前言：香港歌星張學友有首歌，名叫《當愛變成習慣》。1999年9月筆者于《股市動態(tài)分析》寫了第一篇《當跌變成習慣》。該文以分析黃金價格走勢及日元匯價走勢為例，指出“當跌變成習慣”之時，或許便是市場逆轉之日。2006年初，其時中國股市正自2001年至2005年大熊市中稍稍反彈，市場被熊市所嚇怕，投資者仍然以熊眼看市，于是筆者再寫一篇《當跌變成習慣續(xù)篇》（《股市動態(tài)分析》2006年第1期），“希望投資者不要在1948年背叛革命，因為1949年就解放了?！?012年12月，中國股市再次處于大熊市，但熊市似乎已經到達尾聲，于是筆者再寫一篇《當跌變成習慣（再續(xù)）》。如今，中國股市再度成為全球股市少有處于熊市者，大批股票過去幾年跌幅達到80%甚至90%或以上，相信是時候寫《當跌變成習慣（三續(xù)）》了！

深圳股市出現歷史上罕見走勢：深圳綜合指數連續(xù)第六個季度下跌，并且連續(xù)第五個月下跌。打破以前所有記錄！以季度計算，歷史上深圳綜指1993年第二季至1994年第二季，連續(xù)五季下跌；2004年第二季至2005年第二季下跌，但中途2004年第三季輕微上升0.7點，未能連續(xù)五季下跌；2007年第四季至2008年第四季，連續(xù)五季下跌；2017年第四季至2018年第四季，連續(xù)五季下跌；而今次則是2023年第二季至今連續(xù)六季下跌（第三季剩余略多于半個月時間恐難以收復失地）。

以月度計算，歷史上連續(xù)下跌超過五個月者：第一次是1991年歷史大底46點之前連續(xù)五個月下跌；第二次是1993年3月至7月連續(xù)五個月下跌；第三次是1994年3月至7月連續(xù)五個月跌市；第四次是2001年6月至10月連續(xù)五個月下挫；第五次是2003年6月至10月連續(xù)五個月下跌；第六次是2004年4月至8月連續(xù)五個月跌市；第七次是2005年3月至7月連續(xù)五個月下跌；第八次是多年后2018年3月至10月連續(xù)七個月下跌；而今次4月至今連續(xù)五個月下跌……

深圳股市此輪長期跌市可謂令大部分投資者傷心欲絕。不但股市，樓市亦進入長期跌市。2021年“股樓雙高”，使得調整規(guī)模是歷來最大。所謂新手死于追高，老手死于抄底。但其實新手死于無知無畏，老手死于經驗主義。初生牛犢不怕虎，盲拳打死老師傅，新投資者無經驗，容易沖動追高買入被套；而老投資者凡事都以歷史上如何如何來判斷當下形勢，容易犯經驗主義。然而，人類所有成果，皆來源于歷史知識（即經驗），所有分析方法均來源于過往數據，從未見到有未來分析法。過往深圳股市在連續(xù)下跌五個季度之后必定見底反彈，但這次則進入第六個季度下跌，是否存在可能性：連續(xù)七個季度下跌？股壇老手必定又是懷舊一番……

1995年底，筆者從原來單位辭職進入證券行業(yè)，因為當時滬深股市大熊市經歷三年時間，而筆者本身遭受多重考驗，竟然還有蠅頭小利，于是乎膽粗粗辭職下海。當時看到一篇股評認為中國股市還要熊二十年，筆者認定此等文章出街，必定是熊市即將結束之信號，而筆者以波浪理論分析上證指數得出結論：上證指數1996年將會上試1200點。筆者為新公司在各證券部推銷產品時逢人便說上海股市要大升，升到1200點——1996年3月筆者發(fā)表《丙子年股市將爆發(fā)特大升浪》一文闡明此觀點——證券部里投資大眾則懷疑筆者食錯藥：1200點？是120點吧！其時市場悲觀程度可見一斑。但1996年滬深股市走勢足以證明此觀點，1996年12月上證指數最高見1258點！各位可參考2023年10月及11月《入行三十年有感》三篇文章。

2005年中，滬深股市又一次大熊市持續(xù)了四年，盡管筆者投資深圳B股得以保存實力，但滬深兩地個股跌幅之大，仍然非常令人吃驚。一大批三四線股跌幅超過80%，尤其是2005年上半年跌勢最凌厲。當時筆者因事在廣州住上了幾日，有日晚上獨自漫步于環(huán)市路街頭，忽然接到一位投資界前輩來電，筆者們就股市走勢作深入探討。2005年7月30日，筆者在文章《中國股市：耐心等待形勢明朗》中寫道：

“以波浪理論分析，上海股市2245點以來波浪劃分方式歸納起來2004年4月1783點不是b浪便是x浪。若1783點為浪b，則2245點至1339點為浪a，1339點至1783點為浪b，1783點以來進入浪c下跌。若1783點為浪x，則2245點至1339點為第一組abc，1339點至1783點為浪x，1783點以來進入第二組abc下跌?！?783點以來是3浪抑或5浪，其內部劃分如何？到目前為止，股市走勢已到圖窮見匕首階段，究竟循環(huán)周期低點前后市場會如何演變？……循環(huán)周期是指平均10個月低點周期，自1992年11月以來，這個短周期一直主宰上海股市走勢，期間只有2000年出現一次較大誤差。1339點至1311點距離12個月，1311點至1307點距離10個月，1307點至1259點距離10個月。1259點至今已經10個月，6月低點998點和7月次低點1004點及后低點都有可能成為周期低點。在國慶節(jié)之前，市場的低點必然出爐。這亦是2245點以來熊市終點（或者是最低點）。”

2005年全流通試點大致上是“10送3”對價，市場普遍看淡，更有人認為要跌回1996年初水平500多點。此時，上證指數998點及深圳綜指235點已成最低點。

2006年1月筆者在《當跌變成習慣續(xù)篇》中寫道：“重要的是投資者需要轉變投資思維，不要患得患失。中國股市下跌超過4年；宏觀調控已經近兩年；7000萬個股票賬戶只剩下1000萬個；大批股票跌去八九成；證券公司一個接著一個倒閉；營業(yè)部大戶室空空如也；連基金公司都出現經營困難。筆者們還要擔心什么？”超級大牛市隨后便到，2007年10月上證指數見6124點歷史最高峰。

2012年12月，筆者已經中斷了五年未寫股評文章，但見到股市自2007年10月見頂后一直調整長達五年時間，于是忍不住又向雜志社投稿。當時股市氣氛又是非常悲觀，據說2012年12月4日電視節(jié)目《非誠勿擾》中，有位證券公司先生在臺上亮出身份，隨即遭到在場所有女士滅燈，其情形慘不忍睹。

2012年12月8日重新投稿首篇《當跌變成習慣（再續(xù)）》中筆者寫道：“當前股市跌破2000點，于是各路人馬紛紛繼續(xù)看跌，1800點？No，太保守了，至少是要跌破1664點，甚至是1500點，更有甚者認為應該跌回998點，還有更離譜者看600點?！斍爸袊墒谐尸F一片極度悲觀色彩。……2007年至今，市場只剩下3%賬戶在交易，證券部大戶室變作娛樂場所，18年老股民失望離場，技術分析大師湯迪馬發(fā)出上證指數見底信號被中國股民當作笑料，這一切還不能說明問題嗎？當跌變成習慣！可見，投資中國股市正當其時！”

當時創(chuàng)業(yè)板見底，逐步起飛，藍籌股2013年6月再創(chuàng)新低，但國證A指雙底，2014年逐步盤出底部。2014年2月15日，筆者的文章題為《兩年300萬散戶退場》，文章之中列舉2011年11月與2013年10月A股賬戶市值分布變化，數據顯示，自然人賬戶持倉市值10萬以上賬戶皆出現增長，機構賬戶持倉500萬以上賬戶皆出現增長。自然人賬戶10萬以下賬戶出現減少，其中1萬至10萬這一組減少幅度最大，達到205萬戶，導致總持倉賬戶2013年10月比2011年10月減少313萬戶，散戶退場跡象非常明顯（可惜現在已不能看到這類數據矣），結果2015年大行情撲面而來。

2024年第三季度，即現在，當筆者看到深圳股市連續(xù)六個季度下跌兼且連續(xù)五個月下跌時，以往大型底部感覺重新浮現。

2021年12月，筆者在《2022年金融市場展望（上）》一文中以波浪理論分析深圳綜指，當時認為1991年9月45點升至2001年6月665點可能是一個楔形第5浪。當前數浪方式則將1993年2月高點368點劃分成（3）浪3，368點跌至1994年7月底94點為（3）浪4，94點升至2021年6月665點為（3）浪5。665點跌至2005年7月235點為高級浪（4）。2005年7月235點升至2007年10月次高點為高級浪（5），同時結束超高級浪[3]。2007年10月次高點至2014年4月低點1004點為水平三角形超高級浪[4]。其中，2007年10月至2008年11月452點為[4]浪（a），452點回升至2010年11月1412點為[4]浪（b），1412點跌至2012年12月724點為[4]浪（c），724點升至2014年2月1162點為[4]浪（d），1162點跌至同年4月1004點為[4]浪（e）。1004點升至2015年6月3156點為超高級浪[5]，同時亦結束循環(huán)浪Ⅲ。