劉 娟

作為我國多層次商業(yè)銀行體系的有機組成部分，中小銀行具有緊密的政府資源優(yōu)勢、密切的地緣優(yōu)勢、靈活的組織優(yōu)勢、敏捷的創(chuàng)新優(yōu)勢，契合科創(chuàng)企業(yè)的金融服務(wù)需求特點，有利于彌補其他金融機構(gòu)在供給方面的不足。其中，政府股東資源為中小銀行承接地方產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供支持，可以發(fā)揮其政務(wù)金融資源稟賦；中小銀行長期扎根地方，對地方科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營狀況、資信能力了解充分，在信息獲取方面具有無可比擬的地緣優(yōu)勢；中小銀行機制靈活，決策層級少，對科創(chuàng)企業(yè)需求的反應(yīng)迅速；中小銀行產(chǎn)品創(chuàng)新敏捷，可以形成獨特的核心競爭力，發(fā)展穩(wěn)定的客戶資源。商業(yè)銀行持續(xù)加強和優(yōu)化科創(chuàng)金融服務(wù)，既是全面深入貫徹新發(fā)展理念，落實科創(chuàng)金融服務(wù)戰(zhàn)略部署的要求，也是推動經(jīng)濟高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展的題中之義。

商業(yè)銀行發(fā)展科創(chuàng)金融的難點

商業(yè)銀行的授信模式與科創(chuàng)企業(yè)的估值之間匹配程度低。銀行側(cè)重于資產(chǎn)抵押類的傳統(tǒng)信貸投放，基于歷史授信、供應(yīng)鏈授信等傳統(tǒng)模式較為關(guān)注企業(yè)規(guī)模，且流程多、審批雜、周期長。而科創(chuàng)企業(yè)圍繞技術(shù)研發(fā)和技術(shù)人才搭建發(fā)展框架，企業(yè)價值基于業(yè)績成長或自由現(xiàn)金流，銀行傳統(tǒng)授信與科創(chuàng)企業(yè)估值方式的差異導(dǎo)致供需兩側(cè)的互斥，銀行供給的服務(wù)難以匹配科創(chuàng)企業(yè)的融資需求。

銀行風(fēng)控手段的單一滯后與科創(chuàng)企業(yè)的快速變化之間難以匹配。傳統(tǒng)銀行服務(wù)的企業(yè)大多是成熟期企業(yè)，政策、市場、客戶、技術(shù)較為穩(wěn)定，通過封閉化還款等手段可以把控風(fēng)險，而高成長、高風(fēng)險、輕資產(chǎn)的科創(chuàng)企業(yè)，缺少信用、經(jīng)營、風(fēng)險方面的記錄，缺少必要的增信措施，銀行自身的數(shù)據(jù)整合與治理能力弱，數(shù)據(jù)安全、技術(shù)漏洞多發(fā)，前、中、后臺企業(yè)數(shù)據(jù)共享不暢問題，使得商業(yè)銀行授信管理面臨較大的壓力，難以為較高風(fēng)險的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供精準的產(chǎn)品和服務(wù)。

銀行的風(fēng)險分散模式與科創(chuàng)企業(yè)的較低成本需求之間不匹配。銀行缺乏基于投行邏輯的信貸投資體系，主要依靠與政府及市場專業(yè)機構(gòu)等多部門進行業(yè)務(wù)協(xié)同的風(fēng)險分擔(dān)機制，更偏重風(fēng)險的外部消散。但企業(yè)擔(dān)保機構(gòu)與財政的風(fēng)險資金補償成本會提高信貸資金成本，且大數(shù)據(jù)涉企政務(wù)信息的整合度及開放度方面有嚴格限制，這些都會增加科創(chuàng)企業(yè)的融資成本，從而難以形成對科創(chuàng)企業(yè)的有效金融支持。

銀行單調(diào)化的產(chǎn)品服務(wù)與科創(chuàng)企業(yè)綜合化的需求之間不匹配。部分銀行針對科創(chuàng)企業(yè)基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研發(fā)、研產(chǎn)一體化等科研項目創(chuàng)設(shè)研發(fā)貸、專利貸等，根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)初創(chuàng)期、成長期和成熟期等不同階段開展投貸聯(lián)動、成果轉(zhuǎn)化貸、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸等產(chǎn)品，但缺乏針對客群及其成長階段的分類產(chǎn)品服務(wù)體系，影響了金融支持科技創(chuàng)新的效果。

商業(yè)銀行發(fā)展科創(chuàng)金融的實踐

目前，一些商業(yè)銀行從組織架構(gòu)重構(gòu)、盡調(diào)審批模式、風(fēng)險分散管理、資源協(xié)同配置、考核評價機制等方面進行探索，為科創(chuàng)金融發(fā)展開辟出若干路徑。例如，在組織架構(gòu)重構(gòu)方面，中國工商銀行構(gòu)建了“1+1+9+N”(省分行科創(chuàng)金融發(fā)展委員會+科創(chuàng)金融服務(wù)中心+9家新市場特色支行+N家先行先試支行)專屬專營機制，發(fā)揮特色化經(jīng)營優(yōu)勢，賦能科創(chuàng)企業(yè)，為重點科研項目的落地提供綜合化金融支持，為科研人才的金融需求提供專屬化的金融服務(wù)。在盡調(diào)審批模式方面，中國建設(shè)銀行打造了“企業(yè)經(jīng)營+技術(shù)+團隊”一體化的分析體系，構(gòu)建了智能化、綜合化、撮合化的管理平臺，有效對接科創(chuàng)企業(yè)的項目。在風(fēng)險分散管理方面，鄭州銀行引入風(fēng)險分擔(dān)機制，一方面，與各地政府積極對接建立風(fēng)險補償資金池，如果項目出險，企業(yè)所在地政府可與鄭州銀行按比例承擔(dān)；另一方面，引入地方政府擔(dān)保公司，嘗試運用擔(dān)保機制化解部分風(fēng)險。在資源協(xié)同配置方面，中原銀行建立政府、保險、擔(dān)保、基金等機構(gòu)的合作機制，形成對投資科創(chuàng)企業(yè)的風(fēng)險分擔(dān)與收益分享機制，緩釋投融資風(fēng)險。在考核評價方面，興業(yè)銀行在鼓勵試錯、允許試錯的基礎(chǔ)上，提高不良容忍率，加大對科創(chuàng)企業(yè)的支持。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，中國銀行打造了“商行+多元化金融”“貸款+直接投資”“融資+融智”等多種服務(wù)模式，推出知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、“專精特新”貸等系列產(chǎn)品，大力支持科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。

一些銀行基于投行邏輯探索信貸投資決策能力的提升路徑。例如，招商銀行上海分行注重投研一體化，審貸專員各聚焦一兩個重點行業(yè)，通過加強行業(yè)研究，理解風(fēng)險要點，提升行業(yè)認知水平，實現(xiàn)信用授信占比提高，有力支持科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展。上海農(nóng)商銀行重視行業(yè)研究，一方面，注重科創(chuàng)企業(yè)的先導(dǎo)研究，重點關(guān)注新能源汽車、高端裝備、集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等行業(yè)，不斷增強對行業(yè)發(fā)展的認知能力和科創(chuàng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的金融支持能力；另一方面，依據(jù)核心技術(shù)、專利轉(zhuǎn)化、人才流動等，建立科創(chuàng)企業(yè)評價體系，增強科創(chuàng)金融的有效供給能力。此外，一些銀行從激勵角度提升發(fā)展能力與信心。例如，南京銀行上海分行通過差異化授信和容錯機制，在完善科創(chuàng)企業(yè)白名單的基礎(chǔ)上，落實盡職免責(zé)，強化核心能力建設(shè)，增強發(fā)展動能。上海銀行對滿足授信標準的科創(chuàng)企業(yè)、對符合上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的相關(guān)企業(yè)分別給予70%、50%的經(jīng)濟資本調(diào)整系數(shù)，并通過評審、考核，鼓勵引導(dǎo)資源傾斜，以自身能力的成長全方位支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。

中小銀行發(fā)展科創(chuàng)金融的建議

為增強科創(chuàng)金融服務(wù)供給能力，中小銀行需要從授信策略、服務(wù)機制、產(chǎn)品創(chuàng)新、營銷模式、外部合作、風(fēng)險分擔(dān)等方面進行系統(tǒng)變革，提高內(nèi)生發(fā)展能力。

授信策略

以投行邏輯建立基于未來授信模式的服務(wù)策略，在研究層面建立宏觀、中觀、微觀相結(jié)合的評價模型，研判科創(chuàng)企業(yè)的成長性，通過綜合化的信貸支持，分享其成長收益和投資收益。

在宏觀層面，要對我國經(jīng)濟政策、財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等進行分析預(yù)判，把握宏觀經(jīng)濟發(fā)展趨勢與產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，為順應(yīng)產(chǎn)業(yè)周期提供依據(jù)。在中觀層面，要從行業(yè)供需判斷行業(yè)景氣程度以及持續(xù)時間。根據(jù)行業(yè)外部政策變化、內(nèi)部供給變化分析供給情況，依據(jù)下游開工、庫存狀況預(yù)判需求情況，結(jié)合供需關(guān)系研判行業(yè)景氣程度與維系時間。在微觀層面，要從企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、主營產(chǎn)品價格、主營產(chǎn)品成本角度分析企業(yè)利潤增長的確定性，按照自由現(xiàn)金流等方法予以估值，在合理估值范圍內(nèi)實施投資，并增強融智等綜合服務(wù)，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供切實有效的支持（見圖1）。

圖1 基于跨維度的科創(chuàng)金融服務(wù)模式

服務(wù)機制

建立研究、差異化授信、貸后動態(tài)管理的專班服務(wù)機制，圍繞科創(chuàng)企業(yè)需求“痛點”，做深做透科創(chuàng)金融服務(wù)。

研究專班。宏觀層面依托外部專家、中觀層面借助行業(yè)專家、微觀層面憑借內(nèi)部專家，共同完成方案評價。在構(gòu)建核心能力的基礎(chǔ)上，根據(jù)對科創(chuàng)企業(yè)分層聚類、全生命周期的發(fā)展階段創(chuàng)新產(chǎn)品，形成內(nèi)涵式發(fā)展能力?；诳缇S度的科創(chuàng)金融服務(wù)方案，在宏觀層面，借助銀行首席經(jīng)濟學(xué)家、特聘專家、特聘導(dǎo)師等力量，結(jié)合中央政治局會議、中央經(jīng)濟工作會議精神，對宏觀經(jīng)濟形勢進行研判，對貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、科技政策等進行預(yù)判，形成宏觀指導(dǎo)意見；在中觀層面，依據(jù)行業(yè)專家力量，通過對深耕行業(yè)的技術(shù)專家、營銷專家訪談，行業(yè)上下游企業(yè)調(diào)研等方式，形成訪談結(jié)論；在微觀方面，憑借內(nèi)部智庫與跨條線業(yè)務(wù)專家，對企業(yè)成長性進行分析，并對企業(yè)價值進行評估，制定投資決策方案。

差異化授信專班?？傂袑用娼M織審批專班，制定特定的審批流程，授權(quán)下放授信審批和產(chǎn)品創(chuàng)新權(quán)限，單列信貸規(guī)模。根據(jù)模型評價情況，客群部門牽頭，審批、投行、研究規(guī)劃辦等相關(guān)部門配合組建敏捷小組，針對特定客戶制定服務(wù)方案，在傳統(tǒng)授信、資本市場、風(fēng)險投資等板塊開展綜合化合作，從授信額度、利率成本等多方面給予科創(chuàng)企業(yè)靈活支持，和企業(yè)共成長，分享企業(yè)成長的紅利。分行層面，依托于地方優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)，成立科創(chuàng)專審團隊，負責(zé)科創(chuàng)企業(yè)授信審批，打破傳統(tǒng)審批困境。同時，結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)分布規(guī)律，在合適的地區(qū)優(yōu)先設(shè)立科創(chuàng)部或?qū)Ｂ殘F隊，優(yōu)先服務(wù)重點地區(qū)的科創(chuàng)企業(yè)，或?qū)?yōu)勢產(chǎn)業(yè)地區(qū)給予差異化策略安排，包括機制、產(chǎn)品、額度、利率等，以調(diào)動分行服務(wù)的積極性。

貸后動態(tài)管理專班。組織力量持續(xù)跟蹤相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、市場景氣趨勢、客戶需求反饋、技術(shù)發(fā)展前沿問題等，對發(fā)展拐點進行預(yù)判，建立資產(chǎn)管理預(yù)案，確保資產(chǎn)安全。

產(chǎn)品創(chuàng)新

一方面，為不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)提供有針對性的創(chuàng)新產(chǎn)品。例如，解決初創(chuàng)期科創(chuàng)企業(yè)缺信用的投貸聯(lián)動模式、解決成長期科創(chuàng)企業(yè)缺信息的網(wǎng)格化模式、解決成熟期科創(chuàng)企業(yè)缺產(chǎn)品的全周期金融服務(wù)試點模式；另一方面，為不同客群的科創(chuàng)企業(yè)提供精準性創(chuàng)新產(chǎn)品。聚焦國家戰(zhàn)略，全力支持國家級戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，在傳統(tǒng)“商行”服務(wù)基礎(chǔ)上為科創(chuàng)企業(yè)提供專屬化服務(wù)，開發(fā)科技企業(yè)專屬的信貸產(chǎn)品，或者為科創(chuàng)企業(yè)提供“投行類”服務(wù)，通過圍繞成長性為企業(yè)提供綜合化的信貸資金、發(fā)債、并購貸款、理財資金對接投行項目等支持，形成多層次、廣覆蓋的科技金融產(chǎn)品體系。

營銷模式

圍繞營銷線索、客群分層、產(chǎn)品對接等方面，對服務(wù)模式進行安排，形成完善的服務(wù)鏈條。

營銷線索。一是“自上而下”的線索。根據(jù)宏觀經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)政策，獲取營銷線索。2022年中央經(jīng)濟工作會議與2023年《政府工作報告》均強調(diào)消費的重要性，可以挖掘必消品類科創(chuàng)企業(yè)的投資機會，例如，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的種子、植物提取物等企業(yè)的投資機會，電力領(lǐng)域的特高壓、氫儲能等投資線索；二是“自下而上”的線索，從科技相關(guān)部門、行業(yè)協(xié)會、企業(yè)園區(qū)的企業(yè)交流會等獲取營銷線索，或依據(jù)行業(yè)類別進行分析，識別總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率逐季度降低的行業(yè)投資機會，然后結(jié)合宏觀政策導(dǎo)向，找到相應(yīng)的投資線索。

客群分層。從科創(chuàng)企業(yè)初創(chuàng)、成長、成熟階段以及生物醫(yī)藥、集成電路、高端裝備、新能源汽車、人工智能等行業(yè)維度，對服務(wù)企業(yè)進行分類，結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展階段特點、金融需求和風(fēng)險特征，分門別類制定專屬化服務(wù)方案，提升服務(wù)精準性。

外部合作

支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展需要金融機構(gòu)與政府、同業(yè)機構(gòu)、第三方機構(gòu)合作，形成生態(tài)圈。一是加強銀行內(nèi)部協(xié)同聯(lián)動，拓寬科創(chuàng)企業(yè)客戶獲取渠道，為客戶提供多元化服務(wù)，增強客戶黏性；二是加強銀政合作，對科創(chuàng)企業(yè)提供風(fēng)險補償或貼息，拓展科創(chuàng)企業(yè)服務(wù)覆蓋面，增強發(fā)展動力；三是加強同業(yè)合作，借助同業(yè)機構(gòu)的信息和專業(yè)優(yōu)勢，為科創(chuàng)企業(yè)提供全生命周期的服務(wù)。

風(fēng)險分擔(dān)

中小銀行需通過政府風(fēng)險補充基金、銀保合作、強化中介力量等，實現(xiàn)風(fēng)險分擔(dān)，擴大服務(wù)邊界。一是創(chuàng)新政府財政引導(dǎo)，提高資金使用效率。對科創(chuàng)企業(yè)融資項目提供風(fēng)險補償或貼息，通過政府資金的市場化、專業(yè)化運作，達到改進服務(wù)和提高資金使用效率的“雙贏”目標。二是發(fā)揮保險功能作用，積極主動與科技企業(yè)對接，開發(fā)“政銀?！焙献鳟a(chǎn)品，推廣“保險＋融資”聯(lián)動機制。切實提升對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險管理水平；三是大力發(fā)展中介服務(wù)和技術(shù)市場，吸引知識產(chǎn)權(quán)管理、技術(shù)交易、保險中介服務(wù)、信用管理、風(fēng)險分擔(dān)等機構(gòu)共同發(fā)展，為銀行保險金融機構(gòu)借助外腦提供便利，滿足科創(chuàng)金融對專業(yè)化中介服務(wù)的需求，解決科創(chuàng)企業(yè)評級難、資產(chǎn)價值評估難、項目評審難等問題。

保障機制

從資源配置、激勵機制、技術(shù)支撐等方面做好保障，推動科創(chuàng)金融高質(zhì)量發(fā)展。

資源配置。一是通過考核導(dǎo)向強化資源配置，提升科創(chuàng)金融服務(wù)的積極性。通過提高科創(chuàng)企業(yè)信貸占比、融資覆蓋率、首貸覆蓋面等指標權(quán)重支持金融資源向科創(chuàng)企業(yè)傾斜。提高貸款不良容忍度，完善盡職免責(zé)制度，解決對科創(chuàng)企業(yè)“不敢貸、不能貸、不愿貸”的問題。二是建立總分支協(xié)同、跨部門協(xié)調(diào)的機制，共同推動業(yè)務(wù)落地，在業(yè)務(wù)承做中培育人才、鍛煉人才、發(fā)展人才。三是以科技服務(wù)業(yè)務(wù)為導(dǎo)向，加強科技資源支撐，通過推進線上化的貸款產(chǎn)品和風(fēng)控模型建設(shè)，實現(xiàn)高效便捷的流程化管理，全面提升服務(wù)質(zhì)效。

激勵機制。根據(jù)《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強的指導(dǎo)意見》，對科技企業(yè)執(zhí)行差異化的“三查”標準：貸前調(diào)查可不完全以企業(yè)歷史業(yè)績和擔(dān)保條件作為放貸標準，提高企業(yè)股權(quán)投資可獲得性、研發(fā)能力、技術(shù)優(yōu)勢、團隊穩(wěn)定性與市場前景等要素的權(quán)重；貸時審查可配置專職審查人和審批人，建立單獨的審批通道，優(yōu)化審批流程；貸后檢查可參考外部合作投資機構(gòu)掌握的信息，關(guān)注企業(yè)成長性和后續(xù)融資進度，統(tǒng)籌考慮企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力。在增強銀行服務(wù)能力的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新審批機制，提升對科創(chuàng)企業(yè)的支持力度，踐行中小銀行的責(zé)任擔(dān)當(dāng)。

技術(shù)支撐。一是推進科創(chuàng)金融數(shù)字化建設(shè)，運用金融科技對科創(chuàng)企業(yè)畫像，了解科創(chuàng)企業(yè)的金融需求；二是運用金融科技優(yōu)化服務(wù)流程，提升服務(wù)效率，降低服務(wù)成本，提升用戶體驗；三是增強科創(chuàng)金融服務(wù)的可持續(xù)性，運用大數(shù)據(jù)、人工智能等，創(chuàng)新完善針對科創(chuàng)企業(yè)的信用評價模型和批量授信審批機制。