〔摘 要〕 本文利用２０１２～２０２２ 年中國Ａ 股新能源上市企業(yè)的數(shù)據(jù)， 探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對ＥＳＧ 表現(xiàn)的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠促進新能源企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的提升。且數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠發(fā)揮能源利用增效、內(nèi)部控制提質(zhì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用提高新能源企業(yè)的ＥＳＧ 表現(xiàn)。異質(zhì)性檢驗顯示， 在國有企業(yè)和公眾環(huán)境關(guān)注度更高地區(qū)的新能源企業(yè)中， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用更顯著。此外， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對環(huán)境責任表現(xiàn)的影響最大， 對社會責任和公司治理表現(xiàn)的影響則相對較小。因此， 政府可制定相關(guān)政策推動ＥＳＧ 和數(shù)字化協(xié)調(diào)發(fā)展。新能源企業(yè)應(yīng)該堅定數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略， 明確數(shù)字化戰(zhàn)略實施方向， 借此提高ＥＳＧ 表現(xiàn)。

〔關(guān)鍵詞〕 新能源企業(yè) 數(shù)字化轉(zhuǎn)型 ＥＳＧ 表現(xiàn) 能源利用 內(nèi)部控制質(zhì)量 綠色技術(shù)創(chuàng)新 企業(yè)社會責任 公司治理

ＤＯＩ：１０．３９６９ ／ ｊ．ｉｓｓｎ．１００４－９１０Ｘ．２０２４．１２．００９

〔中圖分類號〕Ｆ２７０. ７； Ｆ２７２ 〔文獻標識碼〕Ａ

引 言

近年來， 全球可持續(xù)發(fā)展意識不斷增強， 我國在“雙碳” 目標背景下， 減碳理念已經(jīng)深入人心。２０２３ 年１２ 月， 中央經(jīng)濟工作會議指出： “必須把堅持高質(zhì)量發(fā)展作為新時代的硬道理， 完整、準確、全面貫徹新發(fā)展理念， 推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。” ＥＳＧ 理念是一種融合了環(huán)境、社會和治理的綜合價值觀， 契合“雙碳”目標、高質(zhì)量發(fā)展等一系列發(fā)展主題， 已經(jīng)成為可持續(xù)商業(yè)文明下衡量企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要因素。

目前， 我國Ａ 股上市企業(yè)已逐步形成踐行ＥＳＧ 理念的共識。新能源作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)， 在夯實綠色發(fā)展理念、助力“雙碳” 目標實現(xiàn)等方面發(fā)揮了重要作用， 推動了以光伏、風電、新能源汽車為主的新能源企業(yè)迅速發(fā)展。但與其他企業(yè)一樣，新能源企業(yè)同樣面臨著自身運營的碳排放、供應(yīng)鏈中的環(huán)境和社會風險、生產(chǎn)過程中的職業(yè)健康與安全等問題。而ＥＳＧ 評價工具則被認為能夠幫助企業(yè)對環(huán)境保護、資源利用等問題進行前瞻性的分析， 從而及早制定出有針對性的風險應(yīng)對方案， 更好地應(yīng)對多元目標挑戰(zhàn)， 提高企業(yè)經(jīng)營和績效的穩(wěn)定。因此， 新能源企業(yè)如何抓?。牛樱?這一新機遇， 快速發(fā)展形成新質(zhì)生產(chǎn)力， 不僅是彰顯中國企業(yè)責任擔當?shù)闹匾姑?也是提升新能源企業(yè)競爭力的關(guān)鍵所在和實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。目前， 國內(nèi)外學者側(cè)重于從聲譽建設(shè)、市場表現(xiàn)和風險管理等方面對企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的影響效應(yīng)進行研究， 他們認為隨著企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的提高， 客戶關(guān)系穩(wěn)定度［１］ 和機構(gòu)投資者持股比例會逐漸提高［２］ 。同時， 良好的ＥＳＧ 表現(xiàn)能夠顯著改善企業(yè)投資效率［３］ 、降低企業(yè)融資成本［４］ 和經(jīng)營、財務(wù)、違約等方面的風險［５－７］ ， 進而促進企業(yè)績效［８］ 和企業(yè)價值［９，１０］ 的提升。但是現(xiàn)有文獻對企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)影響因素的關(guān)注則相對較少。那么，伴隨新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革， 數(shù)字化是否能夠幫助企業(yè)提升ＥＳＧ 表現(xiàn)， 助力企業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展？ 已有研究針對這一問題給出了不同的答案， 王應(yīng)歡和郭永禎［１１］ 通過研究指出， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)呈現(xiàn)倒“Ｕ” 型關(guān)系； 也有其他學者認為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以改善企業(yè)的ＥＳＧ 表現(xiàn)， 且企業(yè)創(chuàng)新能力和聲譽、財務(wù)績效和代理成本等在企業(yè)數(shù)字化與ＥＳＧ 表現(xiàn)中發(fā)揮了間接作用［１２，１３］ 。但總的來說， 當前國內(nèi)外關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型如何影響企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的文獻較少， 且鮮有學者針對某一具體行業(yè)的企業(yè)進行研究。

本文關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)中的新能源領(lǐng)域， 選取了２０１２～２０２２ 年間在中國Ａ 股上市的新能源企業(yè)作為研究對象， 實證分析數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的影響?，F(xiàn)有文獻側(cè)重于ＥＳＧ 表現(xiàn)影響效應(yīng)的研究， 本文則聚焦其前因， 從數(shù)字化轉(zhuǎn)型的視角探究企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)提升的路徑， 為企業(yè)構(gòu)建數(shù)字化和ＥＳＧ 雙重競爭優(yōu)勢提供參考； 本文重點從能源利用、內(nèi)部控制和技術(shù)創(chuàng)新３ 個角度， 探討了數(shù)字化轉(zhuǎn)型助力新能源企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)提升的作用機制， 為二者間的內(nèi)在聯(lián)系提供了新思路； 本文基于產(chǎn)業(yè)鏈的視角對廣義的新能源企業(yè)進行針對性的研究， 包括上游新能源和可再生能源的組件及零部件制造企業(yè)， 中游光伏和可再生能源發(fā)電企業(yè)以及下游新能源汽車企業(yè)等， 有助于推動我國新能源產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標， 促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

１ 理論分析與研究假設(shè)

１. １ 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對新能源企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的影響效應(yīng)

利益相關(guān)者理論指出， 公司在追求經(jīng)濟效益的同時， 還應(yīng)在社會上承擔更多的責任。從ＥＳＧ理念來看， 企業(yè)在運營中應(yīng)該綜合考慮環(huán)境、社會和治理３ 個方面的內(nèi)容， 為利益相關(guān)者創(chuàng)造更廣泛的價值。從數(shù)字化轉(zhuǎn)型內(nèi)涵來看， 企業(yè)主要通過實施數(shù)字化戰(zhàn)略， 集成和運用各類數(shù)字化技術(shù)來改變企業(yè)生產(chǎn)、運營等相關(guān)活動， 以實現(xiàn)理想的業(yè)務(wù)成果。數(shù)字化變革促進了企業(yè)的服務(wù)化轉(zhuǎn)變， 同時加強了企業(yè)對產(chǎn)品質(zhì)量、品牌形象以及外部環(huán)境的重視， 促進企業(yè)社會責任表現(xiàn)的提升［１４］ 。數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)整合和優(yōu)化資源配置也起到了積極的作用， 促進企業(yè)專業(yè)化分工［１５］ ， 從而提高企業(yè)生產(chǎn)效率［１６］ 。就新能源企業(yè)來說， 利用物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)實時監(jiān)測碳排放、資源消耗和廢物產(chǎn)生等， 企業(yè)能夠及時調(diào)整生產(chǎn)流程， 降低對環(huán)境的影響。同時， 數(shù)字化平臺的應(yīng)用使得新能源企業(yè)可以更加廣泛地與利益相關(guān)者進行溝通交流， 更快捷有效地了解利益相關(guān)者的期望和需求， 從而降低信息不對稱帶來的負面影響， 促進企業(yè)社會責任表現(xiàn)的提升。此外， 數(shù)字化工具在激勵公司治理方面扮演著重要角色。隨著電子化辦公系統(tǒng)和在線協(xié)作工具的應(yīng)用， 企業(yè)打破了以往跨越式的碎片化治理方式， 提升了治理效率和透明度。由此可見， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型在企業(yè)環(huán)境、社會、治理幾個方面均發(fā)揮了重要作用。由此， 本文提出假設(shè)１：

Ｈ１： 數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升新能源企業(yè)的ＥＳＧ表現(xiàn)。

１. ２ 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對新能源企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的作用機制

１. ２. １ 能源利用增效效應(yīng)

數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠通過提高能源利用率提升企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提高能源利用率。（１） 在數(shù)字化發(fā)展戰(zhàn)略下， 企業(yè)可以采用更環(huán)保的生產(chǎn)設(shè)備、更高效的生產(chǎn)技術(shù)以提升能源使用的效率［１７］ ； （２） 隨著數(shù)字化技術(shù)持續(xù)地與生產(chǎn)、物流環(huán)節(jié)相融合， 促進了能源供給更高效和精細，使能源從生產(chǎn)、運輸?shù)较M變得可控制、可預(yù)測，實現(xiàn)能源的合理利用， 從而達到節(jié)約能源、減排增效的目的［１８］ ； 另外， 能源利用率的提高能夠促進企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的提升。在環(huán)境維度， 能源利用率的提高意味著更有效地利用資源和更少的碳排放， 這有助于企業(yè)降低其碳足跡， 減少對環(huán)境的負面影響。在社會維度， 新能源企業(yè)的高效能源利用有助于降低生產(chǎn)成本， 使得企業(yè)的規(guī)模擴大和產(chǎn)能增加， 從而創(chuàng)造更多的就業(yè)機會， 推動經(jīng)濟發(fā)展， 促進社會穩(wěn)定。在治理維度， 企業(yè)通過提高能源利用率， 通常會實施更加透明和全面的信息披露政策， 這有助于增強企業(yè)與投資者、客戶和監(jiān)管機構(gòu)之間的信任， 提升公司治理的質(zhì)量和透明度。由此， 本文提出假設(shè)２ａ：

Ｈ２ａ： 數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提高能源利用效率提升新能源企業(yè)的ＥＳＧ 表現(xiàn)。

１. ２. ２ 內(nèi)部控制提質(zhì)效應(yīng)

從數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量的關(guān)系來看， 數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用有助于減少勞資雙方的交流成本， 減輕企業(yè)內(nèi)部的信息不對稱， 提高人力資源配置效率［１９］ 。這有利于企業(yè)內(nèi)部管理效率的提升， 推動組織結(jié)構(gòu)朝扁平化方面發(fā)展［２０］ 。同時， 數(shù)字化還可以提高企業(yè)的內(nèi)控信息披露透明度， 削弱企業(yè)盈余管理傾向， 達到企業(yè)社會責任改善的效果［２１］ 。從內(nèi)部控制質(zhì)量與企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的關(guān)系來看， 優(yōu)質(zhì)的內(nèi)部控制意味著更好地監(jiān)控資源使用情況和生產(chǎn)過程， 有助于確保企業(yè)遵守環(huán)境法規(guī)和標準， 促進可持續(xù)發(fā)展。此外， 加強企業(yè)的內(nèi)部控制不僅有助于確保企業(yè)合規(guī)， 提供安全健康的工作環(huán)境， 保障員工權(quán)益， 提升員工滿意度和忠誠度， 同時也能夠增強企業(yè)對風險的識別、評估與管理能力。這有助于企業(yè)在環(huán)境、社會和治理方面取得更出色的表現(xiàn)。由此， 本文提出假設(shè)２ｂ：

Ｈ２ｂ： 內(nèi)部控制質(zhì)量在新能源企業(yè)數(shù)字化與ＥＳＧ 表現(xiàn)中存在中介效應(yīng)。

１. ２. ３ 綠色技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)

“數(shù)字化轉(zhuǎn)型－綠色創(chuàng)新水平－ＥＳＧ 表現(xiàn)” 三者之間存在正向傳導(dǎo)路徑。（１） 企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了良好的信息和治理環(huán)境， 有助于實現(xiàn)綠色創(chuàng)新并減少相應(yīng)的風險［２２］ ； （２） 數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提升信息質(zhì)量、緩解融資約束、加強技術(shù)集成， 進而推動企業(yè)綠色創(chuàng)新［２３］ ； （３） 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型還可以改善人力資本結(jié)構(gòu)， 提高產(chǎn)學研合作程度， 進而促進企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新［２４］ 。同時， 企業(yè)綠色創(chuàng)新水平的提高也會對企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)產(chǎn)生積極影響。綠色創(chuàng)新水平的提高， 既能增強企業(yè)對高質(zhì)量發(fā)展的認知， 又能促使公司持續(xù)地按照綠色發(fā)展的理念實施生產(chǎn)、運營和管理， 從而增強公司的社會責任履行情況， 還能增加創(chuàng)新收益，增強公司的綠色治理能力， 最終提升企業(yè)的ＥＳＧ表現(xiàn)。此外， 已有研究發(fā)現(xiàn)， 數(shù)字技術(shù)應(yīng)用可以通過綠色創(chuàng)新影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展績效［２５］ 。由此， 本文提出假設(shè)２ｃ：

Ｈ２ｃ： 數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過發(fā)揮綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用提升新能源企業(yè)的ＥＳＧ 表現(xiàn)。

２ 研究設(shè)計

２. １ 樣本數(shù)據(jù)

基于可獲取的最新數(shù)據(jù)， 本文以２０１２～２０２２年我國Ａ 股新能源上市公司為研究樣本。（１） 使用國泰安數(shù)據(jù)庫中的概念股成分信息， 選取了新能源和新能源汽車概念股下的企業(yè)， 并剔除重復(fù)樣本； （２） 剔除ＳＴ、?ＳＴ 和已退市樣本； （３） 剔除相關(guān)變量缺失的樣本。ＥＳＧ 評級數(shù)據(jù)來源于華證指數(shù)ＥＳＧ 評級數(shù)據(jù)， 綠色專利、內(nèi)部控制質(zhì)量的數(shù)據(jù)分別取自ＣＮＲＤＳ 的創(chuàng)新專利和迪博內(nèi)控與風險管理數(shù)據(jù)庫， 其他數(shù)據(jù)來自國泰安、萬得數(shù)據(jù)庫和企業(yè)年報。經(jīng)過篩選處理后， 共獲得２６２家新能源上市企業(yè)的２８８２ 個觀測值。

２. ２ 變量選擇

２. ２. １ 被解釋變量

被解釋變量： ＥＳＧ 表現(xiàn)（ＥＳＧ）。通過華證ＥＳＧ 綜合得分度量企業(yè)的ＥＳＧ 表現(xiàn)。華證ＥＳＧ 評級體系綜合考慮了我國的實際情況和上市公司的特點， 實現(xiàn)了不同行業(yè)適用不同指標體系的精細化評價， 最終形成了包括環(huán)境、社會、公司治理三大支柱的評價體系， 可以較好地滿足本文的研究需求。

２. ２. ２ 核心解釋變量

核心解釋變量： 數(shù)字化轉(zhuǎn)型（ＤＴ）。本文參考趙宸宇等［２６］ 的方法， 利用Ｐｙｔｈｏｎ 爬蟲技術(shù)， 通過文本分析法從上市公司年報中提取數(shù)字技術(shù)應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式、智能制造以及現(xiàn)代信息系統(tǒng)４ 個維度的關(guān)鍵詞， 并對其進行詞頻統(tǒng)計。最后將各詞頻的總數(shù)加１ 后取對數(shù)， 以度量企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度。

２. ２. ３ 中介變量

新能源企業(yè)在環(huán)境方面高度關(guān)注溫室氣體排放、排放物及廢棄物管理、電子產(chǎn)品回收處理等問題， 其社會責任主要體現(xiàn)在產(chǎn)品安全及質(zhì)量、供應(yīng)鏈管理等， 重點治理方向包括科技創(chuàng)新與研發(fā)、知識產(chǎn)權(quán)及專利保護等。因此， 本文分別從環(huán)境、社會、治理３ 個維度引入中介變量進行機制分析，最終選擇能源利用率（ＥＵＲ）、內(nèi)部控制質(zhì)量（ＩＣ）、綠色技術(shù)創(chuàng)新（ＧＩ）３ 個中介變量。借鑒鐘廷勇和馬富祺［１８］ 的研究， 采用企業(yè)全要素生產(chǎn)率來度量能源利用率， 通過ＬＰ 法進行測算［２７］ ； 內(nèi)部控制質(zhì)量用迪博企業(yè)內(nèi)部控制指數(shù)進行度量； 綠色技術(shù)創(chuàng)新采用綠色專利申請總數(shù)進行衡量。

２. ２. ４ 控制變量

考慮到不同規(guī)模和年限的企業(yè)在資源、戰(zhàn)略、市場經(jīng)驗等方面存在差異， 其債務(wù)水平、盈利和風險管理能力等可能會導(dǎo)致企業(yè)對ＥＳＧ 的重視程度和投入有所區(qū)別， 從而對企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)產(chǎn)生影響， 本文共選?。?個控制變量， 以提高結(jié)果的準確性。具體變量選取與解釋如表１ 所示。

２. ３ 模型設(shè)定

２. ３. １ 基準回歸模型

為了驗證假設(shè)１， 構(gòu)建基準回歸模型（１）如下：

２. ３. ２ 機制檢驗?zāi)Ｐ?/p>

為了驗證假設(shè)２， 本文在模型（１） 的基礎(chǔ)上建立模型（２）、（３）， 構(gòu)建中介效應(yīng)模型如下：

２. ４ 描述性統(tǒng)計分析

根據(jù)表２ 所示的變量描述統(tǒng)計結(jié)果， 可以觀察到ＥＳＧ 和ＤＴ 最大值和最小值的差值分別為４１.２６０、６. ９９９， 揭示了不同的新能源企業(yè)在ＥＳＧ 表現(xiàn)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度方面存在顯著的差異。

３ 實證檢驗

３. １ 基準回歸結(jié)果

表３ 展示了模型（１） 的回歸結(jié)果。列（１）、（２） 分別代表不含控制變量和加入控制變量的回歸結(jié)果。無論在哪種情況下， 核心解釋變量對被解釋變量都呈現(xiàn)出顯著正向效應(yīng)（Ｐ＜０ ０１）。這意味著在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中， 隨著技術(shù)的持續(xù)升級和運營效率的不斷提高， 新能源企業(yè)的ＥＳＧ 表現(xiàn)也會得到提升， 驗證了本文假設(shè)Ｈ１。

３. ２ 內(nèi)生性檢驗

為了解決企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與ＥＳＧ 表現(xiàn)可能存在的雙向因果關(guān)系， 本文參考張永冀等［２８］ 的研究， 采用上一年全國互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)分別與１９８４ 年企業(yè)注冊所在地每百萬人電話機數(shù)量的交互項構(gòu)建企業(yè)所處城市數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展綜合指數(shù)（ＤＴ＿Ｃｏｍ?ｐｏｓｉｔｅ Ｉｎｄｅｘ＿ｉｖ）作為工具變量進行內(nèi)生性檢驗。理論上， 地區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)會對該地區(qū)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生影響， 但又不會直接對企業(yè)的ＥＳＧ表現(xiàn)發(fā)揮作用， 滿足相關(guān)性和外生性條件。表４ 的列（１）、（２） 分別是工具變量兩階段的回歸結(jié)果，兩個階段的結(jié)果均在１％水平下呈現(xiàn)明顯的正向效應(yīng)。此外， Ｋｌｅｉｂｅｒｇｅｎ－Ｐａａｐ ｒｋ ＬＭ 檢驗拒絕了工具變量識別不足的假設(shè)， 且Ｃｒａｇｇ－Ｄｏｎａｌｄ Ｗａｌｄ Ｆ的統(tǒng)計量大于Ｓｔｏｃｋ－Ｙｏｇｏ 弱工具識別在１０％水平的臨界值。綜上所述， 基本消除了內(nèi)生性問題對本文結(jié)論產(chǎn)生的影響。

３. ３ 穩(wěn)健性檢驗

為了進一步檢驗變量選取的合理性和結(jié)果的穩(wěn)定性， 本文采用以下兩種方法來檢驗?zāi)Ｐ偷姆€(wěn)健性。

３. ３. １ 替換核心解釋變量

在樣本不變的情況下， 借鑒吳非等［２９］ 的做法重新進行詞頻統(tǒng)計， 得到企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的新指標ＤＴ２。表５ 的列（１） 展示了其回歸結(jié)果， ＤＴ２在５％的水平上顯著為正， 表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高ＥＳＧ 表現(xiàn)， 證明了基準回歸模型的穩(wěn)健性。

３. ３. ２ 替換被解釋變量

同樣地， 本文還使用彭博ＥＳＧ 綜合得分重新衡量企業(yè)的ＥＳＧ 表現(xiàn)。從表５ 列（２） 中可以看出，企業(yè)數(shù)字化對于ＥＳＧ 表現(xiàn)仍然具有積極的影響，與前面的結(jié)論一致， 再次印證了本文假設(shè)Ｈ１。

３. ４ 機制檢驗分析

本文通過模型（２） 和模型（３） 進一步檢驗?zāi)茉蠢寐?、?nèi)部控制質(zhì)量和綠色技術(shù)創(chuàng)新的中介作用。表６ 報告了作用機制檢驗的結(jié)果。

３. ４. １ 能源利用率的影響

從表６ 的列（１） 可以看出，數(shù)字化轉(zhuǎn)型在１％的顯著性水平下促進能源利用率的提高。列（２）全變量回歸結(jié)果顯示， 能源利用率在企業(yè)數(shù)字化與ＥＳＧ 表現(xiàn)間存在中介作用， 驗證了本文的假設(shè)Ｈ２ａ。

３. ４. ２ 內(nèi)部控制質(zhì)量的影響

表６ 的內(nèi)部控制機制顯示數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量在１％的水平下發(fā)揮了顯著的促進效應(yīng)， 且通過列（４） 的結(jié)果可以看出， 內(nèi)部控制質(zhì)量的部分中介效應(yīng)存在。由此， 本文假設(shè)Ｈ２ｂ 得到驗證。

３. ４. ３ 綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響

表６ 列（５） 的結(jié)果表明， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對提升綠色創(chuàng)新水平有積極作用。在列（６） 中， ＤＴ和ＧＩ 分別通過了５％和１％水平上的顯著性檢驗，且ＤＴ 的系數(shù)小于模型（１） 結(jié)果。以上結(jié)果表明，綠色技術(shù)創(chuàng)新中介效應(yīng)存在， Ｈ２ｃ假設(shè)得到驗證。

４ 異質(zhì)性與分維度分析

４. １ 異質(zhì)性分析

４. １. １ 產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性分析

本文按照企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)做了分組回歸分析，結(jié)果如表７ 所示。不難發(fā)現(xiàn)， 無論企業(yè)是否國有，企業(yè)數(shù)字化均能有效地促進ＥＳＧ 表現(xiàn)提升， 但國企和非國企的回歸系數(shù)分別為０.５０２ 和０. １８６， 說明在新能源產(chǎn)業(yè)中數(shù)字化對國有企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的作用大于非國有企業(yè)。其主要原因可能是國有企業(yè)承擔著國家和社會公眾給予的更高期望， 其長期可持續(xù)發(fā)展的精神與ＥＳＧ 主題更加契合， 表率性作用更加顯著。

４. １. ２ 公眾環(huán)境關(guān)注度異質(zhì)性分析

壓力觀認為， 社會公眾作為外部監(jiān)督者， 對督促企業(yè)社會責任的履行起到重要的作用。因此本文基于社會公眾對環(huán)境關(guān)注的視角進行異質(zhì)性分析， 從表７ 中列（３）、（４） 的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，在公眾環(huán)境關(guān)注度較高的樣本中， 數(shù)字化對企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的影響顯著為正， 而在公眾環(huán)境關(guān)注度較低一組中則并不顯著。這說明社會公眾通過媒體網(wǎng)絡(luò)表達環(huán)保訴求， 從輿論的角度給企業(yè)施加壓力， 企業(yè)為了維持良好的聲譽， 會更好地履行環(huán)境、社會、治理責任。

４. ２ 分維度分析

為了更深入地探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對ＥＳＧ 表現(xiàn)的具體影響， 對華證ＥＳＧ 環(huán)境、社會和治理３ 個細分維度進行單獨回歸， 結(jié)果見表８。將表８ 中列（１） ～ （３） 的結(jié)果進行比較可知， 環(huán)境維度受數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響最大， 在１％ 的水平上顯著； 社會維度和治理維度則在５％ 的水平下顯著為正，且回歸系數(shù)均小于環(huán)境維度。由此反映出， 相較于環(huán)境責任表現(xiàn)， 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對新能源企業(yè)社會責任表現(xiàn)和公司治理表現(xiàn)的作用有所下降。

５ 結(jié) 語

５. １ 研究結(jié)論

本文選取了中國Ａ 股新能源上市公司作為研究對象， 利用２０１２～２０２２ 年的企業(yè)面板數(shù)據(jù)， 實證分析了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對ＥＳＧ 表現(xiàn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)： （１） 新能源企業(yè)可以通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升ＥＳＧ 表現(xiàn)， 且在經(jīng)過一系列檢驗后這一結(jié)論仍然成立； （２） 企業(yè)數(shù)字化能夠發(fā)揮能源利用增效、內(nèi)部控制提質(zhì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用來提高新能源企業(yè)的ＥＳＧ 表現(xiàn)； （３） 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對國有企業(yè)和公眾環(huán)境關(guān)注度更高地區(qū)的新能源企業(yè)ＥＳＧ 表現(xiàn)的提升作用更為明顯； （４） 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對新能源企業(yè)環(huán)境責任表現(xiàn)的影響最大， 對社會責任和公司治理表現(xiàn)的影響相對較小。

５. ２ 政策建議

當前， 我國的ＥＳＧ 尚處于發(fā)展初期， 如何為企業(yè)踐行ＥＳＧ 理念創(chuàng)造有利的制度環(huán)境是一個重要的問題。基于以上研究結(jié)論， 在政府層面， 本文提出以下對策建議： （１） 強化ＥＳＧ 理念推廣，進一步做好價值引導(dǎo)， 通過制定相關(guān)法律和政策促進ＥＳＧ 理念的發(fā)展和普及， 提升企業(yè)、機構(gòu)和社會公眾對ＥＳＧ 的認知水平； （２） 大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟， 促使能源利用、企業(yè)內(nèi)部控制、綠色技術(shù)創(chuàng)新與數(shù)字化深度融合， 為新能源企業(yè)提升ＥＳＧ表現(xiàn)創(chuàng)造有利的環(huán)境； （３） 積極謀劃實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟融合發(fā)展， 激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新活力， 同時充分發(fā)揮國有企業(yè)在數(shù)字化、踐行ＥＳＧ 理念方面的引領(lǐng)作用和社會公眾的監(jiān)督作用。

５. ３ 管理啟示

在企業(yè)層面， 新能源企業(yè)應(yīng)積極履行其肩負的環(huán)境、治理、社會責任， 為實現(xiàn)“雙碳” 目標貢獻力量。基于研究結(jié)論， 本文得出如下管理啟示： （１） 新能源企業(yè)需強化信息化、數(shù)字化、綠色化等思想觀念， 抓住高質(zhì)量發(fā)展目標下的ＥＳＧ新機遇， 重視數(shù)據(jù)、信息的價值以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵驅(qū)動作用， 將其融入企業(yè)環(huán)境、社會與治理的責任履行過程中， 提高企業(yè)競爭力； （２） 新能源企業(yè)應(yīng)該明確數(shù)字化戰(zhàn)略實施方向， 在戰(zhàn)略規(guī)劃上充分發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的直接和間接雙重效應(yīng)， 以數(shù)字化賦能企業(yè)有為創(chuàng)新、有為組織和有為決策， 促進企業(yè)經(jīng)濟、創(chuàng)新、社會和治理效益的提升； （３） 不同的新能源企業(yè)需要根據(jù)自身實際情況謀劃數(shù)字化發(fā)展路徑， 對于國有企業(yè)和公眾環(huán)境關(guān)注度高地區(qū)的企業(yè)， 可以加大數(shù)字技術(shù)研發(fā)投入， 而對于非有企業(yè)和公眾環(huán)境關(guān)注度低地區(qū)的企業(yè)， 則應(yīng)逐步地推動組織數(shù)字化和業(yè)務(wù)數(shù)字化， 創(chuàng)造數(shù)字化轉(zhuǎn)型優(yōu)勢； （４） 新能源企業(yè)應(yīng)加大對數(shù)字化人才的培養(yǎng)和激勵， 使“數(shù)字化－ＥＳＧ” 發(fā)展模式不斷優(yōu)化， 最終形成一種可持續(xù)的數(shù)字化治理模式。

５. ４ 不足與展望

本文主要存在以下兩點研究不足： （１） 受限于相關(guān)企業(yè)數(shù)據(jù)的可得性， 本文僅選擇新能源上市企業(yè)作為研究對象， 相關(guān)研究結(jié)論對于未上市企業(yè)的借鑒意義有限； （２） 對于影響路徑的研究，機制變量的選取主要來源于已有相關(guān)文獻， 可能有潛在的機制變量被忽視。后續(xù)還需繼續(xù)追蹤研究前沿， 并在此基礎(chǔ)上進行進一步的探索和改進。

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（責任編輯： 張舒逸）