□文/吳明瑞 但天陽(yáng)

（西京學(xué)院 陜西·西安）

［提要］ 近些年，集體訴訟的出現(xiàn)讓投資者有了較好維權(quán)的途徑。然而，受到深口袋理論的影響，投資者在維權(quán)時(shí)往往會(huì)將會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及涉事會(huì)計(jì)師一同帶上，使得會(huì)計(jì)師事務(wù)所及涉事會(huì)計(jì)師可能承受超過(guò)自身責(zé)任范圍的賠償。從近些年證監(jiān)會(huì)行政處罰書中可以發(fā)現(xiàn)，證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等的處罰，受制于法律的滯后性，時(shí)常出現(xiàn)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的處罰金額是上市公司的數(shù)倍以上的情形。這樣對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所的打擊是沉重的。能否通過(guò)加強(qiáng)審計(jì)市場(chǎng)雙邊匹配政策，減少賠付能力較差的事務(wù)所被試圖造假的上市公司選擇的可能性，從而提高會(huì)計(jì)師事務(wù)所的生存能力與審計(jì)質(zhì)量，是本文的研究點(diǎn)。

近年來(lái)，涉事造假案件中，證監(jiān)會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的處罰往往超過(guò)上市公司，對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所，尤其是賠付能力較差的剛具證券資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所打擊較大。以往研究顯示，雙邊匹配有助于審計(jì)質(zhì)量的提升。本文以2001～2015 年證監(jiān)會(huì)發(fā)布的部分行政處罰書為樣本，分析發(fā)布證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所名單前后涉事上市公司對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所的選擇情況，研究資格政策與雙邊匹配理論關(guān)系，以及資格政策對(duì)于上市公司選擇會(huì)計(jì)師事務(wù)所的影響。

一、理論基礎(chǔ)

雙邊匹配理論：雙邊匹配理論最早在20 世紀(jì)60 年代由美國(guó)學(xué)者David 和Lolyd 提出，最早被用來(lái)解決學(xué)生入學(xué)以及結(jié)婚婚配的問(wèn)題。其中，雙邊匹配指的是兩個(gè)互不相干的集合進(jìn)行雙方選擇交換，從而互相匹配。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所質(zhì)量控制制度第三項(xiàng)——客戶關(guān)系和具體業(yè)務(wù)的接受與保持，要求會(huì)計(jì)師事務(wù)所接受業(yè)務(wù)時(shí)要考慮：（1）客戶誠(chéng)信；（2）自身專業(yè)勝任能力；（3）遵守職業(yè)道德規(guī)范；（4）對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，該項(xiàng)業(yè)務(wù)不會(huì)給會(huì)計(jì)師事務(wù)所帶來(lái)毀滅性的風(fēng)險(xiǎn)；（5）收費(fèi)合理。

交易費(fèi)用理論：交易費(fèi)用的存在及企業(yè)節(jié)省交易費(fèi)用的努力是資本主義企業(yè)結(jié)構(gòu)演變的動(dòng)力。

二、雙邊匹配理論歷史運(yùn)用

（一）雙邊匹配在國(guó)外的應(yīng)用。Roth（1995）針對(duì)實(shí)習(xí)生與醫(yī)院的雙邊匹配機(jī)制進(jìn)行了算法優(yōu)化，讓該雙邊匹配機(jī)制變得更加穩(wěn)定高效。Caplan（1987）、Cable（1994）、Kristof（1996）都致力于研究人與組織之間的雙邊匹配關(guān)系。Caplan 提出了在個(gè)人和組織的雙邊匹配中，需要-提供匹配與要求-能力匹配。Cable 認(rèn)為雙邊匹配最優(yōu)是雙邊匹配的主體都對(duì)匹配的另一方的滿意程度達(dá)到最大。Kristof 認(rèn)為雙邊匹配是個(gè)人與組織在雙方的價(jià)值觀、目的等多方面很大程度上達(dá)成一致。TEO、Sethuraman、Tan（2001）致力于學(xué)生與學(xué)校之間的雙邊匹配。他們認(rèn)為，學(xué)生在擇校時(shí)將自己的偏好提出來(lái)更能有利于形成高質(zhì)量穩(wěn)定的雙邊匹配。Jung（2000），Sarne、Kraus（2008），Janssen、Verbraeck（2008）都致力于研究雙邊匹配在電子商務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用。Jung 提倡將人工智能引入雙邊匹配的研究。Sarne、Kraus 在前人考慮匹配雙方的偏好傾向的基礎(chǔ)上，推出了分布式面對(duì)多個(gè)代理商的雙邊匹配模型。Janssen、Verbraeck 分析了在市場(chǎng)中運(yùn)用雙邊匹配機(jī)制的好處，并且嘗試建立了有中介參與的供需匹配系統(tǒng)。

（二）雙邊匹配在國(guó)內(nèi)的應(yīng)用。張振華（2005）希望通過(guò)在電子商務(wù)中引入中介方來(lái)幫助買賣雙方篩選商品信息從而提高雙邊匹配的效率。他從商品不同屬性出發(fā)，建立了多目標(biāo)模型，來(lái)優(yōu)化雙邊匹配機(jī)制。陳仙桃（2010）將雙邊匹配模型引入運(yùn)輸業(yè)，希望通過(guò)雙邊匹配的優(yōu)化來(lái)解決遠(yuǎn)洋空載率高、運(yùn)輸時(shí)間慢、航運(yùn)市場(chǎng)信息龐大難以篩選等問(wèn)題，并且建立了有效的多屬性雙邊匹配模型。王瑾超（2012）在網(wǎng)絡(luò)廣告匹配中引入雙邊匹配機(jī)制，其考慮到用戶通過(guò)關(guān)鍵詞搜索匹配網(wǎng)絡(luò)廣告，優(yōu)化了其市場(chǎng)算法。

（三）雙邊匹配的發(fā)展。通過(guò)對(duì)雙邊匹配理論在歷史上的應(yīng)用可以發(fā)現(xiàn)。其發(fā)展歷史是由國(guó)外引向國(guó)內(nèi)，由單個(gè)領(lǐng)域向多個(gè)領(lǐng)域擴(kuò)散。雙邊匹配理論也由最初的婚戀市場(chǎng)、學(xué)生學(xué)校匹配，這種一對(duì)一匹配向著一對(duì)多、多對(duì)多匹配發(fā)展，并且其理論與應(yīng)用也由簡(jiǎn)單的匹配向著逐步加入限制條件、偏好、中介商等方向拓展。而且可以看出，雙邊匹配也逐步在金融市場(chǎng)發(fā)展開(kāi)來(lái)。不難預(yù)見(jiàn)，在未來(lái)雙邊匹配也將引入審計(jì)市場(chǎng)并在審計(jì)市場(chǎng)發(fā)揮更大的作用。

在上市公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所這兩個(gè)集合中，可以很明顯地分辨出這兩個(gè)集合互為互不相干的集合。其雙邊匹配模型為一個(gè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所匹配多個(gè)上市公司。上市公司匹配中的偏好有：審計(jì)費(fèi)用、會(huì)計(jì)師事務(wù)所的專長(zhǎng)、合作年限等。而會(huì)計(jì)師事務(wù)所的匹配偏好有：上市公司資產(chǎn)負(fù)債情況、歷史審計(jì)情況、管理層的信譽(yù)等。通過(guò)構(gòu)建審計(jì)市場(chǎng)的雙邊匹配模型以及加入限制性因素和偏好后，可以通過(guò)匹配模型幫助雙方進(jìn)行匹配，提高匹配質(zhì)量和審計(jì)質(zhì)量，降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

三、背景數(shù)據(jù)與情況假設(shè)

在2014 年3 月10 日，證監(jiān)會(huì)公布了證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所名單，并且很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)名單上只有四十家會(huì)計(jì)師事務(wù)所。可見(jiàn)，名單中的會(huì)計(jì)師事務(wù)所均是行業(yè)前列且有實(shí)力與能力審計(jì)上市公司的。該政策的出臺(tái)相當(dāng)于一個(gè)審計(jì)市場(chǎng)的雙邊匹配政策（因其無(wú)限制的雙邊匹配改為極大限制其中一方數(shù)量的雙邊匹配）。

證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所名單出臺(tái)前，在上市公司行政處罰名單中，有27 家上市公司選擇未來(lái)名單中沒(méi)有的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，22 家選擇未來(lái)名單中有的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。在名單出來(lái)前，被處罰的上市公司更多選擇了與自身市值排名層次比較在會(huì)計(jì)師事務(wù)所行業(yè)中排名層次更低的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。而在這種情況下，上市公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所的關(guān)系有些類似于古代監(jiān)察官與政府官員關(guān)系：上市公司像官員一樣位階高，事務(wù)所像監(jiān)察御史一樣位階低。事務(wù)所要像監(jiān)察御史一樣指出報(bào)表錯(cuò)誤等。而不同之處在于此時(shí)的事務(wù)所并不像曾經(jīng)的監(jiān)察御史那樣擁有實(shí)際的較大權(quán)力，因其較大比例酬勞就來(lái)自于該上市公司。在此種情況下，有其責(zé)任，卻因?yàn)樯鲜泄臼┘拥挠绊戇^(guò)大而喪失其自主性和權(quán)力。希望其能夠出具正確的審計(jì)報(bào)告無(wú)異于小馬拉大車，異想天開(kāi)。

而證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所名單的出臺(tái)無(wú)疑是對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司的雙邊匹配劃定了一個(gè)限制條件。上市公司從此不能夠無(wú)限制地尋找會(huì)計(jì)師事務(wù)所，僅能從符合審計(jì)資格的幾十家會(huì)計(jì)師事務(wù)所中間選擇，而這些會(huì)計(jì)師事務(wù)所基本都是大所、強(qiáng)所。無(wú)疑極大地降低了上市公司選擇較低層次會(huì)計(jì)師事務(wù)所的可能性。

截至2021 年，證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所仍然不足百家。立信作為排名前列的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，2020 年度接了576 家上市公司的年報(bào)單?？梢?jiàn)，上市公司更加傾向給單于更好的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上市公司數(shù)量不斷增多，上市公司與上市公司之間、事務(wù)所與事務(wù)所之間的差距也在逐漸拉開(kāi)。而如今具有資格的事務(wù)所雖不足百家，也逼近一百，上市公司則有近五千之?dāng)?shù)。如果平均分配，則每個(gè)會(huì)計(jì)師事務(wù)所需要審計(jì)五十家左右上市公司。立信所2020 年審計(jì)了576 家上市公司，說(shuō)明即便劃了資格，會(huì)計(jì)師事務(wù)所之間的實(shí)力強(qiáng)弱仍有明顯層次之分。因此，企業(yè)仍有可能通過(guò)選擇比自己層級(jí)更低的具有證券資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，從而對(duì)事務(wù)所施加買方市場(chǎng)影響以及巨額收入誘惑，從而影響到會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性與自主性，影響到審計(jì)質(zhì)量。

對(duì)上述情況進(jìn)行無(wú)窮大假設(shè)。假設(shè)一家市值排名在100 以內(nèi)的上市公司存在虛構(gòu)財(cái)報(bào)行為，其選擇換掉原有會(huì)計(jì)師事務(wù)所并且選擇一家新晉證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所。那么，會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及注冊(cè)會(huì)計(jì)師能否擋住有問(wèn)題的上市公司的利益誘惑呢？答案肯定是存疑的。

四、雙邊匹配政策對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所經(jīng)濟(jì)后果的影響

（一）雙邊匹配政策施行前。寶碩股份2004 年的審計(jì)合作公司是河北華安會(huì)計(jì)師事務(wù)所。寶碩股份當(dāng)年上市公司市值排名為469/1235。而河北華安會(huì)計(jì)師事務(wù)所現(xiàn)在的注冊(cè)資本為200 萬(wàn)元。在這次審計(jì)失敗的案例中，華安會(huì)計(jì)師事務(wù)所一次性被罰沒(méi)收審計(jì)所得92 萬(wàn)余元，并處同等金額罰金。相當(dāng)于其一次性罰了會(huì)計(jì)師事務(wù)所的絕大多數(shù)注冊(cè)資本，可見(jiàn)經(jīng)濟(jì)后果影響之重。

寶碩股份選擇華安所是一次典型的大公司選擇中小事務(wù)所的案例，可以形象比喻為小馬拉大車。由于審計(jì)市場(chǎng)是買方市場(chǎng)，這就導(dǎo)致了審計(jì)的獨(dú)立性受到影響。而大上市公司選擇中小事務(wù)所會(huì)更加加重這種影響。中小事務(wù)所承接業(yè)務(wù)之前面對(duì)上市公司提出的高額利潤(rùn)也更加難以抵擋。當(dāng)惡性財(cái)務(wù)造假事件發(fā)生并被揭露后，對(duì)于涉事的中小事務(wù)所打擊是巨大的。這種大公司與中小事務(wù)所的選擇不利于上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性反映，也不利于中小事務(wù)所穩(wěn)定營(yíng)收。

（二）雙邊匹配政策施行后。在2014 年名單發(fā)布后，上市公司無(wú)法選擇名單外的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行報(bào)表審計(jì)或IPO 上市。而名單內(nèi)的事務(wù)所都是大型事務(wù)所，對(duì)于上市公司拋出的誘惑抵抗力更強(qiáng)。并且，大型事務(wù)所的賠付能力更強(qiáng)，當(dāng)出現(xiàn)準(zhǔn)入門檻后，也能夠保護(hù)中小型會(huì)計(jì)師事務(wù)所更好地發(fā)展。而中小型事務(wù)所如想進(jìn)行上市公司審計(jì)業(yè)務(wù)，則需要不斷地提高自身實(shí)力和賠付能力直至標(biāo)準(zhǔn)線。雖然中小事務(wù)所可能會(huì)損失來(lái)自大型上市公司的訂單，但對(duì)比起一旦有一起大型惡性案件，中小事務(wù)所就可能面臨滅頂之災(zāi)而言，還是利大于弊。雙邊匹配政策實(shí)際上是限制了一些中小事務(wù)所的利益，同時(shí)也減少了他們審計(jì)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

在2014 年名單發(fā)布前，有相當(dāng)數(shù)量的上市公司年審業(yè)務(wù)找的不在該名單內(nèi)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，甚至有些涉事公司合作的會(huì)計(jì)師事務(wù)所為中小型會(huì)計(jì)師事務(wù)所。雖然注冊(cè)會(huì)計(jì)師與會(huì)計(jì)師事務(wù)所都具有高度職業(yè)能力，但會(huì)計(jì)師事務(wù)所也有大小、強(qiáng)弱之分。正如Watts 的研究一樣，企業(yè)選擇聲望更好、更大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，投資者也會(huì)更容易相信企業(yè)愿意接受更嚴(yán)格的監(jiān)管。同理，一家上市公司如果選擇中小型會(huì)計(jì)師事務(wù)所，那么出事后投資者賠付更成問(wèn)題。就像公司的注冊(cè)資本承擔(dān)著賠付責(zé)任一樣，對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所的選擇也能間接地反映該公司對(duì)于審計(jì)失敗的賠付態(tài)度。

2014 年證監(jiān)會(huì)發(fā)布了證券資格會(huì)計(jì)師事務(wù)所名單，此后上市公司在審計(jì)業(yè)務(wù)方面基本都選擇該名單中的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。該名單實(shí)際上為會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司的雙邊選擇劃出了底線，變相地提高了上市公司與會(huì)計(jì)師事務(wù)所之間的匹配程度，提高了審計(jì)質(zhì)量，推動(dòng)了外部審計(jì)的發(fā)展。

由此可見(jiàn)，名單的提出實(shí)際上畫出了會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司雙邊匹配的門檻線，其政策效果是顯而易見(jiàn)的，對(duì)于外部審計(jì)行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)是明顯的。

五、政策建議

（一）實(shí)施雙邊匹配分級(jí)政策。上市公司選擇聲譽(yù)更好、實(shí)力更強(qiáng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)業(yè)務(wù)，有助于使得投資者更愿意相信上市公司愿意接受更為嚴(yán)格的審計(jì)監(jiān)管。那么可以將上市公司按市值進(jìn)行分層，將具有證券資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所也按收入等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分層，限制同層次上市公司選擇不同層次的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的權(quán)利。如，頂層上市公司禁止選擇底層會(huì)計(jì)師事務(wù)所，只可選擇同層次或次兩級(jí)以內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所；而頂層以下上市公司，則可選擇次一級(jí)及以上會(huì)計(jì)師事務(wù)所。在會(huì)計(jì)師事務(wù)所分層方面，也可將每層設(shè)置分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，事務(wù)所只有達(dá)到上一級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)才可升級(jí)并且承擔(dān)上一級(jí)上市公司的業(yè)務(wù)。

分級(jí)后對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的影響：對(duì)頂級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所影響比較小。次級(jí)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所則需要尋找更多上市公司以外的業(yè)務(wù)來(lái)獲得升級(jí)的資本。這樣也有助于次級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的發(fā)展使其有動(dòng)力在全國(guó)各地獲得更多案例以及收獲更多注冊(cè)會(huì)計(jì)師。

分級(jí)后對(duì)上市公司的影響：由于是買方市場(chǎng)，所以上市公司雖選擇受限，但并不會(huì)過(guò)多影響審計(jì)收費(fèi)。但有虛構(gòu)財(cái)報(bào)想法的上市公司對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所和注冊(cè)會(huì)計(jì)師的影響將會(huì)更為有限。

（二）加強(qiáng)對(duì)上市公司和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審核制度。證監(jiān)會(huì)及國(guó)家相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司準(zhǔn)入門檻的審核制度，減少資本市場(chǎng)的污濁。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)可審計(jì)上市公司的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的準(zhǔn)入門檻審核，使得一些中小型事務(wù)所迫于壓力去提升自身實(shí)力，從而讓其在面對(duì)大型上市公司時(shí)能更具有獨(dú)立性，從而提高審計(jì)獨(dú)立與審計(jì)質(zhì)量。