shù)集中業(yè)務(wù)，比起傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務(wù)無論從盈利模式還是項(xiàng)目交付都更加復(fù)雜，短期內(nèi)精通新基建業(yè)務(wù)的專業(yè)融資租賃人才缺乏。

2.對(duì)于沒有國(guó)企、政府、上市背景的小型產(chǎn)業(yè)投資人做承租人，租賃業(yè)務(wù)審批期限長(zhǎng)，還需要有實(shí)力的企業(yè)為其增信。故而造成小型產(chǎn)業(yè)投資人對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)望而卻步。例如，大數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)投資人大部分都是私企，產(chǎn)業(yè)投資人大部分會(huì)以項(xiàng)目公司作為承租人，但是項(xiàng)目公司注冊(cè)資金一般在1000萬元左右，又無資產(chǎn)可以抵押，在融資租賃公司的投資決策會(huì)上經(jīng)常會(huì)因?yàn)槌凶馊说男庞脝栴}無法過會(huì)。

3.對(duì)于新基建業(yè)務(wù)，融資租賃方案的優(yōu)勢(shì)并不突出，業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型還需要依據(jù)客戶需求多樣化并輔助其他融資工具做組合方案。

4.資產(chǎn)價(jià)值與租賃債權(quán)不匹配的問題也時(shí)有發(fā)生，雖然在資產(chǎn)評(píng)估上會(huì)有專業(yè)人員對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行估值盡可能地使租賃債權(quán)接近或是小于租賃物的實(shí)際價(jià)值，但是也會(huì)出現(xiàn)偏離的情況，這與新基建業(yè)務(wù)某些技術(shù)或是產(chǎn)品價(jià)格不透明或是產(chǎn)品或技術(shù)更新迭代有很大關(guān)系。

三、融資租賃對(duì)新基建業(yè)務(wù)發(fā)展的意義

（一）有利于推動(dòng)新基建業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程

隨著新基建業(yè)務(wù)的發(fā)展，項(xiàng)目紛紛落地，逐漸形成產(chǎn)業(yè)化，融資租賃滲入到新基建業(yè)務(wù)中資金使用量大、有長(zhǎng)期資金使用需求的項(xiàng)目。而且融資租賃還可以參與到上中下游供應(yīng)鏈任一環(huán)節(jié)，為更多的產(chǎn)業(yè)投資人、設(shè)備供應(yīng)商、集成商提供更多參與新基建業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，加快新基建業(yè)務(wù)的發(fā)展速度。

（二）有利于推動(dòng)新基建業(yè)務(wù)的快速交付

從融資租賃公司的視角看新基建業(yè)務(wù)，項(xiàng)目交付其實(shí)是各方最關(guān)心的，順利交付就意味著項(xiàng)目可以進(jìn)入運(yùn)營(yíng)階段，定期會(huì)形成收入、現(xiàn)金流。每期的租金有了保障。項(xiàng)目能夠在預(yù)計(jì)時(shí)間內(nèi)快速交付歸根結(jié)底的主因還是在資金上。融資租賃業(yè)務(wù)其特有業(yè)務(wù)模式及其充裕的資金為這個(gè)主體提供了保障。

（三）有利于改善新基建業(yè)務(wù)的融資結(jié)構(gòu)

新基建業(yè)務(wù)資金來源已經(jīng)由原有的自籌、商業(yè)銀行、國(guó)開行的項(xiàng)目專項(xiàng)貸款逐步發(fā)展為融資租賃、公司企業(yè)債、工業(yè)基金等組合的定制化金融服務(wù)。上下游企業(yè)可以根據(jù)自身信用情況選擇不同的融資渠道，也可以出具更多的融資方案，進(jìn)而解決上下游企業(yè)的融資問題。

四、融資租賃在新基建業(yè)務(wù)發(fā)展中尋求發(fā)展的建議

（一）創(chuàng)新融資租賃模式

新基建業(yè)務(wù)作為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新生業(yè)務(wù)，日后有著廣闊的市場(chǎng)空間，一方面給融資租賃帶來新的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也是對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)模式新的挑戰(zhàn)，通過融資模式的創(chuàng)新，多與銀行等其他金融機(jī)構(gòu)合作，降低資金成本，減少產(chǎn)業(yè)投資人在融資方面的時(shí)間和精力，還可以有效控制資金風(fēng)險(xiǎn)，銀行的賬戶監(jiān)管和結(jié)算服務(wù)可以有效控制資金的使用及還貸。這樣才能增大新基建項(xiàng)目的參與機(jī)會(huì)，讓產(chǎn)業(yè)投資人充分認(rèn)識(shí)融資租賃在新基建業(yè)務(wù)中的優(yōu)勢(shì)。

（二）注重培養(yǎng)企業(yè)中的融資租賃人才

面對(duì)科技賦能的新基建業(yè)務(wù)，現(xiàn)有的租賃從業(yè)人員無論是在專業(yè)知識(shí)還是在融資業(yè)務(wù)能力上都有待提高。一是要對(duì)各類新基建業(yè)務(wù)盈利方式、實(shí)施交付內(nèi)容及關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)有充分了解。二是要關(guān)注行業(yè)動(dòng)向包括出臺(tái)的新政策、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)了解各業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展規(guī)劃。三是要對(duì)融資租賃公司投資決策人進(jìn)行優(yōu)化，要引入新基建行業(yè)內(nèi)的業(yè)務(wù)專家作為專家客觀地評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行性和交付風(fēng)險(xiǎn)，提升投資決策團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)水平。

（三）細(xì)化融資租賃政策法規(guī)

融資租賃業(yè)務(wù)作為金融工具服務(wù)于新基建業(yè)務(wù)，已經(jīng)占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額，相信在日后市場(chǎng)空間仍舊很大。2020年1月8日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局正式公布了《關(guān)于融資租賃公司監(jiān)督管理的暫行辦法（征求意見稿）》，此舉象征著融資租賃企業(yè)已正式納入金融監(jiān)督管理的框架之內(nèi)。新基建業(yè)務(wù)的交付物與傳統(tǒng)的融資租賃業(yè)務(wù)中的標(biāo)的物還是有較大差別的，有必要在新基建業(yè)務(wù)領(lǐng)域制定行業(yè)投資標(biāo)準(zhǔn)，信用體系來維護(hù)公平有序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，強(qiáng)化行業(yè)管理，做到有關(guān)部門監(jiān)管到位。

五、結(jié)論

《2020年度國(guó)務(wù)院政府工作報(bào)告》中明確指出，將加大對(duì)新型基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建、新型城鎮(zhèn)化推進(jìn)、交通運(yùn)輸體系完善及水利設(shè)施等重大工程項(xiàng)目的支持力度，相較于傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新型基礎(chǔ)設(shè)施（新基建）的發(fā)展更加聚焦于數(shù)字化技術(shù)與智能化應(yīng)用等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域。不可否認(rèn)的是新基建業(yè)務(wù)將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。傳統(tǒng)融資租賃業(yè)務(wù)作為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合的一種融資方式，為企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展提供了成長(zhǎng)的養(yǎng)分。近年來融資租賃業(yè)務(wù)積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召致力于助推新基建業(yè)務(wù)的發(fā)展，在資金投放上有了很大的提升，大力支持了新基建業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)也說明了日后融資租賃業(yè)務(wù)在新基建業(yè)務(wù)上大有可為。在為新基建業(yè)務(wù)服務(wù)的同時(shí)我們也看到了融資租賃業(yè)務(wù)需要改進(jìn)的方面，立足于業(yè)務(wù)主體還需要更加深入地了解新基建業(yè)務(wù)，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式；提高從業(yè)人員素質(zhì)；完善現(xiàn)有融資租賃業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定，最終能夠形成行業(yè)監(jiān)管模式，這樣才能在產(chǎn)融結(jié)合的路上越走越遠(yuǎn)。

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[4]金融租賃“新基建”尋找新興增長(zhǎng)點(diǎn)[J].大數(shù)據(jù)時(shí)代，2021（02）：46-52.

[5]韓莉娜，任志寬，李棟亮.科技創(chuàng)新推進(jìn)新基建發(fā)展的現(xiàn)狀與建議[J].廣東科技，2020，29（09）：12-15.

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