7月26日晚間，*ST深天收到深交所下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，深交所決定終止公司股票上市交易。至此，*ST深天被鎖定A股市值退市第一股。

8月4日，*ST深天公告，公司及相關當事人于近期收到了深圳證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》。實控人被罰超千萬元。

根據《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2024修訂）》規(guī)定，在深交所僅發(fā)行A股股票的上市公司，如果連續(xù)20個交易日的收盤市值均低于3億元，將被深交所終止上市交易。

業(yè)內專家表示，A股出現市值退市案例，提醒資本市場對于上市公司的監(jiān)管需要更加嚴格和及時，以確保市場公正透明，避免其影響整個市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展；同時，投資者也要更加謹慎，關注上市公司的基本面，而不僅僅是股價的短期波動。

*ST深天業(yè)績表現慘淡

公開資料顯示，*ST深天原證券簡稱為深天地A，于1993年登陸深交所，是A股市場最早一批上市的建材股之一。公司主營業(yè)務是混凝土的生產和銷售、房地產的開發(fā)與銷售。

近年來，*ST深天業(yè)績表現慘淡。2020年至2023年，公司凈利潤連年虧損，并在2022年虧損金額達到2.71億元，創(chuàng)上市以來最大虧損額度。

2022年，深天地A實現營業(yè)收入約3.63億元，同比下降75.47%；歸母凈利潤虧損約2.71億元，注冊會計師出具了與持續(xù)經營相關的重大不確定性的非標審計意見。同時，深天地A實際控制人通過對外投資、預付材料款的形式進行非經營性資金占用?；谏鲜蟹菢藢徲嬕庖娚婕暗氖马?，深天地A被實施其他風險警示，證券簡稱變更為“ST深天”。

2023年，ST深天經營進一步萎縮，營業(yè)收入同比減少51.06%，截至2023年年末，歸母凈資產為-1950.36萬元。根據《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2023年修訂）》，ST深天2023年年末經審計凈資產為負值，交易所對其股票交易實施退市風險警示，證券簡稱變更為“*ST深天”。

進入2024年，*ST深天經營困境并未好轉。公司發(fā)布的業(yè)績預告顯示，預計今年上半年凈利潤虧損0.8億至1億元。

對于業(yè)績變動的原因，公司表示，混凝土業(yè)務受市場影響，公司銷售收入同比下降。公司及控股子公司、孫公司因存在經濟糾紛的訴訟、仲裁事項較多，過多的訴訟事項導致部分銀行賬戶被司法凍結，即部分資產被凍結、查封，對公司生產和經營造成了一定影響。報告期內，2022年關停的4家混凝土站尚未恢復生產和銷售，應收賬款賬齡增加導致計提的信用減值損失增加較多；公司對訴訟、仲裁事項預提了費用，使得營業(yè)利潤下降。

多家公司面臨市值退市風險

按照新版滬深交易所上市規(guī)則，主板（A+B）股收盤總市值低于5億元，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板股收盤總市值低于3億元連續(xù)超過20個交易日，即觸發(fā)市值退市條件。

Choice數據顯示，包括ST深天在內，滬深主板共10家公司市值低于5億元；創(chuàng)業(yè)板僅2家公司低于3億元；科創(chuàng)板暫無任何公司市值低于6億元。同時，以上12家落入市值退市風險的公司中，包括左江退、*ST美尚、ST長康、*ST巴安、*ST富通、*ST天成、*ST超華、*ST美吉均因提前觸發(fā)面值退市或財務類退市條件而面臨退市風險。

寧通信B公告稱，公司股票在7月17日收盤市值為2.87億元，首次低于3億元。此外，7月22日，寧通信B發(fā)公告稱，公司股票收盤價于7月22日首次低于1元，存在可能因收盤價連續(xù)20個交易日均低于1元被終止上市的風險。

7月22日晚間，寧通信B公告擬啟動籌劃重大資產重組工作，擬將持有的南京南曼電氣有限公司100%的股權，以現金方式轉讓給控股股東所屬子公司南京軌道交通系統(tǒng)工程有限公司。消息一出，7月23日、24日，寧通信B連續(xù)2天漲停，截至7月24日總市值為2.77億元，仍低于3億元。

由于股本結構關系以及1元面值退市規(guī)則的限制，僅總股本數量低于3億份的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司，股本數量低于5億份的滬深主板公司，存在市值退市的可能。

據《理財》雜志記者統(tǒng)計，截至7月24日，面臨新版市值退市規(guī)則風險下的股票，包括滬市主板公司*ST美訊（總市值3.42億元）、*ST博信（總市值4.85億元），以及深市主板企業(yè)ST恒久（總市值4.62億元）。

中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融發(fā)展與國資國企研究所副所長、注冊國際投資分析師余洋接受媒體采訪時指出，市值退市是退市制度中不可缺少的組成部分，讓市值這一由市場決定的指標作為退市的條件，引導市場資金減少流向極低市值公司的傾向，鞭策低市值公司通過提升業(yè)績、完善治理、加強與資本市場溝通等方式提升市值，有利于加快我國資本市場高質量發(fā)展生態(tài)的形成。

專家：構建優(yōu)勝劣汰的市場機制

2020年年底退市改革時，新增“3億元市值”退市指標，與“面值退市”指標共同構成交易類退市標準。而且今年新“國九條”也明確要求“完善市值標準等交易類退市指標”。

業(yè)內人士認為，這反映了市場對公司價值的評估更為嚴格。不過市值退市或面值退市往往伴隨著股價的劇烈波動，對于沒有信息優(yōu)勢的中小投資者來說，其權益受到威脅。

對此，有關專家表示，有必要在確定市值退市或面值退市的公司中，引入上市公司及其控股股東承擔中小投資者責任的機制，通過私有化回購中小投資者手中的股份，以緩解市場沖擊。

當前，*ST深天的案例表明，市值退市機制的啟動，是市場機制成熟的表現，反映了監(jiān)管層對遏制“炒殼”行為的決心，以及投資者逐步走向理性的市場趨勢。市值退市的出現，與面值退市一起，構成了多層次的市場退出機制，豐富了交易類強制退市的實踐，對促進市場健康穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。

對此，業(yè)內人士表示，對標發(fā)達國家資本市場體系，A股市場退市力度不足。新“國九條”加大了退市監(jiān)管力度，對于建設優(yōu)勝劣汰的市場機制，提高上市公司整體質量起著重要作用。

（責任編輯：吳輝）