陳凱欣 杜立輝

摘 要：針對(duì)洛陽市首家北交所上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況的變化，從公司創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)歷程出發(fā)，結(jié)合S曲線進(jìn)行分析，圍繞應(yīng)收賬款、營業(yè)收入、凈利潤等多個(gè)方面，結(jié)合外部環(huán)境進(jìn)行綜合分析，提出了其所面臨的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)，以及未來市場(chǎng)發(fā)展的建議和需要防范的風(fēng)險(xiǎn)，為廣大耐火材料企業(yè)的發(fā)展提供一定的啟示與借鑒。

關(guān)鍵詞：上市公司；耐火材料；創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)；運(yùn)營績(jī)效

ANALYSIS ON THE ENTREPRENEURSHIP PROCESS AND OPERATION PERFORMANCE OF KECHUANG NEW MATERIAL

Chen Kaixin? ? Du Lihui

（School of Finance and Economics， Anhui University of Science and Technology? ? Bengbu? ? 233000，China）

Abstract：In view of the changes in the production， operation and financial situation of the first company listed on the North Stock Exchange in Luoyang， starting from the course of the company's innovation and entrepreneurship， combined with S-curve analysis， focusing on accounts receivable， operating income， net profit and other aspects， combined with the external environment， this paper puts forward the competition and challenges it faces， as well as suggestions for future market development and risks that need to be prevented.

Key words：listed company; refractory material; innovation and entrepreneurship; operation performance

0? ? 前? ? 言

全國耐火材料行業(yè)在經(jīng)歷了多年的穩(wěn)步增長(zhǎng)后，面臨著復(fù)雜多變的內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境。耐火材料作為工業(yè)窯爐和高溫設(shè)備的重要構(gòu)成部分，其質(zhì)量與性能直接影響到相關(guān)工業(yè)領(lǐng)域的生產(chǎn)效率與成本。行業(yè)整體保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但同時(shí)也面臨著一系列新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。因此分析當(dāng)前行業(yè)內(nèi)相關(guān)典型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，對(duì)其他企業(yè)具有較大的借鑒意義?？苿?chuàng)新材是耐火材料行業(yè)首家北交所上市公司，以其創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)歷程及運(yùn)營績(jī)效為范本進(jìn)行研究分析，可以得到一定的啟示。

1? ? 科創(chuàng)新材創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)歷程分析

科創(chuàng)新材的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)歷程可以通過S曲線來表達(dá)，其特點(diǎn)是起點(diǎn)和終點(diǎn)處平緩，中間陡峭，反映了項(xiàng)目或技術(shù)發(fā)展的三個(gè)階段：初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期?？苿?chuàng)新材于2002年9月11日在洛陽市工商行政管理局登記成立，主要經(jīng)營范圍包括耐火材料、高溫窯爐的制造與銷售。2003年，公司通過了ISO 9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證，這是向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化管理邁進(jìn)的重要一步。2006年被評(píng)為洛陽市科技型企業(yè)，2007年評(píng)為河南省科技型企業(yè)，2008年成為河南科技大學(xué)優(yōu)秀教學(xué)實(shí)習(xí)基地，反映了在科技創(chuàng)新方面的努力和成果。2015年10月在新三板掛牌，2022年5月成為北交所首家上市的耐火材料企業(yè)，募集資金約1.2億元主要用于年產(chǎn)1.6萬 t冶煉潔凈鋼使用的功能復(fù)合材料的新項(xiàng)目建設(shè)。2023年，根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，科創(chuàng)新材擬投資建設(shè)年產(chǎn)6 000 t新能源電池材料用碳化硅復(fù)合材料生產(chǎn)線，顯示了公司在拓展新能源領(lǐng)域的決心和創(chuàng)新能力。

2? ? 科創(chuàng)新材主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

科創(chuàng)新材主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)見表1，可以明顯看到呈現(xiàn)出一定的特殊性，比如資產(chǎn)負(fù)債率很低且持續(xù)下降，截至2023年末僅僅為8.92%；再如收入整體不高且毛利率出現(xiàn)一定波動(dòng)，但整體盈利能力較好。下面分別從償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和發(fā)展能力4個(gè)角度進(jìn)行分析。

2.1? ? 償債能力分析

2014-2018年流動(dòng)比率和速動(dòng)比率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，自2019年開始上下波動(dòng)，近十年的流動(dòng)速率均在2以上，速動(dòng)比率均在1以上，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性大，短期償債能力強(qiáng)。但是過高的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，說明企業(yè)有較多的資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上未加以更好的運(yùn)用，資金利用效率有待提升。

2.2? ? 盈利能力分析

2014-2021年銷售凈利率和毛利率穩(wěn)步增長(zhǎng)，而2022年全國各地疫情復(fù)發(fā)，貨物流通不暢，影響了公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營和銷售發(fā)貨，金屬液體凈化元件系列新產(chǎn)品推廣緩慢，經(jīng)營業(yè)績(jī)大幅下降，毛利率和盈利能力出現(xiàn)一定程度的下降。但結(jié)合近十年數(shù)據(jù)可知，公司整體毛利率和銷售凈利率雖有所波動(dòng)但整體均較高，說明盈利能力較強(qiáng)。

2.3? ? 營運(yùn)能力分析

由表4可知，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)近十年都在較高水平，說明資金營運(yùn)效率低，應(yīng)收賬款占用了更多的資金。公司應(yīng)收賬款余額大、周轉(zhuǎn)率低，這主要是由于耐火材料下游行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)下行與房地產(chǎn)調(diào)控影響，客戶資金周轉(zhuǎn)緊張所致。如果應(yīng)收賬款持續(xù)快速增加，將帶來較大的資金壓力，進(jìn)而影響公司整體業(yè)績(jī)。

2.4? ? 發(fā)展能力分析

公司2014-2023年?duì)I業(yè)總收入保持逐年增長(zhǎng)，2018年后均維持在1億元以上，凈利潤也在不斷增長(zhǎng)，說明生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃茌^好，能夠不斷為股東創(chuàng)造財(cái)富，增加企業(yè)價(jià)值；凈利潤和利潤總額等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)也呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)，反映出在新材料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

3? ? 科創(chuàng)新材生產(chǎn)經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況剖析

3.1? ? 應(yīng)收款項(xiàng)金額較大，占資產(chǎn)總額比例較高，有較大的風(fēng)險(xiǎn)

在2015年新三板的掛牌上市，為進(jìn)一步改善經(jīng)營狀況，提出了“效益高于規(guī)模，現(xiàn)金超過利潤”的口號(hào)，此后幾年應(yīng)收賬款進(jìn)一步下降，到2017年末為4 523萬元。但是隨后應(yīng)收賬款一直穩(wěn)步增長(zhǎng)，2019年年底突發(fā)新冠疫情，加上耐火材料下游行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)下行與房地產(chǎn)調(diào)控影響，客戶資金周轉(zhuǎn)緊張導(dǎo)致部分回款不及時(shí)，2020年末應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)35.98%，2022年末更是達(dá)到8 732萬元，占總資產(chǎn)達(dá)到24.35%的歷史高點(diǎn)。2023年末下降到7 762萬元，主要是公司加強(qiáng)了應(yīng)收賬款回款管理，商業(yè)承兌票據(jù)回款增加。因此，未來在積極拓展客戶的同時(shí)，更加要注重對(duì)應(yīng)收賬款的管理。

3.2? ? 營業(yè)收入產(chǎn)生較大波動(dòng)，在2021年達(dá)到頂峰之后出現(xiàn)下降趨勢(shì)

2014-2023年，公司營業(yè)收入伴隨著行業(yè)的發(fā)展變化出現(xiàn)了一定程度的波動(dòng)。2014-2016年?duì)I業(yè)收入逐年下降，主要原因是不定形耐火材料和定形耐火材料先后減少所致。2017-2020年公司分別實(shí)現(xiàn)營收0.71、1.02、1.09、1.15億元，2021年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)5.30%達(dá)到了最高值12 184萬元，2022年受疫情持續(xù)影響，耐火材料的下游行業(yè)經(jīng)濟(jì)下行以及房地產(chǎn)政策調(diào)控，營業(yè)收入有所下降。

3.3? ? 凈利潤均保持在相對(duì)較高水平，表明經(jīng)營效率和創(chuàng)造財(cái)富能力較強(qiáng)

2014年，隨著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展及節(jié)能減排、壓縮落后產(chǎn)能等產(chǎn)業(yè)政策推進(jìn)，鋼鐵、有色、建材等高溫工業(yè)的增速有所放緩，也間接引導(dǎo)了耐火材料的發(fā)展方向。2018年，隨著雄安新區(qū)以及粵港澳大灣區(qū)落地，大規(guī)模、持續(xù)性的區(qū)域基建帶動(dòng)鋼鐵、水泥等需求，耐火材料行業(yè)也因此受益。2018-2021年，公司利潤總額不斷升高，其中2020年達(dá)到最高3 059萬元。2022年全國各地疫情復(fù)發(fā)，貨物流通不暢，影響了公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營和銷售發(fā)貨，同時(shí)公司金屬液體凈化元件系列新產(chǎn)品推廣緩慢，經(jīng)營業(yè)績(jī)大幅下降。2023年公司抓住了新能源電池細(xì)分領(lǐng)域帶來的前所未有的發(fā)展機(jī)遇，提高了整體競(jìng)爭(zhēng)力，凈利潤年同比增長(zhǎng)9.62%。

4? ? 科創(chuàng)新材未來發(fā)展戰(zhàn)略和建議

4.1? ? 提高資源的綜合利用效率，加強(qiáng)內(nèi)部管理，降低不必要的損失

當(dāng)前耐火材料行業(yè)轉(zhuǎn)型步伐加快，但發(fā)展形勢(shì)仍有諸多不確定因素，耐火材料行業(yè)若不能及時(shí)加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將會(huì)導(dǎo)致眾多廠家無序競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)而會(huì)加劇產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)。因此要堅(jiān)持以市場(chǎng)為導(dǎo)向，嚴(yán)格掌握耐材生產(chǎn)總量，堅(jiān)決實(shí)行以銷定產(chǎn)，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理流程，加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作與溝通，確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)和質(zhì)量可控。通過成本控制和精細(xì)化管理，降低生產(chǎn)成本和運(yùn)營成本，提高盈利能力。

4.2? ? 提高綜合服務(wù)能力，加大市場(chǎng)營銷力度，增加營業(yè)收入

面對(duì)當(dāng)前耐火材料市場(chǎng)趨于飽和的現(xiàn)狀，要準(zhǔn)確把握自身的優(yōu)勢(shì)條件，在保證現(xiàn)有渠道穩(wěn)定的前提下，積極拓展更多市場(chǎng)區(qū)域，在銷售策略上進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，通過局部滲透方式逐步進(jìn)入市場(chǎng)；構(gòu)建完整的銷售、供應(yīng)鏈，與國內(nèi)外科研單位開展產(chǎn)品研發(fā)合作，建立長(zhǎng)期、穩(wěn)定的合作關(guān)系；吸收和引進(jìn)高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)人才，不斷開發(fā)出滿足市場(chǎng)需求的高新技術(shù)產(chǎn)品；積極拓展國外市場(chǎng)，獲取更多國外客戶詢盤，優(yōu)化國內(nèi)至國外物流方式，安全、快速將產(chǎn)品銷往世界各地，建立外貿(mào)銷售業(yè)務(wù)部門，做好售后服務(wù)跟進(jìn)，形成強(qiáng)有力的外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以此提高營業(yè)收入。

4.3? ? 以國家產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)份額，提高品牌優(yōu)勢(shì)

隨著國家對(duì)環(huán)保政策的重視，耐火材料行業(yè)將積極推廣環(huán)保技術(shù)和環(huán)保產(chǎn)品，減少對(duì)環(huán)境的污染和對(duì)資源的消耗，在雙碳目標(biāo)深入推進(jìn)的情況下，耐火材料行業(yè)正在向綠色生態(tài)方向發(fā)展，打造綠色智能管理的新模式，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同時(shí)使用新技術(shù)新設(shè)備提高節(jié)能減排，實(shí)現(xiàn)耐火材料整體生產(chǎn)的綠色化。同時(shí)應(yīng)深入分析國內(nèi)外市場(chǎng)需求，精準(zhǔn)定位目標(biāo)市場(chǎng)，以高端耐火材料為主打產(chǎn)品，拓展在化工、鋼鐵、陶瓷等行業(yè)的市場(chǎng)份額，準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，優(yōu)化市場(chǎng)布局，提升品牌優(yōu)勢(shì)。

4.4? ? 警惕市場(chǎng)低迷，加大技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新力度，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力

在面對(duì)未來多重挑戰(zhàn)的大環(huán)境下，科創(chuàng)新材需進(jìn)一步加強(qiáng)和上游原料行業(yè)的深入合作，在現(xiàn)有原料基礎(chǔ)上共同進(jìn)行生產(chǎn)工藝的改進(jìn)，積極探索新的生產(chǎn)工藝，提升產(chǎn)品質(zhì)量，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，并適時(shí)抓住契機(jī)，為下游客戶提供耐火材料及相關(guān)的技術(shù)、設(shè)計(jì)、施工、售后等全套的耐火材料行業(yè)解決方案，為更多的下游客戶提升產(chǎn)品質(zhì)量及服務(wù)水平，實(shí)現(xiàn)雙方之間的合作共贏。根據(jù)市場(chǎng)需求和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)和優(yōu)化，提升產(chǎn)品的性能和穩(wěn)定性，同時(shí)積極開發(fā)新產(chǎn)品，拓展應(yīng)用領(lǐng)域，滿足客戶的個(gè)性化需求，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

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