有一種觀點認為，從1927年國民黨定都南京到1937年全面抗戰(zhàn)爆發(fā)，近現(xiàn)代中國迎來全面發(fā)展的“黃金十年”。然而事實上，這是想象的幻景。

民國“黃金十年”其實是經(jīng)濟惡化的十年。1927年南京國民政府成立后，經(jīng)濟命脈很大程度上操控于帝國主義國家之手。如鋼鐵工業(yè)，生鐵產(chǎn)量95％以上被日本等帝國主義國家控制；石油、電力等領域也幾乎為日美等國壟斷。另外，國民政府缺乏經(jīng)濟方面的治理能力，一些措施與工業(yè)增長要求背離。

從工商業(yè)發(fā)展的角度看，“黃金十年”的“含金量”有限。這一時期得到發(fā)展的民族工業(yè)主要是輕工業(yè)，但外資工廠仍在整個行業(yè)中占據(jù)壟斷地位。如肥皂工業(yè)，英資肥皂公司一家產(chǎn)量就相當于中國人辦的所有肥皂廠產(chǎn)量的一半。

“黃金十年”期間，經(jīng)濟整體增長速度仍舊緩慢，工業(yè)產(chǎn)值只占到國民經(jīng)濟總產(chǎn)值的10％左右。國民政府對外國資金、技術的依賴程度過大。國民政府為應對戰(zhàn)爭，大量發(fā)行法幣，為維持軍費不斷提高稅負，加之官僚資本的膨脹，嚴重影響民族工業(yè)發(fā)展。更為關鍵的是，這一時期，整個國家呈現(xiàn)衰敗景象，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領域的表現(xiàn)尤為明顯。1927年至1931年，全國糧食產(chǎn)量大幅度降低，農(nóng)村出現(xiàn)赤地千里、遍地餓殍的慘烈景象。農(nóng)產(chǎn)品輸出量銳減，農(nóng)村經(jīng)濟蕭條，副業(yè)經(jīng)濟萎縮。

民國“黃金十年”也是政治反動的十年、民族危機加劇的十年。期間，國內(nèi)軍閥勢力與政客集團互相傾軋，國民黨的專制統(tǒng)治引起國民黨內(nèi)部及社會各個階層的反對和抵制，與此同時，日本侵略步步緊逼。正如歷史學家胡繩所言：“國民黨在這十年中就埋下了它最后垮臺的根子?！保ㄕ浴段氖凡┯[》 魏曉鍇/文）