摘要：新發(fā)展理念和資源約束現(xiàn)狀下，環(huán)境規(guī)制能否推動(dòng)企業(yè)綠色創(chuàng)新，是否有助于國(guó)家雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。文章以碳交易試點(diǎn)為政策沖擊，運(yùn)用雙重差分法對(duì)在政策實(shí)施前后試點(diǎn)地區(qū)控排企業(yè)相對(duì)于非試點(diǎn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的變化差異進(jìn)行驗(yàn)證。研究發(fā)現(xiàn)，碳排放交易試點(diǎn)政策推動(dòng)了企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，且這種溢出效應(yīng)在非國(guó)有企業(yè)中體現(xiàn)得更為明顯，社會(huì)資本水平高的企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平相對(duì)更高?；谏鲜鲅芯堪l(fā)現(xiàn)，文章認(rèn)為市場(chǎng)型環(huán)境規(guī)制能夠推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，在推行環(huán)境規(guī)制時(shí)，政府應(yīng)當(dāng)考慮不同企業(yè)間的異質(zhì)性，以更好地提升綠色效率，并且關(guān)注國(guó)有企業(yè)在減少碳排放、實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)過(guò)程中的引領(lǐng)和帶動(dòng)作用。

關(guān)鍵詞：碳排放權(quán)交易；綠色技術(shù)創(chuàng)新；社會(huì)資本；環(huán)境規(guī)制；雙重差分

中圖分類號(hào)：F279.23；F832.5；X196文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：2095－414X（2024）06－0093－10

0引言

為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變，亟需探索出一 條可持續(xù)的綠色發(fā)展道路，以技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)綠色產(chǎn)業(yè) 發(fā)展。由于綠色技術(shù)創(chuàng)新兼具技術(shù)和環(huán)境的“雙重外 部性”，企業(yè)往往缺乏綠色技術(shù)進(jìn)步驅(qū)動(dòng)力，環(huán)境規(guī)制 的實(shí)施有利于內(nèi)化其外部性成本。“波特假說(shuō)”認(rèn)為，合 理有效的環(huán)境規(guī)制對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有激勵(lì)作用，創(chuàng) 新能夠彌補(bǔ)環(huán)保壓力帶來(lái)的增量成本，實(shí)現(xiàn)環(huán)境和經(jīng) 濟(jì)的雙贏[1] 。當(dāng)前，政府對(duì)企業(yè)高效利用資源、嚴(yán)格控 制溫室氣體排放、主動(dòng)保護(hù)生態(tài)環(huán)境提出了更高的要 求，如何運(yùn)用“波特假說(shuō)”合理制定環(huán)境規(guī)制政策、提升 綠色創(chuàng)新水平對(duì)于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展與“碳中和”目 標(biāo)具有重要戰(zhàn)略意義。

根據(jù)作用機(jī)制的不同，一般可將環(huán)境規(guī)制分為命 令型和市場(chǎng)型兩種。命令型規(guī)制的實(shí)施主要依賴于政 府的執(zhí)法強(qiáng)度，而市場(chǎng)型規(guī)制的運(yùn)行則與市場(chǎng)環(huán)境息 息相關(guān)。以往我國(guó)實(shí)施的環(huán)境規(guī)制以命令型規(guī)制為 主，對(duì)“波特假說(shuō)”在中國(guó)適用性的實(shí)證研究也往往圍 繞命令型規(guī)制展開(kāi)[2] 。21 世紀(jì)初，市場(chǎng)型環(huán)境規(guī)制在 中國(guó)環(huán)境規(guī)制體系構(gòu)建過(guò)程中愈發(fā)引起人們的重視。 為了減少碳排放、保護(hù)生態(tài)環(huán)境，我國(guó)自西方國(guó)家引入 碳排放權(quán)交易這一創(chuàng)新機(jī)制，于 2013 年 6 月起，在北 京、上海、重慶、深圳等省市開(kāi)展為期四年的試點(diǎn)工作。這是對(duì)推進(jìn)以市場(chǎng)為導(dǎo)向的綠色技術(shù)創(chuàng)新、構(gòu)建激勵(lì)約束并重的環(huán)境規(guī)制體系的有力探索。

我國(guó)碳排放交易試點(diǎn)政策這一“準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)”為市場(chǎng)型環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平影響機(jī)制的研究提供了實(shí)驗(yàn)樣本。在當(dāng)前高質(zhì)量發(fā)展的導(dǎo)向下，企業(yè)亟需轉(zhuǎn)變以往對(duì)生態(tài)環(huán)境資源破壞性利用的扭曲價(jià)值觀，并在環(huán)境資源約束的新形勢(shì)下，充分運(yùn)用自身?yè)碛械馁Y源，推動(dòng)綠色技術(shù)創(chuàng)新。社會(huì)資本作為企業(yè)擁有的稀缺資源，在企業(yè)綠色創(chuàng)新活動(dòng)中發(fā)揮“孵化器”和“助推劑”功能[3]。本文使用企業(yè)層面綠色專利數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，評(píng)估我國(guó)碳排放交易市場(chǎng)的建立對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平提升的影響效果。

與已有研究相比，本文可能的貢獻(xiàn)有：首先，本文選取中國(guó)上市公司為樣本，運(yùn)用雙重差分法對(duì)市場(chǎng)型規(guī)制的實(shí)施效果進(jìn)行檢驗(yàn)，驗(yàn)證了在我國(guó)制度背景下波特假說(shuō)的適用性。其次，對(duì)綠色專利的類型進(jìn)行劃分，構(gòu)建了較為準(zhǔn)確、全面的綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)體系。第三，引入企業(yè)社會(huì)資本對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)影響的研究，為如何配置資源以驅(qū)動(dòng)綠色發(fā)展尋求有效路徑。

1文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

1.1環(huán)境規(guī)制與綠色技術(shù)創(chuàng)新

受雙重外部性影響，企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新的意愿往往不強(qiáng)，作為一種能夠?qū)⑼庠诔杀緝?nèi)部化的政策手段，環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用效果成為學(xué)界討論的熱點(diǎn)。以往研究中主要關(guān)注命令型和市場(chǎng)型兩種類型的環(huán)境規(guī)制。王班班和齊紹洲[4]對(duì)兩種環(huán)境規(guī)制產(chǎn)生的誘發(fā)效應(yīng)進(jìn)行比較研究，發(fā)現(xiàn)命令型規(guī)制對(duì)綠色發(fā)明專利的作用效果更明顯，而市場(chǎng)型規(guī)制對(duì)于除綠色技術(shù)創(chuàng)新以外的其他類別的技術(shù)創(chuàng)新水平的提升也具有外溢性。本文對(duì)這兩類環(huán)境規(guī)制的主要內(nèi)容和代表性文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，整理得到表1：

命令型規(guī)制為政府直接執(zhí)行的、具有強(qiáng)制性的政策管控。命令型規(guī)制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響效果目前尚未達(dá)成共識(shí)。Porter和Van der Linde[1]98-104在“波特假說(shuō)”中提出“創(chuàng)新補(bǔ)償效應(yīng)”，即環(huán)境規(guī)制能夠迫使企業(yè)開(kāi)發(fā)環(huán)保產(chǎn)品、發(fā)展綠色技術(shù)，從而找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，彌補(bǔ)環(huán)境創(chuàng)新增加的投入成本。但也有學(xué)者持相反的觀點(diǎn)，如Kemp和Pontoglio[9]認(rèn)為，環(huán)境規(guī)制使企業(yè)承擔(dān)了更高的排污成本，出于經(jīng)濟(jì)壓力企業(yè)會(huì)將原本用于技術(shù)創(chuàng)新的資金轉(zhuǎn)入環(huán)境治理，故而環(huán)境規(guī)制對(duì)技術(shù)創(chuàng)新起抑制作用；張成等[2]113-121則認(rèn)為在中東部地區(qū)，兩者之間存在U型關(guān)系，隨著環(huán)境執(zhí)法強(qiáng)度的不斷增大，其對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響將由負(fù)向轉(zhuǎn)化為正向。

市場(chǎng)型規(guī)制是主要依靠市場(chǎng)調(diào)控的環(huán)境規(guī)制，在我國(guó)對(duì)環(huán)境規(guī)制體系構(gòu)建的探索過(guò)程中，市場(chǎng)型規(guī)制逐漸發(fā)揮了越來(lái)越重要的作用。劉金科和肖翊陽(yáng)[6]72-84研究發(fā)現(xiàn)，環(huán)保稅改革的實(shí)施，主要從提高化石能源使用效率和減少污染物末端排放兩個(gè)方面對(duì)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平產(chǎn)生了激勵(lì)作用，同時(shí)對(duì)其他技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生擠出效應(yīng)。廖文龍等[7]159-170發(fā)現(xiàn)碳排放交易有利于同時(shí)提升企業(yè)的綠色創(chuàng)新投入和綠色創(chuàng)新產(chǎn)出，推動(dòng)綠色技術(shù)進(jìn)步和綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。王馨和王營(yíng)[8]173-185認(rèn)為，相對(duì)于非綠色信貸限制行業(yè)，綠色信貸限制行業(yè)在綠色信貸指引實(shí)施后進(jìn)行的綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)更為活躍，但綠色技術(shù)創(chuàng)新的質(zhì)量并沒(méi)有得到明顯的改善。

綜上所述，圖1總結(jié)了市場(chǎng)型規(guī)制和命令型規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響路徑和作用機(jī)理。

本文基于波特假說(shuō)，試圖以碳排放權(quán)交易的實(shí)施為“準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)”，驗(yàn)證環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新行為是否存在正向的激勵(lì)作用。由此提出本文的第一個(gè)假設(shè)：

H1：碳排放交易對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)具有溢出效應(yīng)。

1.2社會(huì)資本與綠色技術(shù)創(chuàng)新

對(duì)于社會(huì)資本的研究，經(jīng)歷了從社會(huì)學(xué)到經(jīng)濟(jì)學(xué)、從宏觀到微觀的發(fā)展過(guò)程。在企業(yè)層面的社會(huì)資本研究中，大多從資源觀和能力觀兩個(gè)角度進(jìn)行研究。前者認(rèn)為企業(yè)社會(huì)資本是一種便于關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的成員間信息交流和資源共享的稀缺資源[10]，而后者則將其視為企業(yè)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系獲取所需信息、資源的能力[11]。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)、管理者與政府、股東、員工、金融機(jī)構(gòu)等之間形成的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新[12]、融資效率[13]、多元化經(jīng)營(yíng)[14]等存在重要影響。

資源基礎(chǔ)觀理論認(rèn)為，企業(yè)擁有的異質(zhì)性資源為其建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、提升經(jīng)濟(jì)效益提供了動(dòng)力和保障。因此，從資源觀視角出發(fā)，本文認(rèn)為社會(huì)資本作為企業(yè)特有的一種稀缺資源，能夠提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，助推企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升。基于此，提出本文的第二個(gè)假設(shè)：

H2：碳排放交易對(duì)于擁有較高水平社會(huì)資本的企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)有更明顯的激勵(lì)作用。

1.3產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新

碳交易政策的目的在于減少碳排放，需要考慮產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的異質(zhì)性。非國(guó)有企業(yè)大多以經(jīng)濟(jì)利益為導(dǎo)向，而國(guó)有企業(yè)與政府有天然聯(lián)系，政府補(bǔ)貼等政策傾斜為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)提供了資源獲取優(yōu)勢(shì)，無(wú)須以經(jīng)濟(jì)效益為背書(shū)。國(guó)有企業(yè)除了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之外，還需要承擔(dān)多重任務(wù)目標(biāo)，如維護(hù)穩(wěn)定[15]、環(huán)境治理[16]等。本文認(rèn)為，研發(fā)活動(dòng)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入的特性，出于風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的傾向，國(guó)有企業(yè)管理者往往創(chuàng)新意愿較低，降低了國(guó)有企業(yè)的創(chuàng)新效率[17]。除此之外，國(guó)有企業(yè)由于有政府“兜底”，削弱了管理者進(jìn)行創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)[18]，而非國(guó)有企業(yè)因?yàn)樵诿媾R環(huán)境規(guī)制時(shí)承受更大壓力，為獲取現(xiàn)實(shí)或潛在收益進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。由此，提出本文的第三個(gè)假設(shè)：

H3：碳排放交易對(duì)于非國(guó)有企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升有更明顯的激勵(lì)作用。

2研究設(shè)計(jì)

2.1樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2009—2019年上市公司為初始研究樣本，并按以下標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選：①剔除ST、*ST、PT類和金融類公司；②剔除核心數(shù)據(jù)缺失或明顯異常的公司。最終共得到6176個(gè)公司年度觀測(cè)值。本文的研究數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR和CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)，從CSMAR中獲取企業(yè)特征、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等上市公司基本信息，從CNRDS中獲取不同類型的綠色專利申請(qǐng)、授權(quán)數(shù)量等數(shù)據(jù)。此外，本文對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行Winsorize縮尾處理。

2.2模型構(gòu)建與指標(biāo)選取

本文以2013年建立碳排放權(quán)交易市場(chǎng)為控制時(shí)間節(jié)點(diǎn)，以試點(diǎn)區(qū)域內(nèi)控排企業(yè)為處理組、試點(diǎn)區(qū)域外剩余企業(yè)樣本為對(duì)照組，構(gòu)建DID模型檢驗(yàn)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)政策的實(shí)施對(duì)推動(dòng)企業(yè)綠色技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)生的差異化影響[19-20]：

Gpatenti，t=β0+β1Postt?Treati+β2Postt+β3Treati+βi trols+εi，t（1）

其中，Gpatent為被解釋變量，以企業(yè)的綠色專利數(shù)量度量綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。已有研究發(fā)現(xiàn)專利申請(qǐng)數(shù)量比授權(quán)數(shù)量更為穩(wěn)定和可靠[21]，故本文以綠色專利申請(qǐng)數(shù)量（Gpatent1）衡量企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平，并考察了綠色發(fā)明專利和綠色實(shí)用新型專利兩種不同類型的綠色專利。同時(shí)，本文采用綠色專利授權(quán)數(shù)量（Gpatent2）作為企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的另一個(gè)測(cè)度指標(biāo)，以保證研究結(jié)果的穩(wěn)健性。

Post為碳排放交易政策的指示變量，政策實(shí)施之前（即2009—2012年）Post定義為0，政策實(shí)施之后（即2013—2019年）Post定義為1。Treat為試點(diǎn)企業(yè)特征變量，如果該企業(yè)處于試點(diǎn)地區(qū)（北京、上海、天津、重慶等省市），取值為1；否則，取值為0。Post*Treat是模型是核心解釋變量，考察碳排放交易政策實(shí)施前后對(duì)試點(diǎn)地區(qū)企業(yè)與非試點(diǎn)地區(qū)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的影響。同時(shí)，參考已有文獻(xiàn)的做法[22]，考慮到以往研究中發(fā)現(xiàn)的可能影響綠色專利申請(qǐng)和授權(quán)數(shù)量的因素，本文選取企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿等指標(biāo)作為控制變量，如表2所示。

其中，分組變量企業(yè)社會(huì)資本（CSC）的測(cè)度一直是困擾眾多專家學(xué)者的難題。根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中所有有助于企業(yè)成長(zhǎng)、發(fā)展的個(gè)體或組織都應(yīng)被納入企業(yè)社會(huì)資本中。本文參考以往文獻(xiàn)的研究[13]57-58、[23]，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理者社會(huì)關(guān)系兩個(gè)層面選取10個(gè)指標(biāo)，利用變異系數(shù)法得到各指標(biāo)的權(quán)重，計(jì)算得出表3中企業(yè)社會(huì)資本指數(shù)。

3實(shí)證結(jié)果及分析

3.1描述性統(tǒng)計(jì)

從表4中可以看出，企業(yè)綠色專利申請(qǐng)數(shù)量（Gpatent1）與綠色專利授權(quán)數(shù)量（Gpatent2）的標(biāo)準(zhǔn)差較大，說(shuō)明不同企業(yè)間的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平存在差異性，綠色技術(shù)發(fā)展不均衡。Post的均值為0.729，表明碳排放交易試點(diǎn)政策實(shí)施后的樣本約占總樣本的72.9%；Treat的均值是0.344，表明樣本中34.4%的企業(yè)為試點(diǎn)地區(qū)控排企業(yè)。企業(yè)社會(huì)資本（CSC）的均值為6.571，中位數(shù)為21.17，呈左偏分布，且不同企業(yè)間的社會(huì)資本水平差異較大。

3.2多重共線性檢驗(yàn)

由表5中分析結(jié)果可知，變量間的相關(guān)系數(shù)均不大，可以得出結(jié)論：變量之間不存在嚴(yán)重的共線性（限于篇幅，未在相關(guān)系數(shù)表中報(bào)告控制變量）。

進(jìn)一步地，對(duì)主要變量進(jìn)行方差膨脹因子VIF檢驗(yàn)，結(jié)果如表6所示。所有變量的VIF值均不超過(guò)1.76，故不存在共線性問(wèn)題。

3.3基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表7中報(bào)告了基準(zhǔn)回歸結(jié)果。其中，第（1）、第（2）列為全樣本檢驗(yàn)結(jié)果，回歸結(jié)果顯示，控制變量的加入不影響核心解釋變量Post*Treat的系數(shù)顯著，且均在1%的水平上為正，系數(shù)分別為2.953和2.053，說(shuō)明政策的實(shí)施對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升帶來(lái)了極為顯著的影響，初步驗(yàn)證了本文的假設(shè)H1。第（3）列—第（6）列體現(xiàn)了以不同專利類型測(cè)度的企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新在政策實(shí)施后受到的作用效果，其中交互項(xiàng)系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明政策實(shí)施對(duì)綠色發(fā)明專利和綠色實(shí)用新型專利的申請(qǐng)數(shù)量的提升都起了正向激勵(lì)作用。

4進(jìn)一步討論

4.1企業(yè)社會(huì)資本（CSC）異質(zhì)性的檢驗(yàn)

表8中為按照企業(yè)社會(huì)資本（CSC）中位數(shù)分組的檢驗(yàn)結(jié)果。交互項(xiàng)Post*Treat的系數(shù)基本在1%的水平上顯著為正，企業(yè)社會(huì)資本水平的高低對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的影響不明顯，但分別對(duì)比第（1）和（4）列、第（2）和（5）列、第（3）和（6）列的系數(shù)，可以發(fā)現(xiàn)低社會(huì)資本水平相比于高社會(huì)資本水平，其系數(shù)的顯著性和大小都有所降低，部分驗(yàn)證了本文的假設(shè)H2。

4.2產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）異質(zhì)性的檢驗(yàn)

表9中為按照產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（SOE）分組的檢驗(yàn)結(jié)果。第（1）列交互項(xiàng)Post*Treat系數(shù)不顯著，而第（4）列交互項(xiàng)Post*Treat的系數(shù)在5%的水平上顯著為正，表明與國(guó)有企業(yè)相比，非國(guó)有的試點(diǎn)地區(qū)控排企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平更高，支持了本文的假設(shè)H3。

5穩(wěn)健性檢驗(yàn)

5.1平行趨勢(shì)假設(shè)檢驗(yàn)

DID（Differences-in-Differences）的一個(gè)重要前提是平行趨勢(shì)假設(shè)成立，即碳排放交易試點(diǎn)政策實(shí)施前，試點(diǎn)地區(qū)控排企業(yè)與非試點(diǎn)地區(qū)企業(yè)的綠色專利申請(qǐng)數(shù)量的增長(zhǎng)趨勢(shì)基本保持一致。圖2中，橫軸表示時(shí)間，縱軸表示綠色專利申請(qǐng)量，以2013年（政策實(shí)施年）為分界?？梢钥闯觯?013年之前，兩類企業(yè)的時(shí)間趨勢(shì)基本相同。而在2013年之后的兩年內(nèi)，試點(diǎn)地區(qū)控排企業(yè)的綠色專利申請(qǐng)數(shù)量得到顯著增長(zhǎng)，而之后又呈現(xiàn)下滑狀態(tài)。從圖2中可以看出，本文的平行趨勢(shì)假設(shè)基本得到驗(yàn)證。

本文進(jìn)一步進(jìn)行平行趨勢(shì)假設(shè)檢驗(yàn)，圖3呈現(xiàn)了碳排放交易試點(diǎn)政策實(shí)施對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新影響的動(dòng)態(tài)效應(yīng)?？梢钥闯?，碳排放交易試點(diǎn)政策實(shí)施之前，綠色專利申請(qǐng)數(shù)量的系數(shù)在2009—2013年間均不顯著，意味著DID的平行趨勢(shì)假設(shè)得到滿足。在碳排放交易試點(diǎn)政策實(shí)施之后，綠色專利申請(qǐng)數(shù)量在2013—2018年連續(xù)6年顯著增加，即2013—2018年交互項(xiàng)的系數(shù)均顯著為正。以上結(jié)果表明，該政策的實(shí)施對(duì)于綠色技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正向激勵(lì)作用，進(jìn)一步驗(yàn)證了基準(zhǔn)回歸結(jié)果的穩(wěn)健性。

5.2傾向得分匹配檢驗(yàn)

本文使用傾向得分匹配與雙重差分法相結(jié)合（PSM-DID）的方法緩解樣本選擇性偏誤。選取企業(yè)規(guī)模（Size）、財(cái)務(wù)杠桿（Lev）、盈利能力（ROA）、成長(zhǎng)能力（Growth）四個(gè)特征變量，對(duì)實(shí)驗(yàn)組和控制組使用PSM方法進(jìn)行可重復(fù)1：1最近鄰匹配，重新回歸后的結(jié)果如表10所示，結(jié)果支持本文的假設(shè)H1，經(jīng)檢驗(yàn)得出基準(zhǔn)回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。

5.3更換被解釋變量檢驗(yàn)

有觀點(diǎn)認(rèn)為，專利申請(qǐng)數(shù)量體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)創(chuàng)新的重視程度，較為及時(shí)、可靠，但專利授權(quán)數(shù)據(jù)更能反映企業(yè)創(chuàng)新的質(zhì)量和能力?？紤]到專利的授權(quán)審批需要一定的時(shí)間，其中發(fā)明專利的授權(quán)一般需要1～2年，而實(shí)用新型專利的授權(quán)也需要6至8個(gè)月[6]84，本文認(rèn)為綠色專利的授權(quán)存在滯后性，本期的綠色專利授權(quán)數(shù)據(jù)更能體現(xiàn)以前年度環(huán)境規(guī)制對(duì)其影響，所以進(jìn)行滯后期處理。

結(jié)果如表11所示，第（1）（2）（3）（5）列核心解釋變量Post*Treat的系數(shù)均顯著為正，說(shuō)明政策實(shí)施顯著增加了企業(yè)的綠色專利授權(quán)數(shù)量，提升了企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新能力。其中，滯后兩期的綠色發(fā)明專利的回歸結(jié)果依然顯著，符合發(fā)明專利審批周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。替換核心變量后的結(jié)果驗(yàn)證了結(jié)論的穩(wěn)健性。

與實(shí)用新型專利相比，發(fā)明專利更能反映出創(chuàng)新的質(zhì)量高低，更能代表企業(yè)實(shí)際的技術(shù)發(fā)展水平[24]，故本文進(jìn)一步對(duì)企業(yè)綠色發(fā)明專利授權(quán)數(shù)量受碳排放交易政策實(shí)施的影響進(jìn)行研究，并在表12的第（2）（3）（4）列依次進(jìn)行滯后一期、兩期、三期處理。回歸結(jié)果顯示，交互項(xiàng)的系數(shù)依舊顯著，意味著政策實(shí)施對(duì)試點(diǎn)地區(qū)控排企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新有正向激勵(lì)作用，再次驗(yàn)證了本文的假設(shè)H1。

5.4安慰劑檢驗(yàn)

經(jīng)過(guò)一系列的穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果有力地支持了前文的假設(shè)H1，實(shí)證結(jié)果證明在試點(diǎn)地區(qū)控排企業(yè)中，碳排放交易政策的實(shí)施顯著激勵(lì)了企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)。但以上實(shí)證分析的結(jié)果不能充分說(shuō)明綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升僅受碳排放交易政策的實(shí)施影響，無(wú)法排除其他因素對(duì)結(jié)果的影響?？紤]到同年度其他政策（如2013年我國(guó)出臺(tái)的《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》）的實(shí)施對(duì)結(jié)果可能產(chǎn)生的干擾，本文利用“安慰劑檢驗(yàn)”進(jìn)行驗(yàn)證。隨機(jī)選取7個(gè)省市作為試點(diǎn)地區(qū)，并以2013年作為政策時(shí)點(diǎn)，構(gòu)造雙重差分模型檢驗(yàn)。表13中交互項(xiàng)的系數(shù)并不顯著，說(shuō)明虛擬實(shí)驗(yàn)組中碳排放交易試點(diǎn)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)無(wú)顯著影響，排除了其他因素的干擾，驗(yàn)證了實(shí)驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)健性。

為進(jìn)一步消除內(nèi)生性影響，驗(yàn)證政策實(shí)施時(shí)點(diǎn)前實(shí)驗(yàn)組和控制組間的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平并不存在顯著差異，本文參考王茂斌和孔東民[25]的做法，將政策沖擊的時(shí)間前置2年，以2011年作為虛擬的政策實(shí)施年度。定義2009—2010年P(guān)ost值為0，2011—2012年P(guān)ost值為1。表14中列示了安慰劑檢驗(yàn)的結(jié)果，可以看出交互項(xiàng)的系數(shù)均為正，但基本不顯著，驗(yàn)證了結(jié)論的穩(wěn)健性。

6結(jié)語(yǔ)

“雙碳”背景下，如何以技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)綠色、低碳等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是中國(guó)在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的同時(shí)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)需要思考的重要問(wèn)題。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實(shí)企業(yè)主體責(zé)任，使其在追求經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)積極承擔(dān)環(huán)境治理責(zé)任，特別是重污染企業(yè)需要尋找實(shí)現(xiàn)低碳減排、綠色轉(zhuǎn)型的新路徑。

本文基于波特假說(shuō)，利用雙重差分方法，使用企業(yè)微觀專利數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn)，碳排放交易試點(diǎn)政策的實(shí)施能夠激勵(lì)企業(yè)綠色技術(shù)進(jìn)步，這一市場(chǎng)型環(huán)境規(guī)制對(duì)于中國(guó)推進(jìn)綠色技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、推動(dòng)綠色發(fā)展與自主創(chuàng)新并駕齊驅(qū)提供了有益探索。進(jìn)一步地，碳排放交易對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平的提升效果在非國(guó)有企業(yè)中體現(xiàn)得更為明顯，社會(huì)資本水平高的企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平相對(duì)更高。企業(yè)由于受到資源約束，面臨環(huán)境規(guī)制壓力時(shí)大多采用資源重新配置的方式，而國(guó)有企業(yè)受環(huán)境規(guī)制影響并不顯著，缺少綠色技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力。社會(huì)資本作為企業(yè)的一種稀缺資源，對(duì)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力的提升有一定幫助，吸引社會(huì)資本有利于企業(yè)轉(zhuǎn)化綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前，企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)力和能力都較為缺乏，這意味著在新發(fā)展理念指引下企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新活動(dòng)并非易事。政府在推行環(huán)境規(guī)制時(shí)，應(yīng)當(dāng)健全獎(jiǎng)懲機(jī)制，同時(shí)考慮不同企業(yè)間的異質(zhì)性，切勿“一刀切”，以更好地提升綠色效率，并且關(guān)注國(guó)有企業(yè)在減少碳排放、實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)過(guò)程中的引領(lǐng)和帶動(dòng)作用。

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The Impact of Market-based Environmental Regulationon Corporate Green Technology Innovation

ZENG Jie qiong，LI Xinyi

（School of Accountancy，Wuhan Textile University，Wuhan Hubei 430200，China）

Abstract：Under the new concept of development and background of resource constraints，can environmental regulation promote green inno-vation in enterprises and contribute to the realization of the carbon peaking and carbon neutrality goals？This paper uses the differences-in-differences method to test the impact of the carbon emission trading pilot work which is causing the difference of green innovation level be-tween emission control enterprises in pilot areas and non pilot enterprises.The study finds that the implementation of carbon emissions trad-ing pilot policy has spillover effect on green innovation activities of enterprises.Further analysis shows that the promotion of green innova-tion level of enterprises by carbon emissions trading is more obvious in non-state-owned enterprises，and enterprises with high level of so-cial capital have higher level of green innovation.Based on the research findings above，the study believes that market-based environmental regulations can promote green technology innovation activities for enterprises.When implementing environmental regulations，the govern-ment should consider the heterogeneity between different enterprises to better improve green efficiency，and pay attention to the leading and driving role of state-owned enterprises in reducing carbon emissions and achieving dual carbon goals.

Keywords：carbon emission trading;green technology innovation;social capital;environmental regulation;differences-in-differences

（責(zé)任編輯：田媛苑）