周白燕

(深圳市盛天誠(chéng)稅務(wù)師事務(wù)所, 廣東 深圳 518038 )

一、引言

稅務(wù)合規(guī)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中一個(gè)關(guān)鍵的方面,它涉及企業(yè)在稅收方面的合法性和透明度。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)際稅收標(biāo)準(zhǔn)的日趨嚴(yán)格,稅務(wù)合規(guī)對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越重要,同時(shí)對(duì)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造和投資者的關(guān)注也日益增加。因此,探究稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系成為研究的熱點(diǎn)。

過(guò)去的研究表明,稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效、治理效率、市場(chǎng)聲譽(yù)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面存在著密切的聯(lián)系。然而,稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)價(jià)值的具體影響還存在一定的爭(zhēng)議與不確定性。一些學(xué)者認(rèn)為,稅務(wù)合規(guī)可以提升企業(yè)的市場(chǎng)聲譽(yù)、降低商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、改善股東投資回報(bào)率,從而直接或間接地增加企業(yè)的價(jià)值。然而,也有觀點(diǎn)認(rèn)為,過(guò)度的稅務(wù)合規(guī)成本可能會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響,進(jìn)而降低企業(yè)的價(jià)值。

因此,基于這樣的背景,開(kāi)展對(duì)稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的實(shí)證研究具有重要的實(shí)踐和理論意義。通過(guò)對(duì)稅務(wù)合規(guī)水平與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行全面的分析,可以幫助企業(yè)管理者更好地認(rèn)識(shí)稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的影響,并為企業(yè)提供指導(dǎo)建議,進(jìn)而提升企業(yè)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

二、文獻(xiàn)回顧

(一)稅務(wù)合規(guī)

關(guān)于企業(yè)稅務(wù)合規(guī)方面的學(xué)術(shù)研究相對(duì)較少。已有研究可以分為兩類,一類是關(guān)于稅務(wù)合規(guī)的定義與目的研究,另一類是關(guān)于稅務(wù)合規(guī)作用研究。在定義與目的方面研究中,Phillips(2003)指出稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但具有法律合規(guī)要求的特征。[1]Paul E.McGreal(2014)通過(guò)對(duì)某企業(yè)的合規(guī)委員會(huì)進(jìn)行數(shù)次合規(guī)調(diào)查,發(fā)現(xiàn)合規(guī)管理對(duì)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃中的組織行為準(zhǔn)則、政策制定程序等非常重要。[2]Arif&Syed(2015)認(rèn)為合規(guī)管理體系的建設(shè)對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)的發(fā)展起著重要作用。[3]國(guó)內(nèi)學(xué)者蓋地(2008)認(rèn)為稅務(wù)合規(guī)性的目的是規(guī)避涉稅風(fēng)險(xiǎn),減輕稅負(fù),并強(qiáng)調(diào)稅務(wù)合規(guī)性研究的前提是遵守、尊重稅法。[4]梁文濤(2014)則認(rèn)為稅務(wù)合規(guī)性研究是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分,其根本目的是提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量,降低企業(yè)稅負(fù)。[5]艾華(2006)指出稅務(wù)合規(guī)性研究要考慮效益性與風(fēng)險(xiǎn)性,并強(qiáng)調(diào)稅務(wù)合規(guī)性研究是圍繞特定經(jīng)濟(jì)行為展開(kāi)的。[6]

在稅務(wù)合規(guī)作用的研究中,曲春、旭艾菁(2018)認(rèn)為合規(guī)管理作為企業(yè)的無(wú)形資源,可以展示企業(yè)良好的品牌形象,提高資源配置效率,提升市場(chǎng)占有率,實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值增值。[7]黃勝忠、劉清(2019)認(rèn)為當(dāng)前通過(guò)內(nèi)部控制難以有效管理企業(yè)的不合規(guī)行為,而合規(guī)管理作為一種新興的內(nèi)部治理方式,是實(shí)現(xiàn)企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的重要手段。[8]陳瑞華(2021)從合規(guī)對(duì)企業(yè)長(zhǎng)短期生存發(fā)展的影響、政府開(kāi)展外部監(jiān)管的局限性等角度分析后認(rèn)為,以合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)防控為基礎(chǔ)的合規(guī)管理體系可以幫助企業(yè)贏得良好信譽(yù),獲得超越經(jīng)濟(jì)效益的價(jià)值,并逐漸成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要優(yōu)勢(shì)。[9]

(二)企業(yè)價(jià)值

企業(yè)價(jià)值是金融學(xué)和管理學(xué)兩個(gè)領(lǐng)域關(guān)注的重要概念。從金融學(xué)角度來(lái)看,企業(yè)價(jià)值指的是按照加權(quán)平均資本成本貼現(xiàn)的預(yù)期自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。[10]這一概念反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)決策、資金的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)以及持續(xù)發(fā)展能力。而從管理學(xué)角度來(lái)看,企業(yè)價(jià)值指的是企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中具備整合資源、創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)力和增值的能力。[11]目前,學(xué)術(shù)界廣泛認(rèn)可的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法包括四種,均為國(guó)外研究者的研究成果:Fisher的現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、[12]Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型、[13]James&Tobin的托賓Q理論模型[14]以及Bennet的經(jīng)濟(jì)增加值模型。[15]國(guó)內(nèi)學(xué)者在企業(yè)價(jià)值評(píng)估方面也有一定的研究,但多為在國(guó)外研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合國(guó)內(nèi)特點(diǎn),來(lái)構(gòu)建符合我國(guó)市場(chǎng)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法。如孫錚和吳茜(2003)從價(jià)值創(chuàng)造的角度研究了EVA和企業(yè)價(jià)值之間的內(nèi)在聯(lián)系;[16]閆萬(wàn)鵬(2011)研究發(fā)現(xiàn),EVA的持續(xù)增長(zhǎng)反映了企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng),能夠更真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),與增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致;[17]周浩(2010)通過(guò)分析2000年到2009年滬深A(yù)股公司托賓比率的變化規(guī)律,指出托賓Q原理在股票全流通時(shí)代可用于判斷公司股票是否具備投資價(jià)值。[18]

三、研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究以Wind數(shù)據(jù)庫(kù)近5年(2018—2022年)的消費(fèi)類上市公司為研究范圍。之所以選擇近5年的數(shù)據(jù),是因?yàn)槿绻麛?shù)據(jù)過(guò)于久遠(yuǎn),時(shí)效性較差,對(duì)當(dāng)前的啟示意義可能會(huì)下降;而選擇消費(fèi)類上市公司,是因?yàn)樵擃惼髽I(yè)數(shù)量眾多,總共有1035家上市企業(yè),樣本量足夠大、涉及領(lǐng)域非常廣、數(shù)據(jù)齊全,且絕大多數(shù)企業(yè)近5年數(shù)據(jù)都連續(xù),因此更有利于本研究的統(tǒng)計(jì)分析。但本研究依然剔除了其中的四類企業(yè),以防止出現(xiàn)極值影響整體分析結(jié)果:(1)ST、*ST的企業(yè);(2)2023年上市的企業(yè);(3)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在較大缺失的企業(yè);(4)被稅務(wù)局或者證監(jiān)會(huì)處罰,或者出現(xiàn)信息披露違規(guī)的企業(yè),因?yàn)榇祟惼髽I(yè)由于被處罰而出現(xiàn)稅務(wù)相關(guān)詞匯,與其他企業(yè)對(duì)企業(yè)價(jià)值的作用呈相反方向,會(huì)降低研究準(zhǔn)確度。剔除此四類企業(yè)后,剩余832家。另外,由于每一家企業(yè)使用了近5年的數(shù)據(jù),每個(gè)企業(yè)均存在5條記錄。如果簡(jiǎn)單地作為觀測(cè)數(shù)據(jù)納入后續(xù)模型,就會(huì)造成觀測(cè)樣本擴(kuò)大5倍的假象,使得數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)可能出現(xiàn)一定的偏差。為了防止這一偏差,對(duì)每一家企業(yè)每一個(gè)變量近5年的數(shù)據(jù),都取平均值后再納入模型分析。

(二)變量定義

本研究用到的回歸模型變量如下表所示。

表1 回歸模型變量說(shuō)明

1.因變量:企業(yè)價(jià)值。目前學(xué)術(shù)界一般通過(guò)托賓Q值來(lái)衡量企業(yè)的價(jià)值。托賓Q值是目前廣泛應(yīng)用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估指標(biāo),使用該指標(biāo)需要綜合考慮市場(chǎng)情況,并綜合評(píng)估企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的價(jià)值。通過(guò)計(jì)量該數(shù)值有助于進(jìn)行企業(yè)間的橫向和縱向比較分析,并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)和企業(yè)性質(zhì)對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行整體評(píng)估。與其他指標(biāo)相比,托賓Q值不易被操控,并在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中取得了良好的效果。當(dāng)托賓Q值大于1時(shí),表明被評(píng)估企業(yè)具有較高的未來(lái)潛力,值得投資;當(dāng)托賓Q值低于1時(shí),意味著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展前景不佳,經(jīng)營(yíng)效率不高,不建議追加投資。Q值等于1時(shí),表示企業(yè)可以保持現(xiàn)狀穩(wěn)定增長(zhǎng)。托賓Q值計(jì)算公式如下:托賓Q值=(市值+總負(fù)債)/期末總資產(chǎn)。

2.自變量:稅務(wù)合規(guī)。經(jīng)過(guò)綜合考慮可獲取性、指標(biāo)的全面性和嚴(yán)謹(jǐn)性等因素,參考袁淳(2021)研究上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型的方式,[19]通過(guò)統(tǒng)計(jì)各企業(yè)2018—2022年間的企業(yè)年報(bào)中有關(guān)稅務(wù)合規(guī)的關(guān)鍵詞總數(shù),然后取自然對(duì)數(shù)。稅務(wù)合規(guī)包括稅務(wù)登記與報(bào)告、稅收減免與優(yōu)惠、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理等,本研究共選取了稅務(wù)登記、稅務(wù)合規(guī)、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、稅務(wù)制度、稅務(wù)審計(jì)、稅務(wù)籌劃、合規(guī)、內(nèi)控、規(guī)范等共55個(gè)關(guān)鍵詞,使用Python中的Jieba中文分詞軟件,進(jìn)行分詞頻次統(tǒng)計(jì)匯總后,再取自然對(duì)數(shù)。數(shù)值越大,則說(shuō)明該企業(yè)的稅務(wù)合規(guī)水平越高;數(shù)值越低,則說(shuō)明該企業(yè)的稅務(wù)合規(guī)水平越低。

3.行業(yè)分類:稅務(wù)合規(guī)和企業(yè)價(jià)值的關(guān)系,復(fù)雜而多樣化。不同行業(yè)的企業(yè)可能面臨不同的市場(chǎng)條件、競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)策略,這些因素都可能對(duì)稅務(wù)合規(guī)和企業(yè)價(jià)值的關(guān)系產(chǎn)生影響。通過(guò)將行業(yè)分類作為調(diào)節(jié)變量,可以更準(zhǔn)確地研究稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系,探索不同行業(yè)之間的差異。行業(yè)分類主要依據(jù)工業(yè)大類,分為制造業(yè)與服務(wù)業(yè)。

4.企業(yè)規(guī)模:由于大公司和小公司可能面臨不同的管理挑戰(zhàn)、資源配置和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),對(duì)稅務(wù)合規(guī)和企業(yè)價(jià)值都可能會(huì)產(chǎn)生不同的影響,導(dǎo)致兩者之間的關(guān)系有所不同。因此,將企業(yè)規(guī)模作為調(diào)節(jié)變量,可以分析不同規(guī)模的企業(yè)在這方面的差異。企業(yè)規(guī)模分類,依據(jù)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入在總樣本中所處的位置,規(guī)模最大的前1/3企業(yè)劃分為高資產(chǎn)組;中間1/3企業(yè)為中資產(chǎn)組,最后1/3企業(yè)為低資產(chǎn)組。

(三)模型設(shè)計(jì)

本研究擬采用回歸的分析方式,建立稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值之間的回歸模型?；貧w分析是一種常用的統(tǒng)計(jì)方法,可以用來(lái)很好地探究自變量與因變量之間的關(guān)系,模式構(gòu)建如下:

1.總模型:EVi=α0+α1×TCi+ε(模型1)。其中,EVi代表第i個(gè)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值,TCi代表第i個(gè)企業(yè)的稅務(wù)合規(guī)值,α0代表常數(shù)項(xiàng),α1代表回歸系數(shù)項(xiàng),ε代表回歸殘差。

2.行業(yè)分類調(diào)節(jié)模型:

EVi=β0+β1×TCi×Industry+ε(模型2)。其中,EVi代表第i個(gè)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值,TCi代表第i個(gè)企業(yè)的稅務(wù)合規(guī)值,Industry代表行業(yè)分類,β0代表常數(shù)項(xiàng),β1代表回歸系數(shù)項(xiàng),ε代表回歸殘差。

3.企業(yè)規(guī)模調(diào)節(jié)模型:

EVi=γ0+γ1×TCi×Assets+ε(模型3)。其中,EVi代表第i個(gè)企業(yè)的企業(yè)價(jià)值,TCi代表第i個(gè)企業(yè)的稅務(wù)合規(guī)值,Assets代表企業(yè)規(guī)模,γ0代表常數(shù)項(xiàng),γ1代表回歸系數(shù)項(xiàng),ε代表回歸殘差。

四、結(jié)果

(一)數(shù)據(jù)描述

本研究采用SPSS26.0統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析,描述性結(jié)果如表2、表3和表4。

表2 回歸模型變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表3 行業(yè)分類描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果頻率

表4 總資產(chǎn)大小描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

表2顯示,在所有832份消費(fèi)類上市公司研究樣本中,企業(yè)價(jià)值最大值為2.862,最小值為-0.414,平均值為0.688,標(biāo)準(zhǔn)差為0.497,這說(shuō)明選取的樣本中,企業(yè)價(jià)值具備一定的差異性;稅務(wù)合規(guī)的最大值為4.020,最小值為0.020,平均值為2.713,標(biāo)準(zhǔn)差為0.765,這說(shuō)明選取的樣本中,稅務(wù)合規(guī)也具備一定的差異性。

表3顯示,對(duì)于調(diào)節(jié)變量行業(yè)分類,服務(wù)業(yè)樣本244份,制造業(yè)588份,樣本數(shù)量都足夠。

表4顯示,對(duì)于調(diào)節(jié)變量企業(yè)規(guī)模,按照其值的大小排序,均分成了三等份。

(二)分析結(jié)果

數(shù)據(jù)分析結(jié)果如表5、表6和表7所示。其中,模型(1)為被解釋變量企業(yè)價(jià)值和解釋變量稅務(wù)合規(guī),所有樣本的回歸分析結(jié)果;模型(2)為把總樣本按行業(yè)分成服務(wù)業(yè)和制造業(yè)之后,分別回歸的結(jié)果;模型(3)為把總樣本按總資產(chǎn)大小分成低、中、高三組之后,分別回歸的結(jié)果。

表5 模型回歸擬合度

表6 方差分析

表7 回歸結(jié)果

雖然表5表明,所有模型的擬合度并不是很好,R2的數(shù)值都很小,但表6方差分析和表7回歸結(jié)果表明:除了模型(3)的中資產(chǎn)組回歸方程顯著性P>0.05之外,其余回歸的顯著性P<0.05,表明稅務(wù)合規(guī)形成對(duì)企業(yè)價(jià)值有顯著的影響。具體的回歸結(jié)果表7顯示:模型(1)中,稅務(wù)合規(guī)的回歸系數(shù)為0.106,且P<0.05,表明稅務(wù)合規(guī)顯著影響企業(yè)價(jià)值;模型(2)對(duì)樣本按行業(yè)分類進(jìn)行了服務(wù)業(yè)和制造業(yè)分組,兩組分別回歸后發(fā)現(xiàn),服務(wù)業(yè)組稅務(wù)合規(guī)的回歸系數(shù)為0.121,P<0.05,制造業(yè)組稅務(wù)合規(guī)的回歸系數(shù)為0.097,P<0.05;模型(3)對(duì)樣本按總資產(chǎn)大小進(jìn)行了高中低分組,三組分別回歸后發(fā)現(xiàn),低資產(chǎn)組稅務(wù)合規(guī)的回歸系數(shù)為0.123,P<0.05,中資產(chǎn)組稅務(wù)合規(guī)的回歸系數(shù)為0.003,P>0.05,高資產(chǎn)組稅務(wù)合規(guī)的回歸系數(shù)為0.131,P<0.05。

五、結(jié)論與討論

(一)稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)價(jià)值有顯著的正向影響

整體樣本回歸結(jié)果顯示,稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)價(jià)值具有顯著的正向影響。這表明公司實(shí)現(xiàn)良好的稅務(wù)合規(guī)時(shí),其企業(yè)價(jià)值相對(duì)較高。良好的稅務(wù)合規(guī)意味著企業(yè)遵守稅法規(guī)定,避免了違規(guī)操作所帶來(lái)的罰款和訴訟風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)遵守稅務(wù)規(guī)定,企業(yè)能夠保護(hù)其財(cái)務(wù)狀況,避免支付高額的罰款和滯納金,從而保護(hù)和增強(qiáng)企業(yè)的價(jià)值。另外,稅務(wù)合規(guī)有助于提升企業(yè)的聲譽(yù)和信任度。良好的稅務(wù)合規(guī)表明企業(yè)具備誠(chéng)信和遵紀(jì)守法的形象。投資者、供應(yīng)商和顧客往往更傾向于與有良好聲譽(yù)的企業(yè)合作,從而給予企業(yè)更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和合作伙伴關(guān)系。這種信任關(guān)系可以提高企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值和品牌認(rèn)知度,進(jìn)而提升企業(yè)的價(jià)值。此外,稅務(wù)合規(guī)還有助于提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率。合規(guī)的稅務(wù)管理意味著企業(yè)需要建立健全的財(cái)務(wù)管理和記錄體系,加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)狀況的監(jiān)控和管理。通過(guò)規(guī)范納稅和財(cái)務(wù)報(bào)告程序,企業(yè)能夠更好地了解自身財(cái)務(wù)狀況,優(yōu)化資源配置,提高經(jīng)營(yíng)效率,從而增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。因此,企業(yè)通過(guò)實(shí)施良好的稅務(wù)合規(guī)措施,能夠保護(hù)和增加企業(yè)價(jià)值,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,促進(jìn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

(二)行業(yè)差異對(duì)結(jié)果產(chǎn)生影響

在將樣本按照行業(yè)類型進(jìn)行分組分析時(shí),服務(wù)業(yè)組和制造業(yè)組的分組回歸結(jié)果表明,兩組中稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)價(jià)值都具有顯著正向影響,但影響系數(shù)大小不一樣。這表明不同的行業(yè),其稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值之間關(guān)系的在方向上不存在差異,但在影響系數(shù)上存在差異,服務(wù)業(yè)的稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響,比制造業(yè)更大。在服務(wù)業(yè)中,企業(yè)的聲譽(yù)和信任度對(duì)企業(yè)價(jià)值至關(guān)重要。良好的稅務(wù)合規(guī)可以增強(qiáng)企業(yè)的聲譽(yù),并表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)透明、守法合規(guī)?？蛻艉屯顿Y者往往更傾向于與誠(chéng)信和合規(guī)的企業(yè)進(jìn)行合作,這可以提高企業(yè)的價(jià)值和品牌形象。此外,服務(wù)業(yè)中的公司往往更加依賴口碑和口碑傳播,遵守稅法有助于維護(hù)和增強(qiáng)企業(yè)的聲譽(yù),進(jìn)而提高企業(yè)價(jià)值。在制造業(yè)中,稅務(wù)合規(guī)可以幫助企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)并提高效率。制造業(yè)往往涉及復(fù)雜的供應(yīng)鏈和跨國(guó)業(yè)務(wù),需要處理大量的商業(yè)合作和財(cái)務(wù)交易。通過(guò)遵守稅法要求,企業(yè)可以降低納稅風(fēng)險(xiǎn)、減少審計(jì)和調(diào)查的風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和聲譽(yù)。此外,稅務(wù)合規(guī)還有助于制造業(yè)企業(yè)優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提高生產(chǎn)效率,從而增強(qiáng)企業(yè)價(jià)值。需要注意的是,不同行業(yè)的稅務(wù)法規(guī)和要求可能存在差異。因此,企業(yè)在實(shí)施稅務(wù)合規(guī)措施時(shí),需要考慮行業(yè)特定的稅務(wù)問(wèn)題和挑戰(zhàn),采取適當(dāng)?shù)牟呗院痛胧﹣?lái)最大化稅務(wù)合規(guī)形成對(duì)企業(yè)價(jià)值的積極影響。此外,行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)狀況、市場(chǎng)環(huán)境等因素也可能對(duì)稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系產(chǎn)生影響,需要綜合考慮。

(三)公司規(guī)模對(duì)結(jié)果產(chǎn)生影響

當(dāng)樣本按總資產(chǎn)規(guī)模分組時(shí),低資產(chǎn)組和高資產(chǎn)組的企業(yè),稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)價(jià)值有顯著正向影響;而中資產(chǎn)組的企業(yè),稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)價(jià)值沒(méi)有顯著影響。這意味著公司規(guī)模會(huì)影響稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。大型企業(yè)通常有更多的資金流動(dòng)和更高的財(cái)務(wù)交易復(fù)雜性。稅務(wù)合規(guī)對(duì)大型企業(yè)更為重要,因?yàn)樵谔幚泶罅拷灰缀蛷?fù)雜財(cái)務(wù)運(yùn)作時(shí),遵守稅法可以降低稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn),減少與稅務(wù)機(jī)構(gòu)的爭(zhēng)議。這對(duì)大型企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和聲譽(yù)有著直接影響,進(jìn)而增加企業(yè)的價(jià)值。小型企業(yè)稅務(wù)合規(guī)提升企業(yè)價(jià)值的原因則可能包括降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增加業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)、建立企業(yè)聲譽(yù)和提高內(nèi)部管理效率。遵守稅法規(guī)定可減少罰款,保護(hù)企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定;符合合規(guī)形象吸引合作伙伴和客戶;建立良好聲譽(yù)有助于拓展市場(chǎng)份額;規(guī)范稅務(wù)操作提高內(nèi)部管理效率,優(yōu)化資源配置等等。中等企業(yè)的稅務(wù)合規(guī)對(duì)企業(yè)價(jià)值影響有限,可能是因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)環(huán)境激烈、管理成本高以及其規(guī)模和資源相對(duì)較小,其他因素如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品質(zhì)量和創(chuàng)新能力等對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生更直接影響。

六、啟示與不足

本研究分析了上市公司的稅務(wù)合規(guī)和企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系,這對(duì)于企業(yè)管理和決策具有一定的啟示:(1)深入了解行業(yè)特點(diǎn):企業(yè)在制定財(cái)務(wù)目標(biāo)和戰(zhàn)略時(shí),應(yīng)深入了解所處行業(yè)的特點(diǎn)和商業(yè)模式,以更好地理解稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。了解行業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造方式和非財(cái)務(wù)因素對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響,能夠幫助企業(yè)制定更準(zhǔn)確的目標(biāo)和評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。(2)優(yōu)化資產(chǎn)管理和資本結(jié)構(gòu):根據(jù)公司的總資產(chǎn)規(guī)模,制定相應(yīng)的資產(chǎn)管理策略和資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化方案。對(duì)于總資產(chǎn)較高的企業(yè),重點(diǎn)應(yīng)放在優(yōu)化資產(chǎn)配置和資本結(jié)構(gòu),以最大程度地提升稅務(wù)合規(guī)和企業(yè)價(jià)值。通過(guò)合理配置資產(chǎn),提高資本效率,可以增強(qiáng)公司的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。(3)持續(xù)改進(jìn)和適應(yīng)性:稅法和稅務(wù)規(guī)定的變化是不可避免的,企業(yè)應(yīng)保持敏感性和適應(yīng)性,及時(shí)調(diào)整并改進(jìn)稅務(wù)合規(guī)策略。建立跟蹤稅收法規(guī)變化的機(jī)制,持續(xù)進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,及時(shí)調(diào)整和優(yōu)化稅務(wù)合規(guī)措施。持續(xù)改進(jìn)能夠提升企業(yè)的法律合規(guī)能力,減少潛在的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn),為企業(yè)創(chuàng)造持續(xù)的經(jīng)濟(jì)利益和企業(yè)價(jià)值。

本研究提供了對(duì)稅務(wù)合規(guī)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的初步認(rèn)識(shí),但仍有進(jìn)一步研究的空間。未來(lái)的研究可以擴(kuò)大樣本所涉及行業(yè),或涵蓋更多時(shí)間范圍,并探索其他因素對(duì)稅務(wù)合規(guī)和企業(yè)價(jià)值的影響。