過去兩年，廠商們持續(xù)進行研發(fā)投入，已實現(xiàn)技術(shù)升級、產(chǎn)品升級、客戶開拓等，在硬件智能化的產(chǎn)業(yè)大背景下，多重邏輯共振所帶來的企業(yè)成長性可期。

SoC主要企業(yè)包括晶晨股份（688099）、瑞芯微（603893）、樂鑫科技（688018）、全志科技（300458）、恒玄科技（688608）、中科藍訊（688332）、炬芯科技（688049）等。

晶晨股份（688099）

晶晨股份為國產(chǎn)智能音視頻SoC領(lǐng)軍企業(yè)，目前已形成智能機頂盒SoC、智能電視SoC、AI音視頻終端SoC三大核心產(chǎn)品，以及Wi-Fi芯片和汽車電子兩大新品為主的五大產(chǎn)品線。公司前身晶晨半導(dǎo)體于1995年創(chuàng)立于美國硅谷，為公司后續(xù)發(fā)展積累了豐富的海外客戶資源，同時也為公司海外業(yè)務(wù)的拓展奠定了基礎(chǔ)。

受景氣復(fù)蘇、出海紅利、AI三重利好驅(qū)動，公司核心產(chǎn)品線迸發(fā)新活力：

（1）智能機頂盒芯片：穩(wěn)居本土市場龍頭，持續(xù)發(fā)力海外市場。目前國內(nèi)智能機頂盒已成出貨主流，同時政策驅(qū)動超高清化進程加快，產(chǎn)品迭代有望打開新一輪換機周期。海外流媒體平臺增長以及海外運營商創(chuàng)新推動IPTV/OTT滲透加速，具備較大成長空間。目前晶晨在國內(nèi)機頂盒芯片市場占據(jù)龍頭地位，同時海外競爭格局不斷優(yōu)化，公司份額有望持續(xù)提升。

（2）智能電視芯片：享國內(nèi)超高清需求提升紅利，開辟海外第二戰(zhàn)場。目前國內(nèi)智能電視滲透率逐年走高，8K普及有望打開超高清電視芯片需求空間，而海外智能電視滲透率仍具提升空間。國產(chǎn)電視廠商加速拓展海外份額，晶晨有望攜手國產(chǎn)電視廠商進一步提升份額。

（3）AI音視頻芯片：目前搭載大模型的智能音箱已有產(chǎn)品雛形，多家科技廠商布局智能音箱及智能助手，AIGC有望快速落地驅(qū)動機頂盒及智能音箱增長。晶晨深耕技術(shù)并進行產(chǎn)品拓展，產(chǎn)品性能奮起直追海外龍頭。

（4）汽車電子：公司高性能車載娛樂處理器已進入多家知名車企供應(yīng)鏈，搭載公司前裝車規(guī)級智能座艙芯片的車型在2023年實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)、商用并出海。

今年上半年，公司預(yù)計實現(xiàn)營收約30.16億元，同比增長約28.32%；歸母凈利潤約3.62億元，同比增長約95.98%；因股權(quán)激勵確認的股份支付費用約0.66億元，剔除股份支付費用影響后，歸母凈利潤約4.31億元；扣非歸母凈利潤約3.40億元，同比增長約115.29%。

瑞芯微（603893）

瑞芯微是AIoTSoC芯片龍頭廠商，AIoT產(chǎn)品矩陣已形成布局優(yōu)勢。2024上半年，公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.60-1.95億元，同比增長543.15%至686.29%；預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤1.54-1.89億元，同比增長924%至1160%。

2024年3月，RK3576在第八屆公司開發(fā)者大會上正式發(fā)布，同時大會現(xiàn)場已有多家頭部客戶展出基于RK3576的產(chǎn)品樣機。RK3576采用先進制程設(shè)計，搭載公司自研的6TOPs算力的最新一代NPU，支持Transformer模型架構(gòu)相關(guān)算子，人工智能計算效率顯著提升，可以支持各類AI算法高效運行；同時還升級了ISP、視頻編解碼、視頻后處理等其他自有IP，性能表現(xiàn)和處理效果均有進一步提升，在同檔次產(chǎn)品中具有合適性價比和產(chǎn)品競爭力，可廣泛應(yīng)用于汽車智能座艙、平板電腦、電子書、交互大屏、投影儀、網(wǎng)絡(luò)存儲設(shè)備、云電腦、機器視覺、工業(yè)應(yīng)用等市場的主流產(chǎn)品。

此外，公司在汽車電子領(lǐng)域全面延伸，已初步形成包括前裝五大產(chǎn)品線及后裝各類產(chǎn)品在內(nèi)的業(yè)內(nèi)少有的豐富布局。其中，在智能座艙領(lǐng)域，2023年公司多款搭載RK3588M的電動汽車發(fā)布并量產(chǎn)出貨，創(chuàng)造了從芯片發(fā)布到上車量產(chǎn)僅一年半的業(yè)內(nèi)頂尖速度，獲得了市場的高度認可。面對算力需求快速增長與SoC系統(tǒng)級芯片迭代升級周期的矛盾，公司將研發(fā)AI算力協(xié)處理器芯片解決這一難題。AI算力協(xié)處理器通過與RK3588、RK3576等AIoT芯片平臺配合，可以進一步滿足邊緣側(cè)、端側(cè)設(shè)備的AI算力升hv0NRFM9atClwtV9Z+cvtPiUg6qElSSYtKTpe4Jd1ho=級需求，助力人工智能技術(shù)在各行各業(yè)的落地應(yīng)用。伴隨著公司在車載、工業(yè)、平板等多個領(lǐng)域持續(xù)推進，公司發(fā)展前景可期。

樂鑫科技（688018）

樂鑫科技成立于2008年，專注于物聯(lián)網(wǎng)芯片設(shè)計與解決方案。公司以"連接+處理"為核心，提供AIoTMCU及其軟件。公司起步于Wi-FiMCU，自2014年發(fā)布大熱產(chǎn)品ESP8266以來，已在Wi-FiMCU這一細分領(lǐng)域擁有了深厚的技術(shù)積淀和客戶口碑。近年來，受到無線通信技術(shù)不斷豐富，Wi-Fi協(xié)議不斷演進等技術(shù)發(fā)展的影響，樂鑫產(chǎn)品由Wi-FiMCU擴展至WirelessSoC，兼容更多協(xié)議，提高產(chǎn)品集成度，順應(yīng)市場需求，也進一步鞏固其在Wi-FiMCU領(lǐng)域的市場地位。

2023年行業(yè)景氣度下行，公司憑借深厚的技術(shù)積累積極擴充產(chǎn)品矩陣，不斷拓展新客戶新應(yīng)用打開市場空間。2023年高性價比產(chǎn)品ESP32-C3/C2以及高性能產(chǎn)品ESP32-S3進入快速增長階段，成為業(yè)績增長的主要推動力。此外，公司積極推出新品以鞏固技術(shù)優(yōu)勢，包括：可為用戶提供Wi-Fi6技術(shù)體驗的ESP32-C6芯片預(yù)計2024年進入高增長期；可支持IEEE802.15.4技術(shù)的ESP32-H2助力公司在Wi-Fi和藍牙技術(shù)領(lǐng)域之外進入Thread/Zigbee市場，預(yù)計2024年下半年開始起量，在2025年進入高增長期；ESP32-P4是公司進軍多媒體市場的首款不帶無線連接功能的SoC，由自研的高性能雙核RISC-V處理器驅(qū)動，擁有AI指令擴展、先進的內(nèi)存子系統(tǒng)，并集成高速外設(shè)，充分滿足下一代嵌入式應(yīng)用對人機界面支持、邊緣計算能力和IO連接特性的高需求。分析機構(gòu)認為，公司產(chǎn)品品類持續(xù)擴張，積極打造AIoT生態(tài)，業(yè)績有望持續(xù)向好。

全志科技（300458）

全志科技是國內(nèi)智能應(yīng)用處理器SoC、高性能模擬器件、無線互聯(lián)芯片的重要設(shè)計廠商，為超高清視頻編解碼、高性能CPU/GPU/AI多核整合、先進工藝的高集成度、超低功耗等領(lǐng)域提供了具有突出市場競爭力的解決方案。

公司堅持對核心技術(shù)的長期投入，逐步向SoC高端市場拓展。公司在高性能多核CPU系統(tǒng)架構(gòu)、高速總線、超高清視頻編解碼、智能視頻分析、數(shù)模混合設(shè)計、低功耗等核心技術(shù)方向上持續(xù)精進，A737、T737系列芯片已經(jīng)進入了12nm制程階段，并通過采用A78架構(gòu)，集成了獨立的大算力NPU，從而為人工智能場景應(yīng)用提供良好的性能支撐。

公司上半年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為11200萬元–12800萬元，比上年同期增長759.31%-853.50%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為7500萬元–8900萬元，比上年同期增長307.83%-346.62%，均同比扭虧為盈。

分析機構(gòu)認為，全志科技作為國內(nèi)SoC龍頭企業(yè)，持續(xù)精進“SoC+”和“智能大視頻”，公司AI芯片在工業(yè)、汽車、消費等應(yīng)用領(lǐng)域量產(chǎn)落地和NPU、AIPU等加速單元的積極布局，未來有望持續(xù)受益于AI浪潮。

恒玄科技（688608）

恒玄科技成立于2015年，為智能音視頻SoC芯片領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于多種智能音視頻終端設(shè)備，如智能藍牙耳機、Wi-Fi智能音響和智能手表等。產(chǎn)品性能的領(lǐng)先地位已為公司構(gòu)建強大的技術(shù)壁壘。

據(jù)公司2023年報，BES2700iBP已量產(chǎn)上市，主打入門級運動手表及手環(huán)市場，已有小米手環(huán)8Pro、三星GalaxyFit3搭載使用；新一代6nm智能可穿戴芯片BES2800流片成功，預(yù)計2024年量產(chǎn)。公司通過與品牌客戶建立廣泛的合作關(guān)系，形成了廣泛穩(wěn)定的客戶群，公司產(chǎn)品已成功滲透到全球主要的安卓手機品牌以及專業(yè)的音頻設(shè)備制造商，也被應(yīng)用于阿里巴巴、百度和谷歌等知名互聯(lián)網(wǎng)公司的智能音頻產(chǎn)品中。

2024年7月14日，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入15.31億元，同比增長68%，增長較為明顯，主要來源于公司在智能家居/可穿戴市場的增長及新品放量；實現(xiàn)歸母凈利潤1.48億元，同比增長200%，主要因收入增長和費用減少；實現(xiàn)扣非凈利潤1.12億元，同比增加1.06億元，同比增長1873%。

其中，公司二季度實現(xiàn)營收8.78億元，同比增長67%，環(huán)比增長34%，創(chuàng)歷史新高；實現(xiàn)歸母凈利潤1.20億元，環(huán)比增長336%；實現(xiàn)毛利率33.40%，環(huán)比增長0.47pct。

中科藍訊（688332）

中科藍訊是無線音頻SoC芯片領(lǐng)域規(guī)模領(lǐng)先、具有較強市場競爭力的主要供應(yīng)商之一。截至2023年末，公司推出BT889X、BT892X、BT893X和BT895X訊龍系列高端藍牙芯片，百度旗下--添添AI平板機器人音箱搭載訊龍三代BT8961B芯片，實現(xiàn)AI語音交互。目前訊龍產(chǎn)品已進入小米、萬魔、realme真我、倍思、漫步者、騰訊QQ音樂、傳音、魅藍、飛利浦、NOKIA、摩托羅拉、聯(lián)想、鐵三角、喜馬拉雅、boAt、Noise、沃爾瑪、科大訊飛、TCL等知名終端品牌供應(yīng)體系。2023年訊龍系列占營收比在14%-15%，2024年公司繼續(xù)深耕品牌客戶市場，持續(xù)推動品牌滲透率。

同時，鑒于全球電子產(chǎn)品消費趨勢的理性化，高性價比產(chǎn)品的需求具有強韌性，印度市場及其他潛力國家如印尼、非洲、墨西哥、埃及等市場空間仍值得期待。

未來技術(shù)上，公司將繼續(xù)鉆研藍牙、Wi-Fi等通信技術(shù)，陸續(xù)推出訊龍二代+、訊龍四代、Wi-Fi芯片并快速響應(yīng)市場需求，持續(xù)推出具有競爭力的解決方案。目前，公司已形成藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片、智能穿戴芯片、無線麥克風(fēng)芯片、數(shù)字音頻芯片、玩具語音芯片、AIoT芯片、AI語音識別芯片等八大產(chǎn)品線，豐富了下游應(yīng)用場景及客戶群體，多項新品有望在年內(nèi)逐步起量，貢獻銷售收入。

炬芯科技（688049）

炬芯科技是中國領(lǐng)先的低功耗AIoT芯片設(shè)計廠商，主營業(yè)務(wù)為中高端智能音頻SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計及銷售，專注于為無線音頻、智能穿戴及智能交互等基于人工智能的物聯(lián)網(wǎng)（AIoT）領(lǐng)域提供集成芯片。

公司多條產(chǎn)品線齊頭并進。公司藍牙音箱SoC2023年已經(jīng)在哈曼、索尼、安克創(chuàng)新等國際頭部品牌應(yīng)用，2024年上半年在國際頭部品牌份額不斷提升。無線家庭影院音響、無線麥克風(fēng)、無線電競耳機新品等終端熱點產(chǎn)品層出不窮，帶動公司低延遲高音質(zhì)無線音頻產(chǎn)品銷售收入呈現(xiàn)倍數(shù)增長。端側(cè)AI處理器亦持續(xù)放量，銷售收入同比實現(xiàn)較大幅度增長。2023年公司發(fā)布的第二代智能手表SoC搭載新一代低功耗技術(shù)，亦有望貢獻新增長點。

炬芯科技預(yù)告，2024上半年公司營業(yè)收入約2.8億元，同比增長28%；毛利率約46.4%，同比增長5.1個百分點。