上證指數(shù)在最近兩個(gè)交易周持續(xù)向下運(yùn)行，截止9月12日收盤(pán)，期間最低到了2710.62點(diǎn)（9月11日盤(pán)中），分時(shí)新低、收盤(pán)也是不斷收新低。2710.62點(diǎn)離年初的低點(diǎn)2635點(diǎn)也并不遠(yuǎn)了。同期的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、國(guó)證2000指數(shù)則表現(xiàn)得略好一些，雖然沒(méi)有出現(xiàn)大幅的反彈回升，但起碼表現(xiàn)得略強(qiáng)勢(shì)一點(diǎn)。

最近中小盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)與權(quán)重的弱勢(shì)并行行情，更多是強(qiáng)勢(shì)權(quán)重股補(bǔ)跌和中小盤(pán)題材股跌無(wú)可跌的原因，這是客觀的原因，但中小盤(pán)是否就是真正地由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，還需要繼續(xù)地觀察，僅本周的表現(xiàn)來(lái)看，并不能得出相對(duì)明顯的結(jié)論。

筆者在上一期（8月31日出版的第17期）的專(zhuān)欄文章中所論述的主要觀點(diǎn)就是：無(wú)法收復(fù)下軌就會(huì)再次考驗(yàn)歷史重要支撐。

筆者當(dāng)時(shí)論述的下軌，指的是上證指數(shù)周線級(jí)別的長(zhǎng)期運(yùn)行通道，當(dāng)時(shí)的下軌約位于2865點(diǎn)前后，同時(shí)，歷史上的重要支撐則是指的上證指數(shù)約2727點(diǎn)前后。經(jīng)過(guò)這段時(shí)間行情的演變，市場(chǎng)已經(jīng)下破2727點(diǎn)，至于2635點(diǎn)會(huì)不會(huì)破掉，筆者現(xiàn)在認(rèn)為實(shí)質(zhì)意義并不大。

今年總的來(lái)講，筆者在第一季度認(rèn)為破掉2635點(diǎn)概率大，在5月認(rèn)為后續(xù)波段下跌不破掉2635點(diǎn)概率大。現(xiàn)在暫認(rèn)為不破的概率大。

2635點(diǎn)破或不破實(shí)質(zhì)意義并不大，但在預(yù)測(cè)上需要有個(gè)參照或者明確觀點(diǎn)，它的主要作用僅此而已：

1）如果破掉2635點(diǎn)，筆者也不認(rèn)為掉下去太多，可能也就是恐慌中破掉。2635點(diǎn)開(kāi)始的只是C4浪反彈，現(xiàn)在是C5浪末期，后面是某級(jí)別劃分中的大上升中的一浪（1）；2）如果不破2635點(diǎn)，回試支撐有效，則2635點(diǎn)開(kāi)始了某級(jí)別劃分中的大上升中的一浪，現(xiàn)在是二浪末期，后面是三浪（1）。

窺一斑而知豹，落一葉而知秋。從筆者所跟蹤的具體標(biāo)的來(lái)看，離重要的支撐大約還有10個(gè)百分點(diǎn)的距離，所以筆者預(yù)期上證指數(shù)在空間上還略有回落空間，可能并不會(huì)在2710點(diǎn)前后見(jiàn)最低點(diǎn)，但在重要底部位置附近糾結(jié)最低點(diǎn)出現(xiàn)在哪里，糾結(jié)這樣的細(xì)節(jié)，并不是一件聰明的事情，甚至都不能算是正確的事情。

重要的底部，只有最后一次才會(huì)產(chǎn)生空間上的最低點(diǎn)，這個(gè)最低點(diǎn)不容易判斷，多次底部來(lái)回折騰當(dāng)中，總有一次會(huì)成為最低。因此，重要底部區(qū)域，慢慢得分批次操作應(yīng)對(duì)行情的變化是最合適的方法。

筆者認(rèn)為市場(chǎng)并不會(huì)持續(xù)上升，而更多地是在底部來(lái)回震蕩，即所謂的磨底。市場(chǎng)將從小底部震蕩，延伸到更大級(jí)別的底部，即大底部構(gòu)筑的過(guò)程也會(huì)反反復(fù)復(fù)。筆者預(yù)期市場(chǎng)在今年年尾這段時(shí)間，或?qū)⑦M(jìn)入到大底部反復(fù)震蕩的構(gòu)筑過(guò)程當(dāng)中。

這個(gè)大底部的反復(fù)構(gòu)筑，自然會(huì)有不同的小波段來(lái)組成的，既然是反復(fù)震蕩行情，那么意味著進(jìn)入到拋開(kāi)指數(shù)重個(gè)股的階段了。

文章最后做個(gè)總結(jié)：指數(shù)在空間上大概率還有一段探底行情（但2710點(diǎn)不再下破也存較小概率），其后行情進(jìn)入構(gòu)筑大底部的三浪（1）階段。