于盛梅

券商總部與分支機(jī)構(gòu)、不同條線之間，員工的薪資變化個(gè)體感受不盡相同。圖/視覺中國(guó)

因“百萬年薪”而一度站在風(fēng)口浪尖的券商行業(yè)，正在“褪去光環(huán)”。

隨著上市公司2023年年報(bào)漸次披露完畢，券商公司的薪酬水平也展露眼前。不絕于耳的行業(yè)“降薪”傳言，正在財(cái)報(bào)中得到顯現(xiàn)。

過去，有券商員工在社交平臺(tái)“凡爾賽”式吐槽繳稅太多，甚至有券商發(fā)文要求員工“規(guī)范奢侈品使用”。而隨著行業(yè)監(jiān)管政策完善、證券行業(yè)市場(chǎng)景氣度變化，如今的券商對(duì)于薪資收入謹(jǐn)慎低調(diào)，甚至避而不談。

其背后，變化的不僅是員工的薪資水平，還有券商行業(yè)的生存環(huán)境。百萬年薪，可能不再那么容易了。

頭部持續(xù)降薪

2023年，券商年薪“人均百萬”沒了。

《中國(guó)新聞周刊》梳理人均薪酬前十的券商公司發(fā)現(xiàn)，中信證券2023年的人均薪酬為79.73萬元，中金公司、申萬宏源、國(guó)泰君安、中泰證券、華泰證券、中信建投人均薪酬均在60萬～70萬元區(qū)間內(nèi)；廣發(fā)證券、東方證券、光大證券則在50萬～60萬元之間。

縱向比較而言，降薪成為了主基調(diào)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年券商人均薪酬前十名中，有半數(shù)券商人均薪酬下降。這次下降還是建立在2022年動(dòng)輒兩成降幅之上的。

頭部券商的薪資縮水要更明顯。中金公司人均薪酬從2022年的78.63萬元降至2023年的69.72萬元，減少了8.91萬元，而與2020年的114.98萬元相比，更是減少了45.26萬元，降幅接近40％。

相較于2022年，中原證券、華林證券的人均薪酬也都減少10％以上。此外，廣發(fā)證券、招商證券、國(guó)信證券兩年人均薪酬累計(jì)降超20萬元。

當(dāng)然也有例外情況。中泰證券的人均薪酬從2022年的42.66萬元增加至2023年的62.83萬元，漲幅超過40％；國(guó)海證券的人均薪酬也從2022年的31.13萬元增長(zhǎng)22.13％，至2023年的38.02萬元。

但這都不是真的“漲薪”。中泰證券在年報(bào)中稱，“應(yīng)付職工薪酬期末余額增長(zhǎng)主要系本期合并萬家基金所致”。國(guó)海證券則是由于2023年員工人數(shù)減少近400人，下滑近10％。

員工薪資水平的下降，與券商行業(yè)的整體發(fā)展息息相關(guān)。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《中國(guó)新聞周刊》表示，2023年，行業(yè)多數(shù)券商人均薪酬下降的原因主要是政策指導(dǎo)下的主動(dòng)“降本增效”、 市場(chǎng)變化下的被動(dòng)業(yè)績(jī)下滑和競(jìng)爭(zhēng)加劇下的薪酬體系調(diào)整。

據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年，145家證券公司2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4059.02億元，同比上升2.77％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1378.33億元，同比下降3.14％。

2023年，A股整體呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)和結(jié)構(gòu)性行情，證券行業(yè)整體承壓。2023年，滬深兩市全年成交額為212.2萬億元，同比減少5.5％。對(duì)比之下，滬深兩市2021年全年總計(jì)成交257.21萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

安邦智庫（ANBOUND）研究員陳莉從行業(yè)調(diào)整的角度分析：“經(jīng)過2019年到2021年資本市場(chǎng)的上漲行情，A股新上市企業(yè)數(shù)量持續(xù)大增，券商已有過一輪員工擴(kuò)張。如今在運(yùn)營(yíng)成本上承壓，因此控制成本費(fèi)用抵御營(yíng)收下滑的壓力順理成章?！?h3>高管“告別”千萬年薪

降薪勢(shì)頭更為明顯的，其實(shí)是券商行業(yè)的高管人員。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年A股上市的46家券商中，管理層報(bào)酬總額同比降低的達(dá)到了32家。

部分券商的高管年度薪酬總額不足千萬元。2023年，西南證券、信達(dá)證券、紅塔證券高管年度薪酬總額分別為694.47萬元、927.95萬元、828.65萬元。

4月11日，有市場(chǎng)消息稱“基金、券商限薪已經(jīng)開始，上限300萬元”。雖然后續(xù)并無實(shí)證，但從2023年年報(bào)上看，高管最高薪的確下探了不少。

以中金公司為例，2020年其曾有7名高管薪酬超過千萬元，最高者高達(dá)1930.7萬元。而2022年中金公司高管最高薪酬降至396.50萬元，2023年高管最高薪再度下降至262.70萬元。

田利輝指出，在業(yè)績(jī)下滑的情況下，高管作為公司管理層的代表，需要承擔(dān)更大的責(zé)任，因此薪酬的降低也在情理之中。“‘高管薪酬不得超過300萬元的傳聞背后，監(jiān)管層主要考慮促進(jìn)收入公平，響應(yīng)社會(huì)對(duì)金融行業(yè)薪酬公平性的期待?！?/p>

陳莉告訴《中國(guó)新聞周刊》，相較于普通券商打工人，券商高管的降薪行為受到監(jiān)管環(huán)境和行業(yè)薪酬制度調(diào)整的影響較大，這背后實(shí)際上是對(duì)整個(gè)行業(yè)的大整頓。

2022年8月，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)國(guó)有金融企業(yè)財(cái)務(wù)管理的通知》，要求金融企業(yè)高管及重要崗位員工基本薪酬一般不高于薪酬總額的35％，績(jī)效薪酬的40％以上應(yīng)當(dāng)采取延期支付方式，延期支付期限一般不少于3年。

清華大學(xué)中國(guó)現(xiàn)代國(guó)有企業(yè)研究院研究總監(jiān)周麗莎對(duì)《中國(guó)新聞周刊》解讀，財(cái)政部對(duì)金融行業(yè)的“限薪”其實(shí)借鑒了國(guó)有企業(yè)的薪酬要求。

早在2014年8月29日，中共中央政治局召開會(huì)議通過了《中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革方案》。組織任命的國(guó)有企業(yè)負(fù)責(zé)人年薪一般不超過百萬，而國(guó)企員工的工資薪酬也是受工資總額限制。

“金融行業(yè)的高管限薪和國(guó)資委要求企業(yè)負(fù)責(zé)人類似，中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬由基本年薪、績(jī)效年薪、任期激勵(lì)收入三部分構(gòu)成，任期激勵(lì)收入就是年度績(jī)效薪酬延期支付?！敝茺惿硎?。

值得注意的是，在薪酬遞延的情況下，2023年薪酬中體現(xiàn)的獎(jiǎng)金大多來自于新一輪的降薪之前。也就是說，券商行業(yè)降薪潮帶來的后續(xù)影響或?qū)⒊掷m(xù)。

陳莉判斷，中期來看，券商企業(yè)會(huì)陸續(xù)跟隨國(guó)有金融企業(yè)施行相關(guān)薪酬考核標(biāo)準(zhǔn)，薪酬制度調(diào)整還會(huì)持續(xù)；長(zhǎng)期來看，我國(guó)金融業(yè)增加值占GDP的比重在8％左右，高于OECD國(guó)家（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織成員國(guó)）平均比重4.8％的水平。因此包括券商在內(nèi)的金融企業(yè)的薪酬和利潤(rùn)還存在向下調(diào)整的空間。

如何走出爭(zhēng)議？

金融行業(yè)的高薪已經(jīng)眾人皆知，而券商又是金融行業(yè)的“薪資高地”。無論是繳稅太多的“吐槽”，還是年輕員工百萬年薪的無意“凡爾賽”，都給這一職業(yè)蒙上一層魅影。

而隨著近兩年資本市場(chǎng)行情表現(xiàn)不盡人意，股民的情緒變化更為明顯：券商作為資本市場(chǎng)的關(guān)鍵“看門人”，在投資效益不佳的時(shí)候，又憑什么心安理得地拿著高薪？

某券商內(nèi)部人士告訴《中國(guó)新聞周刊》，考慮到券商員工群體規(guī)模不小，總部與分支機(jī)構(gòu)、不同條線之間員工的薪資變化個(gè)體感受不盡相同。并不是所有券商打工人都能拿到令人艷羨的人均年薪，很多人也都是“被平均”的那一個(gè)。

田利輝指出，券商的薪酬通常與其業(yè)績(jī)緊密掛鉤。如果投行業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)下滑，那么薪酬水平也會(huì)相應(yīng)調(diào)降。

尤其在2023年8月證監(jiān)會(huì)開啟一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制、階段性收緊IPO節(jié)奏之后，以股票承銷收入為主的券商營(yíng)收遭遇挫折。2023年，A股IPO企業(yè)數(shù)量以及發(fā)行規(guī)模均有所下降，全市場(chǎng)合計(jì)有313家企業(yè)完成IPO，同比下降26.87％；發(fā)行規(guī)模為3565.39億元，同比下降39.26％。

其中投行業(yè)務(wù)板塊是承受壓力的第一線。上述券商內(nèi)部人士透露，由于投行薪酬與所做項(xiàng)目高度掛鉤，當(dāng)市場(chǎng)不景氣時(shí)，收入自然隨之大幅下滑，“不僅底薪有所調(diào)整，項(xiàng)目很少的情況下獎(jiǎng)金也大幅度縮水，優(yōu)化與調(diào)崗也更頻繁了”。

另一券商內(nèi)部人士對(duì)《中國(guó)新聞周刊》表示，公司連續(xù)三年的利潤(rùn)節(jié)節(jié)攀升，員工的年終獎(jiǎng)卻在三年間持續(xù)縮水。有一個(gè)細(xì)節(jié)值得關(guān)注，公司對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理崗位的要求已經(jīng)從“盡職免責(zé)”，悄然變成了“盡職少責(zé)”。

陳莉認(rèn)為券商作為實(shí)體企業(yè)融資的“中介”，不應(yīng)該只想著如何從中“撈油水”，而是應(yīng)該將高質(zhì)量、有融資需求的企業(yè)“扶上馬”。

“近期國(guó)常會(huì)講話及證監(jiān)會(huì)發(fā)聲均強(qiáng)調(diào)了A股市場(chǎng)要以投資者為本、投融資動(dòng)態(tài)平衡，這也進(jìn)一步凸顯了監(jiān)管部門對(duì)證券市場(chǎng)和券商企業(yè)服務(wù)投資者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的考量，因此才有了IPO收緊，券商創(chuàng)收下降以及相關(guān)薪酬制度的調(diào)整?！标惱蛘f道。

近期針對(duì)券商的密集罰單，也彰顯出監(jiān)管決心。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年4月以來，已有至少22家券商被監(jiān)管部門采取了行政監(jiān)管舉措。

回歸到行業(yè)發(fā)展的角度，告別高薪的背后也有深意。

“降薪并不一定意味著行業(yè)的衰落或發(fā)展放緩。相反地，這可能是行業(yè)自我調(diào)整、優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)、提高競(jìng)爭(zhēng)力的一種表現(xiàn)。”田利輝指出，限制高管薪酬可以引導(dǎo)券商更加注重長(zhǎng)期穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理，而不是過度追求短期利益，這有助于行業(yè)的健康發(fā)展。