周 波，孔欣悅，劉鐘墨

（1.東北財經(jīng)大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院，遼寧 大連 116000；2.馬來西亞國立大學(xué)研究生商學(xué)院，馬來西亞 雪蘭莪州 43600）

0 引言

近年來，中國的財政收入增速下降，尤其是在減稅降費和新冠肺炎疫情的背景下，在2020年出現(xiàn)了負(fù)增長，但相應(yīng)的財政支出則保持著穩(wěn)健的增長速度，高于財政收入的增長速度，我國財政收支矛盾問題越來越嚴(yán)重。因此，只有轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，提高財政支出效率，才能保證經(jīng)濟(jì)和社會的高質(zhì)量發(fā)展。由于通貨膨脹和美國加息，全球的經(jīng)濟(jì)增長陷入困境，預(yù)計未來我國財政赤字總額還會增長，財政壓力巨大。雖然優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)可以釋放出一部分財政壓力，但是財政支出擴張的趨勢沒有改變，政府一般性支出具有剛性，財政赤字問題短期難以解決[1]。同時，根據(jù)《中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展白皮書（2021）》顯示，2020年在疫情沖擊和全球經(jīng)濟(jì)下行疊加影響下，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)仍然保持9.7%的高位增長，是經(jīng)濟(jì)增長的重要動力。這進(jìn)一步表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展是我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量，那么數(shù)字經(jīng)濟(jì)能否成為推動財政支出效率提升的關(guān)鍵力量？其作用機制如何？這成為目前學(xué)術(shù)界要研究的重要問題之一。

目前現(xiàn)有文獻(xiàn)對財政支出效率的研究，主要有以下三個方面：一是財政因素。研究得出，提高財政透明度[2]、縮小政府的財政自主度[3]、增加政府的財政壓力[4]等方式約束地方政府的行為進(jìn)而提高了財政支出效率。二是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展因素。有學(xué)者研究認(rèn)為，人口密度越大，政府越容易按照規(guī)則辦事，有利于提高財政支出效率[5]。政府規(guī)模越大，政府提供的公共產(chǎn)品越多，成本越多，進(jìn)而越抑制財政支出效率[6]。此外，市場化發(fā)展水平[7]、對外開放程度[8]、財政收入[9]、工業(yè)化程度[10]等社會經(jīng)濟(jì)因素都會對財政支出效率產(chǎn)生影響。三是監(jiān)督因素。通過社會和群眾的監(jiān)督，數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以通過降低信息不對稱程度和管理者決策非理性行為來提高企業(yè)治理能力，進(jìn)而提高財政支出效率[11]。

根據(jù)已有的文獻(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和財政支出效率方面的研究很多，但沒有研究將二者結(jié)合起來。對此，本文嘗試從數(shù)字經(jīng)濟(jì)和財政支出效率的雙重視角分析數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的影響及其作用機制。

1 研究假設(shè)

1.1 數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的直接影響

隨著信息技術(shù)的發(fā)展，數(shù)字技術(shù)、數(shù)字貿(mào)易、數(shù)字金融、數(shù)字政務(wù)和數(shù)字安全不但豐富了經(jīng)濟(jì)生活，推動了貿(mào)易便利化，而且優(yōu)化了資源配置效率[12]，數(shù)字經(jīng)濟(jì)也優(yōu)化了政府資源配置，提高了財政支出效率。首先，數(shù)字經(jīng)濟(jì)本身是由數(shù)字技術(shù)推動，數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用顯著的促進(jìn)了我國制造業(yè)行業(yè)的生產(chǎn)效率，尤其是在大數(shù)據(jù)、云計算等領(lǐng)域表現(xiàn)突出。數(shù)字技術(shù)應(yīng)用對于制造業(yè)行業(yè)管理效率產(chǎn)生了正向影響。數(shù)字技術(shù)應(yīng)用主要是通過提高供需匹配度進(jìn)而提高供應(yīng)鏈生產(chǎn)效率。其次，數(shù)字經(jīng)濟(jì)及技術(shù)增加了政府與外界的溝通渠道和效率，這有助于公眾有能力行使知情權(quán)，平衡納稅人的責(zé)任和權(quán)力，公眾的知情與監(jiān)督能夠提高財政支出效率。最后，數(shù)字信息技術(shù)提高了偵測和監(jiān)督手段，腐敗官員更容易暴露，從而節(jié)約財政資金，提高財政支出效率，產(chǎn)生財政支出效應(yīng)。綜上，本文提出假設(shè)1：數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠顯著提高財政支出效率，產(chǎn)生財政支出效應(yīng)。

1.2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)改善財政支出效率的機制

數(shù)字經(jīng)濟(jì)可以提高教育資源配置效率，通過數(shù)字技術(shù)使得學(xué)生接受跨時空、跨學(xué)科多領(lǐng)域的教育，提高居民的受教育程度，改善人力資本的存量和質(zhì)量。更高的受教育程度能夠提高人力資本質(zhì)量，有利于居民對于財政體制和財政支出決策有更為清晰的認(rèn)識，提高居民借助各種平臺討論民生訴求的能力，借助數(shù)字平臺和媒體更高的人力資本存量和質(zhì)量能夠形成更強的群體，發(fā)出更強的聲音推動財政體制改革，改善財政支出結(jié)構(gòu)和提高資金使用效率，維護(hù)納稅人的合法權(quán)利。此外，人力資本是民主制度的基礎(chǔ)，能提高居民民主意識和參政議政的水平，發(fā)揮民主的渠道作用，有助于政協(xié)委員和人大代表對財政有更為深刻的理解，從而有利于及時地發(fā)現(xiàn)問題和解決問題。因此，提高居民的受教育程度都會提高財政支出效率，居民的受教育程度能夠促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的提高，產(chǎn)生調(diào)節(jié)效應(yīng)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展，促進(jìn)了大量信息平臺和新媒體的誕生。信息網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字媒體越發(fā)達(dá)交易成本越低，越有助于更好地進(jìn)行信息披露。較低的信息交易成本和迅捷的信息傳輸降低了民眾監(jiān)督政府及官員的成本，增強公眾監(jiān)督政府的積極性，增強了公民的民主意識，增加了參政議政的機會，促進(jìn)了諸如財政制度等的建設(shè)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)不僅提高了居民的民主參與能力和機會，方便居民行使民主權(quán)利，重要的是促進(jìn)了民主制度的建設(shè)和落實，體現(xiàn)為財政透明度的上升。數(shù)字經(jīng)濟(jì)有利于民主水平的提高，財政透明度是民主及制度建設(shè)和落實的結(jié)果。民主制度與財政透明度正相關(guān)，民主程度越高，法律法規(guī)越完善，民主能夠顯著提高財政透明度。民主及制度質(zhì)量越高，財政透明度越高，制度建設(shè)對財政透明度更重要。

通過制度建設(shè)，使財政資金運用公開透明，減少腐敗現(xiàn)象發(fā)生，才能提高財政支出效率。民主制度是政府效率的保障和基礎(chǔ)，民主制程度能夠增強數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的促進(jìn)作用，起到調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究表明，媒體及時地向公眾公布財政信息，通過公眾的監(jiān)督，能夠有效提高財政支出效率。媒體監(jiān)督能夠有效抑制審計延時，提升審計辦公效率，而且這一效應(yīng)主要來自信息環(huán)境改善和提升治理機制。媒體監(jiān)督水平越高，政府審計建議采納的績效和整體的績效就越好，而且負(fù)面媒體報道更能夠提升政府的辦公效率。

綜上，本文提出如下假設(shè)：

假設(shè)2a：人力資本水平能強化數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)。

假設(shè)2b：財政制度能調(diào)節(jié)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的支出效應(yīng)。

1.3 數(shù)字經(jīng)濟(jì)影響財政支出效率的區(qū)域差異

由于經(jīng)濟(jì)政策、要素資源稟賦等原因，中國不同區(qū)域間數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財政能力長期不平衡，在空間上呈現(xiàn)“南強北弱，東強西弱”的局面，地區(qū)間具有相對的獨立性或異質(zhì)性。中國總體地區(qū)差距主要來源于地區(qū)間的差距，而且不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展互不干擾，交叉重疊影響極小。

從本質(zhì)上說，中國地區(qū)間的差異在于地區(qū)間不同的發(fā)展階段導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異。借助于區(qū)位優(yōu)勢，東部沿海地區(qū)，利用貿(mào)易和政策優(yōu)勢優(yōu)先發(fā)展，代表技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的數(shù)字經(jīng)濟(jì)同樣也在這些地區(qū)萌芽和生根，并帶動其他地區(qū)發(fā)展。發(fā)達(dá)的地區(qū)在交通基礎(chǔ)設(shè)施、人才等方面都優(yōu)于中西部地區(qū)。由于東部地區(qū)本身經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)就比較雄厚，因此國家為了實現(xiàn)均衡的長期經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展目標(biāo)，在政策上加大了對中西部地區(qū)的開發(fā)力度。中西部地區(qū)通過引進(jìn)相應(yīng)的資本、技術(shù)和人才產(chǎn)生了后發(fā)優(yōu)勢，其數(shù)字經(jīng)濟(jì)的邊際報酬高于發(fā)達(dá)地區(qū)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的速度更快，并且通過與發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)行資源整合等方式形成優(yōu)勢互補，更進(jìn)一步提高了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?jié)摿?。在資本、技術(shù)和人力資本中，人才是融合資本和技術(shù)的核心，唯有重視人力資本，特別是高級人力資本，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的潛力才能得到發(fā)揮。中西部地區(qū)由于人力資本相對匱乏，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的全面賦能更依賴于人力資本。為此，本文提出假設(shè)3：數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)具有區(qū)域異質(zhì)性，中西部地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的促進(jìn)作用更依賴于人力資本和財政制度的調(diào)節(jié)作用。

2 研究設(shè)計

2.1 計量模型設(shè)定

2.1.1 基準(zhǔn)模型

為了驗證上述研究假設(shè)，對數(shù)字經(jīng)濟(jì)影響財政支出效率的直接作用機制進(jìn)行檢驗，構(gòu)建的基本計量模型如下：

其中，i和t分別代表省份和時期；Czzcxli,t表示第i個省份t時期財政支出效率；Diegi,t表示第i個省份t時期的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；α0為截距項，α1表示數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對財政支出效率的影響系數(shù)，若α1>0，則說明數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠提高財政支出效率，反之，則能夠降低財政支出效率；Controli,t代表一系列控制變量，主要包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、政府干預(yù)、財政分權(quán)、政府規(guī)模、人口密度、對外開放水平、外商直接投資和教育支出；ui和vt分別代表個體效應(yīng)和時間效應(yīng)，εi,t為隨機誤差項。

2.1.2 調(diào)節(jié)效應(yīng)模型

為了考察人力資本、財政制度與數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率關(guān)系的影響，本文將對式（1）進(jìn)行擴展，引入數(shù)字經(jīng)濟(jì)與財政制度、數(shù)字經(jīng)濟(jì)與人力資本，以及財政制度、人力資本與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的交乘項，從而進(jìn)一步分析財政制度、人力資本對數(shù)字經(jīng)濟(jì)與財政支出效率的調(diào)節(jié)作用。由于人力資本水平能夠促進(jìn)制度建設(shè)和監(jiān)督財政制度的執(zhí)行，人力資本和財政制度能產(chǎn)生聯(lián)合調(diào)節(jié)作用，模型如下：

其中，式（2）lntrans×dieg表示財政制度與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的交呈乘項，交乘項前的系數(shù)衡量財政制度建設(shè)與執(zhí)行對數(shù)字經(jīng)濟(jì)與財政支出效率的調(diào)節(jié)作用。式（3）education×dieg表示人力資本與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的交乘項，交乘項前的系數(shù)衡量人力資本對數(shù)字經(jīng)濟(jì)與財政支出效率的調(diào)節(jié)作用。式（4）lntrans×education×dieg表示財政制度、人力資本與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的交乘項，交乘項前的系數(shù)衡量財政制度與受教育程度的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用。

2.2 變量說明

2.2.1 被解釋變量：財政支出效率（Czzcxl）

考慮數(shù)據(jù)的可得性，采用人均財政支出作為投入指標(biāo)。并參考文獻(xiàn)[13]，將產(chǎn)出指標(biāo)劃分為期望產(chǎn)出和非期望產(chǎn)出，各選取如表1所示的指標(biāo)。

表1 財政支出效率指標(biāo)體系

2.2.2 核心解釋變量：數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（Dieg）

借鑒文獻(xiàn)[14，15]，從信息化發(fā)展、互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、數(shù)字交易發(fā)展和數(shù)字化創(chuàng)新潛力4 個方面構(gòu)造數(shù)字經(jīng)濟(jì)綜合評價指標(biāo)體系，同時考慮數(shù)據(jù)可得性，共劃分為22個具體指標(biāo)，通過熵值法，將上述指標(biāo)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化后進(jìn)行降維處理，從而得到數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。指標(biāo)體系見表2。

表2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)綜合評價指標(biāo)體系

2.2.3 調(diào)節(jié)變量

借助數(shù)字平臺和數(shù)字媒體提供的民主模式，增加了居民參與和監(jiān)督政府事務(wù)的機會，民主和財政制度建設(shè)以及有效執(zhí)行有助于改善財政支出效率。鑒于民主及制度水平與財政透明度正相關(guān)，以財政透明度度量作為財政制度（trans）的代理變量，檢驗假設(shè)2b。財政透明度（Transparency）這一指標(biāo)的數(shù)據(jù)來源于上海財經(jīng)大學(xué)公共政策研究中心2011—2018年發(fā)布的《中國財政透明度研究報告》。

以受教育程度作為人力資本的代理變量。受教育程度（Education）這一指標(biāo)的數(shù)據(jù)采用6歲及6歲以上高中人口數(shù)/總?cè)丝跀?shù)，數(shù)據(jù)來源于歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》。

2.2.4 控制變量

參考已有文獻(xiàn)，本文選取經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（lneconomy）、政府干預(yù)（gov）、財政分權(quán)（power）、政府規(guī)模（govsize）、人口規(guī)模（lnpopu）、對外開放水平（tra）、外商直接投資（lnfdi）和教育支出（ed）。其中，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（lneconomy）采用人均實際生產(chǎn)總值進(jìn)行表征；政府干預(yù)（gov）采用地方財政支出占GDP 比重來進(jìn)行表征；財政分權(quán)（power）采用財政收入與財政支出的比值來衡量；政府規(guī)模（govsize）采用財政支出占GDP比重表征；人口規(guī)模（lnpopu）采用本地區(qū)年末常住人口數(shù)量表征；對外開放水平（tra）采用進(jìn)出口總額占GDP比重表征；外商直接投資（lnfdi）采用實際利用外資占GDP 比重表征；教育支出（ed）采用財政教育支出占GDP比重表征。為了解決量綱的問題，對所有控制變量均進(jìn)行取對數(shù)處理。

2.3 數(shù)據(jù)來源

本文選取了2013—2020年我國30個省份（不含西藏和港澳臺）的面板數(shù)據(jù)。30 個省份存在極少部分年份的指標(biāo)數(shù)據(jù)缺失，采用線性差值法和均值法進(jìn)行補齊。所采用的所有原始數(shù)據(jù)均來源于歷年的《中國統(tǒng)計年鑒》《中國財政年鑒》《中國科技統(tǒng)計年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》《中國勞動統(tǒng)計年鑒》、各省份統(tǒng)計年鑒、國家統(tǒng)計局官網(wǎng)、Wind數(shù)據(jù)庫。

3 實證結(jié)果與分析

3.1 基準(zhǔn)回歸分析

為了研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對財政支出效率的影響，對面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行了Hausman檢驗，結(jié)果顯示P值為0，拒絕了原假設(shè)，故選用固定效應(yīng)模型。表3 列示了“數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展—財政支出效率”的回歸分析結(jié)果。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

從表3 可以看出，無論是否加入控制變量，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率都具有顯著的促進(jìn)作用?？梢园l(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率在1%的水平上顯著，并且數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展每增加1 個單位，財政支出效率提升大約為0.391 個單位。假設(shè)1 得到驗證。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展突破了現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)，改變了傳統(tǒng)的消費和生活觀念，網(wǎng)絡(luò)平臺及網(wǎng)絡(luò)媒體成為信息交流和社會生活的必需品。同樣政府的公共服務(wù)，則被動適應(yīng)了這一趨勢的同時也提高了自身的效率，以滿足廣大居民更高層次的公共服務(wù)需求，從而也相應(yīng)地提高了政府的財政支出水平和效率。

3.2 穩(wěn)健性檢驗

常見的穩(wěn)健性檢驗方法有內(nèi)生性檢驗和剔除特殊直轄市，因此，本文基于以上兩種方法對基準(zhǔn)回歸結(jié)果進(jìn)行進(jìn)一步檢驗。結(jié)果見表4列（1）和列（2），數(shù)字經(jīng)濟(jì)回歸系數(shù)仍然顯著為正，基準(zhǔn)回歸結(jié)果穩(wěn)健。

表4 穩(wěn)健性檢驗的估計結(jié)果

（1）內(nèi)生性檢驗。從上文基準(zhǔn)回歸結(jié)果可以看出，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率具有顯著的促進(jìn)作用。但是，財政支出效率也有可能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)互為因果，因為政府財政支出效率較高說明政府對居民和企業(yè)的服務(wù)水平較高，能有效推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。另外，基準(zhǔn)回歸模型還可能存在遺漏變量，都會導(dǎo)致內(nèi)生性問題。因此，為了檢驗數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是否為內(nèi)生解釋變量，本文進(jìn)行了豪斯曼檢驗。檢驗的結(jié)果顯示，P 值為0，強烈拒絕了原假設(shè)，即數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（dieg）為內(nèi)生解釋變量。因此，本文以數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平滯后一期作為工具變量，采用工具變量法（IV）對列（1）進(jìn)行內(nèi)生性檢驗，具體的回歸分析結(jié)果見表4。

表4列（1）結(jié)果顯示，采用工具變量法（IV）以后，核心解釋變量（dieg）的回歸系數(shù)仍然在1%的水平上顯著為正。此外，本文還進(jìn)行了弱工具變量的檢驗，檢驗的結(jié)果顯示F值大于10，可以排除所選取的滯后一期的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平是弱工具變量的問題。因此，可以排除內(nèi)生性的影響，這說明基準(zhǔn)回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

（2）剔除特殊直轄市?？紤]到北京、上海、天津和重慶4 個直轄市的行政等級和政治地位比較高，經(jīng)濟(jì)、技術(shù)發(fā)展水平也比較高，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也優(yōu)于其他地區(qū)，這有賴于當(dāng)?shù)剌^好的營商環(huán)境和政府的服務(wù)水平，這要求相應(yīng)的財政支出效率也要高。表5 為4 個直轄市的財政支出效率。為了保證結(jié)果的穩(wěn)健性，將4個直轄市的樣本刪除來研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的作用。由表4列（2）可以看出，在剔除特殊的直轄市樣本以后，重新進(jìn)行回歸，結(jié)果顯示dieg系數(shù)的顯著性和符號方向均沒有發(fā)生實質(zhì)性的變化，說明回歸結(jié)果穩(wěn)健。

表5 北京、上海、天津和重慶地區(qū)的財政支出效率

3.3 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗

為進(jìn)一步探究人力資本對財政支出效率的影響，本文引入了數(shù)字經(jīng)濟(jì)與受教育程度這一交乘變量分析人力資本的調(diào)節(jié)效應(yīng)。根據(jù)下頁表6 列（1）結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)與受教育程度的交互變量系數(shù)顯著為正，說明受教育程度即人力資本水平能夠調(diào)節(jié)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)。假設(shè)2a得到驗證。

表6 調(diào)節(jié)效應(yīng)檢驗結(jié)果

民主及制度建設(shè)水平與財政透明度正相關(guān)，以財政透明度代替財政制度水平作為調(diào)節(jié)變量，驗證了假設(shè)2b，結(jié)果見表6。根據(jù)表6列（2），數(shù)字經(jīng)濟(jì)與財政透明度的交互變量系數(shù)顯著為正，財政透明度每增加一個單位，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的邊際效應(yīng)增加0.368個單位。財政支出的公開性越強，支出的效率就會越高，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的提升作用就越顯著。因此，只有加強財政透明度等制度建設(shè)才能保障支出效率的長期改善，假設(shè)2b 得到驗證。

考慮到人力資本水平等文化變量能夠提高民主制度的執(zhí)行力度，以財政透明度和受教育程度的積作為聯(lián)合調(diào)節(jié)變量驗證人力資本水平對制度執(zhí)行的影響。根據(jù)表6 列（3）可以看出，財政透明度與受教育程度的積每增加一個單位，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的邊際效應(yīng)變化0.254 個單位，表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)依賴于聯(lián)合調(diào)節(jié)效應(yīng)。財政透明度和人力資本相互促進(jìn)提高了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)，居民參政議政能力的提升促進(jìn)了財政制度的建設(shè)，制度建設(shè)又為居民參與財政支出決策和監(jiān)督財政支出提供基礎(chǔ)和平臺。所以制度與能力是數(shù)字經(jīng)濟(jì)提高財政支出效率的關(guān)鍵因素，而且二者聯(lián)合調(diào)節(jié)才能更好地發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)。財政信息越公開，公眾理解和參與能力越強，對財政相關(guān)知識有更加清楚的認(rèn)識，財政的外部監(jiān)督作用才能提高數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)。財政透明度和人力資本的聯(lián)合調(diào)節(jié)效應(yīng)進(jìn)一步驗證了假設(shè)2a與假設(shè)2b。

人力資本的調(diào)節(jié)效應(yīng)作用的大小可以通過分組進(jìn)行說明。將樣本依據(jù)人力資本的高低分為兩組，由于調(diào)節(jié)效應(yīng)的存在，在低人力資本（受教育程度）組，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)應(yīng)該更強。使用樣本平均數(shù)進(jìn)行劃分：若地區(qū)人力資本水平高于相應(yīng)年份的平均水平，則為高人力資本水平地區(qū)；否則為低人力資本水平地區(qū)，回歸分析結(jié)果如表7列（1）和列（2）所示。可以發(fā)現(xiàn)，低人力資本水平地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)估計系數(shù)大于高人力資本水平地區(qū)，這表明數(shù)字經(jīng)濟(jì)結(jié)合低水平的人力資本能更好地提高財政支出效率。這表明人力資本對數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)有較大貢獻(xiàn)，能夠有效地調(diào)節(jié)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效率。

表7 調(diào)節(jié)效應(yīng)的分組比較

4 地區(qū)異質(zhì)性

本文將樣本劃分為東部和中西部地區(qū)進(jìn)行分組回歸以驗證假設(shè)3，回歸結(jié)果見表8，根據(jù)列（2）和列（4），在中西部地區(qū)，受教育程度和財政透明度的調(diào)節(jié)作用分別在1%和5%的水平上顯著，但是在東部地區(qū)不顯著。這說明在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較低的中西部地區(qū)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的促進(jìn)作用更需要人力資本的支撐和財政制度加以保障。

表8 地區(qū)異質(zhì)性檢驗

5 結(jié)論與建議

本文以人力資本和財政制度為切入點，利用2013—2020年中國30個省份的面板數(shù)據(jù)實證分析了數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的影響及機制。得出如下結(jié)論：（1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展對財政支出效率具有明顯的促進(jìn)作用，而且該結(jié)論在剔除特殊直轄市和內(nèi)生性檢驗后依然穩(wěn)健。（2）機制分析表明，人力資本和財政制度能夠正向調(diào)節(jié)數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的促進(jìn)作用，由于較高的人力資本水平能夠促進(jìn)財政制度建設(shè)，增強財政透明度，人力資本和財政透明度能夠產(chǎn)生正向的聯(lián)合調(diào)節(jié)作用，二者聯(lián)合調(diào)節(jié)才能更好地發(fā)揮數(shù)字經(jīng)濟(jì)的財政支出效應(yīng)。（3）經(jīng)過地區(qū)異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，中西部地區(qū)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)對財政支出效率的促進(jìn)作用更依賴于人力資本和財政透明度的調(diào)節(jié)作用。

基于以上研究結(jié)論，本文提出如下對策建議：一是應(yīng)繼續(xù)推動和加強始于2015年的數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，加快5G互聯(lián)網(wǎng)全覆蓋，加強實施大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)工程和人工智能等工程建設(shè)，全面推廣落實諸如智慧城市等政策推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。二是要增加教育投入，提高人力資本的存量和質(zhì)量，提高居民參與公共事務(wù)的意識和能力，繼續(xù)推進(jìn)改革開放進(jìn)程，推動民主制度建設(shè)，推動財政支出等的信息公開，提高政府的辦事效率，更好地保障和提高社會服務(wù)水平。三是重視和加大對中西部地區(qū)的財政支持，提高數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。由于中西部地區(qū)人力資本水平和財政透明度的調(diào)節(jié)作用更顯著，因此應(yīng)加強財政轉(zhuǎn)移支付資本的管理，保障教育資源的投入，同時借鑒東部地區(qū)財政制度的改革經(jīng)驗推動政府向服務(wù)性功能轉(zhuǎn)變。