促消費(fèi)，現(xiàn)在已經(jīng)是人們的一個(gè)基本共識。問題是如何促消費(fèi)？消費(fèi)問題的癥結(jié)究竟在哪里？出路在什么地方？

用最簡單的方式說，消費(fèi)問題不是政策可以解決的，解決消費(fèi)問題，需要的是發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

這句話是什么意思？為什么要這么說？

我們過去幾十年形成的是投資主導(dǎo)的發(fā)展方式。無論是過去的成就，還是今天的問題，都與此直接相關(guān)。這種發(fā)展方式的形成，是可以理解的。中國是在一種非常落后的基礎(chǔ)上開始發(fā)展的。這時(shí)候，資本就是發(fā)展的瓶頸，需要解決的是資本形成和投資的問題。這樣，也就可以理解那些年為什么招商引資處于那么重要的地位。

現(xiàn)在的問題是，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，情況已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，現(xiàn)在資本已經(jīng)基本不是問題，至少不是主要問題，同時(shí)，投資的邊際效益已經(jīng)越來越低。據(jù)估算，中國現(xiàn)在每拉動1元的GDP增長，就需要投資約9元，而10年前只需不到5元，在20世紀(jì)90年代需要的投資則略高于3元。在這種情況下，消費(fèi)就成為越來越重要的制約因素。

這說明，投資主導(dǎo)的發(fā)展方式實(shí)際上已經(jīng)走到了盡頭。在這種情況下，需要實(shí)現(xiàn)發(fā)展模式的一次重要轉(zhuǎn)變，即從以投資為中心的模式向以消費(fèi)為中心模式的轉(zhuǎn)變。

最近看到兩句話，可以有助于我們對上述問題的理解。一句是曾在20世紀(jì)30年代大蕭條中擔(dān)任美國總統(tǒng)的胡佛說的，他在評論30年代大蕭條發(fā)生原因的時(shí)候說，這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生的主要原因是：工業(yè)沒能把它的進(jìn)步傳遞給消費(fèi)者。換言之，在經(jīng)濟(jì)迅速增長的時(shí)候，能不能使勞動者和消費(fèi)者分享經(jīng)濟(jì)增長的成果，將決定著經(jīng)濟(jì)的未來前景。還有一句話，是克魯格曼說的，中國所面臨的一個(gè)重要問題是：要以不斷增長的消費(fèi)替代不可持續(xù)的投資。

但實(shí)現(xiàn)這樣的轉(zhuǎn)變，并非是一個(gè)簡單的政策轉(zhuǎn)向的問題，而是取決于一系列結(jié)構(gòu)性的制約。通過下面這三個(gè)數(shù)據(jù)，可以看到，我們面臨的結(jié)構(gòu)性制約因素是什么：

一是投資相當(dāng)于GDP的百分比。從2008到2021年，我國投資平均每年相當(dāng)于GDP約44%，而全球的平均水平為25%，美國約為20%。二是居民可支配收入占GDP的比例。我國居民可支配收入占GDP的比例從1983年的62%降至現(xiàn)在的43%，國際上一般為60%～70%。三是居民消費(fèi)率。我國居民消費(fèi)率只有約38%，而國際上一般在60%左右。2023年上半年，我國GDP中，個(gè)人消費(fèi)支出僅占30.3%，美國為70.8%，世界上大多數(shù)國家在50%～70%之間。

這樣我們也就可以理解，在上述條件的制約下，僅僅靠刺激消費(fèi)的政策來拉動消費(fèi)，是不可能奏效的。相反，要實(shí)現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變，需要進(jìn)行一系列的結(jié)構(gòu)性變革，包括調(diào)整國民財(cái)富在政府和居民間的分配比例，提高居民收入占GDP的比重；增加居民的財(cái)產(chǎn)性收入，使資本市場成為國民分享發(fā)展成果的平臺，而不僅僅是企業(yè)融資的平臺；平衡產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級與就業(yè)的關(guān)系等。

（摘自“孫立平社會觀察”微信公眾號）