翁富

A股市場中的風(fēng)險有兩個指向，一是選擇目標(biāo)產(chǎn)生的風(fēng)險，二是操作構(gòu)成產(chǎn)生的風(fēng)險?？刂坪徒档惋L(fēng)險應(yīng)從這兩大方向入手。

◆提高綜合選股水平，提高選股成功率，這樣可以降低失敗虧損的交易次數(shù)比例。

◆交易時設(shè)置止損策略，在單次操作中嚴(yán)格執(zhí)行止損策略，將出現(xiàn)風(fēng)險的損失幅度控制在一定的范圍內(nèi)。

在股市中，如果交易不談風(fēng)險控制，沒有止損策略，討論其它的就已經(jīng)沒有意義。風(fēng)險出現(xiàn)是不可避免的，恐懼風(fēng)險的根源是不知道其危害程度有多深。

譬如，當(dāng)知道單次風(fēng)險出現(xiàn)最大損失幅度為-3%時，沒有幾個人特別恐懼風(fēng)險出現(xiàn)，因為這個最大損失幅度完全可以接受。

當(dāng)知道單次風(fēng)險出現(xiàn)最大損失是-20%時，99%人會感覺恐懼，這個幅度太大了，絕大部分人無法接受。

由此可見，影響最大的因素并不是可能出現(xiàn)風(fēng)險，而是出現(xiàn)風(fēng)險導(dǎo)致的后果嚴(yán)重程度。提高選股的成功率并不能完全解決操作者對風(fēng)險的恐懼?？刂坪脝未物L(fēng)險導(dǎo)致的損失幅度才是解決操作者對風(fēng)險恐懼感的方向。

在風(fēng)險出現(xiàn)前就對單次操作設(shè)定最大風(fēng)險止損幅度，這相當(dāng)于在風(fēng)險出現(xiàn)前就知道自己本次可能出現(xiàn)的最大損失額度。那么，在自己也能接受這一幅度的情況下，恐慌感已經(jīng)被壓制一大半。

最大的風(fēng)險源

遇到風(fēng)險想止損，卻無法執(zhí)行止損計劃，這是最大的風(fēng)險源。無法執(zhí)行止損計劃又分為兩種情況：

一、價格下跌過快，無法按照原計劃價格賣出。

二、以更低價也無法賣出。一般是股價已經(jīng)跌停板封死因此無法撤出。

第一種情況，如果愿意以更低價賣出是完全可以退出的，就是當(dāng)次虧損幅度被放大了。第二種情況，當(dāng)次跌停板封死無法賣出，后續(xù)執(zhí)行止損到計劃完成時，虧損幅度可能已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過原計劃幅度。出現(xiàn)該情況會導(dǎo)致風(fēng)險極難控制。

不過實際上，個股出現(xiàn)連續(xù)一字跌停走勢的機(jī)率非常低，理論上不是任何人都有機(jī)會遇到，只是在一些連續(xù)漲停個股見頂時出現(xiàn)的機(jī)率比普通品種高。對于連續(xù)跌停品種，其實也沒有必要恐懼至極，原因如下：

第一，連續(xù)一字跌停個股大部分在4板內(nèi)開板可逃。真正跌到7板開板多是基本面出現(xiàn)巨大問題所致，并非在炒高見頂狀態(tài)下出現(xiàn)的技術(shù)性連續(xù)暴跌。

第二，分倉操作。如單品種只買半倉，連續(xù)一字跌停在4板時退出總資產(chǎn)也就損失20％。如果不是刻意在見頂?shù)Ｈ者M(jìn)場，想在一年中遇到兩個連續(xù)4跌停品種也并不容易。

風(fēng)險控制策略難點

提高選股成功率可直接降低出現(xiàn)危險機(jī)率，這是從選擇目標(biāo)上去控制。譬如所選擇的目標(biāo)如果在整體層面上遇到出現(xiàn)風(fēng)險下行時，下跌速度慢、下跌空間小，那么就較容易控制風(fēng)險虧損幅度。但這屬于控制風(fēng)險的次要因素。真正控制風(fēng)險的核心應(yīng)是在操作層面上。即使目標(biāo)出現(xiàn)風(fēng)險時下跌速度慢，如果在操作層面上止損策略不到位，下跌時間長了損失幅度也很大。對于活躍度高、波動幅度大的品種，在操作層面上進(jìn)行風(fēng)險控制存在一定技術(shù)難度，有可能價格跌的過急，操作上無法做到及時賣出就已經(jīng)下去了，部分還會出現(xiàn)跳空低開導(dǎo)致無法在止損策略價格范圍內(nèi)執(zhí)行賣出。這屬于操作層面上風(fēng)險控制失效的特殊情況。