楊陽

自2021 年9 月IPO 過會后，已經(jīng)過去長達兩年多的時間，距離2022年1月提交注冊也已近兩年，但影石創(chuàng)新科技股份有限公司的上市申請至今仍未獲得批文。其中的緣由，可能跟證監(jiān)會的一項問詢有關(guān)，該問詢指向公司或涉及隱瞞證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員間接入股的情況。影石創(chuàng)新至今并未公開答復相關(guān)問詢，也始終未更新披露財務(wù)數(shù)據(jù)，公司的IPO 之路似乎走向了進退兩難的尷尬境地。

影石創(chuàng)新的科創(chuàng)板IPO之路走得十分曲折，不僅兩次上會，還曾一度被暫緩審議。好不容易終于過會，在注冊環(huán)節(jié)卡了10個月后，等來的卻只有證監(jiān)會的一項簡短的問詢：請補充說明間接股東陳斌截至目前持有發(fā)行人股份的情況，申報以來對外轉(zhuǎn)讓持股的背景、原因，對價支付情況及轉(zhuǎn)讓的真實性，是否存在利益輸送或其他利益安排。

原來，影石創(chuàng)新自2020年10月披露IPO 申報材料以來，從未披露過一個名叫“陳斌”的證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員間接入股的情況，且陳斌在影石創(chuàng)新IPO申報期內(nèi)還兩度對外轉(zhuǎn)讓股份。

據(jù)公司招股書顯示，公司IPO 前引入的23名外部股東中，廈門富凱創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有影石創(chuàng)新3.7003%的股份。深圳麥高匯智成長五期股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）持有影石創(chuàng)新1.3001%的股份，這兩家公司均存在姓名為“陳斌”的間接自然人股東。

公開資料顯示，陳斌出生于1970年10月，1992年9月至1996年8月就職于福建省寧德市國土局，任職員。1999 年8 月至2012 年3 月，就職于深圳證券交易所，歷任高級經(jīng)理、綜合研究所所長助理、副主任研究員等職，并曾兼任深交所駐福建省首席代表、深交所上市公司研究組組長。2007年至2009年期間，陳斌亦曾先后借調(diào)到中國證監(jiān)會發(fā)行部、上市公司部工作。

根據(jù)企業(yè)公開信息查詢，陳斌與其配偶王蓉與合伙人辜少群通過廈門富凱、深圳麥高、德樸投資、匯智同裕四家投資平臺進行交叉持股，并在IPO申報期內(nèi)曾兩度對外轉(zhuǎn)讓影石創(chuàng)新股份。

2021年5月28日，證監(jiān)會發(fā)布《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第2號》，明確中介機構(gòu)應(yīng)全面核查證監(jiān)會系統(tǒng)離職人員是否存在不當入股情形，包括利用原職務(wù)影響謀取投資機會，入股過程存在利益輸送，在入股禁止期內(nèi)入股，作為不適格股東入股，入股資金來源違法違規(guī)等?！吨敢芬?guī)范的離職人員，是指發(fā)行人申報時相關(guān)股東為離開證監(jiān)會系統(tǒng)未滿十年的工作人員。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，影石創(chuàng)新及中介機構(gòu)在提交發(fā)行申請文件時，應(yīng)對陳斌入股提交專項核查報告，但影石創(chuàng)新及中介機構(gòu)從頭到尾始終未提及有關(guān)陳斌作為證監(jiān)系統(tǒng)離職人員的入股合規(guī)性核查問題。市場猜測，影石創(chuàng)新IPO 停留在注冊階段遲遲未能推進，或許也是受到監(jiān)管機構(gòu)離職人員間接入股情況核查的影響。影石創(chuàng)新為何隱瞞披露陳斌的相關(guān)情況，其中是否涉及為公司的IPO 進程提供幫助或利益輸送，仍然值得持續(xù)關(guān)注。

此外，影石創(chuàng)新的稅收優(yōu)惠情況也存在疑點。

根據(jù)招股書，影石創(chuàng)新享受高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠，2018年至2021年上半年，公司享受的企業(yè)所得稅優(yōu)惠分別為0 萬元、933.79 萬元、963.62萬元和869.07萬元（見圖）。

但與此同時，招股書顯示公司于2017年8月17日取得國家高新技術(shù)企業(yè)證書，企業(yè)獲得高新技術(shù)企業(yè)資格后，自高新技術(shù)企業(yè)證書注明的發(fā)證時間所在年度起申報享受稅收優(yōu)惠，但2018 年公司享受所得稅優(yōu)惠卻為0，這著實令人有些不解。

另一方面，影石創(chuàng)新表示于2020年12月11日取得更新后的國家高新技術(shù)企業(yè)證書，有效期為三年，截至2024年的當下，已經(jīng)過了有效期。不過由于公司至今未再更新招股材料，也無從得知當前公司適用的稅收政策是否發(fā)生變化。

同時，影石創(chuàng)新的內(nèi)控管理相對薄弱，報告期以來持續(xù)受到追責處罰。

公開信息查詢顯示，影石創(chuàng)新在2021 年9 月曾出現(xiàn)海關(guān)申報違規(guī)情況，直至2023年2月份被海關(guān)追責并給予行政處罰，而子公司順勢電子也曾因欠繳稅款并被稅務(wù)局公開通報。

根據(jù)廣州海關(guān)2023年3月披露的“廣州白云機場（600004）海關(guān)行政處罰決定結(jié)果公示”，2021年9月3日，公司委托深圳市有信達供應(yīng)鏈服務(wù)有限公司以一般貿(mào)易的方式向海關(guān)申報出口超輕型相機等16項貨物，貨值1，198，015.96美元。經(jīng)海關(guān)核查發(fā)現(xiàn)，貨物幣制與申報不符，實際貨值為1，198，015.96日本元，上述行為影響了海關(guān)統(tǒng)計準確性，因此被處以5000元罰款。

據(jù)2023年10月31日弗若斯特沙利文發(fā)布的《2023年全球智能手持影像設(shè)備市場發(fā)展白皮書》顯示，2022年全球全景相機出貨量接近151 萬臺，其中2022 年影石創(chuàng)新全景相機市場占有量達到約50%，占有全球最大的市場份額。

相關(guān)報告顯示，歐美為全景相機的主要消費市場，出貨量占到整體的一半以上。根據(jù)招股書，報告期各期，公司境外銷售收入分別為19，385.79萬元、40，830.51 萬元、56，804.45 萬元和41，292.74 萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為75.35%、69.82%、67.85% 和69.58%，約七成左右的營收均來自境外市場。

同時，影石創(chuàng)新的原材料采購對境外的依賴程度也較高，報告期內(nèi)，公司芯片采購金額分別為4，650.74 萬元、12，054.87萬元、12，259.91萬元和7，680.27 萬元，占原材料采購總額的比例分別為36.56%、39.04%、30.10% 和28.64%。公司采購原材料主要包括IC芯片、鏡頭模組、結(jié)構(gòu)件等，因直接材料在公司主營業(yè)務(wù)成本中占比較高，產(chǎn)品成本受原材料價格波動影響較大，且公司承認核心芯片可替代性較差，未來若出現(xiàn)芯片等境外采購原材料供應(yīng)短缺或價格上漲，將對公司經(jīng)營造成較大不利影響。

盡管影石創(chuàng)新在全景相機領(lǐng)域的市場占有量目前處于領(lǐng)先地位，但從采購到銷售都對海外市場存在較高依賴，并且行業(yè)內(nèi)競爭也日益激烈，既有日本理光、美國GoPro 等大型國際老牌廠商長期排名前列，也有大疆、小蟻、SJCAM 等國內(nèi)新晉廠商搶占市場份額，同時不排除傳統(tǒng)數(shù)碼相機廠商生產(chǎn)全景相機及運動相機的可能性，未來若想獲得長遠發(fā)展，如何進一步開發(fā)國內(nèi)供應(yīng)鏈、搶占國內(nèi)市場，這將是公司后續(xù)面臨的重要挑戰(zhàn)。

來源：公司招股書