7月中旬以來，以電煤庫存、港口庫存為代表的沿海地區(qū)的動力煤庫存水平整體進入下降通道，是7月下旬開始沿海地區(qū)現貨動力煤價格持續(xù)下行的主要原因之一。截至8月11日，北方港口平倉的普通品質5500kcal/kg 和5000kcal/kg 的現貨煤價分別為830 元/t 左右和720 元/t 左右，比7 月中旬的近期高點普遍下降60元/t左右。

綜合分析多項相關數據表明，沿海地區(qū)的動力煤“去庫”行動似乎仍然在進行之中，將繼續(xù)對沿海地區(qū)現貨動力煤價格帶來下降壓力。

第一，沿海地區(qū)電煤庫存高位回落。截至8 月10日，“CCTD沿海8省動力煤終端用戶數據”所覆蓋發(fā)電企業(yè)的電煤庫存量為3596.1 萬t，盡管高出2022 年同期703.5 萬t、高出合理水平600 萬t 左右（見附圖1），“去庫”壓力仍然比較大，但已經比7月9日的近期高點減少147.8萬t。

第二，全國港口動力煤庫存顯著減少。中國煤炭市場網的數據顯示（見附圖2），截至8 月7 日，CCTD 全國主流港口的動力煤庫存量為6824.6 萬t，盡管仍然高出2022年同期797.4萬t，“去庫”壓力繼續(xù)存在，但是已經比6 月7 日的年內高點大幅減少952.9 萬t；期間，動力煤下水核心港口——“北方四港”（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港）的動力煤庫存量在8 月11 日已經降至2466.1 萬t 的合理水平，比5月底的高點大幅減少576.1萬t。

第三，“去庫”過程尚未結束。8月7日開始的近1 周來，“北方四港”錨地待裝煤炭船舶數量快速降至60 艘左右的顯著超低水平（見附圖3），國內船舶煤炭運價也持續(xù)低位運行，預示發(fā)電企業(yè)、在港口經營的貿易企業(yè)的“去庫”行動不但沒有結束，反而仍然在持續(xù)推進之中，將繼續(xù)抑制消費企業(yè)和下游的煤炭貿易企業(yè)對北方港口現貨動力煤的采購。