摘要：文章旨在深入研究影視項(xiàng)目版權(quán)融資的形式、法律風(fēng)險(xiǎn)以及相應(yīng)的規(guī)制措施。影視項(xiàng)目的版權(quán)融資是影視產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。文章通過文獻(xiàn)研究、實(shí)證分析等方法，全面解析影視項(xiàng)目版權(quán)預(yù)售、質(zhì)押以及證券化等主要融資形式，以及這些形式帶來的法律風(fēng)險(xiǎn)。首先是影視項(xiàng)目權(quán)屬爭(zhēng)議帶來的風(fēng)險(xiǎn)，投資方可能無法準(zhǔn)確判斷項(xiàng)目的版權(quán)實(shí)際歸屬；其次是影視項(xiàng)目完片的不確定性導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，影片制作完成后須經(jīng)過行政審查才能公映，如果無法通過審查，投資者將無法獲得回報(bào)；最后是影視項(xiàng)目缺乏評(píng)估機(jī)制引起的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前缺乏行之有效的價(jià)值評(píng)估方法。針對(duì)這些法律風(fēng)險(xiǎn)，文章提出相應(yīng)的措施：第一，制定影視項(xiàng)目版權(quán)登記制度，加快全國(guó)版權(quán)登記聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，建立統(tǒng)一的版權(quán)登記信息管理平臺(tái)；第二，構(gòu)建第三方監(jiān)理機(jī)制，監(jiān)督影視企業(yè)資金使用情況，并報(bào)告給相關(guān)機(jī)構(gòu)；第三，構(gòu)建影視項(xiàng)目版權(quán)評(píng)估機(jī)制，對(duì)影視項(xiàng)目進(jìn)行全面評(píng)估，綜合考慮多個(gè)方面的指標(biāo)來評(píng)估項(xiàng)目的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，為融資提供可靠的參考依據(jù)。文章提出這些措施，旨在提高融資效率，降低風(fēng)險(xiǎn)，為影視行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展提供參考。

關(guān)鍵詞：影視項(xiàng)目；版權(quán)融資；形式；版權(quán)評(píng)估；法律風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F832.4；J943 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1674-8883（2024）13-0244-03

基金項(xiàng)目：本論文為2022年度青島電影學(xué)院科研項(xiàng)目“影視項(xiàng)目全流程法律風(fēng)控”研究成果，項(xiàng)目編號(hào)：QXM2204

影視作品作為《中華人民共和國(guó)著作權(quán)法》規(guī)定的視聽作品的重要組成部分，所具有的版權(quán)價(jià)值是核心所在。通過影視項(xiàng)目版權(quán)融資，可以有效解決影視行業(yè)融資難的問題，促進(jìn)影視產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

一、影視項(xiàng)目版權(quán)融資的主要形式

（一）影視項(xiàng)目版權(quán)預(yù)售

影視項(xiàng)目版權(quán)預(yù)售是指影視公司在作品發(fā)行上映之前，通過簽署版權(quán)預(yù)售協(xié)議，將影視作品的發(fā)行權(quán)、放映權(quán)、信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利出售給國(guó)內(nèi)外發(fā)行公司或放映公司，從而收取一定數(shù)額的定金或保底發(fā)行金的行為[1]。影視項(xiàng)目版權(quán)預(yù)售這種融資方式可以幫助影視公司在作品籌拍過程中募集到一定數(shù)額的資金[2]。這種模式對(duì)于購(gòu)買方來講，須承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。影視公司要想通過這種方式獲取收入回報(bào)，往往會(huì)在利益分配上進(jìn)行一定的取舍。

（二）影視項(xiàng)目質(zhì)押

影視項(xiàng)目質(zhì)押是指影視公司將影視作品中的財(cái)產(chǎn)性權(quán)利作為質(zhì)押物，向金融機(jī)構(gòu)或投資方融資的一種方式[3]。當(dāng)影視公司到期無法履行債務(wù)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)或投資方就有權(quán)就該影視項(xiàng)目中財(cái)產(chǎn)性權(quán)利優(yōu)先受償[4]。實(shí)踐中，通過版權(quán)質(zhì)押方式獲取融資的影視項(xiàng)目為數(shù)不少（見表1）。銀行基于各方面的考慮，在發(fā)放質(zhì)押貸款時(shí)往往會(huì)附加其他形式的擔(dān)保條件。

（三）影視項(xiàng)目版權(quán)證券化

影視項(xiàng)目版權(quán)證券化是指將影視作品的版權(quán)利益轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)，并將其分割為不同的證券產(chǎn)品進(jìn)行交易[5]。影視項(xiàng)目版權(quán)證券化主要有三種類型：第一，影視企業(yè)通過成立影視項(xiàng)目投資基金，進(jìn)行版權(quán)資本運(yùn)營(yíng)；第二，影視企業(yè)依靠信托公司建立信托項(xiàng)目，通過轉(zhuǎn)售信托份額來獲得版權(quán)融資；第三，影視企業(yè)與銀行合作將影視項(xiàng)目的版權(quán)打造成金融理財(cái)產(chǎn)品，以實(shí)現(xiàn)影視企業(yè)的融資目的[6]。相比之下，影視項(xiàng)目版權(quán)證券化目前還處于探索階段，后續(xù)需要國(guó)家出臺(tái)具體法律規(guī)定進(jìn)行規(guī)范性指導(dǎo)。

二、影視項(xiàng)目版權(quán)融資面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)

（一）影視項(xiàng)目權(quán)屬爭(zhēng)議所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

在影視項(xiàng)目融資過程中，受信息不對(duì)稱、版權(quán)的無形性等影響，投資方可能無法準(zhǔn)確判斷該項(xiàng)目的版權(quán)實(shí)際歸屬[7]。例如，投資方購(gòu)買的影視項(xiàng)目版權(quán)可能是一個(gè)有瑕疵的權(quán)利，該權(quán)利可能已經(jīng)被融資方進(jìn)行過質(zhì)押登記并獲取相應(yīng)的貸款[8]。此外，很多地方版權(quán)登記中心尚未聯(lián)網(wǎng)，信息不能實(shí)時(shí)共享，有的影視項(xiàng)目融資人可能利用這一漏洞，將同一影視項(xiàng)目質(zhì)押給不同地域的投資人，缺少完善的影視版權(quán)公示機(jī)制，會(huì)出現(xiàn)權(quán)利邊界不清晰的問題。

與此同時(shí)，由于影視項(xiàng)目融資往往開始于項(xiàng)目完片之前，因此版權(quán)融資的對(duì)象也多屬于該影視項(xiàng)目的未來期待版權(quán)[9]。根據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)定，影視項(xiàng)目出質(zhì)人出質(zhì)時(shí)須提供版權(quán)登記證書，而未完片的影視項(xiàng)目是無法辦理版權(quán)登記證書的，即使在融資合同中約定以未來完片的影視項(xiàng)目版權(quán)出質(zhì)，按照法律規(guī)定，質(zhì)權(quán)也不能設(shè)立，這一問題尚屬法律空白。

（二）影視項(xiàng)目完片的不確定性所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)

影視項(xiàng)目的制作包括準(zhǔn)備、前期制作、拍攝以及后期制作四個(gè)階段[10]。影視項(xiàng)目攝制周期長(zhǎng)，因此完片具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，影視項(xiàng)目融資往往發(fā)生在完片之前，考慮到影視行政審查等因素，影視項(xiàng)目版權(quán)價(jià)值能否順利實(shí)現(xiàn)也存在一定的不確定性。根據(jù)現(xiàn)行法律規(guī)定，電影制作單位在準(zhǔn)備拍攝電影時(shí)，應(yīng)在拍攝前將電影劇本提交至省級(jí)電影局備案。影片制作完成后，制片方須向省級(jí)電影局提交相關(guān)資料進(jìn)行審查。審查通過后，再將材料提交至國(guó)家廣電總局電影局辦理領(lǐng)取《電影片公映許可證》片頭的手續(xù)。領(lǐng)取《電影片公映許可證》片頭后，再將材料提交至電影局進(jìn)行最終審查。如果影視項(xiàng)目無法達(dá)到國(guó)家行政審查的標(biāo)準(zhǔn)，影視項(xiàng)目就無法完片，投資者也無法獲得相應(yīng)的投資回報(bào)。

（三）影視項(xiàng)目缺乏評(píng)估機(jī)制所引起的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)影視項(xiàng)目進(jìn)行版權(quán)價(jià)值評(píng)估是融資的基礎(chǔ)，但版權(quán)的無形性特點(diǎn)也給評(píng)估增加了難度。目前，影視項(xiàng)目版權(quán)評(píng)估方法主要有重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法和收益現(xiàn)值法，但都具有局限性[11]。首先，重置成本法是基于重建或重置影視項(xiàng)目版權(quán)所需成本確定其價(jià)值，但這種方法往往忽略了影片的獨(dú)特性和市場(chǎng)需求，無法準(zhǔn)確反映影視項(xiàng)目版權(quán)的實(shí)際價(jià)值。其次，現(xiàn)行市價(jià)法是根據(jù)類似影視項(xiàng)目版權(quán)在市場(chǎng)上的交易價(jià)格確定其價(jià)值，但用該方法很難找到合適的參照物，其可靠性和準(zhǔn)確性會(huì)受到影響。最后，收益現(xiàn)值法是通過估計(jì)影視項(xiàng)目版權(quán)未來的現(xiàn)金流量，并將其折現(xiàn)到現(xiàn)值來確定其價(jià)值，但這種方法對(duì)未來收益的預(yù)測(cè)存在不確定性，且折現(xiàn)率的選擇也可能影響評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。

三、規(guī)制影視項(xiàng)目版權(quán)融資法律風(fēng)險(xiǎn)的措施

（一）完善影視項(xiàng)目版權(quán)登記制度

加快全國(guó)影視項(xiàng)目版權(quán)登記的聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，建設(shè)統(tǒng)一的影視項(xiàng)目版權(quán)登記信息管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)全國(guó)各地影視項(xiàng)目版權(quán)登記機(jī)構(gòu)的信息共享和聯(lián)網(wǎng)交換[12]。平臺(tái)記錄并管理各種著作權(quán)信息，包括著作權(quán)人、作品內(nèi)容、創(chuàng)作日期等。這有助于確立影視項(xiàng)目著作權(quán)的歸屬關(guān)系，減少因信息不準(zhǔn)確或不完整引發(fā)的歸屬爭(zhēng)議，確保版權(quán)登記數(shù)據(jù)的一致性和準(zhǔn)確性。

與此同時(shí)，改革現(xiàn)有的影視項(xiàng)目版權(quán)質(zhì)押登記制度，將出質(zhì)人以未來獲得的影視版權(quán)可以登記（即制定影視版權(quán)預(yù)告登記制度）作為現(xiàn)有版權(quán)登記制度的例外規(guī)定[13]。也可以修改版權(quán)質(zhì)權(quán)設(shè)立的規(guī)則，將質(zhì)押登記作為對(duì)抗要件，而非生效要件。第三人在交易前，可以在版權(quán)登記機(jī)構(gòu)查詢現(xiàn)有的版權(quán)質(zhì)押合同，保證交易的安全性。在沒有第三人的情況下，雙方當(dāng)事人簽訂版權(quán)質(zhì)押合同應(yīng)具有設(shè)立質(zhì)權(quán)的法律效力，但不能對(duì)抗善意第三人，不能因?yàn)闆]有進(jìn)行版權(quán)登記就否定質(zhì)權(quán)的設(shè)立。

（二）構(gòu)建影視項(xiàng)目第三方監(jiān)理機(jī)制

影視項(xiàng)目版權(quán)融資的核心在于影視作品完片后收益分配。為確保影視企業(yè)能夠按照融資合同約定合理使用資金，并完成影視項(xiàng)目的攝制，應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的第三方監(jiān)理機(jī)構(gòu)。第三方監(jiān)理機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員必須具備豐富的影視行業(yè)監(jiān)理經(jīng)驗(yàn)和資質(zhì)，其工作內(nèi)容包括實(shí)時(shí)監(jiān)控影視項(xiàng)目的制作進(jìn)展、資金使用等各個(gè)方面[14]。第三方監(jiān)理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期報(bào)告監(jiān)理情況。報(bào)告的形式應(yīng)包括定期報(bào)告和緊急報(bào)告兩種。投資人可以就報(bào)告內(nèi)容采取進(jìn)一步的監(jiān)管措施，以確保影視項(xiàng)目順利完片和資金安全。

（三）構(gòu)建影視項(xiàng)目版權(quán)評(píng)估機(jī)制

對(duì)影視項(xiàng)目而言，無論是項(xiàng)目前期的融資價(jià)值評(píng)估，還是完片后的版權(quán)交易價(jià)值評(píng)估，都必須借助合理的價(jià)值評(píng)估機(jī)制[15]。影視項(xiàng)目版權(quán)評(píng)估需要考慮多個(gè)方面的指標(biāo)，包括目標(biāo)指標(biāo)、市場(chǎng)性指標(biāo)以及管理性指標(biāo)（見表2）。影視版權(quán)評(píng)估的目標(biāo)指標(biāo)是用于評(píng)估影視作品的價(jià)值、潛力和風(fēng)險(xiǎn)的一系列具體指標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)，這些指標(biāo)旨在幫助評(píng)估影片的商業(yè)前景、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及對(duì)投資者的吸引力，是影視項(xiàng)目版權(quán)價(jià)值的核心指標(biāo)。影視版權(quán)評(píng)估的市場(chǎng)性指標(biāo)是用于評(píng)估影視作品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力、受歡迎程度和商業(yè)潛力的一系列具體指標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)，這些指標(biāo)可以向投資者提供關(guān)于影片在市場(chǎng)上的定位和前景的信息。影視版權(quán)評(píng)估的管理性指標(biāo)是用于評(píng)估影視項(xiàng)目在管理層面的執(zhí)行情況、項(xiàng)目進(jìn)展和風(fēng)險(xiǎn)控制的一系列具體指標(biāo)或標(biāo)準(zhǔn)，可以幫助投資者增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)把控能力。

四、結(jié)語(yǔ)

影視項(xiàng)目作為文化產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，版權(quán)融資至關(guān)重要。然而，影視項(xiàng)目權(quán)屬爭(zhēng)議、完片不確定性和評(píng)估機(jī)制缺失等問題制約了融資順利進(jìn)行。因此，可制定完善的版權(quán)登記制度、構(gòu)建第三方監(jiān)理機(jī)制和影視項(xiàng)目版權(quán)評(píng)估機(jī)制，以推動(dòng)影視行業(yè)健康發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介 高冠群，副教授，研究方向：知識(shí)產(chǎn)權(quán)。