上個月國內(nèi)硫酸市場價格大幅上漲。從供應端來看，本月國內(nèi)硫酸主流廠家價格互有漲跌，廠家?guī)齑媪枯^少。 從需求端來看，磷酸一銨市場新單跟進乏力，成交氣氛偏淡，磷銨成交重心下滑。 3 月中上旬國內(nèi)硫酸行情或小幅震蕩上漲，整理為主。雖然下游磷酸一銨市場行情低位盤整，對硫酸的采購積極性較弱。 但上游硫磺價格大幅上漲，成本支撐增加。

節(jié)后歸來，消息面上內(nèi)蒙某鋁廠斷電事件可能影響產(chǎn)能，實際產(chǎn)量變動有限；西南方向，云南降水較好，水力發(fā)電量可能推動3 月少量電解鋁產(chǎn)能復產(chǎn)，云南前期減產(chǎn)基本完成，后續(xù)減產(chǎn)風險較小，預計豐水季來臨前，云南產(chǎn)量穩(wěn)中略有小升，變量不大。 政策面，最新發(fā)布的美國對俄羅斯的新一輪制裁中雖有鋁行業(yè)廠家但是并未直接涉及俄鋁，消息面擾動一般。

整體來看，短期硫酸市場在供需及原料等多方面影響下，硫酸市場或小幅震蕩上漲，整理為主。傳統(tǒng)消費旺季臨近，下游需求或有改善，鋁型材、鋁線纜、鋁板帶、鋁箔、原生鋁合金、再生鋁合金產(chǎn)能開工率隨著復產(chǎn)復工逐步回暖。后續(xù)鋁錠累庫壓力可能減弱，后期現(xiàn)貨成交有望從目前的清淡轉(zhuǎn)好。 預計3 月鋁價震蕩偏強運行為主。 由于硫酸是各種化工原料的基礎原料，硫酸價格的上漲可能會導致陶瓷相關(guān)的一些化工原料的價格上漲。

成品油零售價即將上調(diào)磷銨市場價格上漲

2024 年零售價已經(jīng)歷兩次上調(diào)一次下調(diào)一次擱淺，周期內(nèi)原油市場行情有所上漲，變化率維持正向，2024 年成品油零售價調(diào)整將迎“第三次”上調(diào)。 地緣局勢緊張影響，中東局勢的不穩(wěn)定性依然存在，市場擔憂供應問題，原油價格受到支撐。柴油供應面略有走低，成本面原油價格區(qū)間震蕩，成本面支撐仍存，需求方面，國內(nèi)部分地區(qū)遭遇雨雪天氣，工程基建尚未復工，但是之前山東地煉受降雪影響，價格承壓運行，而后隨著物流運輸恢復，柴油市場試探性上漲，近期柴油市場價格走勢上漲。

上周磷銨市場行情上漲，廠家報價小幅上調(diào)。原料磷礦石價格上漲，成本端支撐增加。 目前磷銨貨源偏少，市場供應緊張。下游按需采購，實際成交商談為主。原料硫磺方面，上周國內(nèi)硫磺價格先漲后跌，硫磺裝置運行正常，市場供應充足。原料磷礦石方面，上周國內(nèi)部分地區(qū)礦企窄幅上調(diào)中高端品位磷礦石市場價格，帶動磷礦石市場整體商談重心向上提振。

整體來看，目前原油市場多空博弈仍存，短期內(nèi)原油仍受地緣局勢影響，價格會維持相對剛性。 國家政策面也對于控制石化能源消費等出臺指導意見，大力發(fā)展新能源汽車等，對于未來油價長遠來看可能還會進一步抬升。油價上升對于陶瓷行業(yè)目前煤改氣之后的能源成本上漲壓力會逐步增大。目前磷銨市場行情大穩(wěn)小動。春耕用肥季節(jié)臨近，需求端有待釋放。成本加上供應端的支撐，預計短期磷銨行情穩(wěn)中向好運行。 陶瓷相關(guān)的添加劑磷酸鹽類產(chǎn)品預計會有價格小幅上漲的可能。

碳酸鋰價格延續(xù)上漲鋅價高位運行

上周工業(yè)級碳酸鋰和電池級碳酸鋰仍延續(xù)上漲走勢。 供應方面，目前了解到宜春地區(qū)環(huán)保情況并未對當?shù)卮笮弯圎}企業(yè)的生產(chǎn)造成影響， 僅影響了中小型鋰鹽企業(yè)的檢修恢復進度， 而宜春地區(qū)外的絕大多數(shù)鋰鹽企業(yè)已基本恢復正常生產(chǎn)。加之國內(nèi)進口碳酸鋰或?qū)⒂谥邢卵懤m(xù)到港，這將導致后市國內(nèi)碳酸鋰供應量呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，從而會對碳酸鋰價格的上漲有所壓制。 需求方面，近期多數(shù)正極等下游企業(yè)整體延續(xù)對碳酸鋰低價貨源進行剛需采買的策略，并無大量備庫想法，因此對高價碳酸鋰承接力度仍低。但隨著市場低價碳酸鋰的逐漸減少和鋰鹽企業(yè)散單銷售價格逐漸抬升，使得市場成交價格重心呈逐漸抬升狀態(tài)。

羅平鋅電富樂鉛鋅礦停產(chǎn)， 國內(nèi)多地有鋅冶煉廠檢修減產(chǎn)計劃，鋅市供給減少，國內(nèi)環(huán)保壓力持續(xù)，下游采購意愿一般，下游需求不足，供給減少加之需求不佳，鋅市利好，鋅價持續(xù)上漲。兩會期間北方環(huán)保限產(chǎn)，鍍鋅加工企業(yè)減停產(chǎn)較多，當前限產(chǎn)尚未結(jié)束，消費復蘇不及預期，下游畏高接貨情緒不佳，現(xiàn)貨交投無明顯改善。 天津市場鋅下游受環(huán)保限產(chǎn)，訂單量同比較差，鋅錠采購意愿不足；佛山市場鋅錠成交同樣很低。總體來說，環(huán)保影響，鋅下游開工不佳，鋅市需求不及預期。

整體來看，此輪碳酸鋰上漲行情，多受環(huán)保壓力收緊、海外礦山減產(chǎn)、新能源汽車終端市場預期偏強的因素共同作用下引發(fā)。 但隨著國內(nèi)鹽湖產(chǎn)量的回升和進口供應的到港，市場碳酸鋰增量壓力顯現(xiàn)，在需求尚未完全釋放的狀態(tài)下，預計短期碳酸鋰現(xiàn)貨價格變動將有所暫緩。綜合來說，短期內(nèi)，鋅市供給減少需求表現(xiàn)平平，鋅價預期小幅上漲。長期來說，鋅市供給過剩需求回暖難及預期，預期后市鋅市低位盤整。

錫錠上行稀土跌勢放緩

錫價連續(xù)上漲3 個月，近三個月錫價走勢窄幅波動。 期貨市場方面上周末滬錫連續(xù)上行， 宏觀面近期美元止跌回升，國內(nèi)宏觀政策表現(xiàn)較好，金屬市場普遍上行，帶動滬錫走高。供需方面來看冶煉企業(yè)基本恢復正常生產(chǎn)，錫錠供應基本恢復節(jié)前水平，但礦端供應吃緊的局面沒得到改善，供應預期仍偏緊。需求方面近期下游終端需求復蘇，光伏、半導體、電子產(chǎn)品等均有一定回暖，市場需求預期好轉(zhuǎn)，市場心態(tài)轉(zhuǎn)強。

國內(nèi)重稀土市場價格穩(wěn)中略有下滑， 進入三月重稀土市場價格跌勢放緩，國內(nèi)稀土市場成交有限，新增訂單十分稀少，企業(yè)采購意愿不高，加之在廢料倒掛影響下，江西和廣西地區(qū)有分離企業(yè)維持低開工率，重稀土產(chǎn)量不高；加之部分磁材企業(yè)降價采購，重稀土價格已處于低位水平，3 月份跌幅不大。 稀土市場整體支撐力不足，悲觀情緒加重，重稀土行情走勢仍有小幅下滑。

綜合來看，近期下游表現(xiàn)較好，帶動市場氣氛回升，錫錠市場連續(xù)三周上漲， 預計短期內(nèi)錫錠市場穩(wěn)中偏強運行為主，隨著二季度的臨近，市場關(guān)注點依舊在佤邦復產(chǎn)的消息上，后續(xù)重點關(guān)注加工費的變化。 近期磁材企業(yè)訂貨采購情緒不佳，部分企業(yè)剛需為主新訂單方面情況冷清，預計短期內(nèi)稀土市場價格低迷為主。長期來看工業(yè)機器人、新能源汽車、風力發(fā)電機等終端需求長期增長的趨勢不變，高性能釹鐵硼永磁在終端滲透率有望持續(xù)提升，有利于稀土行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。