《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》 記者 孫庭陽(yáng) | 北京報(bào)道

近日，南方航空（600029.SH）、中國(guó)國(guó)航（601111.SH）和中國(guó)東航（600115.SH），三家航空公司陸續(xù)披露半年報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，三家公司今年上半年仍未扭虧，凈利潤(rùn)合計(jì)虧損126 億元，但與去年同期相比，減虧了371 億元。三家公司今年上半年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本合計(jì)值，分別相當(dāng)于2019 年同期的92%、105%；國(guó)內(nèi)航線收入均已超過(guò)2019 年同期，國(guó)際航線收入尚不及2019 年同期一半。各航空公司7 月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，7 月份國(guó)際航線收入比6 月份增長(zhǎng)都在25%以上。

國(guó)內(nèi)航線收入超越2019年同期

在半年報(bào)中,南方航空和中國(guó)國(guó)航都回顧了航空運(yùn)輸市場(chǎng)的恢復(fù)程度。今年上半年，我國(guó)航空運(yùn)輸市場(chǎng)持續(xù)恢復(fù)向好，各項(xiàng)效益指標(biāo)普遍改善。民航業(yè)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量和貨郵運(yùn)輸量，分別為 2019 年同期的 84.6%、88.2% 和93.1%，行業(yè)運(yùn)輸生產(chǎn)基本恢復(fù)至 2019 年前水平。

中國(guó)東航、中國(guó)國(guó)航和南方航空，三家公司今年上半年?duì)I業(yè)收入都有較大增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)還在虧損。三家公司今年上半年分別虧損62 億元、35億元和29 億元；凈利潤(rùn)合計(jì)虧損126億元，與去年同期虧損497 億元相比，已經(jīng)減虧371 億元。

資料顯示，三家航空公司主營(yíng)收入的90%以上來(lái)自客運(yùn)業(yè)務(wù)。客運(yùn)業(yè)務(wù)中，國(guó)內(nèi)航線和國(guó)際航線貢獻(xiàn)的收入，缺一不可。2019 年，三家公司國(guó)內(nèi)航線、國(guó)際航線和其他航線貢獻(xiàn)的收入，分別約為65%、32%和3%。

三家航空公司營(yíng)業(yè)收入尚未恢復(fù)到2019 年同期，今年上半年?duì)I業(yè)收入合計(jì)值，相當(dāng)于2019 年同期的92%。南方航空恢復(fù)最快，中國(guó)東航恢復(fù)最慢。南方航空、中國(guó)國(guó)航和中國(guó)東航，今年上半年?duì)I業(yè)收入相當(dāng)于2019 年同期的98%、91%和84%。

三家航空公司營(yíng)業(yè)成本接近或超過(guò)2019 年同期，營(yíng)業(yè)成本合計(jì)值相當(dāng)于2019 年同期的105%。中國(guó)國(guó)航、南方航空和中國(guó)東航，今年上半年的營(yíng)業(yè)成本相當(dāng)于2019 年同期的110%、104%和99%。

航空公司是重資產(chǎn)行業(yè)，飛機(jī)是重要資產(chǎn)，運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本巨大。今年上半年末，中國(guó)國(guó)航、南方航空和中國(guó)東航運(yùn)營(yíng)的飛機(jī)分別比2019 年上半年末多226 架、178 架和66 架。

國(guó)內(nèi)航線收入已經(jīng)超過(guò)2019 年上半年。中國(guó)國(guó)航國(guó)內(nèi)航線業(yè)務(wù)收入恢復(fù)較快，今年上半年收入相當(dāng)于2019年同期的120%。中國(guó)東航和南方航空稍弱，相當(dāng)于2019 年同期的114%和108%。

不過(guò)，國(guó)際航線收入恢復(fù)較慢。南方航空今年上半年國(guó)際航線收入相當(dāng)于2019 年同期的49%，中國(guó)國(guó)航和中國(guó)東航國(guó)際航線收入相當(dāng)于2019年同期的38%和37%。

公司持續(xù)虧損，貨幣資金情況怎樣？

南方航空在半年報(bào)中提示，公司貨幣資金比今年年初下降34%，減少了69 億元。公司解釋，由于融資規(guī)模下降。同期，中國(guó)國(guó)航和中國(guó)東航的貨幣資金分別增加了152 億元和26 億元。中國(guó)國(guó)航介紹，公司非公開發(fā)行股票，并根據(jù)資金安排靈活調(diào)整資金存量。

今年1 月份，中國(guó)國(guó)航非公開發(fā)行股票，凈募資150 億元。

華夏航空（002928.SZ）、春秋航空（601021.SH）和吉祥航空（603885.SH），規(guī)模低于前述三家公司。今年上半年，一家繼續(xù)虧損，兩家扭虧。華夏航空今年上半年虧損7.52 億元，虧損額相當(dāng)于去年同期的79%，2019年同期盈利1.41 億元。春秋航空和吉祥航空扭虧，今年上半年分別盈利8.38 億元和0.62 億元，去年同期分別虧損12 億元和19 億元。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》首席攝影記者 肖翊I 攝

航空運(yùn)輸業(yè)凈利潤(rùn)對(duì)比

部分機(jī)場(chǎng)已經(jīng)盈利，7月份國(guó)際航線均在增長(zhǎng)

與航空公司大面積虧損不同，多數(shù)運(yùn)營(yíng)機(jī)場(chǎng)的上市公司已經(jīng)扭虧為盈。

上海機(jī)場(chǎng)（600009.SH）和白云機(jī)場(chǎng)（600004.SH）扭虧為盈，今年上半年分別盈利1.33億元和1.58億元。

廈門空港（600897.SH）去年微利，今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18 倍到1.66 億元。公司稱，航空業(yè)務(wù)與非航空性業(yè)務(wù)收入，在上半年都實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，境內(nèi)業(yè)務(wù)已基本恢復(fù)至 2019年水平，再加上精細(xì)化管理，上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)。

深圳機(jī)場(chǎng)（000089.SZ）尚未扭虧，去年同期虧損6.2 億元，今年上半年虧損0.55 億元。該機(jī)場(chǎng)介紹，上半年，完成航班起降架次恢復(fù)至 2019年同期的103.4%，貨郵吞吐量、旅客吞吐量，分別恢復(fù)至2019 年同期的126%、94.3%。

7 月份，航空公司的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)如何？衡量航空公司客運(yùn)業(yè)務(wù)收入的主要指標(biāo)是收費(fèi)客公里數(shù)，即飛行公里數(shù)乘以所載運(yùn)乘客數(shù)量。

民航局公布數(shù)據(jù)，7 月份國(guó)際航線收費(fèi)客公里數(shù)比6 月增長(zhǎng)32%。

中國(guó)國(guó)航7 月份收費(fèi)客公里數(shù)比6 月份增長(zhǎng)18%，其中國(guó)際、地區(qū)和國(guó)內(nèi)分別增長(zhǎng)29%、29%和16%。國(guó)際航線乘客人數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)29%。該公司三類航線平均客座利用率75.4%，環(huán)比上升。

南方航空7 月份國(guó)際航線同樣增長(zhǎng)，客座利用率高過(guò)中國(guó)國(guó)航。公司7 月收費(fèi)客公里數(shù)比6 月增長(zhǎng)19%，其中，國(guó)際航線收費(fèi)客公里數(shù)增長(zhǎng)25%。公司國(guó)際載客人數(shù)增長(zhǎng)26%。該航司7 月份客座率比6 月提升了1 個(gè)百分點(diǎn)以上，其中國(guó)際客座率是83.2%，國(guó)內(nèi)客座率是80.46%。

東方航空7 月份國(guó)際客運(yùn)增幅超過(guò)前面兩家。該公司7 月國(guó)際、地區(qū)和國(guó)內(nèi)的收費(fèi)客公里數(shù)比6 月份分別增長(zhǎng)40%、15%和16%。

8 月10 日，文旅部發(fā)布通知，恢復(fù)旅行社經(jīng)營(yíng)我國(guó)公民出境游第三批名單。多家券商研報(bào)認(rèn)為，將助力國(guó)際航班恢復(fù)，受益行業(yè)包括航空公司和機(jī)場(chǎng)。