【摘 要】 管理者能力決定企業(yè)的興衰成敗，也是企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要影響因素。文章選取2012—2023年資源型上市企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，深入探討管理者能力對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響及作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，管理者能力越強(qiáng)，越能顯著促進(jìn)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。中介效應(yīng)分析表明，管理者能力的提升能夠通過(guò)促進(jìn)資源型企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力。調(diào)節(jié)效應(yīng)分析表明，經(jīng)濟(jì)政策不確定性與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度分別起到負(fù)向調(diào)節(jié)和正向調(diào)節(jié)的作用。本研究揭示了管理者能力與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型之間的內(nèi)在機(jī)理，為資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，同時(shí)對(duì)深入實(shí)施數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略具有一定的啟示意義。

【關(guān)鍵詞】 數(shù)字化轉(zhuǎn)型； 管理者能力； 雙元?jiǎng)?chuàng)新； 經(jīng)濟(jì)政策不確定性； 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度； 資源型企業(yè)

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F272 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2025）01-0047-08

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)資源型企業(yè)依托自然資源的開(kāi)采及初級(jí)加工，推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，為國(guó)家現(xiàn)代化建設(shè)作出了重要貢獻(xiàn)。然而，長(zhǎng)期依賴(lài)要素驅(qū)動(dòng)的粗放型發(fā)展模式致使資源型企業(yè)陷入了產(chǎn)能過(guò)剩和資源配置扭曲的雙重困境，為了擺脫自身困境，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，資源型企業(yè)紛紛主動(dòng)或被動(dòng)地選擇了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的孕育興起，數(shù)字化技術(shù)正在加速變革傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型逐漸成為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要推動(dòng)力。黨的二十大報(bào)告指出“要促進(jìn)數(shù)字技術(shù)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)”，這為我國(guó)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型指明了方向。

得益于人口規(guī)模優(yōu)勢(shì)及持續(xù)40多年經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，我國(guó)已擁有數(shù)字經(jīng)濟(jì)的總量?jī)?yōu)勢(shì)?！吨袊?guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究報(bào)告（2024）》顯示，2023年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到53.9萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)7.39%，占GDP比重達(dá)到42.8%；其中，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化規(guī)模2023年占數(shù)字經(jīng)濟(jì)比重達(dá)到81.3%?？梢哉J(rèn)為，“實(shí)體經(jīng)濟(jì)+數(shù)字化”模式已逐漸成為傳統(tǒng)實(shí)體企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。然而，2022年我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)滲透率僅為24%，尤其資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型效果相差甚遠(yuǎn)，如何有效驅(qū)動(dòng)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為xP3Vb4TyjZ+QNhpbjIbyHPXQ7lIfDYEMTbyHD4XTxQs=學(xué)界和業(yè)界關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。

已有文獻(xiàn)對(duì)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的前因進(jìn)行了深入研究，其核心邏輯框架主要包括制度、市場(chǎng)、組織以及社會(huì)文化四個(gè)層面：從制度層面來(lái)看，目前相關(guān)研究主要聚焦于稅收優(yōu)惠[1]、數(shù)字經(jīng)濟(jì)監(jiān)管[2]等方面進(jìn)行探索；在市場(chǎng)層面，主要關(guān)注了市場(chǎng)化程度[3]、數(shù)字貿(mào)易壁壘[4]等重要因素；在組織層面，主要探討了公司治理水平[5]、智能會(huì)計(jì)[6]等因素；從社會(huì)文化層面來(lái)看，已有研究主要探討了宗族文化[7]、家族控制[8]等因素對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。通過(guò)梳理已有文獻(xiàn)不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型固然需要制度、市場(chǎng)、社會(huì)文化等支撐，但最終是否進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以何種方式進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型均需要企業(yè)管理者進(jìn)行決策選擇。盡管已有學(xué)者關(guān)注到管理者特征對(duì)企業(yè)數(shù)字化行為決策的影響，但研究多集中于性別、年齡、學(xué)歷、背景等管理者的一般特征，忽視了數(shù)字化轉(zhuǎn)型區(qū)別于其他企業(yè)戰(zhàn)略決策在人才方面的獨(dú)特需求，以及管理者自身與之契合的特質(zhì)因素。管理者能力作為最重要的無(wú)形資產(chǎn)，是企業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵要素和促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)的重要保障，是驅(qū)動(dòng)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要因素。

“管理者能力”概念最早在1973年由麥克利蘭（McClelland）通過(guò)“素質(zhì)冰山模型”演化而來(lái)，個(gè)體能被觀測(cè)到的技術(shù)知識(shí)只是冰山一角，其能力大小往往更為重要且易被忽略[9]。Demerjian et al.[10]提出的兩階段DEA測(cè)度方法為管理者能力在微觀企業(yè)的深入研究創(chuàng)造了可能。隨后眾多學(xué)者對(duì)管理者能力在企業(yè)中的經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)行了深入探討，主要集中在內(nèi)部控制[11]、雙元?jiǎng)?chuàng)新[12]等，但鮮有研究涉及管理者能力與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，亟須結(jié)合中國(guó)情境展開(kāi)深入研究。因此，基于高階梯隊(duì)理論，本文以2012—2023年資源型上市企業(yè)為樣本，實(shí)證分析管理者能力對(duì)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響和潛在傳導(dǎo)路徑，為資源型企業(yè)有效推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

本文的理論貢獻(xiàn)是：為管理者能力與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是“促進(jìn)”還是“抑制”提供了資源型企業(yè)的微觀證據(jù)。目前關(guān)于管理者能力經(jīng)濟(jì)后果的研究結(jié)論尚未達(dá)成共識(shí)，本研究發(fā)現(xiàn)，管理者能力會(huì)通過(guò)促進(jìn)雙元?jiǎng)?chuàng)新，進(jìn)而為資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力，為管理者能力對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響提供了新的作用機(jī)制和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。本文引入經(jīng)濟(jì)政策不確定性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度作為調(diào)節(jié)變量，考察外部因素影響更加符合目前企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型所面臨的復(fù)雜環(huán)境，強(qiáng)化了本文的現(xiàn)實(shí)意義和理論貢獻(xiàn)。

二、理論分析與研究假說(shuō)

（一）管理者能力對(duì)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響

數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)資源型企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有重要推動(dòng)作用，成功的數(shù)字化轉(zhuǎn)型會(huì)極大地提升開(kāi)采挖掘、生產(chǎn)制造、經(jīng)營(yíng)管理和原材料運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的全要素生產(chǎn)率[13]。然而，數(shù)字化轉(zhuǎn)型并不是一蹴而就的，需要企業(yè)針對(duì)數(shù)字技術(shù)的變革和外部環(huán)境的變化及時(shí)作出準(zhǔn)確的戰(zhàn)略決策，從而推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的有效執(zhí)行和動(dòng)態(tài)調(diào)整，這極大地考驗(yàn)著企業(yè)管理者的能力。

根據(jù)高階梯隊(duì)理論，管理者作為企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向的掌舵人，其能力大小影響著企業(yè)戰(zhàn)略決策和決策實(shí)施效果[14]。數(shù)字化轉(zhuǎn)型作為一項(xiàng)戰(zhàn)略投資決策，涉及數(shù)字化技術(shù)與企業(yè)全方位的滲透結(jié)合，對(duì)管理者能力提出了更高要求，導(dǎo)致不同資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型存在較大差異。本文認(rèn)為可能的原因在于：第一，能力較強(qiáng)的管理者具有更強(qiáng)的資源整合能力，可以更精準(zhǔn)把握行業(yè)現(xiàn)狀與企業(yè)定位，靈活安排資源配置，使得數(shù)字化轉(zhuǎn)型的各個(gè)階段順利進(jìn)行；第二，能力較強(qiáng)的管理者具有更為豐富的經(jīng)驗(yàn)和深厚的專(zhuān)業(yè)知識(shí)，對(duì)自身能力也更加自信，具有更強(qiáng)的數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新意愿，可以不斷推動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；第三，能力較強(qiáng)的管理者具備的信號(hào)傳遞功能可以有效緩解代理問(wèn)題，通過(guò)自身優(yōu)異的管理能力獲取股東和其他投資者的信任，有助于減少企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施過(guò)程中的阻力。

綜上所述，企業(yè)特征等客觀因素影響企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，而管理者能力則是實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型始于管理者的決心和專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，由此觸發(fā)對(duì)數(shù)字化本質(zhì)、愿景、路徑的認(rèn)知，并由管理者引領(lǐng)甚至親力親為實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型，管理者能力的高低極大程度上決定著數(shù)字化轉(zhuǎn)型的成敗。基于此，本文提出假設(shè)1。

H1：管理者能力越強(qiáng)越能夠?yàn)橘Y源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供動(dòng)力。

（二）雙元?jiǎng)?chuàng)新中介效應(yīng)

“雙元?jiǎng)?chuàng)新”由馬奇（March）在1991年提出，其核心理念在于將創(chuàng)新細(xì)分為利用式創(chuàng)新和探索式創(chuàng)新兩種類(lèi)型[15]。企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新能力的提升，能夠?yàn)閿?shù)字化轉(zhuǎn)型提供充足的硬件條件，更好地驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)字化深度轉(zhuǎn)型，然而資源型企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中，常面臨著創(chuàng)新動(dòng)力不足等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，嚴(yán)重影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型[16]；另外，由于資源型企業(yè)多為重資本密集型企業(yè)，具有投資周期長(zhǎng)、投資規(guī)模巨大、資產(chǎn)專(zhuān)用性強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、資源依賴(lài)過(guò)度等鮮明特征，更容易受到經(jīng)濟(jì)政策不確定性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等外部因素的影響。

根據(jù)高階梯隊(duì)理論，管理者能力是企業(yè)選擇發(fā)展道路的關(guān)鍵，決定著雙元?jiǎng)?chuàng)新戰(zhàn)略的決策[17]。一方面，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要堅(jiān)實(shí)的數(shù)字化研發(fā)能力，這離不開(kāi)探索式創(chuàng)新的支撐。能力較強(qiáng)的管理者往往具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光，通過(guò)布局探索式創(chuàng)新項(xiàng)目可以使企業(yè)將更多的資源投入在數(shù)字化技術(shù)研發(fā)層面，有助于減少企業(yè)對(duì)數(shù)字技術(shù)不確定性的顧慮，同時(shí)探索式創(chuàng)新研發(fā)成果可以幫助企業(yè)建立數(shù)字化技術(shù)壁壘，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以獲取超額利潤(rùn)，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。另一方面，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要與自身主營(yíng)業(yè)務(wù)相互融合，這需要利用式創(chuàng)新的輔助。能力較強(qiáng)的管理者往往更為了解數(shù)字化技術(shù)的發(fā)展過(guò)程，可以較為精準(zhǔn)地識(shí)別出數(shù)字化技術(shù)與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)合的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，靶向投入可以針對(duì)性地配置利用式創(chuàng)新資源。通過(guò)利用式創(chuàng)新，企業(yè)可以在已有業(yè)務(wù)能力的基礎(chǔ)上，通過(guò)數(shù)字化技術(shù)對(duì)已有生產(chǎn)環(huán)節(jié)不斷進(jìn)行更新改進(jìn)，以達(dá)到增質(zhì)量、提效率、降成本等目的。利用式創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)了數(shù)字技術(shù)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的融合，提升了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。基于以上分析，本文提出假設(shè)2和假設(shè)3。

H2：管理者能力越強(qiáng)越能夠促進(jìn)探索式創(chuàng)新，進(jìn)而推動(dòng)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

H3：管理者能力越強(qiáng)越能夠促進(jìn)利用式創(chuàng)新，進(jìn)而推動(dòng)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

（三）經(jīng)濟(jì)政策不確定性調(diào)節(jié)效應(yīng)

根據(jù)實(shí)物期權(quán)理論，經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升所引致的成本和風(fēng)險(xiǎn)變化將提高數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中的不確定性，此時(shí)企業(yè)更傾向于延期數(shù)字化轉(zhuǎn)型進(jìn)程。一方面，當(dāng)經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升時(shí)，會(huì)加劇信息的不對(duì)稱(chēng)性，使管理者更加難以預(yù)測(cè)政策走向，提升決策難度，進(jìn)而對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生不利影響；另一方面，經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升會(huì)引起市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)上升，帶來(lái)企業(yè)融資成本增加，此時(shí)管理者傾向于采取謹(jǐn)慎和保守的預(yù)防策略來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將資源更多地分配到低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目中，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型所分配的資源則會(huì)更少[18]。

綜上所述，在經(jīng)濟(jì)政策不確定性提高時(shí)，會(huì)使企業(yè)管理者的投資、融資、戰(zhàn)略等決策發(fā)生路線(xiàn)偏移，從而不利于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型?；诖?，本文提出假設(shè)4。

H4：經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)負(fù)向調(diào)節(jié)管理者能力對(duì)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

（四）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度調(diào)節(jié)效應(yīng)

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度是衡量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的重要參考，在激烈競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中對(duì)管理者能力提出了更高的要求，影響著企業(yè)的生存與發(fā)展。一方面，根據(jù)前景理論，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)使得企業(yè)面臨著利潤(rùn)壓縮和資源擠占的雙重壓力，可以激發(fā)管理者的危機(jī)意識(shí)，使其意識(shí)到數(shù)字化轉(zhuǎn)型的緊迫性并積極開(kāi)展相關(guān)工作；另一方面，根據(jù)信號(hào)傳遞理論，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中更高的信息透明度可以對(duì)管理者產(chǎn)生約束效應(yīng)，有效緩解代理問(wèn)題，此時(shí)管理者能力可以得到更好發(fā)揮，也更容易獲取股東和其他投資者的信任，從而推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型[19]?；谝陨戏治觯疚奶岢黾僭O(shè)5。

H5：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度會(huì)正向調(diào)節(jié)管理者能力對(duì)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文依據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，選取2012—2023年資源型上市企業(yè)數(shù)據(jù)，剔除變量數(shù)據(jù)中披露不詳、*ST與ST，以及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失不合理的樣本，對(duì)模型中各連續(xù)變量在1%分位上進(jìn)行縮尾處理，最終得到3 468個(gè)觀測(cè)值，涵蓋了289家資源型企業(yè)樣本。

（二）變量測(cè)度與說(shuō)明

1.被解釋變量：數(shù)字化轉(zhuǎn)型

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的已有測(cè)度方法多為文本分析法。但使用該方法時(shí)可能欠缺以下考慮：（1）大部分研究在統(tǒng)計(jì)企業(yè)年報(bào)中數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)關(guān)鍵詞詞頻時(shí)，籠統(tǒng)地將不同關(guān)鍵詞的出現(xiàn)次數(shù)總和作為衡量數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的指標(biāo)，忽視了不同關(guān)鍵詞之間因出現(xiàn)概率不同而導(dǎo)致的信息量差異；（2）部分研究將數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)詞匯占企業(yè)年報(bào)或年報(bào)中“管理者討論和分析”部分篇幅的比例作為測(cè)度數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的代理指標(biāo)。然而，企業(yè)年報(bào)的編寫(xiě)會(huì)受到內(nèi)容規(guī)范和篇幅的限制，且具有較強(qiáng)的主觀性，導(dǎo)致以該方法衡量出的結(jié)果，其準(zhǔn)確性存疑；（3）企業(yè)年報(bào)中對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的討論內(nèi)容中可能含有“無(wú)需”“沒(méi)有”“尚未”“可能”等干擾性詞匯，將含有此類(lèi)詞匯的關(guān)鍵詞納入計(jì)算范圍顯然會(huì)干擾文本分析的測(cè)度結(jié)果。

綜上所述，本文借鑒張永 [20]的研究，以上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告披露的年末無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)項(xiàng)中與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的部分占無(wú)形資產(chǎn)總額的比例來(lái)測(cè)度企業(yè)的數(shù)字化水平。通過(guò)直接篩選公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的資產(chǎn)明細(xì)會(huì)更加精確，避免了企業(yè)年報(bào)中信息量差異、主觀性夸大因素以及干擾性詞匯的影響。另外，本文還對(duì)篩選出的明細(xì)項(xiàng)目進(jìn)行了手工復(fù)核，以進(jìn)一步確保篩選的準(zhǔn)確性。

2.解釋變量：管理者能力

本文依據(jù)Demerjian et al.[10]采用DEA-Tobit兩階段模型估計(jì)管理者能力（MA）。

3.中介變量

本文借鑒Guan et al.[21]做法，基于國(guó)際專(zhuān)利分類(lèi)表（IPC）測(cè)度企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新。篩選包含新技術(shù)類(lèi)別的專(zhuān)利數(shù)量用來(lái)測(cè)度探索式創(chuàng)新（R），未包含新技術(shù)類(lèi)別的專(zhuān)利數(shù)量用來(lái)測(cè)度利用式創(chuàng)新（D）。

4.調(diào)節(jié)變量

（1）經(jīng)濟(jì)政策不確定性（EPU）。依據(jù)Huang et al.[22]統(tǒng)計(jì)得出的EPU指數(shù)，用以衡量我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策不確定性水平。

（2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度（HHI）。參考蔡貴龍等[23]做法，選用赫芬達(dá)爾－赫希曼指數(shù)（HHI）度量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度。當(dāng)HHI指數(shù)值越小時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度越激烈，反之越不激烈。

5.控制變量

參考侯普光[24]的研究，本文選擇了企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、資產(chǎn)收益率、資本密集度、現(xiàn)金流、兩職合一、股權(quán)制衡度、董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)董比例、管理者持股比例。

各變量定義見(jiàn)表1。

（三）模型構(gòu)建

1.基準(zhǔn)回歸模型

為考察管理者能力對(duì)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，構(gòu)建下述固定效應(yīng)回歸模型，用于檢驗(yàn)H1：

Digitali，t=α0+α1MAi，t+α2∑Controli，t+∑Year+∑Firm+εi，t （1）

模型1中i代表企業(yè)，t代表年份，α0為常數(shù)項(xiàng)，α1為待估系數(shù)，α2為各控制變量回歸系數(shù)，Control為控制變量集，εi，t為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。固定了年度和個(gè)體確保模型穩(wěn)健性。

2.中介效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

參考Chen et al.[25]檢驗(yàn)思路，在模型1基礎(chǔ)上建立如下模型，用于檢驗(yàn)H2、H3。

R（D）i，t=α0+α1MAi，t+α2∑Controli，t+∑Year+∑Firm+εi，t （2）

在模型1中α1顯著的前提下，若模型2中α1也顯著，則管理者能力通過(guò)該機(jī)制變量影響資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型；反之，則不通過(guò)。

3.調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

借鑒溫忠麟等[26]調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ停谀Ｐ?的基礎(chǔ)上加入經(jīng)濟(jì)政策不確定性（EPU）、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度（HHI）調(diào)節(jié)變量以及與管理者能力交乘項(xiàng)（MA_EPU、MA_HHI），構(gòu)建如下調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?，用于?yàn)證H4、H5。

Digitali，t=α0+α1MAi，t+α2EPUi，t+α3MAi，t×EPUi，t+α4∑Controli，t+∑Year+

∑Firm+εi，t （3）

Digitali，t=α0+α1MAi，t+α2HHIi，t+α3MAi，t×HHIi，t+α4∑Controli，t+∑Year+

∑Firm+εi，t （4）

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

變量描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示，各變量基本符合正態(tài)分布，表明樣本具有較好的代表性。數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digital）的最大值為0.146，最小值為0，說(shuō)明不同企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度存在較大差異；均值為0.018，說(shuō)明資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度普遍偏低。

（二）相關(guān)性分析

主要變量相關(guān)性分析如表3所示。管理者能力（MA）與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digital）的相關(guān)系數(shù)顯著為正，為本研究H1提供了初步的印證。其他變量間相關(guān)系數(shù)均小于0.5，變量間的相關(guān)性較低。

（三）基準(zhǔn)回歸分析

為驗(yàn)證本文H1，對(duì)模型1進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，結(jié)果如表4所示。表4列（1）僅控制了年份、個(gè)體進(jìn)行基準(zhǔn)回歸，列（2）則進(jìn)一步納入了控制變量集合。結(jié)果顯示：管理者能力（MA）與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Digital）之間的相關(guān)系數(shù)均在1%水平上顯著為正?；鶞?zhǔn)回歸結(jié)果說(shuō)明管理者的能力越強(qiáng)，越能夠有效推動(dòng)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。由此，H1得證。

（四）中介效應(yīng)分析

為驗(yàn)證本文H2，對(duì)模型2進(jìn)行回歸分析，結(jié)果見(jiàn)表5。管理者能力（MA）對(duì)雙元?jiǎng)?chuàng)新中探索式創(chuàng)新（R）和利用式創(chuàng)新（D）的影響均在1%水平上顯著為正，探索式創(chuàng)新和利用式創(chuàng)新相關(guān)系數(shù)分別為0.680和1.071，表明管理者能力的提升可以促進(jìn)資源型企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新。

表5的中介效應(yīng)分析結(jié)果表明，管理者能力越強(qiáng)，越能顯著提升企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新，進(jìn)而促進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。由此，H2、H3得證。

（五）調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

為探究經(jīng)濟(jì)政策不確定性（EPU）和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度（HHI）的調(diào)節(jié)效應(yīng)，本文在模型1基礎(chǔ)上分別加入了管理者能力與經(jīng)濟(jì)政策不確定性交互項(xiàng)（MA_CEPU）、管理者能力與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度交互項(xiàng)（MA_HHI），進(jìn)一步對(duì)模型3、模型4進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表6所示。

由表6可知，MA_EPU的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)政策不確定性（EPU）在作用機(jī)制中存在顯著的負(fù)向調(diào)節(jié)作用；MA_HHI的回歸系數(shù)均顯著為負(fù)，由于HHI數(shù)值大小與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度成反比，當(dāng)HHI值越小時(shí)，表明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，意味著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度在管理者能力與資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型中發(fā)揮著正向調(diào)節(jié)的作用。由此，H4、H5得證。

五、穩(wěn)健性分析

（一）更換變量度量方式

管理者能力在測(cè)度過(guò)程中受Tobit模型所限制，將回歸殘差用來(lái)表示管理者能力可能會(huì)出現(xiàn)噪音干擾。由此，本文依據(jù)張路等[27]的研究將殘差按從小到大分為四組，并分別以1、2、3、4賦值。本文使用更換度量方式后的管理者能力指標(biāo)MAG對(duì)模型1再次進(jìn)行回歸，結(jié)果如表7所示。

通過(guò)更換解釋變量度量方式的穩(wěn)健性檢驗(yàn)，考察本文構(gòu)建的研究模型的穩(wěn)健性。表7結(jié)果表明，當(dāng)改變解釋變量的度量方式后，回歸結(jié)果與本文結(jié)論保持一致，支撐了研究結(jié)論的可靠性。

（二）內(nèi)生性檢驗(yàn)

為減弱模型中可能存在的部分內(nèi)生性問(wèn)題。本文依據(jù)唐亞軍等[28]的做法，采用公司注冊(cè)地所在地區(qū)的明朝進(jìn)士數(shù)量（JS）作為工具變量進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)。根據(jù)烙印理論，管理者能力的提升離不開(kāi)持續(xù)地學(xué)習(xí)，而教育是個(gè)體提升能力的重要手段。如果某地區(qū)教育氛圍越濃厚，教育資源越強(qiáng)大，那么可以認(rèn)為該地區(qū)培養(yǎng)出的管理者能力水平越高。而明朝進(jìn)士數(shù)量對(duì)樣本期間的資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型并沒(méi)有直接關(guān)聯(lián)，滿(mǎn)足排他性要求。中國(guó)科舉制度在明朝時(shí)期達(dá)到鼎盛，延續(xù)幾千年的人才選拔制度塑造了不同地區(qū)的教育氛圍，選拔出了大量社會(huì)精英，形成了明朝不同地區(qū)的進(jìn)士乃至近代高等人才的區(qū)域分布特征，導(dǎo)致不同地區(qū)的人力資源積累和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異巨大[29]。進(jìn)士是四類(lèi)科舉人才中，影響最為廣泛的人群，且明代科舉內(nèi)容逐漸從四書(shū)五經(jīng)之學(xué)轉(zhuǎn)向“經(jīng)世致用”之學(xué)[30]，這些內(nèi)容培養(yǎng)的能力與Hambrick et al.[14]指出的企業(yè)管理者應(yīng)具備的能力要素相符，因此會(huì)對(duì)不同地區(qū)的管理者能力產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。本文內(nèi)生性檢驗(yàn)采用兩階段最小二乘法TSLS，檢驗(yàn)結(jié)果如表8所示。

由表8可以看出，內(nèi)生性檢驗(yàn)結(jié)果顯著性與前文研究結(jié)果相符，且通過(guò)了工具變量的弱相關(guān)和過(guò)度識(shí)別檢驗(yàn)，說(shuō)明剔除可能存在的部分內(nèi)生性后，本文核心結(jié)論依舊保持穩(wěn)健。

六、結(jié)論與政策建議

本文基于資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度普遍偏低的重大現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，實(shí)證分析管理者能力對(duì)資源型企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）管理者能力越強(qiáng)，越能驅(qū)動(dòng)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平提升。（2）管理者能力的提升能夠有效促進(jìn)企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新，為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供充沛動(dòng)力。（3）經(jīng)濟(jì)政策不確定性會(huì)負(fù)向調(diào)節(jié)管理者能力對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，而行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度則會(huì)正向調(diào)節(jié)管理者能力對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響?；谏鲜鲅芯拷Y(jié)論，本文提出如下針對(duì)性政策建議：

第一，資源型企業(yè)需高度重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化管理者能力與數(shù)字化技術(shù)認(rèn)知，深刻理解與把握數(shù)字化轉(zhuǎn)型的節(jié)奏，將數(shù)字技術(shù)合理應(yīng)用在資源型企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)；第二，資源型企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)有管理人才數(shù)字化創(chuàng)新的培養(yǎng)力度，有效提升管理者數(shù)字化創(chuàng)新意識(shí)，使管理者在企業(yè)雙元?jiǎng)?chuàng)新中發(fā)揮更大的積極性，這將為數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供堅(jiān)實(shí)的硬件技術(shù)支撐和更加適配的數(shù)字技術(shù)融合；第三，考慮到經(jīng)濟(jì)政策不確定性、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等外部影響，企業(yè)需要及時(shí)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)大環(huán)境及行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的變動(dòng)情況，安排管理人員積極參加企業(yè)數(shù)字化交流活動(dòng)，拓寬管理人員的數(shù)字化視野，充分考慮外部環(huán)境變動(dòng)對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響，適時(shí)調(diào)整自身轉(zhuǎn)型計(jì)劃。

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