十年前，中國SaaS產(chǎn)業(yè)（Software as a Service，企業(yè)服務(wù)軟件的一種交付方式）誕生了一批創(chuàng)業(yè)公司。當時，“云轉(zhuǎn)型”是全球企業(yè)服務(wù)軟件公司的技術(shù)主流。

“云轉(zhuǎn)型”，指企業(yè)服務(wù)軟件商業(yè)模式、技術(shù)形態(tài)的變化——從本地部署的買斷制軟件，轉(zhuǎn)型成按年/月訂閱付費的在線SaaS軟件。當時，在“云轉(zhuǎn)型”背景下，很多從業(yè)者樂觀地認為中國會誕生下一個“Salesforce”這樣的企業(yè)服務(wù)軟件巨頭。

依靠“云轉(zhuǎn)型”，Salesforce目前是全球最大SaaS企業(yè)，市值高達2801億美元（約合19887億元人民幣，按美元、人民幣匯率1∶7.1換算，截至10月21日數(shù)據(jù)）。今天中國市值最高的企業(yè)服務(wù)軟件公司是金山辦公，市值僅為1316億元人民幣（截至10月21日數(shù)據(jù)）。無論從軟件公司的規(guī)模，還是從“云轉(zhuǎn)型”的進度來看，國內(nèi)大部分軟件公司與國際企業(yè)存在較大差距。

中國SaaS產(chǎn)業(yè)從業(yè)者曾經(jīng)預(yù)想的樂觀局面并未出現(xiàn)。與此同時，過去兩年中國的SaaS市場迎來了變局——中國創(chuàng)投市場的美元基金在減少，曾經(jīng)依靠美元基金興起的SaaS創(chuàng)業(yè)企業(yè)面臨盈利壓力。2023年以來，悲觀的聲音不斷出現(xiàn)，“中國市場不需要SaaS軟件”等說法不斷被從業(yè)者討論。

國際市場調(diào)研機構(gòu)IDC數(shù)據(jù)顯示，2023年中國SaaS市場規(guī)模97.1億美元（約合689億元人民幣，按美元、人民幣匯率1∶7.1換算）。目前，中國SaaS產(chǎn)業(yè)看似規(guī)模不大。但重要性是，它是云計算（IaaS基礎(chǔ)設(shè)施、PaaS平臺軟件、SaaS應(yīng)用軟件）產(chǎn)業(yè)不可缺少的一環(huán)，更是軟件產(chǎn)業(yè)未來轉(zhuǎn)型的方向。

圖1：近十年中國新經(jīng)濟一級市場融資幣種結(jié)構(gòu)（2014年-2023年）

事實上，中國的SaaS產(chǎn)業(yè)一直在頑強成長。它既不像十年前很多從業(yè)者想的那么樂觀，也不像今天很多從業(yè)者想的那么悲觀。

今年10月，《財經(jīng)》與高成投資董事總經(jīng)理郭宇翔對話，討論了中國SaaS產(chǎn)業(yè)這兩年的變化。高成投資2018年成立，是一家專注SaaS產(chǎn)業(yè)的投資機構(gòu)。過去七年，高成投資投資了30多家中國SaaS企業(yè)，其中包括有北森、明源云、有贊、涂鴉、暢捷通等各領(lǐng)域的龍頭公司。郭宇翔在對話中提到了五個判斷。

一、不計代價增長、盲目復(fù)制美國，這是中國SaaS企業(yè)踩過的兩個坑。

二、2024年，SaaS企業(yè)到了必須盈利的拐點，不盈利的企業(yè)會被洗牌。

三、建立核心競爭壁壘，SaaS企業(yè)“要做小池塘的大魚，別做大池塘的小魚”。

四、對SaaS企業(yè)來說，出海、國產(chǎn)替代、AI轉(zhuǎn)型是當下現(xiàn)實，而非概念炒作。

五、十年前大家對SaaS行業(yè)過度樂觀，今天又對SaaS行業(yè)過度悲觀。

以下為對話實錄（為便于閱讀，內(nèi)容有適度優(yōu)化和精簡）：

判斷一：不計代價增長、盲目復(fù)制美國，這是中國SaaS企業(yè)踩過的兩個坑

《財經(jīng)》：過去十年中國SaaS企業(yè)踩過哪些坑？

郭宇翔：我們總結(jié)過“SaaS企業(yè)成長中的十大陷阱”。一句話概括就是，企業(yè)在發(fā)展過程中違背客觀規(guī)律。SaaS企業(yè)本來該幫客戶做精益管理，結(jié)果自己的精益管理都做得不好。最典型的就是大干快上，激進投入、過度投入、超前投入。

很多SaaS企業(yè)虧損，仔細拆解原因發(fā)現(xiàn)是盲目多元化導(dǎo)致的過度研發(fā)。產(chǎn)品A還沒有做的特別成熟，就開始上馬產(chǎn)品B、C、D。這些SaaS企業(yè)，首先要反思什么是有質(zhì)量、有效率的增長。

《財經(jīng)》：一些SaaS企業(yè)說，Salesforce等美國SaaS企業(yè)的典型成長路徑就是虧損多年最后才盈利。為什么這種學(xué)美國SaaS虧損十多年再盈利的想法在中國不成立？

郭宇翔：在經(jīng)濟高速增長、資本非?；钴S、低利率的環(huán)境時，創(chuàng)業(yè)者、投資人有一種錯覺，好像虧損是天經(jīng)地義的，大家都能容忍虧損。但經(jīng)濟承壓、高利率時，大家突然發(fā)現(xiàn)大潮退去后誰在裸泳。其實這不僅是中國SaaS企業(yè)遇到的問題，過去三五年的小周期里，美國乃至全球SaaS企業(yè)都遇到了這個痛苦的過程。

如果我們深入挖掘，會發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀的SaaS企業(yè)，比如Salesforce在經(jīng)營現(xiàn)金流層面早已經(jīng)盈利了。它的虧損只是會計準則下的虧損。它的現(xiàn)金流足夠覆蓋成本，很早就開始了正向循環(huán)。但我們很多SaaS企業(yè)對此有誤讀，覺得別人虧損好像我虧損也理所當然。

另外，有個樸素的常識，不管看企業(yè)最終報表，還是看LTV（客戶終身價值）、CAC（客戶獲取成本）等指標，SaaS企業(yè)的單位經(jīng)濟模型必須是健康的。

判斷二：2024年，SaaS企業(yè)到了必須盈利的拐點，不盈利的企業(yè)會被洗牌

《財經(jīng)》：很多SaaS企業(yè)負責人提到投資人要求他們2024年必須盈利。為什么投資人以前接受虧損，現(xiàn)在要求盈利了？

郭宇翔：“盈利”確實是2024年SaaS行業(yè)的關(guān)鍵詞，這不是偶然。作為一個商業(yè)機構(gòu)，必須有自洽的商業(yè)邏輯和可證明的經(jīng)濟模型。只不過今天資本市場在收縮，融資越來越難。這倒逼創(chuàng)業(yè)者和投資人重新重視盈利的節(jié)奏。

過去兩三年，創(chuàng)業(yè)者、投資人都在回歸理性，為增效降本、效率優(yōu)化做了很多努力。高成投資投資的30多家SaaS企業(yè)，今年80%以上都實現(xiàn)了盈利。有接近25%能有1億元以上的凈利潤。

行業(yè)健康發(fā)展，需要所有參與者共同營造。過去幾年，中國SaaS產(chǎn)業(yè)踩了坑。客觀來講，投資機構(gòu)也需要承擔不可推卸的責任，里面包括一些不切實際的預(yù)期。比如，市場景氣時，希望以互聯(lián)網(wǎng)的免費補貼思維去投資軟件行業(yè)。這倒逼一些企業(yè)為了增長不得不做一些低質(zhì)量收入。投資人、創(chuàng)業(yè)者回歸理性，對整個行業(yè)來說是個好消息。

《財經(jīng)》：怎么盈利呢？SaaS企業(yè)有沒有一套衡量指標，類似體檢標準，看看它的健康情況？

郭宇翔：SaaS企業(yè)成本結(jié)構(gòu)很簡單，最大的成本是研發(fā)成本，其次是銷售成本，再往后是行政成本。一類虧損是產(chǎn)品化重視不足，做成了定制化公司貼身服務(wù)賣人頭；一類虧損是過度研發(fā)，沒做好產(chǎn)品驗證和市場銷售驗證就開始規(guī)?；度搿?/p>

軟件是典型的輕資產(chǎn)、高ROE（凈資產(chǎn)收益率）行業(yè)。SaaS企業(yè)卡住關(guān)鍵經(jīng)營指標就很容易扭虧為盈。關(guān)鍵經(jīng)營指標包括，LTV（客戶終身價值）、CAC（客戶獲取成本）、人效（營收/人數(shù)）等（備注：一般情況，一家健康SaaS企業(yè)的LTV必須為正，LTV是CAC的3倍以上，人效在60萬元/年以上）。

SaaS企業(yè)即使虧損也應(yīng)該遵循“Rule of 40”（國際軟件市場的一條經(jīng)營指標。指健康的軟件公司，營收增速+營業(yè)利潤率應(yīng)超過40%）這條黃金準則。也就是說，企業(yè)必須在增長和利潤之間找到動態(tài)平衡。

圖2：中國公有云（IaaS、PaaS、SaaS）市場（2023年）

《財經(jīng)》：未來兩年國內(nèi)SaaS市場會不會洗牌？不盈利的企業(yè)會出清，能盈利的企業(yè)會上市？

郭宇翔：我們內(nèi)部把這叫作供給側(cè)的出清或優(yōu)化。這是很顯著的現(xiàn)象。我們的被投企業(yè)，包括我們投資人，都在積極促進供給側(cè)優(yōu)化。這在美國等發(fā)達市場也曾經(jīng)歷過。SaaS行業(yè)從百花齊放經(jīng)歷市場下行、資本寒潮后，天然會進行橫向、縱向整合。

我們現(xiàn)在很重要的一個投資主題，就是幫助SaaS細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)加速行業(yè)整合。比如，今年我們幫旅行出游行業(yè)的SaaS企業(yè)德比軟件成功收購了同行業(yè)的PKFARE（比克）公司。我們相信，越來越多的供給側(cè)整合會出現(xiàn)。很多企業(yè)如果不能盈利，可能就得接受行業(yè)整合。大環(huán)境會越來越利好行業(yè)頭部企業(yè)。

未來兩年會不會出現(xiàn)SaaS上市潮，取決于資本市場的變化，比如美聯(lián)儲利率政策。很多外部因素會影響時間表。從基本面來說，很多企業(yè)已經(jīng)做好了上市準備。1億美元ARR（ARR，Annual Recurring Revenue，譯為“年度經(jīng)常性收入”，也被稱為軟件訂閱收入）且能盈利的優(yōu)秀SaaS公司一定會陸續(xù)登陸資本市場。無論是A股、港股、美股。

《財經(jīng)》：接下來可能要上市的SaaS企業(yè)，A股、美股、港股怎么選？

郭宇翔：如果是信創(chuàng)、安全領(lǐng)域的SaaS企業(yè)，A股可能是更好的選擇。如果是更注重模式創(chuàng)新的SaaS企業(yè)，或者是規(guī)模比較大的SaaS企業(yè)，港股、美股可能是不錯的選擇。

圖3：金山辦公、用友、金蝶市值變化（2024年）

《財經(jīng)》：前段時間A股非常火熱，用友、金蝶、金山辦公這些軟件公司的股價都漲到了2024年的高點。股市火熱，對SaaS企業(yè)有哪些影響？

郭宇翔：產(chǎn)業(yè)政策越來越支持資本市場的發(fā)展，這對包括軟件在內(nèi)的所有行業(yè)都是利好。當然，回到基本面，我們還是需要耐心。因為產(chǎn)業(yè)政策到基本面有一段傳導(dǎo)周期。尤其是軟件產(chǎn)業(yè)，它的傳導(dǎo)鏈條比較長。甲方預(yù)算變化，到招投標流程，再到軟件公司的響應(yīng)都需要時間。資本市場的變化是一個強心劑，但也保持著審慎樂觀的預(yù)期。

判斷三：建立核心競爭壁壘，SaaS企業(yè)“要做小池塘的大魚，別做大池塘的小魚”

《財經(jīng)》：您提到一個觀點——SaaS企業(yè)寧愿做小池塘里的大魚，也別做大池塘里的小魚。如果有1億元收入目標，寧愿去2億元的市場里做50%，也別去10億元的市場里做10%。邏輯是什么？

郭宇翔：因為SaaS軟件作為To B（面向企業(yè)）生意，很難像To C（面向消費者）生意一樣單點爆發(fā)。它的鏈條很長，遵循木桶理論，產(chǎn)品研發(fā)、營銷渠道、組織管理都不能有短板。SaaS企業(yè)想健康可持續(xù)發(fā)展，必須穩(wěn)扎穩(wěn)打，不能盲目四面出擊。

最好的方式是，找到自己的根據(jù)地，也許是某個產(chǎn)品、服務(wù)，在細分領(lǐng)域取得領(lǐng)先的身位和口碑，再形成正向商業(yè)循環(huán)。一點點把自己的池塘做大，而不是一開始就選擇“星辰大?！?。有個詞叫作“Boiling Ocean”，也就是“燃燒的大?！薄@是SaaS企業(yè)很容易掉進的陷阱。

《財經(jīng)》：“做小池塘里的大魚”很大程度是說，必須形成核心競爭壁壘。SaaS企業(yè)的核心競爭壁壘有哪些？

郭宇翔：第一，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。你在用別人也得用。比如辦公套件，微軟的Office、金山辦公的WPS都是典型產(chǎn)品。第二，規(guī)模經(jīng)濟。規(guī)模擴大，研發(fā)成本會不斷被攤薄，最終形成成本優(yōu)勢。第三，權(quán)威記錄。軟件被作為管理工具、流程工具，甲方看重記錄的穩(wěn)定性。比如人力資源系統(tǒng)、財稅系統(tǒng)、ERP（企業(yè)資源管理）系統(tǒng)都有這個特點。第四，切換成本。一個好的軟件一定有很高的切換壁壘，企業(yè)一旦切換會帶來很多麻煩。

判斷四：對SaaS企業(yè)來說，出海、國產(chǎn)替代、AI轉(zhuǎn)型是當下現(xiàn)實，而非概念炒作

《財經(jīng)》：很多SaaS企業(yè)把出海當成重要增長點?！俺龊！笔歉拍钸€是事實？中國企業(yè)服務(wù)軟件公司“出海”的競爭力是工程師數(shù)量多且薪資低嗎？之前看到一組數(shù)據(jù)，中國有700萬軟件工程師，平均薪資是2.4萬美元。美國有440萬軟件工程師，平均薪資是11萬美元。

郭宇翔：出海對于企業(yè)服務(wù)軟件來說是實實在在的產(chǎn)業(yè)機會。中國的確有一批SaaS企業(yè)在走向全球。比如，我們投資的德比軟件，95%以上的收入都在海外。我們投資的AI學(xué)習平臺UMU，70%以上的收入都在海外。

中國軟件產(chǎn)業(yè)，有幾個要素稟賦在全球都是有競爭力的。一是工程師紅利。中國幾十年高等教育積累了700多萬軟件工程師，數(shù)量位居全球首位。中國工程師的勤勞、創(chuàng)新全球少有。二是商業(yè)模式創(chuàng)新，這帶來了軟件生態(tài)的多樣性和豐富性。比如，圍繞電商、直播、支付等商業(yè)模式的軟件公司、工具公司，它們在全球范圍內(nèi)都很有優(yōu)勢。

中國的企業(yè)服務(wù)軟件產(chǎn)品，創(chuàng)新迭代速度快，客戶響應(yīng)速度快，還有更好的性價比。我們投資的德比軟件，全球前20的酒店連鎖集團，有18家是它的客戶。我們投資的UMU在日本市場表現(xiàn)很好，日本生命保險公司、7-Eleven都是它的客戶。出海，當然會面臨一些地緣政治的噪音。但企業(yè)客戶最終還是理性的，它還是愿意為好產(chǎn)品、好服務(wù)買單。做好數(shù)據(jù)合規(guī)，保持市場競爭力，就能規(guī)避這些噪音。

《財經(jīng)》：國產(chǎn)替代是不是SaaS企業(yè)另一個重要的增長點？

郭宇翔：國產(chǎn)替代有兩種情況，一種是關(guān)鍵軟件的國產(chǎn)化率，另一種是純粹的市場化競爭。比如北森，替代了很多頭部企業(yè)使用的SAP、Oracle等國際軟件。原因是，它更貼合中國的商業(yè)環(huán)境和本土生態(tài)。對客戶來說，它的性價比更高，易用性更好，響應(yīng)速度也更快。所以，國產(chǎn)替代不能簡單理解成政策導(dǎo)向。它最終還是要回歸事物本質(zhì)和市場規(guī)律。

《財經(jīng)》：能不能認為，軟件企業(yè)近十年面臨兩輪轉(zhuǎn)型：一次是十年前開始的云轉(zhuǎn)型，一次是今天的AI轉(zhuǎn)型？AI轉(zhuǎn)型真的會帶來收入增長嗎？不進行AI轉(zhuǎn)型會有什么問題？

郭宇翔：我覺得可以這么定位。AI轉(zhuǎn)型是必要的。沒有一個軟件可以一勞永逸地持續(xù)售賣，它一定需要根據(jù)技術(shù)環(huán)境自我變化。如果軟件公司不擁抱AI技術(shù)，未來競爭力一定會受影響。

SaaS和AI結(jié)合，接下來會有一些化學(xué)反應(yīng)。AI的作用，一是增收、二是降本。增收方面，我們投資的百融云創(chuàng)，服務(wù)了銀行、保險、券商等金融客戶，為科技提供了AI客服等產(chǎn)品。AI產(chǎn)品疊加，就像千層蛋糕，ARR（訂閱收入）、NDR（Net Dollar Retention，收入留存）都會有所提升。

降本方面，AI代碼生成工具，可以切實提升研發(fā)效能。

如果中國的云市場或者是SaaS市場的生態(tài)起不來，中國的AI市場也起不來。只有在云的結(jié)構(gòu)下，AI才能最大程度發(fā)揮能力。

圖4：CodeSubmit全球20多個國家軟件工程師平均薪資

判斷五：十年前大家對SaaS行業(yè)過度樂觀，今天又對SaaS行業(yè)過度悲觀

《財經(jīng)》：十年前很多SaaS企業(yè)想成為下一個Salesforce?；仡^看，這種想法是不是太樂觀？

郭宇翔：在行業(yè)早期發(fā)展過程中，中國的云計算、SaaS市場很年輕。最開始大家都是簡單、機械照搬美國，選擇Copy to China（“中國復(fù)制”，指一個中國公司復(fù)制一個成功國外企業(yè)的業(yè)務(wù)模式）。因為，互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)興起時，中國的搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、點評團購都是類似發(fā)展邏輯。

但今天復(fù)盤會發(fā)現(xiàn)，中國的頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，既有美國對標公司的特點，也深刻融合了中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。SaaS產(chǎn)業(yè)情況類似，不管是管理軟件，還是行業(yè)軟件，在中國都會蓬勃發(fā)展。但它的形態(tài)絕不是簡單地照搬美國模式，最終一定要非常深入結(jié)合我們的國情。

比如，Salesforce是典型的CRM（客戶關(guān)系管理）銷售管理軟件。但在中國，在微信、直播、短視頻營銷環(huán)境中，類似的銷售管理軟件是小鵝通。這種工具，在美國找不到對標公司。再比如我們投資的歐稅通，它是跨境賣家的財稅工具。它是在中國發(fā)達的跨境電商環(huán)境中成長起來的。

如果只是簡單復(fù)制粘貼Salesforce等美國軟件，在中國一定不成立。但如果把握背后的內(nèi)核，中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，一定會催生各個領(lǐng)域的SaaS軟件。

《財經(jīng)》：2024年出現(xiàn)了“中國不需要SaaS”“中國軟件到了最危險的時刻”的聲音，這是不是盲目悲觀？

郭宇翔：是的。盲目樂觀、盲目悲觀都是情緒的放大器。高成投資做SaaS產(chǎn)業(yè)投資七年了。七年前，中國市場ARR超過1億元的SaaS企業(yè)屈指可數(shù)，現(xiàn)在ARR超過1億元的SaaS企業(yè)有幾百家。2020年營收超過1億美元的SaaS企業(yè)不到5家，現(xiàn)在中國ARR超過1億美元的SaaS企業(yè)有20家以上。

這還不包括上市公司。高成投資投資的德比軟件、歐稅通、小鵝通等，ARR都已經(jīng)超過了1億美元。未來，我們將看到，越來越多SaaS企業(yè)可能會陸續(xù)登陸資本市場。中國的SaaS產(chǎn)業(yè)生態(tài)正在越來越繁榮。

《財經(jīng)》：高成投資創(chuàng)始人洪婧女士有句話印象特別深刻。她說“資本市場是個躁郁癥患者，一會兒瘋狂一會兒恐懼”。這體現(xiàn)在哪些方面？

郭宇翔：最近的二級市場，大家能體會到這種現(xiàn)象，一級市場情況類似。SaaS產(chǎn)業(yè)過去三五年也發(fā)生了冰火兩重天的變化。疫情期間，利率寬松的環(huán)境下，大量資本瘋狂投資中國SaaS領(lǐng)域，形成了特別高的預(yù)期。經(jīng)歷這個周期后，現(xiàn)在又進入另一個極端——2023年-2024年出現(xiàn)了“中國不需要SaaS”“中國軟件到了最危險的時刻”這類小作文。

估值就是一個很生動的體現(xiàn)。瘋狂的時候，動輒幾十倍P/S（市銷率，即市值/營收）的估值。但今天很多優(yōu)秀SaaS公司，只有幾倍的P/E（市盈率，即市值/凈利潤）。甚至有的SaaS企業(yè)的賬面現(xiàn)金都比估值還高。這就是非常經(jīng)典的，從樂觀到悲觀的鐘擺效應(yīng)。

實際上，這個行業(yè)既沒有當年想的那么興奮，也不是今天想的那么絕望。我們看到越來越多的優(yōu)秀企業(yè)，過去幾年營收在穩(wěn)步增長，經(jīng)營效率在持續(xù)提升，開始規(guī)模化盈利，也要開始分紅。

圖5：全球主要國家軟件工程師數(shù)量

《財經(jīng)》：今年“耐心資本”這個詞很火。投資SaaS產(chǎn)業(yè)是不是尤其需要“耐心資本”？投資機構(gòu)做到“耐心”，有哪些具體要求？

郭宇翔：“耐心資本”這個理念非常好。創(chuàng)業(yè)者、投資人都需要做到耐心?！澳托馁Y本”不只是說時間長，而是說要尊重客觀規(guī)律。具體到軟件領(lǐng)域，這是個長鏈條、注重木桶效應(yīng)，尤其需要結(jié)硬寨打呆仗的行業(yè)。投資機構(gòu)不能用短頻快、激進補貼、跨越式發(fā)展的爆發(fā)心態(tài)去做。它需要創(chuàng)業(yè)者、從業(yè)者、投資人形成理性預(yù)期健康發(fā)展業(yè)務(wù)，而不僅僅只是把時間拉長。

《財經(jīng)》：很多SaaS企業(yè)羨慕亞馬遜AWS和微軟Azure相對公平的平臺生態(tài)。它們覺得國內(nèi)云廠商的生態(tài)親疏有別。但國內(nèi)云廠商在和SaaS企業(yè)合作的困擾是，如果讓利給SaaS企業(yè)，營收會受損。如果親自下場做SaaS應(yīng)用，會搶走SaaS伙伴的蛋糕。

郭宇翔：我們觀察到，這個生態(tài)是在逐漸變好的。比如，阿里云、騰訊云這些云廠商過去兩年心態(tài)變化很明確。它們正在從重視規(guī)模，切換到重視利潤。里面有一條主線很關(guān)鍵，IaaS廠商做好基礎(chǔ)設(shè)施，SaaS廠商做好上層應(yīng)用。這本質(zhì)還是做好專業(yè)分工。云廠商不要搶伙伴的蛋糕觸碰太多SaaS應(yīng)用，SaaS廠商不要過度研發(fā)自建基礎(chǔ)設(shè)施。

《財經(jīng)》：你對中國的SaaS行業(yè)有信心嗎？為什么？

郭宇翔：非常有信心。過去幾年資本市場雖然發(fā)生了翻天覆地的變化，但回到事物本質(zhì)，至少我們的被投SaaS企業(yè)，產(chǎn)品、收入、利潤都在朝更健康的方向發(fā)展。從宏觀趨勢來講，中國的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展，一定需要更繁榮的軟件生態(tài)做支撐。

本刊視頻編輯魏媛對此文亦有貢獻；編輯：謝麗容