陳亮

最近兩個(gè)交易周，市場(chǎng)出現(xiàn)了窄幅震蕩盤(pán)升的運(yùn)行格局。新高不斷，但是向上的空間拓展力度并不大。從3月1日到3月20日來(lái)看，上證指數(shù)最大的空間波動(dòng)幅度約在87個(gè)點(diǎn)左右（3003點(diǎn)至3090點(diǎn)）。這實(shí)際上并不屬于強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)表現(xiàn)，更多是弱勢(shì)的市場(chǎng)特征。

在最近兩個(gè)交易周里，上證指數(shù)表現(xiàn)是窄幅震蕩盤(pán)升，其它指數(shù)也是大同小異，除了個(gè)別的科技類中小盤(pán)板塊表現(xiàn)得好一些外，大多數(shù)都是隨波逐流，跟上證指數(shù)相比沒(méi)有特別明顯的偏移。

這時(shí)很多市場(chǎng)參與者會(huì)有一個(gè)問(wèn)題，就是市場(chǎng)到底是強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)還是弱勢(shì)的表現(xiàn)？筆者認(rèn)為，市場(chǎng)進(jìn)入三月份以來(lái)，特別是最近的兩個(gè)交易周來(lái)看，是屬于弱勢(shì)的表現(xiàn)。因?yàn)楸澈蟮拇笾芷谑巧仙芷?，是一直運(yùn)行在2635點(diǎn)以來(lái)的大四浪反彈過(guò)程當(dāng)中（或者是新的大上升趨勢(shì)的第一浪）。這樣的上升周期里面，有幅度不大的調(diào)整可以理解，但漲得過(guò)少就不是強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)了，只能說(shuō)明是弱勢(shì)市場(chǎng)的表現(xiàn)了。

還有一個(gè)原因就是，各大指數(shù)都能畫(huà)出一個(gè)上升楔形來(lái)。這個(gè)并不是出現(xiàn)在第一子浪上面，而是出現(xiàn)在相對(duì)高位的上升楔形，其技術(shù)特征是看跌的?，F(xiàn)在跌不下來(lái)，大多分類指數(shù)都是一直在這個(gè)上升楔形里面來(lái)回晃蕩。

這里很多人看市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)，主要原因是因?yàn)橹虚g的調(diào)整極其強(qiáng)勢(shì)，并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的調(diào)整，也并沒(méi)有出現(xiàn)較大力度的下跌，有時(shí)調(diào)整還都是在盤(pán)中半個(gè)交易日左右就完成了的。這個(gè)確實(shí)強(qiáng)勢(shì)，但有兩點(diǎn)需要特別重視的：第一，這是屬于小周期、小級(jí)別調(diào)整周期的強(qiáng)勢(shì)；第二，背后大周期是向上的，也就是2635 點(diǎn)以來(lái)的上升周期并沒(méi)有結(jié)束。所以，出現(xiàn)橫而不跌、橫盤(pán)代替下跌的調(diào)整也是可以理解的。

上證指數(shù)自2635點(diǎn)以來(lái)，開(kāi)啟了一段大級(jí)別的反彈上升。特別是在年初下跌巨大的中小盤(pán)指數(shù)來(lái)看，短期反彈幅度更是巨大，有的熱點(diǎn)板塊和個(gè)股，甚至有超過(guò)50%左右的漲幅。關(guān)于2635點(diǎn)以來(lái)的上升，筆者暫時(shí)維持前期的定義，認(rèn)為是大級(jí)別的四浪反彈，其后還會(huì)運(yùn)行向下的五浪下跌。這個(gè)五浪下跌，如果再次下破2635點(diǎn)叫子五浪下跌，如果不能刷新2635點(diǎn)的最低點(diǎn)而再起新的上升，則可以定義成失敗的子五浪下跌。

隨著各指數(shù)上升時(shí)間越來(lái)越長(zhǎng)、向上的空間越來(lái)越大，2635點(diǎn)直接開(kāi)啟新的大趨勢(shì)上升的概率也在越來(lái)越大。其實(shí)，這里我們可以先不用多去爭(zhēng)論。2635點(diǎn)開(kāi)始的第一個(gè)大波段上升結(jié)束后，后面都會(huì)運(yùn)行一段震蕩回落周期，定性上并不妨礙。

筆者預(yù)期，3 月下旬，市場(chǎng)將處于高位震蕩階段。至于會(huì)不會(huì)下跌破位，何時(shí)會(huì)下跌破位，需要繼續(xù)觀察才能確認(rèn)。建議關(guān)注上證指數(shù)的3016 點(diǎn)到3000點(diǎn)左右的支撐力度，若有效下破這個(gè)支撐帶的支撐，則可證明市場(chǎng)已經(jīng)構(gòu)筑頂部完畢，正式開(kāi)啟向下的回落過(guò)程。當(dāng)然，正如筆者在上面所述，即使出現(xiàn)回落，但這個(gè)回落的性質(zhì)問(wèn)題，最好先當(dāng)成最后的子5浪下跌來(lái)看，后面再慢慢進(jìn)行一個(gè)重新的定義。