《動態(tài)》：燕東微（688172）發(fā)布公告稱，公司將通過全資子公司燕東科技控制北電集成，并投資330億元建設北電集成12英寸集成電路生產線項目。公司具體如何實施此次投資計劃？

孔銘：根據燕東微公告，其全資子公司燕東科技向北電集成出資49.9億元人民幣，增資完成后，燕東科技持有北電集成24.95%的股權。

北電集成成立于2023年10月，增資前注冊資本1000萬元，由北京電子控股有限責任公司100%控制。北京電控同時也是燕東微控股股東。實際上，此次燕東科技將與天津京東方、亦莊科技、中發(fā)基金、亦莊國投、北京國管、國芯聚源共同向北電集成增資合計達199.9億元，全部計入標的公司注冊資本。由于各增資方均為燕東微關聯方，構成關聯交易。燕東科技與天津京東方、亦莊國投、北京國管簽署一致行動人協(xié)議，實際控制股比達到60%，因此燕東微合并北電集成報表。

公告顯示，相關增資款將用于北電集成投資建設12英寸集成電路生產線項目。北電集成將在亦莊開發(fā)區(qū)搭建28nm-55nmHV/MS/RF-CMOS、PD/FD-SOI等特色工藝平臺，規(guī)劃產品主要為顯示驅動芯片、數?；旌闲酒⑶度胧組CU芯片以及基于PD/FD-SOI工藝技術的高速混合電路芯片及特種應用芯片，規(guī)劃項目產能5萬片/月，投資總額330億元。其中股東出資200億元，剩余部分由債務融資解決。

《動態(tài)》：該投資項目的規(guī)劃產能情況和經濟效益預期如何？

孔銘：據公告，北電集成項目將依托燕東微現有技術基礎，通過自主研發(fā)與適當引進的方式構建工藝技術平臺，引進28nm-55nm基線工藝IP，同時通過特色工藝平臺的自主研發(fā)，在基線IP基礎上形成自主特色IP，搭建支持12英寸集成電路生產線，不斷升級技術能力和完善知識產權保護體系。項目規(guī)劃產能為5萬片/月，2024年已經開始建設，預計2025年四季度設備搬入，2026年底實現量產，2030年滿產。

根據測算，該項目2031年達產年收入83.40億元，項目計算期（2027年至2038年）平均稅后利潤為6.6億元左右，銷售利潤率為9.51%，總投資利潤率2.21%。目前公司最先進的制程工藝節(jié)點為65納米，而此次擴產定位更為高階的55納米-28納米產品，實現了制程工藝節(jié)點的跨越式發(fā)展。

《動態(tài)》：投資項目的實施將對公司未來發(fā)展有何影響？

孔銘：燕東微表示，北電集成項目基于北京電控以“芯屏”為核心的戰(zhàn)略定位，將充分發(fā)揮顯示產業(yè)的需求帶動和裝備產業(yè)的供應保障作用，以京東方等IC市場為牽引，以燕東微8英寸/12英寸集成電路制造能力為基礎，輔以北方華創(chuàng)裝備及工藝開發(fā)能力，構建強大的集成電路產業(yè)生態(tài)鏈，有助于推動大力發(fā)展特色工藝，突破關鍵技術，推動“補短板”“鍛長板”齊頭并進。

公司表示，預計到2027年，我國28nm及以上成熟制程供需缺口將增加到約37萬片/月，市場空間較大。北電集成項目產品規(guī)劃和目標客戶明確，顯示驅動IC、數模混合芯片、MCU等市場均具有廣闊的應用場景，目前北電集成已與多家合作伙伴簽訂合作意向，投資的新產線將在2026年量產后開始貢獻收入。

通過該項目的建設，燕東微將進一步完善晶圓生產線的產業(yè)布局，公司在晶圓代工領域長期競爭力顯著增強，有助于實現公司實現高質量、可持續(xù)發(fā)展。