陶美春

（江西軟件職業(yè)技術(shù)大學(xué)，南昌 330041）

引 言

融資是企業(yè)獲取資金的重要途徑，而投資是企業(yè)分配、利用資金的過程，因此投融資管理的質(zhì)量直接決定了企業(yè)資金的利用效率和質(zhì)量。目前，受投融資工作本身專業(yè)性較高、市場環(huán)境復(fù)雜、管理人員能力欠缺等因素的影響，企業(yè)在投融資過程中還存在一定的風險。這些風險會導(dǎo)致企業(yè)資金流失，造成經(jīng)營虧損問題，故而加強投融資風險管理已經(jīng)成為企業(yè)現(xiàn)代化管理的重要內(nèi)容，能夠為企業(yè)的穩(wěn)步運行和長遠發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

一、企業(yè)投融資風險控制價值

（一）確保投融資工作的規(guī)范開展

投融資工作貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程。資金是企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動的必要條件，只有確保企業(yè)資金充足，才能為自身的生產(chǎn)經(jīng)營和長期發(fā)展提供有效保障。投融資工作從資金獲取、資金利用兩個層面出發(fā)，實現(xiàn)了企業(yè)資金存量和使用狀況的有機統(tǒng)一。在投融資過程中，規(guī)范開展風險管理工作，可以構(gòu)建良好的投融資環(huán)境，對企業(yè)投融資過程中的各個要素進行約束和控制。從管理效果來看，開展風險管理工作減少了潛在風險因素對企業(yè)投融資工作的影響，促進了企業(yè)投融資工作的規(guī)范開展。

（二）降低企業(yè)經(jīng)營風險

企業(yè)的融資風險不僅包含信用風險、生產(chǎn)風險、完工風險，而且涉及市場風險、金融風險和環(huán)境保護風險等內(nèi)容；從投資層面來看，能力風險、財務(wù)風險、市場風險、變現(xiàn)風險等都是企業(yè)投資風險的重要形式。這些風險不僅會造成企業(yè)資金的短缺，而且會降低企業(yè)的資金使用效率和效益，給企業(yè)帶來較大的經(jīng)營風險。開展風險管理工作，企業(yè)來自投資、融資方面的風險可以得到有效控制，這降低了企業(yè)的經(jīng)營風險，確保了企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性、安全性。

（三）提升企業(yè)內(nèi)控管理質(zhì)量

在雙循環(huán)經(jīng)濟格局下，我國出臺了較多的企業(yè)管理制度，支持、鼓勵中小企業(yè)利用市場機制進一步發(fā)展壯大，這構(gòu)建了良好的市場發(fā)展環(huán)境，越來越多的企業(yè)開始參與市場競爭，并開展了一系列的融資、投資活動。在企業(yè)投融資過程中，規(guī)范開展風險管理工作，能從資金風險控制的角度出發(fā)，進一步優(yōu)化企業(yè)的內(nèi)控管理環(huán)境，這樣既能協(xié)調(diào)企業(yè)存量資金與流動資金的關(guān)系，又能憑借有效的資金獲取更高的效益，確保了企業(yè)經(jīng)營效益的最大化，推動了企業(yè)的健康、穩(wěn)步發(fā)展。

二、企業(yè)投融資風險管理問題

（一）投融資風險管理缺乏良好的環(huán)境

企業(yè)需要構(gòu)建良好的管理環(huán)境，對投融資過程中的風險進行有效控制。目前，部分企業(yè)缺乏良好的投融資風險管理環(huán)境。一方面，部分企業(yè)的融資工作起步較晚，到目前為止，一些中小企業(yè)采用企業(yè)自身積累、親友借款的方式來獲取資金，缺乏市場融資的風險管理意識，以致在融資過程中，風險問題頻頻發(fā)生。另一方面，部分企業(yè)缺乏投融資風險管理的相應(yīng)制度。受此影響，企業(yè)在投融資風險管理中缺乏相應(yīng)的標準和依據(jù)，同時對于關(guān)鍵風險指標的控制不夠合理，降低了投融資風險管理的實際效果。此外，開展投融資風險管理工作需要具有較高專業(yè)素養(yǎng)的人員作為支撐，但是目前市場上的中小企業(yè)數(shù)量眾多，這些部分企業(yè)的管理者未經(jīng)過系統(tǒng)性的培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，缺乏投融資管理經(jīng)驗和風險防控技能，降低了投融資風險管理的實際效果。

（二）投融資審批流程復(fù)雜

投融資是一項系統(tǒng)性較強的活動，需要在融資、投資過程中加強審批工作的系統(tǒng)管理。目前，我國企業(yè)在融資審批中面臨較大困難。一是針對企業(yè)融資工作的立法尚不全面，很多融資管理的法律措施難以對融資審批工作形成有效指導(dǎo)。二是受融資雙方信息不對稱等因素的影響，增加了融資審批的難度。尤其是遇到中小型企業(yè)時，資金提供方通常需要開展一系列的調(diào)查工作，并且需要對企業(yè)的融資申請進行多層審核，這種復(fù)雜的審批流程導(dǎo)致企業(yè)融資緩慢，容易因融資不及時而出現(xiàn)資金鏈斷裂問題。企業(yè)投資活動也需要經(jīng)歷一系列的論證評審工作，唯有如此才能減少投資風險，確保投資活動的規(guī)范性。但現(xiàn)實情況是，部分企業(yè)管理者的權(quán)力過大，導(dǎo)致投資決策具有較大的隨意性，存在先投資后論證的問題，這使得企業(yè)投資審核審批工作流于形式，給企業(yè)帶來較大的投資風險。

（三）投融資目標與實際存在偏差

企業(yè)應(yīng)科學(xué)設(shè)計企業(yè)投融資目標，發(fā)揮這一目標的導(dǎo)向作用，指導(dǎo)后期融資、投資活動的有序開展?，F(xiàn)階段，企業(yè)投融資目標的設(shè)計與實際存在一定的偏差。其一，在投融資過程中，企業(yè)管理者對于自身戰(zhàn)略目標的考慮不足，同時忽視了對自身長遠投資計劃和資金需求的分析，導(dǎo)致企業(yè)的投融資工作存在短視行為，難以實現(xiàn)投融資工作與企業(yè)戰(zhàn)略目標的高度統(tǒng)一。其二，投融資是企業(yè)財務(wù)經(jīng)濟活動管理的重要內(nèi)容，在融資、投資過程中，企業(yè)還需要對業(yè)務(wù)實際進行深入分析。但現(xiàn)實情況是，一些企業(yè)的業(yè)務(wù)部門、財務(wù)部門具有較強的獨立性，兩個部門之間的信息流通不暢，存在一定的信息壁壘問題。這造成企業(yè)投融資過程中對業(yè)財信息考慮不足的問題，導(dǎo)致投融資目標設(shè)計偏差。另外，在投融資過程中，部分企業(yè)未能嚴格按照初期制定的目標開展融資與投資工作，給企業(yè)帶來較大損失。以投資活動為例，在多元化投資的大背景下，部分企業(yè)制定了發(fā)展和壯大主業(yè)投資、兼顧相關(guān)領(lǐng)域投資的策略，但是在后期投資中，仍有管理者將項目是否盈利作為第一考慮要素，忽視了對企業(yè)投資方向和目標戰(zhàn)略的綜合考慮，導(dǎo)致企業(yè)有限的資金集中在自身不相關(guān)或不熟悉的領(lǐng)域，容易產(chǎn)生投資風險問題。

（四）投融資風險客觀存在

企業(yè)投融資過程中，風險問題是客觀存在的。一方面，企業(yè)投融資工作本身具有多樣性的特征，而且其不可確定性的屬性較為明顯。這使得在投融資過程中，部分風險是不可預(yù)測和監(jiān)督的，對后期的投融資風險防控帶來較大的難度。另一方面，在市場作用下，企業(yè)融資、投資活動均會受到外在因素的影響，如經(jīng)濟政策變化、市場波動、同行企業(yè)沖擊等。這種影響不可避免且長期存在，間接增加了企業(yè)投融資的風險。另外，部分企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)難以在短期內(nèi)完成優(yōu)化調(diào)整，而且管理者綜合素養(yǎng)的提升也需要較長的時間。在短期內(nèi)，企業(yè)投融資風險難以得到有效的規(guī)避和處理。

三、企業(yè)投融資風險控制措施

（一）改善投融資風險管理環(huán)境

企業(yè)投融資風險管理工作需要良好的環(huán)境作為支撐。首先，企業(yè)管理者需要充分認識到投融資工作對企業(yè)發(fā)展的重要性，了解投融資風險的多樣性和危害性，然后樹立較強的風險防控意識，高度關(guān)注企業(yè)投融資工作的開展，并在具體的投融資工作中實施風險控制，進而在企業(yè)管理者的支持下，構(gòu)建良好的投融資管理環(huán)境。其次，企業(yè)需要重視投融資風險管理制度的建設(shè)，在現(xiàn)有內(nèi)控管理制度、財務(wù)會計制度的基礎(chǔ)上，補充完善投融資監(jiān)督管理制度，并完善投融資風險防控的相關(guān)條例，明確投融資風險管理流程和標準，推動投融資工作的有序開展。最后，企業(yè)需要完善自身現(xiàn)有的財務(wù)管理框架，選擇具有較高專業(yè)素養(yǎng)的人員實施財務(wù)管理，并推動企業(yè)投融資工作的開展，有效防范投融資風險問題的發(fā)生。

（二）合理設(shè)計投融資戰(zhàn)略

要想從源頭上實現(xiàn)企業(yè)投融資風險的有效控制，企業(yè)管理者就需要科學(xué)設(shè)計投融資戰(zhàn)略，以及合理的投融資目標，增加該目標的指導(dǎo)性，繼而促進投融資工作的開展，確保企業(yè)自身利益的最大化。首先，在投融資戰(zhàn)略規(guī)劃中，企業(yè)應(yīng)對自身的經(jīng)營發(fā)展狀況進行有效分析，系統(tǒng)考慮自身的戰(zhàn)略目標，結(jié)合業(yè)務(wù)需要設(shè)計相應(yīng)的融資目標和投資計劃，確保投融資方向的準確性。其次，在制定投融資戰(zhàn)略時，企業(yè)管理者需要對經(jīng)濟市場的發(fā)展狀況進行有效分析，確保自身的投融資戰(zhàn)略與市場規(guī)律相統(tǒng)一。最后，在明確投融資戰(zhàn)略目標后，企業(yè)需要對自身的組織結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化，并有意識地進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和升級發(fā)展，在獲取更大利益的基礎(chǔ)上，減少企業(yè)的投融資壓力，達到控制投融資風險的目的。

（三）開展投融資價值評價工作

在傳統(tǒng)管理模式下，企業(yè)雖然開展了一定的投融資工作，但是在實際運行管理中，部分企業(yè)忽視了對投融資價值的評價，導(dǎo)致投融資工作未能達到應(yīng)有的效果，引起了一定的投融資風險問題。一方面，在融資評價中，企業(yè)管理者不僅需要考慮企業(yè)的融資目標、融資計劃，更需要對融資的效率性、效益性進行分析。通過這些評價互動，選擇具有較高效率性、經(jīng)濟性的融資方案，在降低企業(yè)融資成本的基礎(chǔ)上，增加企業(yè)的融資效益。另一方面，在投資評價中，企業(yè)管理者需要對照投資目標與方案，對投資活動中的各種行為進行分析控制，重點考慮企業(yè)投資結(jié)果，對照投資結(jié)果與預(yù)期目標的差異，總結(jié)分析企業(yè)投資活動中的不足，并在后期的投資中將其作為風險項目加以控制，逐步減少企業(yè)投資風險，確保投資效益的最大化。

（四）做好投資項目調(diào)整管理

為了更好地預(yù)防和應(yīng)對企業(yè)的投融資風險，企業(yè)還需要協(xié)調(diào)處理融資、投資的關(guān)系，實現(xiàn)投融資工作的動態(tài)平衡。在此過程中，管理者需要將企業(yè)投資活動放在重要位置，加強對這些投資活動中重點環(huán)節(jié)和要素的管理。例如，在投資決策中，企業(yè)應(yīng)組建專門的投資管理小組，安排專家學(xué)者和企業(yè)管理者對投資項目進行論證，選擇符合企業(yè)戰(zhàn)略目標且具有較強經(jīng)濟性的投資方案，降低投資風險。在具體項目投資中，企業(yè)還需要加強項目投資過程的動態(tài)調(diào)整。例如，當企業(yè)投資偏離戰(zhàn)略目標，或發(fā)現(xiàn)投資活動超出自身資金負荷時，應(yīng)通過尋找合作伙伴或中止退出的方式及時止損，防止投資失敗。另外，在投資項目動態(tài)調(diào)整中，企業(yè)管理者需要加強對財務(wù)狀況的深入分析，并系統(tǒng)考慮市場因素對企業(yè)投資活動的影響，以此來對投資計劃的周期、資金分配等因素進行調(diào)整，實現(xiàn)企業(yè)資金使用與后期效益的有效統(tǒng)一。

（五）提升企業(yè)投融資整合能力

在投融資過程中，企業(yè)需要不斷提升自身的整合能力。一方面，企業(yè)管理者需要分析投融資操作的有效性。在該環(huán)節(jié)中，除投融資產(chǎn)品本身及現(xiàn)有資產(chǎn)情況外，還需要對企業(yè)的自身條件及能力進行深入分析，以此來保證投融資操作的規(guī)范性、有效性。另一方面，在基礎(chǔ)資源整合的基礎(chǔ)上，企業(yè)還需要重視基礎(chǔ)信息的整合利用。在該環(huán)節(jié)中，應(yīng)將企業(yè)的業(yè)務(wù)、財務(wù)信息與投融資工作結(jié)合起來，這樣能實現(xiàn)投融資與企業(yè)業(yè)務(wù)實際的有效關(guān)聯(lián)，確保企業(yè)經(jīng)營活動的整體性。此外，在融資過程中，企業(yè)需要重視與資金提供方的緊密聯(lián)系，如加強與銀行的聯(lián)系，實現(xiàn)融資機構(gòu)資源的有效整合；在投資過程中，企業(yè)應(yīng)深化自身與產(chǎn)業(yè)鏈上下游的聯(lián)系，憑借良好的合作關(guān)系，增加企業(yè)投資活動的資源優(yōu)勢，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好條件。

（六）控制投融資過程中的利率變化

企業(yè)投融資工作受到市場利率變化等因素的影響，由此產(chǎn)生了一定的投融資利率風險。在風險應(yīng)對過程中，企業(yè)管理者應(yīng)注重以下措施應(yīng)用。其一，企業(yè)管理者、財務(wù)人員應(yīng)緊盯國家金融經(jīng)濟變化，系統(tǒng)預(yù)測利率走勢。在此過程中，應(yīng)重視專家調(diào)查法、專家小組法、領(lǐng)先指標法的應(yīng)用。其二，在準確預(yù)測利率走勢的基礎(chǔ)上，企業(yè)管理者需要結(jié)合該走勢分析投融資風險，實現(xiàn)利率風險的準確度量。其三，企業(yè)管理者應(yīng)掌握一定的利率風險規(guī)避方法，合理設(shè)計企業(yè)投融資的時間，做好投融資工作的安排，這樣能減少利率變化對企業(yè)投融資的影響，達到最優(yōu)投資的目的。

（七）做好投融資過程的基礎(chǔ)信息管理

企業(yè)投融資工作需要大量的信息作為支撐，管理者需要依托大量的基礎(chǔ)信息來支撐投融資工作，為投融資工作的開展提供參考和決策依據(jù)。一方面，企業(yè)需要在收集投融資基礎(chǔ)信息的基礎(chǔ)上，及時、準確地收集企業(yè)經(jīng)營狀況信息、市場信息，確保相關(guān)信息的全面性、準確性。另一方面，在信息時代，企業(yè)需要建立先進的數(shù)字化系統(tǒng)來管理這些基礎(chǔ)信息，做好相關(guān)信息的交流與共享。通過對基礎(chǔ)信息的深入分析，管理者能及時掌握企業(yè)投融資工作中的風險，有針對性地進行預(yù)防處理，提升企業(yè)投融資的綜合效益。

結(jié) 語

資金被人們譽為“企業(yè)體內(nèi)的血液”。若沒有充足的資金，那么企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展就會受到較大影響，因此加強投融資管理已經(jīng)成為企業(yè)現(xiàn)代化經(jīng)營的內(nèi)在要求。在投融資管理活動中，企業(yè)管理者只有充分認識到投融資風險的類型和危害，有針對性地創(chuàng)新投融資風險管理方法，才能減小這些風險因素的危害性，提升企業(yè)投融資的效率與效益，推動企業(yè)的健康、穩(wěn)步發(fā)展。