本期股市動(dòng)態(tài)30 指數(shù)收于1328 點(diǎn),較上期下跌1.05%,同期上證指數(shù)下跌1.84%,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌3.51%。成分股中,中國(guó)外運(yùn)、淮北礦業(yè)和麗珠集團(tuán)等個(gè)股漲幅靠前,寶鈦股份、中國(guó)電影和華僑城A等漲幅靠后。
淮北礦業(yè)(600985):公司所處的淮北礦區(qū)是13 個(gè)國(guó)家億噸級(jí)大型煤炭基地之一的兩淮煤炭基地的重要組成部分,2022 年公司商品煤產(chǎn)量為2290 萬(wàn)噸,商品煤產(chǎn)量在安徽省三家上市煤企中排名第一。公司地處華東腹地,靠近經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角地區(qū),交通便利,并于與臨近消費(fèi)區(qū)域內(nèi)大型鋼鐵和電力企業(yè)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系,2022 年公司長(zhǎng)協(xié)合同資源占比約為94.40%。
12 月20 日,國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布公告:2024 年1 月1 日起,對(duì)部分商品的進(jìn)出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整。按此公告,恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅。按照自貿(mào)協(xié)定,來自澳大利亞,東盟的進(jìn)口煤繼續(xù)實(shí)行0 關(guān)稅;來自其他國(guó)家的進(jìn)口煤實(shí)行最惠國(guó)稅率,無煙煤、煉焦煤、褐煤關(guān)稅為3%,動(dòng)力煤關(guān)稅為6%。這對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)又形成了一定支撐。
近期公司股價(jià)不斷創(chuàng)出年內(nèi)新高,距歷史新高也只有一步之遙,未來公司可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制轉(zhuǎn)股是大概率事件。公司可轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為15.17 元,2022 年度分紅實(shí)施后(2022 年度每股現(xiàn)金分紅1.05 元),轉(zhuǎn)股價(jià)格下修為14.12 元/股,強(qiáng)贖價(jià)格為18.36 元/股。
站在行業(yè)層面,從供給端看,精煤洗選率下降疊加安全事故頻發(fā),國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量難言成長(zhǎng),近兩年進(jìn)口焦煤來源國(guó)格局從“澳煤+蒙煤”逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)椤懊擅?俄煤”,比肩山西優(yōu)質(zhì)主焦煤的澳煤受制于進(jìn)口利潤(rùn)倒掛導(dǎo)致國(guó)內(nèi)終端及貿(mào)易商接貨意愿并不強(qiáng)烈,國(guó)內(nèi)主焦煤供應(yīng)持續(xù)緊張。從需求端看,今年以來基建、制造業(yè)對(duì)于鋼材的拉動(dòng)一定程度抵消了地產(chǎn)下行帶來的拖累,出口鋼材更是超預(yù)期,終端需求格局重構(gòu)下煉焦煤的需求或?qū)⒈3忠欢g性。在未來高爐大型化和鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展新趨勢(shì)下,國(guó)內(nèi)對(duì)于優(yōu)質(zhì)主焦煤的需求或更為迫切。公司焦煤實(shí)行“年度鎖量、季度鎖價(jià)”的長(zhǎng)協(xié)銷售模式,未來主焦煤資源稀缺性的凸顯與終端需求格局重構(gòu)的矛盾或?qū)?duì)公司長(zhǎng)協(xié)價(jià)格形成長(zhǎng)期支撐。
2021 年9 月投產(chǎn)的信湖煤礦尚未完全達(dá)產(chǎn),2022 年該礦產(chǎn)量214萬(wàn)噸,產(chǎn)能利用率約71%,較300 萬(wàn)噸產(chǎn)能仍有一定增長(zhǎng)空間。公司陶忽圖煤礦已于2023 年5 月份開工建設(shè),預(yù)計(jì)2025 年底建成;公司60 萬(wàn)噸無水乙醇項(xiàng)目已于10 月完成中交,預(yù)計(jì)年底前建成,2024 年6 月投產(chǎn)。公司動(dòng)力煤全部以長(zhǎng)協(xié)方式銷售給省內(nèi)燃煤電廠,公司動(dòng)力煤實(shí)行“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”定價(jià)機(jī)制,基準(zhǔn)價(jià)為675 元/噸(對(duì)應(yīng)熱值5000 大卡),浮動(dòng)價(jià)與全國(guó)煤炭交易中心綜合價(jià)格指數(shù)、環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數(shù)、CCTD 秦皇島動(dòng)力煤綜合交易價(jià)格指數(shù)掛鉤,每月末調(diào)整確定下個(gè)月長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。目前公司動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)含稅價(jià)約710 元/噸( 熱值4500-5000 大卡)。
比亞迪(002594):公司11 月新能源汽車銷量為30.19 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)31.02%,其中新能源乘用車出口30629 輛。1-11 月電動(dòng)車?yán)塾?jì)銷量為268.34 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)64.8%,1-11 月累計(jì)出口約20.7 萬(wàn)輛。11 月產(chǎn)量為31.7 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)37.5%,1-11 月累計(jì)產(chǎn)量為273.63 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)67%。王朝、海洋車型11 月銷售29 萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)27.4%;騰勢(shì)品牌11 月銷11843 輛,環(huán)比增加2.98%;仰望U8 豪華版開啟交付,首月銷量408 輛;超級(jí)混動(dòng)硬派SUV方程豹豹5 正式上市,首月銷量626輛。預(yù)計(jì)2023 年比亞迪新能源車銷量約300 萬(wàn)輛,同增60%,其中出口預(yù)計(jì)25 萬(wàn)輛左右。
2023 年11 月比亞迪動(dòng)力和儲(chǔ)能電池裝機(jī)16.9GWh,同比增長(zhǎng)54%,1-11 月累計(jì)裝機(jī)133.2GWh,同比增長(zhǎng)69%;受益于全球大電站項(xiàng)目,預(yù)計(jì)2023 年公司電池產(chǎn)量約180gwh,同比接近翻倍,其中儲(chǔ)能電池出貨約30gwh,同增150%。
公司加速布局海外市場(chǎng),2023年7 月,比亞迪海豚在泰國(guó)、馬來西亞、智利上市,并宣布在巴西建廠,整車計(jì)劃年產(chǎn)能達(dá)15 萬(wàn)輛;9 月,烏茲別克斯坦國(guó)有控股汽車集團(tuán)將與比亞迪共同成立一家合資公司,工廠一期/二期計(jì)劃年產(chǎn)50 萬(wàn)臺(tái),三期竣工后產(chǎn)量達(dá)到30 萬(wàn)臺(tái)。
新能源汽車會(huì)是經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的重要抓手,智能駕駛和電動(dòng)車將重塑汽車行業(yè),中國(guó)超前建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施作用將充分發(fā)揮,在后地產(chǎn)時(shí)代,中國(guó)新能源汽車行業(yè)不僅在國(guó)內(nèi)也會(huì)在國(guó)外大殺四方,今年中國(guó)將會(huì)成為汽車出口第一的國(guó)家。比亞迪無疑會(huì)成為電動(dòng)車剩下的一員,剩者為王,比亞迪在三電系統(tǒng)有多年積累,正如李錄所言,除了自動(dòng)駕駛,比亞迪在其他方面正在定義電動(dòng)車的邊界。
中國(guó)外運(yùn)(601598):公司在與投資者溝通時(shí)表示,從供給端看,海運(yùn)市場(chǎng)隨著新船交付市場(chǎng),市場(chǎng)運(yùn)力供給較為充足。而需求端,自2022 年下半年以來,歐美等地區(qū)受高通脹、去庫(kù)存壓力等因素綜合影響,總體消費(fèi)能力減弱,需求恢復(fù)還有待全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、消費(fèi)需求回暖。2023 年前三季度,中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)(CCFI) 持續(xù)低位運(yùn)行,1-9 月綜合指數(shù)均值較去年同期下降近70%。盡管船公司聯(lián)盟通過控制運(yùn)力投放可以在一定程度上調(diào)節(jié)供需失衡,但如果需求端不發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化,集裝箱海運(yùn)運(yùn)價(jià)短期內(nèi)可能繼續(xù)在低位波動(dòng)。
對(duì)于空運(yùn)市場(chǎng),公司認(rèn)為從供給端看,今年以來隨著商業(yè)航班的逐步恢復(fù),航空運(yùn)力供給已經(jīng)在逐步增加。未來隨著國(guó)際航線客機(jī)腹艙的進(jìn)一步恢復(fù),預(yù)計(jì)至明年空運(yùn)運(yùn)力供給還將繼續(xù)得到釋放。全球航空貨運(yùn)需求取決于海外跨境電商市場(chǎng)以及高端制造相關(guān)的空運(yùn)需求情況。運(yùn)價(jià)方面,空運(yùn)運(yùn)價(jià)自2022年下半年開始逐漸回落,至2023 年三季度已經(jīng)接近2019 年水平,而第四季度是傳統(tǒng)旺季,10 月以來隨著圣誕節(jié)、雙十一、黑五等節(jié)日的到來,需求增加,空運(yùn)運(yùn)價(jià)環(huán)比有所上漲。
從派息角度看,公司年派息率均在30% 以上,2021 年達(dá)到36%,2022 年派息率超過40%,今年上半年公司每股派息金額同比提升45%。
順豐控股(002352):公司發(fā)布2023 年11 月快遞物流業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)。2023 年11 月,公司速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量11.75 億票,同比增長(zhǎng)24.1%(不含豐網(wǎng));單票收入15.62 元,同比微降4.2%。供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)方面,實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.56 億元,同比下降20.4%。公司2023 年11 月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)合計(jì)收入為236.08 億元;11 月速運(yùn)物流不含豐網(wǎng)的收入及業(yè)務(wù)量分別同比增長(zhǎng)18.9% 和24.1%;供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)收入同比下降主要受到國(guó)際空海運(yùn)需求及價(jià)格均同比下行的影響。
自由現(xiàn)金流持續(xù)優(yōu)化,公司鄂州機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目投產(chǎn)后資本開支開始達(dá)峰并逐步下降,公司自由現(xiàn)金流自2021 年-40億元轉(zhuǎn)正至2022 年128.70 億元,23 年上半年自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)49.8% 至78.75 億元,23 年三季度自由現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)14.8% 至38.06 億元。
公司作為速運(yùn)業(yè)務(wù)龍頭,擁有全行業(yè)最多的貨運(yùn)飛機(jī),且以鄂州機(jī)場(chǎng)為基地構(gòu)建輻軸式航空貨運(yùn)模式,從而在時(shí)效和成本上具備護(hù)城河優(yōu)勢(shì),中國(guó)是全球物流量最大的地方,作為物流行業(yè)的王者,順豐控股目前估值已經(jīng)具備吸引力。
老板電器(002508):截止2023 年9月30 日,公司未分配利潤(rùn)為9,100,012,593.83 元。經(jīng)公司董事會(huì)決議,公司擬實(shí)施特別分紅回報(bào)廣大股東。具體分紅方案如下:截止2023 年9 月30 日,公司擬以股本944,094,916 股為基數(shù),向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金股利5 元(含稅),共計(jì)472,047,458 元。特別分紅的目的:一是公司長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的需要;二是在保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下,加大現(xiàn)金分紅力度,提振市場(chǎng)信心;三是積極回報(bào)股東,與股東分享公司發(fā)展紅利,增強(qiáng)廣大股東的獲得感。