沐恩

人形機器人中期該怎么跟蹤？

之前說過很多次機器人是值得中期跟蹤的，因為符合產業(yè)發(fā)展趨勢明確、政策支持力度提升、有行業(yè)巨頭引領等特點。政策端看，工信部此前出臺《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導意見》明確指出，人形機器人有望成為繼計算機、智能手機、新能源汽車后的顛覆性產品。此外，一線城市均有加快建設各地區(qū)人形機器人產業(yè)創(chuàng)新中心的消息。這些都會強化中期產業(yè)趨勢?？萍季揞^無論是海外的特斯拉、亞馬遜，還是國內的華為、傅里葉、小鵬、小米等，在產品端都有不錯的進展，一旦某家巨頭發(fā)布最新的動態(tài)，都可能刺激資金炒作。

產業(yè)鏈該如何挖掘？

人形機器人的關鍵部件為執(zhí)行器關節(jié)及靈巧手，其對應的核心零部件主要包括減速器、絲杠、電機、傳感器等。減速器是之前市場關注度最高的，但絲杠也是產業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)，具有高價質量、高技術壁壘、國產化率低的特點，資金力度也在提升。

絲杠簡單說是一種直線滾動機械部件，能夠將直線運動與回轉運動相互轉化的傳動元件。其中滾動絲杠在工業(yè)自動化領域具有最為廣泛的應用，具體又可以分為滾珠絲杠以及行星滾柱絲杠兩類，人形機器人主要跟蹤后者。目前技術領先的主要是歐美國家，國內有兩家公司相對可以，但產品主要應用于軍工行業(yè)且沒有上市。就A 股而言，更多是從加工行星滾柱絲杠中找機會。主要環(huán)節(jié)有旋風銑削、磨削加工、硬態(tài)車削、滾軋成型等。其中，磨削是高精度絲杠螺紋的主要加工方法，對絲杠的加工精度和性能起著較為關鍵的作用。

本周機器人概念走勢較強，你怎么看？

其實在本周一“滾雪球”文章和周二“股事說”中都有明確說明。短期對A 股來說，有預期和催化就夠了，細分環(huán)節(jié)會被資金反復挖掘，由于板塊容量較大，有機構和游資辨識度較高的個股，外加時不時會有消息出現(xiàn)，機器人概念會參與短期的板塊輪動。

此外，資金不會總炒一個方向，會在內部不斷反復挖掘，這些都是動態(tài)的，需要看當時的資金選擇，尤其是游資。機構的品種也有，主要是幾家龍頭，屬于會受益行業(yè)發(fā)展，只是彈性不會很大，要分清預期。接下來還會繼續(xù)跟蹤，短期按照輪動的特點應對，不要在情緒一致時追，而是利用分歧找機會。

消費電子短期關注的點是什么？

之前文章說過消費電子復蘇會是一個漫長的過程，先看細分領域龍頭的情況，短期看，催化劑是蘋果的MR。MR 是將AR 和VR 的優(yōu)點結合在一起，通過一系列的攝像頭和傳感器捕捉現(xiàn)實世界，然后將其投射在用戶眼前的顯示器上。Vision Pro 打破了傳統(tǒng)VR 頭顯的應用場景局限，有望替代傳統(tǒng)PC 和游戲機，引領用戶進入一個全新的空間計算時代。

主要環(huán)節(jié)有整機組裝，但兩家市值偏大。彈性好一些的環(huán)節(jié)是零部件，包括模組、結構件、光學器件、檢測設備等，其中小市值、有資金辨識度的個股近期走勢強于盤面，有些已經打出了一定高度，后續(xù)有望帶動目前橫盤開始小趨勢向上的品種，具體還需結合催化劑和盤面環(huán)境?？傊瑢οM電子的跟蹤短期要看產品的催化，蘋果、華為等科技巨頭的進展很關鍵。

最后說說盤面吧！

周四凌晨美聯(lián)儲表態(tài)偏鴿的指引推升了降息預期，美債收益率回落、美元走弱、美股上漲。從中期看，美聯(lián)儲降息對黃金、大宗商品和港股都有重要意義。至于短期走勢，情緒占據主導。

短期說過滬指重點看上證50的走勢，與外資和機構關系更大，對這類資金期望不要過高，不放量不要幻想什么直接反轉。在當前格局下相對能接受的盤面氛圍就是板塊輪動，具體力度要根據量能決定，9000 億附近就可以接受，8000億對于多數人來說不夠友好。

主要能輪動的依舊是科技分支，存儲芯片、先進封裝、機器人、無人駕駛、衛(wèi)星互聯(lián)網、華為產業(yè)鏈、AI+等之前分析的，板塊內相對主流，有一定資金辨識度的個股，調整后都有輪動的需求，至于反彈力度要看當時的盤面氛圍、催化劑、板塊有無龍頭等，具體應對策略在“滾雪球”中有說明。