摘要：當(dāng)前城投債增量減少，相關(guān)政策加快推動(dòng)各地城投公司轉(zhuǎn)型和組建產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)企。鑒于城投債擔(dān)保是大中型擔(dān)保機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)，本文探討了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力下?lián)C(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)，并從內(nèi)控機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式、信息技術(shù)、預(yù)警防范及應(yīng)急處置、救助聯(lián)動(dòng)、人力資源等方面提出了擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用債擔(dān)保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防控建議。

關(guān)鍵詞：擔(dān)保業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 信用債擔(dān)保 風(fēng)險(xiǎn)防控 救助聯(lián)動(dòng)機(jī)制

研究背景

（一）擔(dān)保行業(yè)信用債擔(dān)保情況簡(jiǎn)述

根據(jù)萬(wàn)得（Wind）統(tǒng)計(jì)，截至2023年8月，擔(dān)保機(jī)構(gòu)存量債券擔(dān)保余額為1.03萬(wàn)億元。以債券擔(dān)保余額口徑衡量，前十大擔(dān)保機(jī)構(gòu)占比約為63%，信用債擔(dān)保在前十大擔(dān)保機(jī)構(gòu)中的業(yè)務(wù)占比均超過(guò)80%。

信用債擔(dān)保成為擔(dān)保行業(yè)重要業(yè)務(wù)組成部分有如下原因：一是傳統(tǒng)擔(dān)保行業(yè)聚焦小微企業(yè)的融資增信，政策性強(qiáng)、保本微利的經(jīng)營(yíng)模式難以滿(mǎn)足擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展訴求，擔(dān)保機(jī)構(gòu)有市場(chǎng)化展業(yè)的動(dòng)力，加強(qiáng)信用債增信業(yè)務(wù)為擔(dān)保機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型提供了可能；二是自2015年起，大中型擔(dān)保機(jī)構(gòu)陸續(xù)展開(kāi)主體評(píng)級(jí)認(rèn)定，為擔(dān)保機(jī)構(gòu)介入信用債增信領(lǐng)域提供了條件；三是前期城投公司融資主要通過(guò)區(qū)域城投公司互保進(jìn)行增信，而城投公司互保因增加區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)而逐步退出歷史舞臺(tái)，由實(shí)力雄厚的擔(dān)保機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)其缺口便水到渠成了。

（二）擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力分析

目前，城投債擔(dān)保是大中型擔(dān)保機(jī)構(gòu)最主要的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，業(yè)務(wù)占比普遍超過(guò)八成。2023年，“資產(chǎn)荒”使得投資機(jī)構(gòu)搶配城投債的熱度持續(xù)高漲，部分城投債發(fā)行已不需要擔(dān)保，城投債擔(dān)保規(guī)模增速明顯放緩。此外，2024—2026年將迎來(lái)城投債還款高峰期，各家擔(dān)保機(jī)構(gòu)面臨在保余額大幅縮減的風(fēng)險(xiǎn)，這將進(jìn)一步加劇擔(dān)保機(jī)構(gòu)的城投債擔(dān)保業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)。2023年下半年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于金融支持融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)辦發(fā)〔2023〕35號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“35號(hào)文”）針對(duì)地方政府債務(wù)問(wèn)題提出了一系列嚴(yán)格的要求和措施，其中提出僅普通國(guó)有企業(yè)在債券融資方面不受限制。35號(hào)文發(fā)布后，各地均加快了城投公司轉(zhuǎn)型和組建產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)企的步伐，已出現(xiàn)組建成功的產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)企發(fā)債案例，這類(lèi)企業(yè)普遍存在較大的債項(xiàng)擔(dān)保增信需求。

（三）研究的必要性

一方面，城投債去擔(dān)?；B加城投債增量減少，使得相關(guān)擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展受限，擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)債增信領(lǐng)域具有內(nèi)在動(dòng)力；另一方面，在35號(hào)文發(fā)布后，各地產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)企對(duì)債項(xiàng)增信的需求增加，為擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)債增信領(lǐng)域創(chuàng)造了外在條件。擔(dān)保機(jī)構(gòu)逐步通過(guò)產(chǎn)業(yè)債擔(dān)保來(lái)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的趨勢(shì)已有苗頭，但產(chǎn)業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)防控與城投債風(fēng)險(xiǎn)防控存在較多不同。從擔(dān)保視角出發(fā)，研究城投公司轉(zhuǎn)型背景下?lián)C(jī)構(gòu)信用債擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)防控很有必要。

擔(dān)保業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨的挑戰(zhàn)

（一）信用債被擔(dān)保主體變化

在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整初期，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)債增信對(duì)象將重點(diǎn)圍繞35號(hào)文所涉及的市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型城投公司及產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)企展開(kāi)。這兩類(lèi)主體受到政策支持，仍具有一定規(guī)模的城建類(lèi)資產(chǎn)和城建類(lèi)收入。相較傳統(tǒng)城投公司，新融資主體的業(yè)務(wù)模式更多樣，涵蓋領(lǐng)域及行業(yè)更廣。

對(duì)傳統(tǒng)城投公司而言，主要有以下轉(zhuǎn)型方向：一是公共事業(yè)方向，利用當(dāng)?shù)氐幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)優(yōu)勢(shì)，組建成為“投建運(yùn)”一體的實(shí)體運(yùn)作公司；二是建筑施工方向，利用委托代建所積累的經(jīng)驗(yàn)參與建設(shè)工程的市場(chǎng)化招標(biāo)；三是地產(chǎn)開(kāi)發(fā)方向，結(jié)合區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求情況，轉(zhuǎn)型為地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商；四是工商經(jīng)營(yíng)方向，通過(guò)打通區(qū)域城投業(yè)務(wù)模式中的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)入如鋼材貿(mào)易等實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，或者結(jié)合區(qū)域資源特點(diǎn)成立公司，如結(jié)合區(qū)域特色農(nóng)作物成立特色農(nóng)墾公司等；五是金融投資方向，利用區(qū)域招商引資、發(fā)展產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金機(jī)遇，向金融、資本行業(yè)進(jìn)軍，成立金融控股公司。

（二）信用債擔(dān)保風(fēng)控邏輯變化

上述產(chǎn)業(yè)債主體在轉(zhuǎn)型或新組建過(guò)程中雖然會(huì)有政府參與和支持，但就企業(yè)性質(zhì)來(lái)說(shuō)，仍是市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)、自負(fù)盈虧的國(guó)企，企業(yè)信用與政府信用被切割開(kāi)。相較城投債，產(chǎn)業(yè)債的主體更多元，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更充分，這種變化要求產(chǎn)業(yè)債擔(dān)保風(fēng)控更聚焦企業(yè)及行業(yè)本身，這與城投債的風(fēng)控邏輯存在較大差別。由此而延伸的擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式、風(fēng)險(xiǎn)模型、業(yè)務(wù)流程等均需要作出相應(yīng)調(diào)整，以適應(yīng)擔(dān)保業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

目前，在“一攬子化債”的大環(huán)境下，城投債風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)城投公司設(shè)置的準(zhǔn)入門(mén)檻較低、主體資質(zhì)容忍度較高。但國(guó)企產(chǎn)業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生。據(jù)中證鵬元披露，2023年產(chǎn)業(yè)債新增22家風(fēng)險(xiǎn)主體，其中國(guó)企7家，以技術(shù)性違約和違反保護(hù)性條款為主。對(duì)于產(chǎn)業(yè)債，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)提升風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，更謹(jǐn)慎地開(kāi)展業(yè)務(wù)。

（三）擔(dān)保機(jī)構(gòu)存量業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)

各地在城投公司轉(zhuǎn)型和組建產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)企過(guò)程中，存在對(duì)現(xiàn)有城投資源進(jìn)行整合的情況，這會(huì)對(duì)存量城投債的擔(dān)保業(yè)務(wù)造成一定的影響。另外，相較城投債，產(chǎn)業(yè)債的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)防控難度更大，擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為債項(xiàng)違約的最終兜底方，面臨的挑戰(zhàn)有以下四個(gè)方面。

第一，當(dāng)前擔(dān)保機(jī)構(gòu)存量信用債的被擔(dān)保主體大多是尾部城投公司，城投債擔(dān)保屬于“雪中送炭”模式。然而，擔(dān)保機(jī)構(gòu)不宜延續(xù)前述思路，承接尾部產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)企的融資風(fēng)險(xiǎn)。這就要求其把擔(dān)保邏輯調(diào)整成主要為優(yōu)質(zhì)國(guó)企降低融資利差模式。擔(dān)保信用債項(xiàng)展業(yè)將變得更具競(jìng)爭(zhēng)性，這對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理模式及人員能力均提出新的要求。

第二，擔(dān)保機(jī)構(gòu)缺乏具有擔(dān)保特色的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工具及評(píng)價(jià)體系。這主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：一是過(guò)度依靠評(píng)級(jí)報(bào)告及募集說(shuō)明來(lái)評(píng)判擔(dān)保項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，考慮到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及券商均是債項(xiàng)發(fā)行的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，兩者存在揭示風(fēng)險(xiǎn)全貌動(dòng)力不足的情況；二是目前信用債擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式大多是在研究城投風(fēng)險(xiǎn)理論的基礎(chǔ)上形成的，主體評(píng)級(jí)重點(diǎn)掛鉤區(qū)域經(jīng)濟(jì)、政府財(cái)力及城投公司等級(jí)，導(dǎo)致主體評(píng)級(jí)的辨識(shí)度較低；三是擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)人員、風(fēng)控人員缺乏產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，信用債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)框架缺乏具有深度的行業(yè)內(nèi)容，針對(duì)性不足，無(wú)法有效揭示產(chǎn)業(yè)債主體的實(shí)際情況；四是反擔(dān)保措施設(shè)置普遍存在同質(zhì)化問(wèn)題，未能體現(xiàn)出所屬區(qū)域、企業(yè)、行業(yè)特點(diǎn)，且未能有效融入信用債擔(dān)保評(píng)價(jià)體系。

第三，擔(dān)保機(jī)構(gòu)存量擔(dān)保項(xiàng)目存在不利因素。主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是35號(hào)文發(fā)布后，各地普遍存在區(qū)域資源整合情況，擔(dān)保機(jī)構(gòu)服務(wù)的多是實(shí)力較弱的城投公司，存在較大的被整合風(fēng)險(xiǎn)。整合后，要么在保城投公司的股權(quán)發(fā)生改變、主體層級(jí)下移，要么優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)劃出，這將導(dǎo)致在保城投公司的區(qū)域重要性降低、資質(zhì)變?nèi)?，增加了?dān)保風(fēng)險(xiǎn)。二是根據(jù)《融資擔(dān)保公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，關(guān)聯(lián)企業(yè)的擔(dān)保額度不得超過(guò)擔(dān)保企業(yè)凈資產(chǎn)的15%，城投公司整合將加大在保城投公司互為關(guān)聯(lián)企業(yè)的概率，可能引發(fā)擔(dān)保額度超過(guò)監(jiān)管紅線(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。三是目前多數(shù)城投公司需要通過(guò)借新還舊延續(xù)到期債務(wù)，被整合后若無(wú)法轉(zhuǎn)接新的增信進(jìn)行債務(wù)滾動(dòng)，則擔(dān)保機(jī)構(gòu)存在兌付代償風(fēng)險(xiǎn)。

第四，由于尚未出現(xiàn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償信用債的案例，多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)于信用債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、應(yīng)急處置機(jī)制的建立重視不足。目前，信用債違約風(fēng)險(xiǎn)的化解思路主要是在降低資金成本的前提下，與債權(quán)人簽訂展期協(xié)議，緩釋風(fēng)險(xiǎn)。信用債擔(dān)保的單筆金額較大，任何一筆代償都可能對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)及現(xiàn)金流造成巨大不利影響。一旦代償壓力超過(guò)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的承受上限，擔(dān)保機(jī)構(gòu)亦存在違約風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)完善風(fēng)險(xiǎn)防控體系的建議

（一）完善具有擔(dān)保機(jī)構(gòu)特色的內(nèi)控機(jī)制

需要建立健全涵蓋信用債業(yè)務(wù)全流程的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)控機(jī)制，通過(guò)制度規(guī)范明確準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)盡調(diào)、評(píng)審、保后管理各階段相關(guān)部門(mén)的工作權(quán)限和責(zé)任。

1.準(zhǔn)入階段

一是要提升信用債準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，遵循市場(chǎng)化信用債的“優(yōu)中選優(yōu)”原則；二是需要結(jié)合反擔(dān)保措施、信用債的市場(chǎng)利率行情，測(cè)算出準(zhǔn)入項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)敞口，創(chuàng)新債項(xiàng)擔(dān)保定價(jià)模型，建立更貼近市場(chǎng)化的擔(dān)保定價(jià)模式；三是確定市場(chǎng)化業(yè)務(wù)拓展目標(biāo)，分解各區(qū)域債項(xiàng)業(yè)務(wù)量，統(tǒng)籌規(guī)劃各區(qū)域集中度；四是及時(shí)跟進(jìn)各區(qū)域城投公司整合轉(zhuǎn)型的進(jìn)度，動(dòng)態(tài)調(diào)整授信額度；五是對(duì)相關(guān)行業(yè)加強(qiáng)研究，根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)設(shè)定不同的準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高行業(yè)的產(chǎn)業(yè)債嚴(yán)格控制。

2.業(yè)務(wù)盡調(diào)階段

一是隨著信用債擔(dān)保展業(yè)呈現(xiàn)市場(chǎng)化趨勢(shì)，需要給予承攬業(yè)務(wù)部門(mén)一定的彈性和靈活度；二是強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)部門(mén)作為風(fēng)險(xiǎn)防范的第一責(zé)任主體，在談判協(xié)商承攬業(yè)務(wù)時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)情況設(shè)計(jì)合適的交易模式、合理的風(fēng)控措施；三是加強(qiáng)內(nèi)控監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)一線(xiàn)部門(mén)盡責(zé)履職情況的檢查；四是對(duì)產(chǎn)業(yè)債的盡調(diào)要以企業(yè)實(shí)際情況為基礎(chǔ)，所屬行業(yè)情況及區(qū)域產(chǎn)業(yè)規(guī)劃作為重要補(bǔ)充。

3.評(píng)審階段

一是在參考審計(jì)報(bào)告、評(píng)級(jí)報(bào)告及募集說(shuō)明書(shū)等資料的基礎(chǔ)上，實(shí)地調(diào)研第一手資料；二是結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，精準(zhǔn)刻畫(huà)目標(biāo)客戶(hù)信用債擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)全貌；三是綜合考慮一線(xiàn)業(yè)務(wù)部門(mén)、風(fēng)控、合規(guī)等中臺(tái)部門(mén)意見(jiàn)，引入紀(jì)檢力量，使各部門(mén)在互相配合的基礎(chǔ)上做到互相監(jiān)督、互相制約；四是建立健全內(nèi)部專(zhuān)家評(píng)審機(jī)制，確保業(yè)務(wù)評(píng)審過(guò)程中專(zhuān)家意見(jiàn)的獨(dú)立性、權(quán)威性。

4.保后管理階段

一是定期開(kāi)展保后管理工作，調(diào)整在保信用債風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，利用預(yù)警信息推送，及時(shí)了解企業(yè)動(dòng)態(tài)；二是現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)展保后工作，獲得企業(yè)運(yùn)營(yíng)、現(xiàn)金流、到期債務(wù)兌付、反擔(dān)保物、行業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)情況，走訪(fǎng)區(qū)域政府機(jī)構(gòu)，了解區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，甄別現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患；三是常規(guī)保后管理工作與年度專(zhuān)項(xiàng)保后管理工作相結(jié)合，外聘第三方抽查保后管理質(zhì)量；四是引入保后管理小組工作機(jī)制，小組成員可由業(yè)務(wù)、風(fēng)控、法務(wù)、財(cái)務(wù)、行業(yè)研究等骨干組成，將保后管理、業(yè)務(wù)調(diào)研、崗位練兵有機(jī)結(jié)合，通過(guò)定期組織專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)來(lái)提升各項(xiàng)業(yè)務(wù)能力。

（二）建立健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式

當(dāng)前城投債擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式明顯無(wú)法滿(mǎn)足產(chǎn)業(yè)債擔(dān)保風(fēng)控需求。下一步，需結(jié)合產(chǎn)業(yè)債的相關(guān)理論設(shè)計(jì)基于擔(dān)保邏輯的準(zhǔn)入模型、評(píng)審模型、保后預(yù)警模型等；探索設(shè)計(jì)更具宏觀(guān)視角的區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)模型、產(chǎn)品風(fēng)控模型等?？紤]到某些風(fēng)險(xiǎn)影響因素?zé)o法通過(guò)定量指標(biāo)界定，可引入定性分析，彌補(bǔ)前者不足。在借鑒評(píng)級(jí)公司、外部研究機(jī)構(gòu)成果的基礎(chǔ)上，考慮到擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為最終風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度更低，可結(jié)合反擔(dān)保措施的抵押覆蓋率、流動(dòng)性、價(jià)值實(shí)現(xiàn)方式等因素，建立具有擔(dān)保屬性的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模式。

（三）加強(qiáng)信息技術(shù)在風(fēng)險(xiǎn)防控中的應(yīng)用

擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立涵蓋債項(xiàng)擔(dān)保業(yè)務(wù)全流程的信息系統(tǒng)，確保前、中、后臺(tái)均能有效獲得債項(xiàng)擔(dān)保信息，避免因信息不對(duì)稱(chēng)出現(xiàn)偏離實(shí)際情況的業(yè)務(wù)判斷或操作。具體可從以下五個(gè)方面著手完善：一是動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)各區(qū)域、關(guān)聯(lián)企業(yè)的授信上限及額度使用情況；二是在業(yè)務(wù)系統(tǒng)中內(nèi)嵌擔(dān)保模型，縱向比較各個(gè)檢測(cè)時(shí)間段信用債主體的風(fēng)險(xiǎn)變化，橫向?qū)Ρ认到y(tǒng)中各家信用債主體風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分布；三是引入外部數(shù)據(jù)，建立內(nèi)部、外部集成數(shù)據(jù)庫(kù)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)庫(kù)與擔(dān)保模型有效對(duì)接，并探索建立信用債預(yù)警智能風(fēng)控系統(tǒng)；四是通過(guò)信息系統(tǒng)實(shí)時(shí)跟蹤信用債主體情況，通過(guò)警戒值判斷推送預(yù)警信息；五是利用信息系統(tǒng)串聯(lián)各擔(dān)保業(yè)務(wù)操作流程，實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上辦理、內(nèi)控及統(tǒng)計(jì)工作的電子信息化。

（四）建立健全信用債風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防范及應(yīng)急處置機(jī)制

考慮到信用債擔(dān)保金額較大，風(fēng)險(xiǎn)防控要抓早抓小，可從風(fēng)險(xiǎn)的可控性和緊急程度將信用債風(fēng)險(xiǎn)事件分為預(yù)警防范和應(yīng)急處置兩類(lèi)，并建立相應(yīng)機(jī)制，旨在通過(guò)制度規(guī)范信用債擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、識(shí)別、上報(bào)、協(xié)同處置流程，構(gòu)建多層次的信用債風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

信用債的預(yù)警防范應(yīng)采用自下而上的方式進(jìn)行，擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部門(mén)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的第一道防線(xiàn)，要利用了解企業(yè)情況的優(yōu)勢(shì)履行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)識(shí)別責(zé)任，分析判斷是否需要進(jìn)一步上報(bào)。對(duì)于需要上報(bào)并啟動(dòng)預(yù)警防范措施的，風(fēng)控、合規(guī)等部門(mén)要協(xié)助業(yè)務(wù)部門(mén)完善預(yù)警方案、監(jiān)督執(zhí)行。

信用債的應(yīng)急處置應(yīng)采用自上而下的方式進(jìn)行。重大風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目在上報(bào)決策層后，啟動(dòng)應(yīng)急處置機(jī)制，組建應(yīng)急處置工作組，由決策層成員任組長(zhǎng)，明確工作組成員組成、組員工作內(nèi)容。組員在組長(zhǎng)指導(dǎo)下開(kāi)展工作、履行職責(zé)，決策層持續(xù)跟蹤評(píng)價(jià)應(yīng)急處置效果，直到風(fēng)險(xiǎn)完全化解后，工作組解散。

（五）探索建立信用債兌付危機(jī)救助聯(lián)動(dòng)機(jī)制

信用債違約會(huì)導(dǎo)致區(qū)域金融環(huán)境惡化，地方政府積極化解風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度將有助于消除負(fù)面影響，避免事件惡化升級(jí)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為風(fēng)險(xiǎn)的兜底方，有意愿且有責(zé)任配合政府開(kāi)展兌付危機(jī)化解工作。擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為區(qū)域重要的類(lèi)金融企業(yè)，是扶持小微企業(yè)及化解融資難、融資貴問(wèn)題的載體，與政府天然的股權(quán)紐帶使其在協(xié)調(diào)區(qū)域政府資源方面具有優(yōu)勢(shì)。此外，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的類(lèi)金融屬性使其在與機(jī)構(gòu)投資者、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)溝通、協(xié)調(diào)、設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)救助方案時(shí)更具專(zhuān)業(yè)性。擔(dān)保機(jī)構(gòu)充當(dāng)橋梁可緊密聯(lián)系各方，建立政府及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)共同化解風(fēng)險(xiǎn)的救助聯(lián)動(dòng)機(jī)制。同時(shí)，應(yīng)通過(guò)信息互享解決救助過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，避免輿論發(fā)酵的負(fù)外部效應(yīng)，構(gòu)建各方協(xié)力化解兌付風(fēng)險(xiǎn)的信任基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，權(quán)衡各方情況，利用制度化措施將資源調(diào)配、行動(dòng)統(tǒng)籌等聯(lián)動(dòng)貫穿救助過(guò)程，化解信用債兌付危機(jī)，避免擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)生損失。

（六）加強(qiáng)信用債業(yè)務(wù)人力資源的調(diào)整

現(xiàn)階段，擔(dān)保機(jī)構(gòu)從業(yè)人員相對(duì)缺乏市場(chǎng)化業(yè)務(wù)操作經(jīng)驗(yàn)，而優(yōu)質(zhì)的信用債擔(dān)保業(yè)務(wù)越來(lái)越呈現(xiàn)市場(chǎng)化特征。擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)面臨轉(zhuǎn)型壓力，市場(chǎng)開(kāi)拓型人才、風(fēng)險(xiǎn)管理型人才對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。擔(dān)保機(jī)構(gòu)有必要選擇、培養(yǎng)、引入這一類(lèi)型的人才，對(duì)從業(yè)人員及崗位之間的匹配度進(jìn)行嚴(yán)格識(shí)別，利用人才評(píng)價(jià)體系加強(qiáng)人才選拔，改革薪酬管理制度，使其更具市場(chǎng)化屬性，實(shí)現(xiàn)人力資源與業(yè)務(wù)模式的高度適配。

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