云飛揚(yáng)

自從2018 年12 月筆者擔(dān)任市場(chǎng)趨勢(shì)專(zhuān)欄撰稿人以來(lái)，轉(zhuǎn)眼已滿(mǎn)五年。在這時(shí)間長(zhǎng)河的五個(gè)瞬間，A 股恰好經(jīng)歷了一輪較為完整的牛熊市。首先且看上證指數(shù)。（見(jiàn)圖一）

如圖一所示，上證指數(shù)2019 年1月4 日2440 點(diǎn)開(kāi)始，運(yùn)行至今是1206個(gè)交易日。2021 年在3700 點(diǎn)上方出現(xiàn)三重頂，最近兩年又在2900 點(diǎn)附近構(gòu)筑三重底。

以史為鏡，可知興替。從原理上講，波動(dòng)是宇宙萬(wàn)物的存在方式，股市也不例外，向來(lái)有漲又有跌，這就像呼吸那樣自然。

接著來(lái)分析深證成指。（見(jiàn)圖二）

觀(guān)察深證成指月線(xiàn)，2005 年10月以來(lái)，指數(shù)走出了一個(gè)巨大的收斂楔形，結(jié)構(gòu)頗為清晰。

除了以上滬深兩市的代表指數(shù)，再用國(guó)證A 指對(duì)全市場(chǎng)情況作一個(gè)考察。（見(jiàn)圖三）

由圖三可見(jiàn)，國(guó)證A 指2018 年最低點(diǎn)是3300 點(diǎn)，2021 年12 月13 日漲到6416 高點(diǎn)，目前回到4800 點(diǎn)附近，大致呈進(jìn)二退一模式，整體運(yùn)行仍屬正常。

從技術(shù)分析角度綜合考量，明年1 月的某個(gè)時(shí)間窗口，國(guó)證A 指循環(huán)級(jí)調(diào)整二浪有望結(jié)束，慢牛式三浪上升行情或?qū)㈤_(kāi)啟。

常言道“兼聽(tīng)則明，偏聽(tīng)則暗”，認(rèn)知非常重要。一方面，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，無(wú)論個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，都應(yīng)該尊重市場(chǎng)，尊重客觀(guān)規(guī)律。從另一方面講，市場(chǎng)也永遠(yuǎn)是“錯(cuò)”的，多空雙方從來(lái)都沒(méi)有相安無(wú)事的均衡時(shí)刻。第三，就像海洋捕撈有休漁期那樣，股市也應(yīng)適當(dāng)階段性休養(yǎng)生息，才能更好地可持續(xù)發(fā)展。

文以載道。筆者始終認(rèn)為，對(duì)奉行長(zhǎng)期主義的投資者來(lái)說(shuō)，理念應(yīng)該重于方法，在之前文章中，用不少筆墨闡述了本人的所思所想，并諫言獻(xiàn)策。不過(guò)，在心浮氣躁的股市里，必定是曲高和寡，呼者切切，應(yīng)者寥寥。

筆者專(zhuān)注研究大盤(pán)指數(shù)十五載，思考最多的就是股市運(yùn)行內(nèi)在原理究竟是什么？要透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，以全方位視角看待市場(chǎng)。有的分析師會(huì)依據(jù)某些特定事件或消息來(lái)研判大盤(pán)走勢(shì)，但這種以部分判斷整體的方法顯然值得商榷。某個(gè)事件就好比是天上的一個(gè)云朵，誰(shuí)能確認(rèn)一定是這朵云引起下雨呢？

圖一：上證指數(shù)周K 線(xiàn)時(shí)空分析

還有，到底誰(shuí)是市場(chǎng)主力？事實(shí)上，市場(chǎng)并沒(méi)有絕對(duì)的主力，無(wú)論個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，都是博弈的參與方，沒(méi)有永遠(yuǎn)的多頭或者空頭。如果價(jià)格突然漲得很高，嚴(yán)重透支了未來(lái)，多頭也會(huì)放棄做多，甚至變成空頭。而一旦價(jià)格跌得很深，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于基本面估值，原先的空頭也可能反手做多。在浩渺股海，每位參與者都像一滴水，市場(chǎng)主體由全部參與者構(gòu)成。所謂左右大盤(pán)浮沉的神秘力量，正是全體參與者本身！

投研之路是艱辛的，關(guān)鍵要靜下心來(lái)，濾掉那些龐雜無(wú)序的噪音。有些人被程式化知識(shí)框架所約束，導(dǎo)致思維方式固化，認(rèn)識(shí)停留于表面，對(duì)規(guī)律視而不見(jiàn)。只有悟性很好的人，才能對(duì)市場(chǎng)先生給出的微妙信號(hào)意領(lǐng)神會(huì)，及時(shí)布局，靈活應(yīng)對(duì)。

想要做好交易，除了世界觀(guān)，方法論也很重要。在構(gòu)建投資邏輯的時(shí)候，不妨綜合運(yùn)用一些常識(shí)，比如二八法則、竹子定律等。股市中，板塊輪動(dòng)很難把握，散戶(hù)炒股往往事倍功半，投入大量時(shí)間精力，卻少有收獲。投資指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品則是事半功倍的簡(jiǎn)便方法，寬基指數(shù)ETF 就像一只大股票，在某些特定時(shí)點(diǎn)，甚至可以使用融資工具，以期達(dá)到增厚收益的效果。選擇指數(shù)衍生品，是投資理念成熟的標(biāo)志之一。

竹子定律的意思是厚積才能薄發(fā)，在取得突破之前，必須扎根很深、潛伏很久。的確，機(jī)會(huì)需要耐心等待，盈利是熬出來(lái)的。此外，還應(yīng)重視價(jià)值工程，即在時(shí)間、資金等各項(xiàng)資源有限的情況下，講求投入產(chǎn)出比，做好進(jìn)退取舍。

古人云，“坐而論道不如起而行之”。不僅要做清醒的旁觀(guān)者，更要成為積極的參與者，在實(shí)戰(zhàn)中踐行自己的交易理念。比如，可以參加行業(yè)大賽，以此檢驗(yàn)投資方法體系，并向德才兼?zhèn)涞捻敿飧呤謱W(xué)習(xí)，不斷充實(shí)完善提高。

縱觀(guān)金融市場(chǎng)投資，若用一句話(huà)總結(jié)，“時(shí)勢(shì)造英雄”也許較為合適。如何審時(shí)度勢(shì)，始終是擺在每一位參與者面前的核心課題。打通研究與交易的任督二脈，將優(yōu)秀投研能力轉(zhuǎn)化為卓越實(shí)戰(zhàn)能力，無(wú)疑是眾多有識(shí)之士孜孜以求的至臻境界和使命。

風(fēng)勁好揚(yáng)帆，謀劃新發(fā)展。2024年，愿借建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的東風(fēng)，樂(lè)之無(wú)倦，行之以實(shí)，再上臺(tái)階。在最后這篇文章里，祝各位讀者及粉絲朋友投資順利，萬(wàn)事如意！

圖二：深證成指月K 線(xiàn)形態(tài)分析

圖三：國(guó)證A 指周K 線(xiàn)浪形分析