王柄根

3 月6 日，國家發(fā)改委主任鄭柵潔表示，《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》重點(diǎn)將實(shí)施設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新、回收循環(huán)利用、標(biāo)準(zhǔn)提升“ 四大行動”。其中醫(yī)療位列設(shè)備更新行動重點(diǎn)聚焦7大領(lǐng)域之一，更新?lián)Q代需求巨大。3 月13 日，國務(wù)院發(fā)布《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》，對醫(yī)療相關(guān)設(shè)備更新做出新的要求。

分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，我國醫(yī)療設(shè)備發(fā)展空間巨大，國產(chǎn)替代進(jìn)程有望加速。國產(chǎn)龍頭企業(yè)有望憑借高端產(chǎn)品積累，把握政策機(jī)遇，加速市場份額提升。

政策推動行業(yè)發(fā)展

今年3 月13 日，國務(wù)院發(fā)布《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動方案》，文件提出推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新是加快構(gòu)建新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，將有力促進(jìn)投資和消費(fèi)，既利當(dāng)前、更利長遠(yuǎn)。正文中重點(diǎn)描述了對醫(yī)療相關(guān)設(shè)備更新行動的要求。

具體來看，包括：

1. 設(shè)置醫(yī)療領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模增長目標(biāo)，醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備采購及更換意愿將提升。文件明確提出到2027 年國內(nèi)工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投資規(guī)模較2023 年增長25% 以上，年復(fù)合增速將至少達(dá)到5.74%。未來財政對公立醫(yī)院設(shè)備采購的支持力度有望增加，醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)需求預(yù)計將逐步恢復(fù)。

2. 推進(jìn)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)裝備和信息化設(shè)施迭代升級，鼓勵具備條件的醫(yī)療機(jī)構(gòu)加快醫(yī)學(xué)影像、放射治療、遠(yuǎn)程診療、手術(shù)機(jī)器人等醫(yī)療裝備更新改造。分析機(jī)構(gòu)預(yù)計ICU、影像、外科手術(shù)等科室創(chuàng)新高端設(shè)備容量將進(jìn)一步增加，設(shè)備產(chǎn)品治療醫(yī)保覆蓋及支付有望進(jìn)一步完善，國產(chǎn)頭部企業(yè)盈利及研發(fā)能力有望因此得到提升。

3. 推動醫(yī)療機(jī)構(gòu)病房改造提升，補(bǔ)齊病房環(huán)境與設(shè)施短板。根據(jù)國家衛(wèi)健委發(fā)布的《2022 年我國衛(wèi)生健康事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，2022 年末，全國醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)總數(shù)1032918 個，比上年增加1983 個。其中：醫(yī)院36976 個，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)979768 個，專業(yè)公共衛(wèi)生機(jī)構(gòu)12436 個。與上年相比，醫(yī)院增加406 個，基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)增加1978 個。國內(nèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)增量及存量更新，有望帶動工程類企業(yè)、院內(nèi)設(shè)備類企業(yè)迎來訂單回暖。

該方案是2024 年首個全國性醫(yī)療設(shè)備相關(guān)的政策，預(yù)計后續(xù)資金、招標(biāo)采購等具體措施將逐步落地。隨著相關(guān)配套措施的逐步推進(jìn)，分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為醫(yī)療設(shè)備和科學(xué)儀器領(lǐng)域的終端招投標(biāo)情況有望得到逐步復(fù)蘇，帶動彩超、內(nèi)鏡、手術(shù)機(jī)器人、可穿戴設(shè)備、醫(yī)院自動化設(shè)備、科學(xué)儀器等細(xì)分領(lǐng)域的需求擴(kuò)容，相關(guān)公司有望受益。

此前，國家還陸續(xù)出臺相關(guān)利好政策，2 月8 日，國家衛(wèi)健委調(diào)整全國重離子質(zhì)子放射治療系統(tǒng)配置新增8 臺，專門用于社會辦醫(yī)；分級診療+醫(yī)療新基建持續(xù)開展，縣域、基層醫(yī)療需求亟待滿足。

國產(chǎn)替代潛力巨大

醫(yī)療設(shè)備市場具備大空間、高景氣特征，國產(chǎn)化率亟待提升。根據(jù)沙利文數(shù)據(jù)，2022 年我國醫(yī)療設(shè)備市場規(guī)模近3498 億元。從近些年的行業(yè)景氣度來看，我國醫(yī)療設(shè)備行業(yè)市場規(guī)模在2018-2022 年間的年化復(fù)合增速高達(dá)15%，預(yù)計2023 年仍保持10% 的同比增長率擴(kuò)容至3848 億元。醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜、產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)多，我國在高端醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域國產(chǎn)化率仍較低。以產(chǎn)業(yè)鏈壁壘相對較高的軟鏡設(shè)備為例，根據(jù)澳華內(nèi)鏡招股說明書，2018 年國內(nèi)軟鏡存量市場以日系三巨頭（奧林巴斯、富士、賓得）為主，三家外資企業(yè)合計占據(jù)我國軟鏡市場95% 份額，市場呈現(xiàn)典型的外資壟斷特征。

中國科學(xué)儀器市場方興未艾，未來發(fā)展?jié)摿V闊。從科學(xué)儀器行業(yè)來看，根據(jù)SDI 數(shù)據(jù)，2020 年全球分析儀器市場規(guī)模預(yù)計達(dá)到670 億美元，中國以78 億美元的市場容量位列全球第三大市場。且隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國已經(jīng)成為全球增長最快的分析儀器應(yīng)用市場之一（2015-2020年間復(fù)合增速為6.8%），未來發(fā)展?jié)摿V闊。

從競爭格局來看，國產(chǎn)替代仍是未來行業(yè)發(fā)展的主旋律。根據(jù)重大科研基礎(chǔ)設(shè)施和大型科研儀器國家網(wǎng)絡(luò)管理平臺統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016-2019 年間，我國大型科研儀器整體進(jìn)口率約為71%，分析儀器、醫(yī)學(xué)科研儀器、激光器、核儀器進(jìn)口率均在七成以上，其中分析儀器的進(jìn)口率更是超過80%。分析儀器中尤以質(zhì)譜儀器、色譜儀器進(jìn)口率最高，進(jìn)口率分別為90% 和88%。

國產(chǎn)設(shè)備龍頭有望把握政策機(jī)遇，加快國產(chǎn)替代進(jìn)程。近年在產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破和國產(chǎn)替代政策支持下，我國高端設(shè)備行業(yè)國產(chǎn)化率得到快速提升。在科學(xué)儀器領(lǐng)域，根據(jù)麥思研究院梳理的招投標(biāo)數(shù)據(jù)，2023 年國產(chǎn)廠商質(zhì)譜儀中標(biāo)數(shù)量占比自2022 年的20% 提升至2023 的24%；而在醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，根據(jù)醫(yī)采招數(shù)據(jù)，2022 年國內(nèi)軟鏡中標(biāo)品牌排行榜中，日系三巨頭中標(biāo)金額合計占比下降至82%；2023 年上半年，國產(chǎn)軟鏡龍頭開立、澳華中標(biāo)金額分別同比增長178%、106%，增速遠(yuǎn)超進(jìn)口品牌。設(shè)備更新迭代將促進(jìn)行業(yè)化存量為增量，有望重塑行業(yè)格局，給國產(chǎn)龍頭公司帶來階段性加速發(fā)展機(jī)會。

聚焦國內(nèi)龍頭企業(yè)

國產(chǎn)龍頭企業(yè)有望憑借高端產(chǎn)品積累，把握政策機(jī)遇，加速市場份額提升。

醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域，多數(shù)中低端賽道已基本實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，龍頭企業(yè)聯(lián)影醫(yī)療（688271）、邁瑞醫(yī)療（300760）、開立醫(yī)療（300633）等憑借自身強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，于高端影像突破進(jìn)口壟斷，并加速搶占市場份額。

放射治療領(lǐng)域，新華醫(yī)療（600587）以36.8% 穩(wěn)居國內(nèi)低能放療市場首位，并率先打破高能放療進(jìn)口壟斷局面，聯(lián)影醫(yī)療（688271）等企業(yè)也在加速布局高端放療，重塑行業(yè)格局；手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域，國產(chǎn)化率迅速提升至50% 以上，其中微創(chuàng)機(jī)器人加速產(chǎn)品全覆蓋，并不斷推進(jìn)迭代升級。

科學(xué)儀器領(lǐng)域，整體進(jìn)口化率超70%，聚光科技（300203）等國產(chǎn)企業(yè)憑借研發(fā)實(shí)力、產(chǎn)品和市場積累，有望持續(xù)提升市場份額.

內(nèi)窺鏡領(lǐng)域，日系品牌占據(jù)60% 以上份額，澳華內(nèi)鏡（688212）占比6.99%、加速提升，并推出國內(nèi)首款4K軟鏡系統(tǒng)AQ300，競爭高端市場.

基因測序領(lǐng)域，華大智造（688114）核心技術(shù)實(shí)力雄厚，于2022 年首次占比領(lǐng)超進(jìn)口，且在高通量測序儀的研發(fā)生產(chǎn)全球領(lǐng)先，持續(xù)打破國際巨頭壟斷.

監(jiān)護(hù)儀領(lǐng)域，邁瑞醫(yī)療（300760）憑借產(chǎn)品力、品牌力和市場積累，以62% 市場份額穩(wěn)居龍頭。

康復(fù)醫(yī)療器械領(lǐng)域，國產(chǎn)企業(yè)起步較晚、行業(yè)集中度低，且產(chǎn)品多為單一賽道，龍頭企業(yè)翔宇醫(yī)療（688626）等持續(xù)加碼研發(fā)，完善多領(lǐng)域產(chǎn)品布局以及高端產(chǎn)品布局，有望在需求釋放下多渠道加速放量。