鈕文新

百年未有之大變局正在加速演變。不是嗎？去看看3個月前，再看看6個月前，全球經(jīng)濟(jì)、政治、軍事格局是不是都有重大變化？這恐怕就是當(dāng)今世界的一個重要特征：過去需要一年，甚至幾年才會出現(xiàn)的變化，現(xiàn)在恐怕幾個月就可能完成。

比如，德國作為歐洲經(jīng)濟(jì)最重要的發(fā)動機(jī)，其經(jīng)濟(jì)今年已連續(xù)兩個季度負(fù)增長，GDP增長率的數(shù)值都是-0.3%；日本央行已經(jīng)開始考慮新的貨幣政策，進(jìn)而引發(fā)全球金融市場再添不確定；美國國債余額上限被打開，但國債發(fā)行規(guī)模震驚世界，是否能夠確保今年1萬億美元的國債順利出售？已經(jīng)受到質(zhì)疑。

但有一個非常值得關(guān)注的事項：美國“再工業(yè)化”進(jìn)程持續(xù)加力，而投資增長正在接續(xù)美國經(jīng)濟(jì)動力。

總體看，發(fā)達(dá)國家政府及其所代表的利益集團(tuán)，其面目已經(jīng)發(fā)生很大變化。這是不得不面對的殘酷現(xiàn)實，而這個現(xiàn)實似也決定著當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實特征，影響著世界經(jīng)濟(jì)的未來走向。

看清美國欲望

美國政府錢緊？是的，路人皆知。5月31日，美國國會有條件批準(zhǔn)“提高美國國債上限”之后，美國國債余額從31.46萬億美元陡然跳升至7月27日的32.659萬億美元，其間增長近1.2萬億美元。而且，美國國債的發(fā)行速度還在加快，規(guī)模還在加大。預(yù)計7月到9月，政府凈借款規(guī)模預(yù)期將上調(diào)至1萬億美元，遠(yuǎn)超7330億美元的5月初預(yù)期。

美國政府“不負(fù)責(zé)任”的赤字態(tài)度，以及全球?qū)γ绹鴩鴤娜找娣锤?，會否?dǎo)致美國國債發(fā)行受阻？實際上，美聯(lián)儲過去一段時間的暴力加息，其中似乎就隱含了“美國國債風(fēng)險溢價上升”的韻味?，F(xiàn)在是不是可以“實錘”了？當(dāng)?shù)貢r間8月1日，作為全球三大評級機(jī)構(gòu)之一，惠譽(yù)將美國長期外幣債務(wù)評級從AAA下調(diào)至AA+?；葑u(yù)表示，對美國評級的下調(diào)反映了未來3年該國預(yù)期財政惡化、總體政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較高且不斷增長的情況。

財政壓力很大，但美國還在大筆補(bǔ)貼企業(yè)。典型的案例是：招致世界各國反感的《通脹削減法案》和《芯片與科學(xué)法案》，在排斥他國商品進(jìn)入美國的同時，涉及美國政府對本土企業(yè)的補(bǔ)貼，資金規(guī)模分別高達(dá)7370億美元和2800億美元。實際上，打從2008年奧巴馬以“變革和再工業(yè)化”為政策主張當(dāng)選美國總統(tǒng)之后，迄今大約15個年頭，從客觀發(fā)展看，奧巴馬、特朗普和拜登連續(xù)3任總統(tǒng)，似乎從未改變“再工業(yè)化”的努力，奧巴馬向美國企業(yè)贈送了10年大牛市和超低的資本價格，特朗普為企業(yè)大幅減稅，而拜登更是一招接一招，尤其是近年來，貿(mào)易保護(hù)主義在美國大行其道，拜登甚至用立法的手段補(bǔ)貼企業(yè)并為之保護(hù)國內(nèi)市場。

今年以來，美國政府更甚，大力推行“美國人買美國貨”政策。比如，美國發(fā)布電動汽車充電網(wǎng)絡(luò)新規(guī)，要求所有接受了美國政府補(bǔ)貼的電動車充電樁，必須是在美國本土生產(chǎn)制造的。再比如，美國政府規(guī)定，凡是接受了政府補(bǔ)貼的道路、橋梁等基建項目，其所需的油漆、磚頭、木材等建材都必須使用美國本土生產(chǎn)的貨品。如此等等。

尤其在半導(dǎo)體領(lǐng)域，美國政府的補(bǔ)貼更直接、更奢侈，以致這些企業(yè)現(xiàn)金極其充裕，不僅抵消了利率高企帶來的財務(wù)成本，甚至有能力拿出大量現(xiàn)金回購本公司股份。據(jù)統(tǒng)計，《通脹削減法案》2022年8月生效的第一周，美國相關(guān)上市公司便公布了逾210億美元的股票回購計劃，而且是在美國政府對回購股票加征1%消費(fèi)稅的情況下。有人會問，為什么大把現(xiàn)金沒能用于技術(shù)研發(fā)，而是大額回購股票？這是不是不務(wù)正業(yè)而大量浪費(fèi)政府和社會資源？有疑問很正常，但殊不知，政府補(bǔ)貼和回購股份之間或許并不矛盾。回購股份可以維系公司更高的股價，有利于未來“在需要投入時”拉大股權(quán)融資空間。

美國如此所為當(dāng)然悖逆了國際產(chǎn)業(yè)分工，也提高了自己的建設(shè)成本，但這難道不是美國刻意為之嗎？不是美國“再工業(yè)化”的具體體現(xiàn)嗎？

所以現(xiàn)在看美國，政府巨額負(fù)債，籌集錢款的難度也在不斷增加，但補(bǔ)貼企業(yè)和維系龐大軍費(fèi)卻一分錢都不能少。當(dāng)然，與之相對則是企業(yè)，尤其是高科技企業(yè)，資本似乎取之不盡、用之不竭。

站在這樣的角度判斷：第一，美國政府鐵心要搞“再工業(yè)化”，為此不惜，也必須擾亂原有的全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、價值鏈；第二，必須全力爭奪股權(quán)資本，維護(hù)美國股市積極向上的總體態(tài)勢，為高科技企業(yè)創(chuàng)造極度寬松的金融環(huán)境；第三，采用一切手段攪亂世界，以此讓全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)資本看到，在美國本土投資最安全；第四，美國國內(nèi)貧富極度分化的矛盾通過“再工業(yè)化”破解，只要能有很低的失業(yè)率，美國的消費(fèi)就不會很低，加之投資的增長，貿(mào)易逆差的減低，美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就不會難看；第五，盡管驢象兩黨掐得你死我活，但無論誰當(dāng)政，兩大事項高度統(tǒng)一，其一是打壓中國，其二是“再工業(yè)化”，而其打壓中國是否也是為“再工業(yè)化”？

所以，美國一個較為明顯的欲望就是“再工業(yè)化”，用美國本土“再工業(yè)化”作為明手的一招，那暗手的一招是什么？用明手擊垮對手后，吞并對手制造業(yè)資產(chǎn)，實現(xiàn)美國對全球制造業(yè)資產(chǎn)“再控制”。當(dāng)然，這只是推測，但絕不能低估了美國的貪欲和這種可能性。實際上，美國曾經(jīng)就試圖用“碳排放權(quán)”控制全球制造業(yè)，但失敗了。

美國“走鋼絲”的技巧

2008年之后，美國經(jīng)濟(jì)開始“走鋼絲”。一方面需要海量貨幣投放，另一方面還不能讓全世界失去對美元的信心；一方面要發(fā)行海量國債救助金融、企業(yè)和民眾，另一方面還要讓買家不反感，大量增持美國國債。更重要的是：走好這條“鋼絲繩”才能確保美元地位不被嚴(yán)重弱化。

說實話，2019年之前，美國玩得挺“精彩”。一方面，加厚基礎(chǔ)貨幣，尤其是長期基礎(chǔ)貨幣，同時降低貨幣乘數(shù)，確保M2增速正常，避免了通貨膨脹；另一方面，以貨幣資本化引導(dǎo)金融長期化，持續(xù)12年拉高美國股市，為企業(yè)股權(quán)融資提供基礎(chǔ)條件，進(jìn)而為企業(yè)科技創(chuàng)新提供了金融環(huán)境。還有就是：財政以降稅和直補(bǔ)方式大量補(bǔ)貼企業(yè)，補(bǔ)貼實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，尤其是高科技產(chǎn)業(yè)。

效果如何？第一，2008年之后，美國經(jīng)濟(jì)只出現(xiàn)過短暫衰退，而2015年12月首次加息，預(yù)示著當(dāng)時以耶倫為首的美聯(lián)儲確信：美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出危機(jī)，內(nèi)生性經(jīng)濟(jì)增長動力已經(jīng)恢復(fù)。第二，美國就業(yè)率逐級上升，盡管曾被疫情打斷一時，但并未破壞其總體走勢。第三，在股市大漲的背景下，美國大企業(yè)手中的現(xiàn)金非常充足，在美國政府對回購股票加征了1%消費(fèi)稅的情況下，《通脹削減法案》生效第一周，美國相關(guān)上市公司居然公布了逾210億美元的股票回購計劃，這個例子其實正說明美國大企業(yè)手中現(xiàn)金充足。

更重要的是：以ChatGPT為代表的人工智能產(chǎn)業(yè)快速成長，而采用“胡蘿卜加大棒”的各色手段，的確實現(xiàn)了實體產(chǎn)業(yè)回歸美國本土。最近，中信證券發(fā)布報告稱，2008年金融危機(jī)后，在連續(xù)3任總統(tǒng)的政策影響下，美國制造業(yè)總支出持續(xù)上行，美國制造業(yè)崗位數(shù)量持續(xù)增加，扭轉(zhuǎn)了上世紀(jì)70年代之后不斷減少的趨勢。當(dāng)前，美國對外凈投資增速持續(xù)收縮，反映出美國外需回落和全球經(jīng)濟(jì)格局的變化。從回流的產(chǎn)業(yè)看，電氣設(shè)備、商用和電子設(shè)備、化學(xué)化工及交通設(shè)備合計超80%。

一方面是“再工業(yè)化”政策之下的投資增長，另一方面是就業(yè)充分下的消費(fèi)穩(wěn)定，這恐怕也造就了美國經(jīng)濟(jì)無懼“暴力加息”的韌性。美國高通脹該如何解釋？這實際是2020年特朗普無視疫情危害造的孽。

大家可以看到，2008年到2019年底，美國通過財政赤字的“超級支出”，基本是在執(zhí)行“再工業(yè)化”，而“財政赤字資本化”傾斜也非常明顯；但2020年疫情暴發(fā)之后，美國財政赤字的“超級支出”大幅度轉(zhuǎn)向維系國民和企業(yè)生計，這實際是用財政赤字支持消費(fèi)——真正意義上的“財政赤字貨幣化”。不幸的是：“財政赤字用于消費(fèi)的貨幣化過程”與“大宗生活用品供應(yīng)中斷”碰頭，導(dǎo)致物價暴漲。實際上，房價上漲也是這樣，疫情中大量租房戶被趕向街頭，而政府撒錢之后，這些原來的租房戶選擇購房，從而推高房價。

問題是：疫情早就結(jié)束了，供應(yīng)鏈也恢復(fù)了，為什么美國物價下降還需要大幅加息？這就是新凱恩斯主義理論揭示的：物價黏性，即“上去了很難下來”。而客觀地看，CPI同比漲幅可以回落，但絕對物價水平并未因此而減低，僅僅是漲幅減低而已。所以，通脹問題也許不是美國的主要矛盾，而美聯(lián)儲加息縮表的真實用意也不在于壓制通脹，那是為什么？通吃全球資本，過去是通吃全球股權(quán)資本，現(xiàn)在轉(zhuǎn)向通吃全球債務(wù)資本。

美國的甘蔗“兩頭兒甜”？

上述情況是否意味著美國經(jīng)濟(jì)狀況十分健康？其實，甘蔗沒有兩頭兒甜。在美國微觀資本層面越發(fā)健壯的同時，美國政府層面和美元地位層面的問題則非常突出。一方面，美國必須繼續(xù)“再工業(yè)化”進(jìn)程，哪怕政府錢緊，也無法削減對企業(yè)的“法定補(bǔ)貼”，這勢必導(dǎo)致美國財政開支未來依然有增無減；另一方面，世界各國開始嚴(yán)重懷疑美國政策與其財政實力是否匹配、是否可持續(xù)，這實際導(dǎo)致一場明里暗里的“去美元化”全球風(fēng)潮。

比如，大幅提高利率的另一種解讀可能是：美聯(lián)儲正在為美元和美債提供更高的風(fēng)險溢價，進(jìn)而吸引和補(bǔ)償投資者，使之不至于拋棄美元和美債。實際上，現(xiàn)在美國利率高低或已失去以往的“霸道自主”，而不得不看歐元的臉色。換句話說，只要?dú)W元繼續(xù)加息，美聯(lián)儲也將被迫加息。說白了，競爭性加息是資本爭奪的必要條件，更是美元得以維系強(qiáng)勢的前提?，F(xiàn)在只有歐洲經(jīng)濟(jì)更爛、利率相對更低，美元才有升值的基礎(chǔ)。或因如此，美聯(lián)儲在公布7月份議息會議報告時也明確：加息或?qū)⒊掷m(xù)。如果站在這個角度去觀察，美元高利率則是美聯(lián)儲營造強(qiáng)勢美元、為美元續(xù)命的手段。

當(dāng)然，也有人認(rèn)為，所謂“去美元化”不過是美聯(lián)儲暴力加息縮表所導(dǎo)致的“美元流動性不足”的體現(xiàn)。這種看法不無道理，畢竟，從近段時間的情況看，美國的貿(mào)易逆差已經(jīng)開始出現(xiàn)萎縮跡象。以6月為例，美國貿(mào)易逆差減少4.1%，而修正后的5月貿(mào)易逆差也比初值減少7億美元。美國“再工業(yè)化”進(jìn)程加快，并導(dǎo)致貿(mào)易逆差減低，這實際是原有最重要的美元輸出通道收窄。

從數(shù)據(jù)看，美國貿(mào)易逆差收窄主要基于進(jìn)口萎縮，這是否可以說明美國內(nèi)需不足？沒有簡單的結(jié)論。因為：第一，美國貿(mào)易逆差縮減，會對GDP增長構(gòu)成正面支持；第二，美國無懼高成本地自給自足，抑或拉低美國的進(jìn)口需求。實際上，美國第二季度GDP增長折年率計算依然高達(dá)2.4%。

所以，“去美元化”恐怕需要兩方面看：一方面是各國對美元收割世界的憎惡而主動減少美元依賴，尤其是對美債的持有；另一方面是美國“再工業(yè)化”過程，勢必減少商品對外依賴，而進(jìn)口的減少，貿(mào)易順差的減低，勢必逐漸縮小美元對外輸出的通道。

如此趨勢是否意味著美元霸權(quán)的弱化？當(dāng)然。根據(jù)美國財政部最近公布的數(shù)據(jù)計算，截至6月份，外國投資者持有美國國債的占比已經(jīng)跌破24%，而2008年這個數(shù)據(jù)是33%。這說明全球美元保有量正在相對減低，這顯然已經(jīng)觸及了美元霸權(quán)的軟肋。

但無論如何，包括美國鐵桿盟友在內(nèi)的許多國家，都在建立獨(dú)立于SWIFT之外的貿(mào)易貨幣結(jié)算系統(tǒng)，最新的動態(tài)是：今年5月，亞洲清算聯(lián)盟成員國在伊朗開會，決定將推出新的支付系統(tǒng)來替代美元的SWIFT結(jié)算系統(tǒng)。所以，不管是美國“流氓操作”寒了世界人心，還是美聯(lián)儲加息縮表導(dǎo)致美元流動性不足，這實際都是美元霸權(quán)的產(chǎn)物，都會引發(fā)世界各國反感，而“去美元化”則順理成章，正所謂“人同此情，情同此理”。

美國怎么辦？其實，它面對的是自己拴下的“死扣”：實施“再工業(yè)化”政策必然導(dǎo)致美元輸出減少，逼迫他國設(shè)法繞過美元進(jìn)行貿(mào)易，這實際是對美元霸權(quán)的致命傷害；為使美元霸權(quán)不致受到過大傷害，并能繼續(xù)收割世界，美國選擇攪局世界，以期他國屈服，延續(xù)美元威力，但這勢必招致更強(qiáng)大的、或明或暗的反抗，從而加速全球“去美元化”進(jìn)程。

這的確很像一個“死扣”。問題是：美國有沒有能力把“再工業(yè)化”目標(biāo)和維系美元霸權(quán)的目標(biāo)——貌似“魚和熊掌不可兼得”的矛盾統(tǒng)一起來？恐怕是有的。如何實現(xiàn)？不搞美國本土的“再工業(yè)化”，而搞全球性“工業(yè)再控制”。也就是說，工業(yè)企業(yè)未必都在美國本土，而分散在世界各地，但都?xì)w美國資本“直接控制”。如此一來的效果：第一，大大弱化美國資本控制下的國家主權(quán)能力；第二，美國資本控制下的國家貨幣，其實質(zhì)不過是美元的代幣。

現(xiàn)在美國搞的不是制造業(yè)再本土化？或許，這只是美國“再工業(yè)化”的第一步，以科技戰(zhàn)、貿(mào)易戰(zhàn)、金融戰(zhàn)，甚至軍事戰(zhàn)等一切手段徹底攪亂世界，打破原有的全球產(chǎn)業(yè)分工，讓北美洲變成全球唯一的“安全之地”，逼迫全球制造業(yè)流向美國本土或周邊地區(qū)；但重點(diǎn)是第二步，試圖擊垮所有制造業(yè)發(fā)達(dá)的國家，當(dāng)這些國家的制造業(yè)資產(chǎn)價格被擊垮之后，美元收割，通過實現(xiàn)美國對全球制造業(yè)的“直接再控制”，為美元充值。

近段時間，貿(mào)易數(shù)據(jù)似乎正在顯示這樣的態(tài)勢。比如，美國大量進(jìn)口轉(zhuǎn)向周邊國家，尤其是墨西哥和加拿大，這些國家對美出口增長很快；但對應(yīng)的是，中國乃至亞洲對美出口的降低。這說明什么？美國掌控高端制造并使之本土化的同時，正試圖將原分布于亞洲的中低端制造業(yè)，拉回到美洲，從而更加便于自己對它們實施“低成本控制”。

也正因如此，美國必須在歐洲和亞洲尋找“戰(zhàn)爭代理人”。通過代理人戰(zhàn)爭，一方面達(dá)成攪亂歐洲和亞洲的目的，另一方面避免對手國家找到對美國本土發(fā)動攻擊的借口。

問題是：代理人戰(zhàn)爭不會威脅美國本土？從這個層面看，美國還是在走鋼絲，不得不讓代理人戰(zhàn)爭打下去，但又害怕對手孤注一擲，破釜沉舟。

歐洲會成新的“鐵銹帶”？

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，作為歐洲經(jīng)濟(jì)的火車頭，德國GDP增速已經(jīng)連續(xù)3個季度負(fù)增長或停滯。德國工業(yè)聯(lián)合會最近表示，由于通脹過高的壓力，國內(nèi)投資減少，而熟練工人也發(fā)生短缺，這導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長壓力。該聯(lián)合會預(yù)計，與上年相比，今年德國GDP增長率將在零以下，明年才會出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。

明年真的會好？德國工業(yè)聯(lián)合會也許太樂觀了。據(jù)中信證券的研究統(tǒng)計，在美國政府連續(xù)15年“再工業(yè)化”政策操作下，尤其在拜登任內(nèi)，制造業(yè)流入美國的速度確實在不斷加快，為美國的電氣設(shè)備、電子設(shè)備、化學(xué)化工和交通設(shè)備等領(lǐng)域增加了不少的中高端就業(yè)崗位，而與之相反，中國、德國、日本和韓國，此類崗位正在流失。尤其在能源方面，當(dāng)?shù)聡茉础澳殠А薄毕艿辣徽е?，歐洲能源供給已經(jīng)變得非常脆弱。

或許正是這樣的背景，許多歐洲經(jīng)濟(jì)人士擔(dān)心，不久之后，包括德國在內(nèi)，會出現(xiàn)許多新的“鐵銹帶”。一位德國投資界人士在接受國內(nèi)媒體采訪時指出：他們?nèi)姹容^了德國和美國的投資環(huán)境，最終得出的結(jié)論是美國優(yōu)于歐洲。而德國工業(yè)聯(lián)合會主席魯斯武爾姆也不得不承認(rèn)，“德國正面臨堆積如山的巨大挑戰(zhàn)”“許多企業(yè)家的不耐煩情緒和不安全感與日俱增”。

盡管美國不負(fù)責(zé)任的政策未必使其目標(biāo)如愿，但這畢竟是我們不得不面對的現(xiàn)實?？梢钥隙?，美國的“無底線操作”已經(jīng)變成世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展的最大絆腳石，且早晚受到國際社會的普遍譴責(zé)。但就現(xiàn)實而言，在美國已經(jīng)把世界挑得離心離德，各國都有自己小九九的背景下，又何談團(tuán)結(jié)一致，對付共同的“敵人”？這恐怕也是世界最大的無奈。

中信證券的研究表明，美國對華投資的占比正在邊際回落。其中，對采礦等傳統(tǒng)行業(yè)的投資規(guī)模邊際減少，而對電子設(shè)備、信息產(chǎn)業(yè)等新興行業(yè)投資仍在增長，但對華投資重要性邊際回落；金融、批零等服務(wù)業(yè)投資持續(xù)增長。受此影響，美國對華制成品的依賴度在邊際下降。

混沌中的判斷

透過現(xiàn)象看本質(zhì)，或許會讓我們在混沌中更多一些清晰。所以，無論現(xiàn)象如何千奇百怪，我們都該作出一系列必要的判斷：

第一，為了保住自身的制造業(yè)規(guī)模，歐洲當(dāng)局也許不敢因通脹而過分加息，否則會對制造業(yè)構(gòu)成更大沖擊。但美國利率不是更高？制造業(yè)為什么要去美國？因為：（一）美國相對歐洲要穩(wěn)定一些，至少不會有歐洲那樣長時間、大規(guī)模、此起彼伏的罷工浪潮，且通脹幅度的差異，也導(dǎo)致美國漲薪幅度和欲望低于歐洲；（二）歐洲不敢大幅加息帶給美元較強(qiáng)的升值走勢，而美元升值會壓低美國本土能源價格，相比之下，歐洲能源價格要脆弱得多；（三）美國各州政府的土地政策，至少在說法上要比歐洲優(yōu)厚。所以，歐洲制造業(yè)資本流向美國的趨勢或許剛剛開始，而未來或會愈演愈烈。

第二，日本在用“政治附和”換取經(jīng)濟(jì)空間。1985年“廣場協(xié)議”之后，日元兌美元匯率從200日元/美元升值到80日元/美元是被迫的，嚴(yán)重背離了“島國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需市場不足”的出口訴求，加之依據(jù)“華盛頓共識”而構(gòu)建的一套金融體系，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)迅速空心化。38年過去了，其間約22年日本經(jīng)濟(jì)浸泡在衰退邊緣，但安倍晉三遇到了機(jī)會，以政治上附和美國，換取美國放松對日經(jīng)濟(jì)制約，并采用極致性的貨幣政策、財政政策暴力拉動日本經(jīng)濟(jì)。如今，日元匯率已經(jīng)來到145日元/美元。

日本是否可以就此“再工業(yè)化”？未必，因為這樣的企圖和美國戰(zhàn)略對撞。站在這個角度，所謂“不惜經(jīng)濟(jì)代價維護(hù)政治正確”不過就是美國的煙幕彈，其真實意圖不過是“瘦你肥我”而已，包括半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)業(yè)的“對華封鎖+美國芯片法案”，其結(jié)果必然是：產(chǎn)業(yè)在他國市場不足，無法生存，被迫遷入美國。

第三，美元利率高企，幣值堅挺，是否會對美國制造業(yè)帶來負(fù)面效應(yīng)？按照傳統(tǒng)的貨幣理論，這樣的疑問正確。但我們必須看到：許多傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論根本無法解釋當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。比如（一）美聯(lián)儲暴力加息，美元并未出現(xiàn)理論上的暴漲；（二）美國經(jīng)濟(jì)并未因暴力加息而出現(xiàn)預(yù)期中的衰退；（三）在美聯(lián)儲暴力加息之下，美國股市不僅不跌，反而節(jié)節(jié)攀高。

這是為什么？因為，當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象根本不是市場自然選擇的結(jié)果，而是美國政府重手作為的結(jié)果。比如，美國政府大力補(bǔ)貼企業(yè)，這勢必在相當(dāng)程度上對沖美國債務(wù)成本上升給制造業(yè)帶來的壓力；再比如，美國投資增長是美國政府一方面在全球攪局，另一方面威逼企業(yè)在美建廠的結(jié)果。如此等等。

現(xiàn)在看，美國的北美棋局或許又有新變化？特朗普曾霸道地強(qiáng)行修改美、墨、加自由貿(mào)易協(xié)定，實實在在地把墨西哥、加拿大變成了美國的供應(yīng)商。最近，美媒對外報道出一條消息：一位美國議員宣布了一份“與華斷交法案”的建議，其所表達(dá)的內(nèi)容就是要求烏拉圭、牙買加等21個國家立刻停止與中國合作，如果繼續(xù)合作將遭美國嚴(yán)厲制裁。去看看21國名單，基本都是北美南部的一些小島國，這當(dāng)然是在壓縮中國的國際空間，但同時，這是不是意味著美國正在把北美變成統(tǒng)一的美國“殖民地”？是不是未來美國要把北美非美國家變成統(tǒng)一的美國商品加工廠？