廖宗魁

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，4月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，比上月加快2.2個(gè)百分點(diǎn)；1-4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)4.2%，比1-3月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)；4月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.3%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。4月，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.0%，比上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。

雖然假期工作日的錯(cuò)位和基數(shù)對(duì)4月經(jīng)濟(jì)的同比增速有一些擾動(dòng)，但整體仍延續(xù)著一季度持續(xù)向好的勢(shì)頭。從結(jié)構(gòu)上看，在出口走強(qiáng)，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)較快增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，工業(yè)生產(chǎn)保持較強(qiáng)的增長(zhǎng)；投資方面，制造業(yè)投資繼續(xù)保持較好增長(zhǎng)，但房地產(chǎn)投資仍面臨一定的壓力；消費(fèi)增速相對(duì)偏弱，如何提振消費(fèi)仍是未來(lái)政策的主要著力點(diǎn)之一。

展望未來(lái)，“以舊換新”政策正在逐步落地，有望推動(dòng)汽車(chē)、家電等耐用品消費(fèi)回暖。近期一系列房地產(chǎn)支持政策推出，將有利于房地產(chǎn)供需平衡，有望扭轉(zhuǎn)目前房地產(chǎn)銷(xiāo)售和投資偏弱的局面。政府債券的發(fā)行正在提速，會(huì)對(duì)基建和制造業(yè)投資形成持續(xù)的支撐。再疊加出口的改善，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有望進(jìn)一步提升。

生產(chǎn)端繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)

4月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.7%（增加值增速均為扣除價(jià)格因素的實(shí)際增長(zhǎng)率），比上月大幅回升2.2個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比增長(zhǎng)0.97%，是近年來(lái)月度環(huán)比增速的一個(gè)高點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛(ài)華指出，一方面，工業(yè)品出口帶動(dòng)作用明顯。在一系列穩(wěn)外貿(mào)政策作用下，工業(yè)出口交貨值繼續(xù)回升，帶動(dòng)電子、紡織等出口占比較高的行業(yè)恢復(fù)向好，是工業(yè)生產(chǎn)加快的一個(gè)重要原因。4月，規(guī)模以上工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)7.3%，比上月加快5.9個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面，裝備制造業(yè)回升幅度較大。4月，規(guī)模以上裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.9%，比上月加快3.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，汽車(chē)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)16.3%，計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)增加值增長(zhǎng)15.6%。相關(guān)產(chǎn)品中增長(zhǎng)比較快的，比如說(shuō)動(dòng)車(chē)組產(chǎn)量同比增長(zhǎng)212.5%；新能源汽車(chē)增長(zhǎng)39.2%，5G智能手機(jī)增長(zhǎng)18.7%。

此外，消費(fèi)品制造業(yè)進(jìn)一步恢復(fù)。4月，消費(fèi)品制造業(yè)同比增長(zhǎng)4.8%，增速比上月加快1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，造紙行業(yè)增加值增長(zhǎng)11.6%，化纖增長(zhǎng)11.3%，文教工美增長(zhǎng)9.5%，印刷增長(zhǎng)7.7%。消費(fèi)品制造領(lǐng)域這些行業(yè)增速都高于規(guī)模以上工業(yè)平均水平。

劉愛(ài)華判斷，“下階段，工業(yè)領(lǐng)域大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策將釋放更大的市場(chǎng)空間，信息技術(shù)、數(shù)字技術(shù)、智能技術(shù)、綠色技術(shù)蓬勃發(fā)展，將進(jìn)一步助力新動(dòng)能加快培育增長(zhǎng)，增強(qiáng)工業(yè)發(fā)展動(dòng)力。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)主體信心近兩個(gè)月也不斷增強(qiáng)，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速已連續(xù)三個(gè)季度增長(zhǎng)。這些因素將會(huì)對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升形成有力支撐?！?h3>投資中的分化

1-4月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶(hù)）同比增長(zhǎng)4.2%，比1-3月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，整體保持平穩(wěn)，但投資中結(jié)構(gòu)的分化依然較大。

4月投資略有回落，主要原因是南方部分地區(qū)雨澇災(zāi)害影響了項(xiàng)目施工進(jìn)度。統(tǒng)計(jì)局指出，廣東、四川兩地投資1-4月分別增長(zhǎng)0.4%、1.6%，均比1-3月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)，兩省合計(jì)下拉全國(guó)投資增速大概0.6個(gè)百分點(diǎn)。

圖1 消費(fèi)增速走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

圖2 工業(yè)生產(chǎn)保持強(qiáng)勁

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

制造業(yè)投資對(duì)整體投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超五成。1-4月，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.7%，增速比全部投資高5.5個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)全部投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為54.8%，比1-3月提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，消費(fèi)品制造業(yè)投資增長(zhǎng)15.4%，裝備制造業(yè)投資增長(zhǎng)12.2%，原材料制造業(yè)投資增長(zhǎng)10.5%。

在制造業(yè)投資中，技改升級(jí)投資增長(zhǎng)較快。1-4月，制造業(yè)技術(shù)改造投資增長(zhǎng)8.5%，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)11.1%。其中，航空航天器及設(shè)備制造業(yè)投資增長(zhǎng)49.6%，電子商務(wù)服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)27.6%，信息服務(wù)業(yè)投資增長(zhǎng)19.9%。此外，設(shè)備更新投資也有較快增長(zhǎng)。在大規(guī)模設(shè)備更新政策帶動(dòng)下，1-4月，設(shè)備工器具購(gòu)置投資同比增長(zhǎng)17.2%，快于全部投資13個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全部投資增長(zhǎng)2.2個(gè)百分點(diǎn)。

基建投資增速略有放緩。1-4月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)6.0%，增速比1-3月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，公用事業(yè)、交通運(yùn)輸和水利投資保持較快增長(zhǎng)，但公共設(shè)施管理業(yè)增速有所放緩，對(duì)基建增速有所拖累，或反映地方化債持續(xù)對(duì)該行業(yè)融資的約束。

房地產(chǎn)仍偏弱，對(duì)地產(chǎn)鏈投資和消費(fèi)形成一定拖累。1-4月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降9.8%，新建商品房銷(xiāo)售面積下降20.2%，銷(xiāo)售額下降28.3%，房屋新開(kāi)工面積同比下降24.6%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司首席統(tǒng)計(jì)師羅毅飛指出，“下階段，要用好超長(zhǎng)期特別國(guó)債，加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度，持續(xù)有力推進(jìn)‘十四五規(guī)劃重大工程項(xiàng)目建設(shè)；落實(shí)好大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案，持續(xù)釋放消費(fèi)和投資潛力；積極培育壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；實(shí)施好政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制，充分激發(fā)民間投資活力；推動(dòng)有效投資持續(xù)擴(kuò)大，促進(jìn)投資高質(zhì)量發(fā)展?！?h3>消費(fèi)稍弱的一些干擾

4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)2.3%，比3月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局指出，“主要是受到假期天數(shù)比上年同月減少2天、同期基數(shù)比較高等因素的影響?！?/p>

2023年的五一假期橫跨4-5月，而2024年的五一假期集中在5月，假期的消費(fèi)釋放效應(yīng)在2023年4月會(huì)有部分體現(xiàn)，但不會(huì)體現(xiàn)在2024年4月的消費(fèi)數(shù)據(jù)中，從帶來(lái)消費(fèi)同比增速一定程度的回落。

從消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，金銀珠寶、服裝鞋帽、化妝品等與線下場(chǎng)景關(guān)聯(lián)密切的商品銷(xiāo)售增速均出現(xiàn)一定程度下降，也體現(xiàn)出假期錯(cuò)位帶來(lái)的干擾影響。

不過(guò)，整體來(lái)看，消費(fèi)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中偏弱的環(huán)節(jié)。1-4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.1%，比2023年增速下降了3.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)8.4%，保持較好的增長(zhǎng)水平，高于同期商品零售額增速4.9個(gè)百分點(diǎn)。

在商品消費(fèi)中占比較大的耐用品消費(fèi)動(dòng)能并不強(qiáng)，比如1-4月汽車(chē)消費(fèi)同比僅增長(zhǎng)1.4%，說(shuō)明即使在居民收入有所恢復(fù)的情況下，居民消費(fèi)仍然偏謹(jǐn)慎。政策節(jié)奏可能也對(duì)耐用品消費(fèi)有一些擾動(dòng)。乘聯(lián)會(huì)指出，以舊換新政策即將出臺(tái)，消費(fèi)者觀望情緒仍然十分濃厚。也就是說(shuō)，很多消費(fèi)者可能在等待相關(guān)的優(yōu)惠政策落地后再消費(fèi)。