王艷麗（教授），宋浩源，張無雙

一、引言

作為我國現(xiàn)代企業(yè)制度的重要組成部分，黨組織參與公司治理主要是指通過在公司內(nèi)部設立黨組織，來促使黨組織參與到公司的治理過程中，從而提高其經(jīng)營效率（強舸，2019）。2022 年10 月16 日，黨的二十大報告指出，要完善公司治理中黨的領導體系，進一步明確黨在公司治理中的核心地位。基于此，黨組織參與公司治理是公司獲取競爭優(yōu)勢的重要保障，建立黨組織治理體系有利于促使企業(yè)與政府建立信息溝通橋梁，從而提高政府與企業(yè)之間的溝通質(zhì)量。

審計作為外部監(jiān)督機制，已成為企業(yè)財務體系不可或缺的重要組成部分，而審計定價的影響因素一直是公司財務與審計領域的重要研究話題，現(xiàn)有文獻關(guān)于審計定價的研究主要圍繞管理者特征、公司內(nèi)部治理以及公司外部融資環(huán)境三個方面展開。首先，企業(yè)管理者掌握著企業(yè)發(fā)展的重要決策權(quán)，加之企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離很大程度上提高了高管機會主義和自利行為發(fā)生的概率（Bendahan 等，2015），因此，結(jié)合我國特有的社會關(guān)系背景以及美國虛假財務報告委員會發(fā)起人委員會（COSO）對審計人員評估公司審計風險的相關(guān)要求，公司的管理層特征是審計師所要考慮的一項重要因素。其次，根據(jù)現(xiàn)代風險導向?qū)徲嬂碚摽芍緝?nèi)部的治理狀況也是審計定價關(guān)注的重點之一（闞京華和謝娟，2017）。當公司治理體系較為完善時，企業(yè)風險以及代理沖突發(fā)生的概率就會降低，從而縮減審計師的審計程序范圍以及審計資源投入，而當公司治理體系存在缺陷時則相反。最后，從證券市場的角度出發(fā)，企業(yè)外部融資環(huán)境也是審計定價所要考慮的因素?，F(xiàn)有研究主要從股價崩盤、聲譽損失、制度監(jiān)督以及投資者情緒等方面展開，當企業(yè)所處的外部融資環(huán)境較差時，審計師出于穩(wěn)健性的考慮則會相應提高審計定價來對沖風險。

本文選擇2008～2020年3304家非金融類A股上市公司的26035個觀測值開展實證檢驗。研究結(jié)果表明：黨組織參與公司治理可以有效降低審計定價，并且通過工具變量法、更換被解釋變量、解釋變量滯后一期、DID以及更改樣本區(qū)間等穩(wěn)健性檢驗發(fā)現(xiàn)結(jié)果依然成立。影響渠道檢驗發(fā)現(xiàn)，相比一般企業(yè)，黨組織參與公司治理企業(yè)的代理成本和企業(yè)風險更低。拓展性分析發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)外部環(huán)境較好以及內(nèi)部控制較為完善時，黨組織參與公司治理與審計定價之間的關(guān)系更顯著。

本文的研究貢獻主要體現(xiàn)在：第一，在政策方面為黨組織參與公司治理的相關(guān)制度改革提供了新的方向。自黨的十八大以來，我國關(guān)于黨組織參與公司治理的相關(guān)改革措施一直在推進，但目前的企業(yè)黨組織相關(guān)制度存在著較為模式化的特征，即主要從企業(yè)內(nèi)部治理需求出發(fā)進行設定，缺乏對企業(yè)外部監(jiān)管制度（如審計）的考慮。因此，本文為如何結(jié)合審計特征制定更為有效的黨組織治理制度提供了政策優(yōu)化的新方向。第二，在理論方面為黨組織參與公司治理的相關(guān)研究提供了新的研究視角。根據(jù)現(xiàn)有文獻可知，黨組織參與公司治理研究主要集中在管理層特征、企業(yè)內(nèi)部治理以及企業(yè)外部融資環(huán)境三個方面，卻鮮有文獻涉及其與審計定價的關(guān)系。本文從該點出發(fā)，闡述了黨組織參與公司治理與審計定價之間的理論關(guān)系，實證檢驗了黨組織參與公司治理主要通過緩解代理沖突、降低企業(yè)風險來降低審計定價，從而為黨組織參與公司治理的相關(guān)理論研究提供了新的思路與視角。第三，在公司治理方面為黨組織參與完善企業(yè)內(nèi)部控制體系提供了新的指引。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度體系可知，傳統(tǒng)公司治理結(jié)構(gòu)的模式、運營效率以及管理狀況的不同，都會對企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生不同的影響?；诖耍疚膹狞h組織參與公司治理角度出發(fā)，通過構(gòu)建黨組織參與公司治理與外部審計監(jiān)督的數(shù)據(jù)模型，來探究中國企業(yè)黨組織參與公司治理模式與西方傳統(tǒng)公司治理模式的差異，從而進一步剖析中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度的理論內(nèi)涵，為現(xiàn)代中國式公司治理以及內(nèi)部控制體系的完善提供新的指引。

二、文獻回顧與假設提出

（一）文獻回顧

1.黨組織參與公司治理的經(jīng)濟后果。現(xiàn)有關(guān)于黨組織參與公司治理的研究主要從兩個方面展開：

一方面從企業(yè)經(jīng)營視角出發(fā)，研究黨組織通過緩解代理沖突、降低企業(yè)經(jīng)營風險進而達到治理目的。首先，根據(jù)委托代理理論可知，出于實現(xiàn)自身利益最大化的目的，理性的管理者可能做出損害股東利益的決策，從而損害公司的經(jīng)營業(yè)績。事實上，黨組織作為企業(yè)治理過程中重要的監(jiān)督機制，對于緩解代理沖突、提高企業(yè)業(yè)績發(fā)揮著關(guān)鍵作用（柳學信等，2020；任廣乾和田野，2018），且長期以來黨組織和政府一直掌握著國有企業(yè)的人事任免權(quán)，始終發(fā)揮著為企業(yè)“把關(guān)定向”的頂層設計功能，因此伴隨著黨組織參與公司治理范圍的不斷擴大，在保證經(jīng)理人獲得較高自主權(quán)的同時也降低了企業(yè)的代理成本（王元芳和馬連福，2014）。其次，有效的公司治理機制可以顯著提高公司的風險承擔水平（李明輝和程海艷，2020）?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，黨組織參與公司治理在降低經(jīng)營風險方面發(fā)揮了積極的作用，并且由于不同企業(yè)所面臨的經(jīng)營風險各有差異，導致黨組織參與企業(yè)治理的形式、力度也各不相同?；诖?，可以發(fā)現(xiàn)當企業(yè)面臨較高經(jīng)營風險時，黨組織在企業(yè)中的核心地位會被凸顯出來，在幫助減少管理層機會主義行為的同時也幫助股東積累了財富。

另一方面從企業(yè)融資視角出發(fā)，促使企業(yè)防范化解投融資風險，穩(wěn)步推進黨組織參與公司治理的引領作用。當企業(yè)面臨的外部融資風險較大時，黨組織對于防范化解企業(yè)投融資風險發(fā)揮著重要作用。首先，黨組織參與公司治理可以有效緩解企業(yè)內(nèi)外部信息不對稱，抑制企業(yè)的非效率投資行為，從而保證企業(yè)有效地實現(xiàn)資源分配和統(tǒng)籌規(guī)劃。其次，黨組織在一定程度上可以被視為政府“有形之手”對宏觀投融資市場進行潛在調(diào)控，從而抑制企業(yè)過度投資行為（Hao 和Lu，2018）。最后，黨組織在抑制非金融企業(yè)“脫實向虛”、促進實體經(jīng)濟發(fā)展方面也發(fā)揮了重要作用。

從以上研究可以發(fā)現(xiàn)，黨組織參與公司治理對企業(yè)行為的影響涉及多個方面且具有一定的綜合性。

2.審計定價的影響因素。隨著近幾年審計需求理論、風險導向?qū)徲嬂碚摰陌l(fā)展，傳統(tǒng)的審計定價影響因素已不完全符合現(xiàn)代企業(yè)治理特征，因此結(jié)合審計定價函數(shù)以及相關(guān)文獻，本文從以下三個方面來分析影響審計定價的因素：首先，高管契約作為企業(yè)這一契約集合體的重要組成部分，其自身的特征對審計定價具有顯著影響（蔡春等，2015）。基于有限理性假設，高管出于構(gòu)建商業(yè)帝國、謀取私利的動機，會加劇與企業(yè)股東之間的代理沖突，從而增加公司未來審計錯報的風險。當審計師發(fā)現(xiàn)被審計單位具有較高舞弊風險時，會加大審計投入來保證其審計報告的真實性，此時，為了對沖額外的審計投入，審計師的審計定價會相應提高。其次，從公司內(nèi)部治理角度來看，現(xiàn)有研究主要關(guān)注盈余管理對審計定價的影響。當被審計單位存在盈余管理行為時，其真實的信息將會被扭曲，從而增加審計成本以及訴訟風險，此時理性的審計師會擴大審計范圍，同時提高審計收費以獲得相應的風險補償。最后，從公司外部投融資環(huán)境來看，現(xiàn)有研究中企業(yè)金融化（杜勇等，2019）、投資者關(guān)注度（莫冬燕等，2020）以及信息披露（鄭建明和孫詩璐，2020）等也是影響審計定價的重要外部因素。因此，可以發(fā)現(xiàn)無論是企業(yè)內(nèi)部環(huán)境還是外部環(huán)境，審計定價的影響因素也愈加呈現(xiàn)出多元化和綜合化的特征。

（二）假設提出

近年來，黨組織參與公司治理的相關(guān)制度不斷完善，其在提高公司治理效能的同時，也為公司的長期發(fā)展奠定了初步的制度基礎。一方面，企業(yè)通過黨組織參與公司治理來完善內(nèi)部控制，減少管理層的機會主義行為，從而達到緩解代理沖突的效果；另一方面，黨組織充當企業(yè)與政府之間的紐帶與橋梁，使其相比其他企業(yè)更容易獲得所需的資源，以降低企業(yè)日常經(jīng)營的風險。審計作為輔助企業(yè)財務體系高效運行的外部監(jiān)督機制，在約束企業(yè)機會主義行為以及風險動機方面也發(fā)揮著重要作用。因此，黨組織參與公司治理對于企業(yè)外部審計的相關(guān)影響機制也是值得研究的學術(shù)問題。

學者們對黨組織參與公司治理的影響后果也做了許多論述，如提高企業(yè)績效（柳學信等，2020）、促進企業(yè)創(chuàng)新（李明輝和程海艷，2021）、完善信息披露（鮑曉靜和李亞超，2021）、降低投融資風險（Kim 和Zhang，2016）以及維護員工權(quán)益（Ji等，2018）等，許多管理者也借鑒這些研究成果不斷完善企業(yè)的內(nèi)部治理體系。然而，雖然黨組織參與公司治理的制度因素與環(huán)境因素都是十分明確的，但在真正的實踐過程中仍然與理論存在著較大的差距，因此，進一步研究黨組織參與公司治理的影響后果具有十分重要的理論與實踐意義?；谝陨戏治隹梢园l(fā)現(xiàn)，黨組織參與公司治理與審計師之間的聯(lián)動治理效應對于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用，而作為審計師最關(guān)注的部分——審計定價，其與黨組織參與公司治理的關(guān)系是怎樣的？二者之間的作用機制有哪些？

一方面，黨組織參與公司治理有助于降低企業(yè)代理成本，進而降低審計收費。黨組織參與公司治理將會形成更嚴格的約束，從而減少高管機會主義行為，緩解代理沖突?，F(xiàn)有關(guān)于代理成本的研究將代理成本分為三個部分，即股東與管理層的代理成本、股東與債權(quán)人的代理成本和企業(yè)內(nèi)部各部門的代理成本。首先，黨組織參與治理的企業(yè)通過建立更加完善的高管監(jiān)督與激勵機制，促使高管約束自身的機會主義行為，更多地站在企業(yè)整體層面來思考問題。同時，通過發(fā)揮黨所特有的組織溝通與協(xié)調(diào)能力，更好地緩解股東與管理層之間的信息不對稱，從而達到降低代理成本的目的。其次，站在債權(quán)人的角度，債權(quán)人在與股東簽訂合同時往往會設定“限制性條款”來保證自身利益不受損，而是否有黨組織參與治理是企業(yè)內(nèi)部管理機制完善與否的重要表現(xiàn)。因此，債權(quán)人也會根據(jù)黨組織參與公司治理的程度來權(quán)衡是否減少“限制性條款”，這會降低股東與債權(quán)人之間的代理成本。最后，根據(jù)成本效益原則可知，企業(yè)每個部門都存在著提高自身效益的潛在動機，且股東也會出于提高整體效益的考慮，促使各部門在合理范圍內(nèi)競爭，這在一定程度上會阻礙各部門之間的信息傳遞效率。而黨組織的嵌入對于企業(yè)各部門之間的協(xié)調(diào)合作起到了良好的促進作用，因此，黨組織參與公司治理對于降低企業(yè)內(nèi)部各部門之間的代理成本具有十分積極的意義?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)高管的機會主義行為越多，即代理成本越高，相應的審計難度越大，審計成本也會越高，從而使得審計定價相應提升（Francis等，2006）。因此，本文認為黨組織參與公司治理可以通過降低企業(yè)代理成本來降低審計收費。

另一方面，黨組織參與公司治理有助于降低企業(yè)風險，進而降低審計收費。本文將企業(yè)所面臨的風險分為內(nèi)部風險和外部風險兩類。首先，從企業(yè)的內(nèi)部風險來看，一般認為當企業(yè)治理水平較差時，其所面臨的經(jīng)營風險和技術(shù)風險都會增大。如戴娟萍和鄭賢龍（2015）發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督機制時，容易低估經(jīng)營項目的風險性和不確定性，從而提升公司承擔的風險水平。黨組織參與公司治理則被認為是有效的內(nèi)部監(jiān)督機制，有助于降低企業(yè)的風險承擔水平。其次，從企業(yè)外部風險來看，當公司所處環(huán)境中法律制度尚不完善以及市場受各種因素影響波動較大時，會在一定程度上加大企業(yè)所面臨的風險。此外，根據(jù)資源依賴理論可知，當面臨的外部投資風險與制度風險不確定時，黨組織參與公司治理能夠起到一定的兜底作用，緩沖企業(yè)所面臨的外部風險（李明輝和程海艷，2020）。最后，結(jié)合公司風險導向?qū)徲嬂碚摽芍硇越?jīng)濟人會存在雇傭高質(zhì)量審計來降低企業(yè)自身風險的動機，同理在面臨風險可能增加的情況時，審計師為了保證自身的審計質(zhì)量，則需要加大審計力度，這就要求增加審計內(nèi)容、投入更多的審計時間和人力，從而提高審計收費。

基于以上分析，本文認為，黨組織參與公司治理主要通過降低代理成本和企業(yè)風險來降低審計收費。由此提出如下假設：

H1：黨組織參與公司治理能降低審計定價。

三、研究設計

（一）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇

本文以2008～2020 年A 股上市公司為研究對象，探討黨組織參與公司治理對審計定價的影響機制。由于黨組織參與公司治理的相關(guān)數(shù)據(jù)難以獲得，本文通過手工收集上市公司董監(jiān)高相關(guān)信息，構(gòu)建黨組織參與公司治理的兩類變量來進行研究。審計定價與控制變量數(shù)據(jù)均來自CSMAR 數(shù)據(jù)庫。對初始數(shù)據(jù)進行如下篩選：①刪除PT、ST以及?ST的上市公司樣本；②刪除金融行業(yè)的研究樣本；③刪除樣本中的缺失值。最終得到3304 家A 股上市公司的26035 個樣本觀測值，并針對連續(xù)型變量，在1%和99%分位上進行winsorize處理，從而消除異常值的影響。

（二）模型設定與變量定義

本文借鑒衛(wèi)聰慧等（2021）的研究方法，建立固定效應模型（1），來驗證黨組織參與公司治理對審計定價的影響。

模型（1）中，被解釋變量Audit_fee 是審計定價，采用上市公司年報中披露的審計定價加1取自然對數(shù)來表示。解釋變量為黨組織參與公司治理，包括：董監(jiān)高中黨員占比（CCP1）；董監(jiān)高中是否有黨員（CCP2），若董監(jiān)高中有黨員則CCP2取1，否則取0。本文選取如下控制變量：首先，控制關(guān)于企業(yè)財務特征的變量，如公司規(guī)模（Size）、財務杠桿（Leverage）、企業(yè)成長性（Growth）以及現(xiàn)金流波動性（Cashflow）；其次，引入其他特征變量，如產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe）、機構(gòu)投資者持股比例（Fshare）、董事會規(guī)模（BoardScale）以及股權(quán)質(zhì)押（Pledge）；最后，引入有關(guān)審計的變量，如是否是“四大”審計（Big4）、審計意見（Opinion）、被審計單位存貨占比（Lnv）以及應收賬款占比（Rec）等。具體變量定義見表1。

表1 變量定義

（三）描述性統(tǒng)計

本文的描述性統(tǒng)計結(jié)果如表2所示。從表2中可以看出，被解釋變量審計定價（Audit_fee）的均值為13.640，標準差為0.668，說明樣本中不同企業(yè)的審計定價存在較大差距。解釋變量CCP1 的均值為0.126，說明我國董監(jiān)高中黨員占比較高，CCP2 的均值為0.614，說明我國企業(yè)中有一多半（61.4%）存在黨組織參與公司治理的現(xiàn)象。此外，在控制變量中：財務杠桿（Leverage）的均值為0.452，標準差為0.209，說明我國上市公司中大多數(shù)企業(yè)負債較為合理且差距不大；董事會規(guī)模（BoardScale）的均值為8.659，最大值為14，說明大部分上市公司董事會人數(shù)在8 人及以上；審計意見（Opinion）的均值為0.963，說明大多數(shù)企業(yè)都被出具了無保留審計意見。

表2 描述性統(tǒng)計

四、實證分析

（一）基準回歸分析

模型（1）的回歸結(jié)果如表3所示。為了提高模型檢驗的準確性，本文采用逐步加入控制變量的方法進行相應的回歸。在第（1）列和第（4）列，只控制了公司的財務特征，CCP1和CCP2的系數(shù)均為負，且分別在1%和5%的水平上顯著。在第（2）列和第（5）列，進一步引入其他公司特征變量，如產(chǎn)權(quán)性質(zhì)（Soe）、機構(gòu)投資者持股比例（Fshare）、董事會規(guī)模（BoardScale）以及股權(quán)質(zhì)押（Pledge）。從回歸結(jié)果可以看出，CCP1 和CCP2的系數(shù)分別為-0.067和-0.013，仍然顯著。在第（3）列和第（6）列中引入所有控制變量，回歸結(jié)果顯示，黨組織參與公司治理仍然與審計定價顯著負相關(guān)。

表3 黨組織參與公司治理與審計定價

從表3中第（1）～（3）列結(jié)果可知，不論是否增加控制變量，董監(jiān)高中黨員占比（CCP1）與審計定價均呈顯著負相關(guān)關(guān)系；從第（4）～（6）列結(jié)果可知，董監(jiān)高中是否有黨員（CCP2）與審計定價仍然顯著負相關(guān)。綜上表明，黨組織參與公司治理會降低審計定價，H1 得到驗證。

（二）穩(wěn)健性測試

1.工具變量法。為了緩解內(nèi)生性問題，本文參考鄭登津等（2020）的研究，選取企業(yè)所在地區(qū)與我國政治中心（北京）的地理距離的自然對數(shù)（Distance）作為工具變量來排除內(nèi)生性的影響。參考Coval 和Moskowitz（1999）的研究構(gòu)建模型（2），其中Lat和Lon分別代表企業(yè)所在城市i 的緯度和經(jīng)度，Latb 和Lonb 則分別代表北京的緯度和經(jīng)度，r 表示地球的半徑（約6378千米），π為圓周率（約等于3.14）。

首先，企業(yè)所在城市與我國政治中心的距離遠近在一定程度上反映了企業(yè)自身受黨組織治理影響的大小，因此企業(yè)所在地區(qū)與我國政治中心的地理距離與企業(yè)自身的黨組織治理水平高度相關(guān)，即距離越遠黨組織治理水平越低。其次，企業(yè)所在地區(qū)與我國政治中心的地理距離與審計定價無關(guān)。最后，弱工具變量的檢驗F 值分別為149.959 和28.120，通過了弱工具變量檢驗。表4 為工具變量的兩階段最小二乘法（2SLS）回歸結(jié)果，第（1）列和第（2）列顯示Distance與黨組織參與公司治理在1%的水平上顯著負相關(guān)，符合工具變量的相關(guān)性原則，并且第（3）列和第（4）列的第二階段回歸結(jié)果表明黨組織參與公司治理與審計定價顯著負相關(guān)，與前文主回歸結(jié)果一致，支持H1。

表4 工具變量法

2.更換被解釋變量。由于以上研究可能受被解釋變量衡量誤差的影響，本文采用上市公司年報審計定價與期末資產(chǎn)總額比值的自然對數(shù)（ln_Audit）替代審計定價（Audit_fee），重新進行回歸，主要回歸結(jié)果如表5 第（1）列和第（2）列所示，CCP1 和CCP2 與ln_Audit分別在1%和10%的水平上顯著負相關(guān)，這與主假設回歸結(jié)果完全吻合，說明結(jié)論可靠，H1仍然得到了驗證。

表5 更換被解釋變量與核心解釋變量滯后一期

3.核心解釋變量滯后一期。為了考察黨組織參與公司治理對審計定價的影響是否會隨時間而發(fā)生變化，本文將黨組織參與公司治理的相關(guān)變量滯后一期（L_CCP1、L_CCP2）來觀察黨組織參與公司治理與審計定價的關(guān)系，回歸結(jié)果如表5 第（3）列和第（4）列所示?？梢园l(fā)現(xiàn)L_CCP1、L_CCP2 與Audit_fee 均在1%的水平上顯著負相關(guān)。該結(jié)果再次驗證了H1，說明本文結(jié)論是穩(wěn)健的。

4.雙重差分檢驗。本文引入雙重差分法（DID）研究相關(guān)的外生沖擊事件對黨組織參與公司治理的影響。國務院辦公廳于2017 年頒布了《關(guān)于進一步完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的指導意見》，首次將黨建工作寫進公司章程，確立了黨組織成為公司法人治理機構(gòu)的正式組成部分。因此，選取2017年的這一政策沖擊構(gòu)建DID模型，如模型（3）所示：

其中，Post 為2017 年政策沖擊的虛擬變量，即2017 年及以后取值為1，之前取值為0。Controls 為模型（1）中的所有控制變量?；貧w結(jié)果如表6 第（1）列和第（2）列所示，可以看到Post×CCP1 和Post×CCP2 的系數(shù)均在1%的水平上顯著為負，說明結(jié)果仍然穩(wěn)健。

表6 雙重差分檢驗與更改樣本區(qū)間

5.更改樣本區(qū)間。2013年，中央組織部出臺《關(guān)于進一步規(guī)范黨政領導干部在企業(yè)兼職（任職）問題的意見》，在對黨員干部作風產(chǎn)生巨大影響的同時也極大地促進了黨組織參與公司治理的積極作用。因此，為避免該政策實施的干擾，本文剔除2013年數(shù)據(jù)重新進行回歸，具體結(jié)果如表6第（3）列和第（4）列所示，可以發(fā)現(xiàn)回歸結(jié)果并未發(fā)生實質(zhì)性變化，黨組織參與公司治理與審計定價仍顯著負相關(guān)，本文結(jié)論依然穩(wěn)健。

（三）影響渠道檢驗

根據(jù)H1的理論推導，黨組織參與公司治理可能通過兩個渠道影響審計定價：一是通過緩解代理沖突來降低審計定價；二是通過降低企業(yè)風險來降低審計定價?？紤]到中介效應逐步法分析本質(zhì)上是一種相關(guān)性分析，且該效應的估計可能存在偏誤，本文參考江艇（2022）的研究，進一步對上述渠道進行檢驗。

1.黨組織緩解代理沖突的影響渠道。前文提到代理成本主要分為股東與管理層的代理成本、股東與債權(quán)人的代理成本和企業(yè)內(nèi)部各部門的代理成本，因此分別選擇高管在職消費率、現(xiàn)金比率以及銷售費用率來度量以上三類代理成本。從表7 的回歸結(jié)果可以看出，黨組織參與公司治理可以通過降低高管在職消費、企業(yè)現(xiàn)金比率以及企業(yè)銷售費用率來降低代理成本，從而降低審計定價，所以降低代理成本是黨組織參與公司治理降低審計定價的一個潛在影響渠道。

表7 影響渠道檢驗：代理成本

2.黨組織降低企業(yè)風險的影響渠道。前文將企業(yè)風險分為企業(yè)內(nèi)部風險和企業(yè)外部風險。首先，黨和政府不愿意轄區(qū)內(nèi)企業(yè)的風險過高以至于影響企業(yè)和社會的穩(wěn)定發(fā)展，因此有黨組織參與公司治理的企業(yè)，往往會避免承擔較高的風險。此外，企業(yè)面臨的外部風險越大，企業(yè)綜合市場β值就會越大。因此，本文認為黨組織參與公司治理可以有效降低企業(yè)的綜合市場β值，從而降低企業(yè)外部風險。其次，企業(yè)日常經(jīng)營過程中回報率的穩(wěn)定性是衡量企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營風險的重要指標，該指標的標準差越小說明企業(yè)經(jīng)營回報越穩(wěn)定，所面臨的風險也就越低。黨組織參與公司治理會引導企業(yè)獲得相對穩(wěn)定的經(jīng)營回報，從而降低企業(yè)內(nèi)部風險。基于此，本文選取企業(yè)日回報率的標準差度量企業(yè)所面臨的內(nèi)部風險水平。

相關(guān)回歸結(jié)果如表8 所示?？梢园l(fā)現(xiàn)，黨組織參與公司治理與綜合市場β值及企業(yè)日回報率的標準差均顯著負相關(guān)。這表明，降低企業(yè)風險是黨組織參與公司治理降低審計定價的另一個潛在影響渠道。

表8 影響渠道檢驗：企業(yè)風險

（四）拓展性檢驗

不同企業(yè)在日常經(jīng)營過程中所面臨的內(nèi)外部環(huán)境各有差異，內(nèi)外部環(huán)境對企業(yè)行為決策的影響也是不能忽視的。因此，本文進一步選取市場化程度以及內(nèi)部控制缺陷，以探索企業(yè)外部環(huán)境與內(nèi)部環(huán)境對黨組織參與公司治理的調(diào)節(jié)作用。

1.市場化程度。企業(yè)所處地區(qū)市場化程度很可能會對企業(yè)黨組織治理效能產(chǎn)生影響。一方面，當企業(yè)所處地區(qū)的市場環(huán)境較好時，黨組織參與公司治理能夠更好地引導企業(yè)及時獲取并理解相關(guān)政策信息，從而緩解因為政策信息不對稱性而造成的企業(yè)治理過程中的缺陷，因此良好的市場環(huán)境能夠提高黨組織的治理效能，降低審計定價。另一方面，當企業(yè)所處地區(qū)的市場環(huán)境較差時，黨組織治理效能會降低，從而提高審計定價?；诖?，進一步研究市場化程度對黨組織治理效能的影響有利于更好地剖析黨組織在參與公司治理過程中的具體作用。

基于以上分析，本文在中國分省份市場化指數(shù)數(shù)據(jù)庫中選取企業(yè)所在省份的市場化指數(shù)（MI）來衡量市場化程度，以研究良好的市場環(huán)境是否會強化黨組織參與公司治理與審計定價之間的關(guān)系。從表9第（1）列和第（2）列的回歸結(jié)果可知，CCP1×MI、CCP2×MI 的系數(shù)均顯著為負，這意味著企業(yè)市場化程度對黨組織參與公司治理的效能存在強化效應。這一結(jié)果表明，企業(yè)所處市場的市場化程度越高，黨組織參與公司治理的效能就越能得到顯現(xiàn)，從而使得代理成本與企業(yè)風險得到緩解，以降低審計定價。

表9 市場化程度與內(nèi)部控制缺陷的調(diào)節(jié)作用

2.內(nèi)部控制缺陷。我國企業(yè)相比西方現(xiàn)代公司制企業(yè)在內(nèi)部控制方面存在不同的特征，其中黨組織參與公司治理作為我國企業(yè)的突出特點，對于提高企業(yè)經(jīng)營績效以及保障企業(yè)長期發(fā)展都發(fā)揮著十分重要的作用。一方面，完善的內(nèi)部控制制度可以促使黨組織有效地激勵管理者努力工作，提高企業(yè)經(jīng)營效率，強化黨組織治理的有效性，并通過完善的內(nèi)部控制體系，更好地緩解代理沖突與企業(yè)風險，從而使得審計定價得以降低。另一方面，雖然財政部等部門先后聯(lián)合制定了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，但仍有許多企業(yè)的內(nèi)部控制存在較大的缺陷。在內(nèi)部控制體系存在缺陷的情況下，企業(yè)黨政合一的制度優(yōu)勢能否真正發(fā)揮出來值得商榷。

因此，本文選取內(nèi)部控制缺陷指標（IC）作為調(diào)節(jié)變量，當內(nèi)部控制存在缺陷時，IC取1，反之則取0，用以研究內(nèi)部控制缺陷是否會弱化黨組織參與公司治理的效能。從表9 第（3）列和第（4）列的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，CCP1×IC、CCP2×IC 的系數(shù)均顯著為正，說明存在內(nèi)部控制缺陷會增強企業(yè)的代理沖突與風險，從而弱化黨組織參與公司治理與審計定價間的關(guān)系。換句話說，企業(yè)內(nèi)部控制缺陷越大，黨組織參與公司治理的效能就越差。

五、結(jié)論與啟示

（一）研究結(jié)論

本文以2008～2020年A股非金融類上市公司為研究樣本，使用固定效應模型探索黨組織參與公司治理與審計定價的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：黨組織參與公司治理可以有效降低審計定價，并且通過工具變量法、更換被解釋變量、解釋變量滯后一期、DID以及更改樣本區(qū)間等穩(wěn)健性檢驗發(fā)現(xiàn)結(jié)果依然成立。影響渠道檢驗結(jié)果表明：黨組織參與公司治理主要通過降低企業(yè)代理成本與企業(yè)風險來降低審計定價。拓展性分析發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)所面臨的內(nèi)外部環(huán)境較好時，黨組織參與公司治理與審計定價之間的關(guān)系更顯著。

（二）理論與實踐啟示

近年來，國家相關(guān)部門在推進黨組織參與公司治理系列改革的同時，也愈加重視公司審計體系的建設。然而，審計定價的影響機制相關(guān)研究雖然日益受到各界人士的高度關(guān)注，但黨組織參與公司治理與審計定價之間的影響機制究竟如何，尚待有說服力的經(jīng)驗證據(jù)來詮釋。本文對此作出了一些探索，得出了一些理論與實踐方面的啟示。

在理論方面，本文在探析黨組織參與公司治理與審計定價的關(guān)系過程中將作用機制進一步細分，結(jié)合風險導向?qū)徲嬂碚撗芯奎h組織治理與審計定價之間的關(guān)系，實證檢驗了黨組織參與公司治理可以有效降低代理成本和企業(yè)風險，從而降低審計定價，在突出我國公司治理特征的同時也拓寬了審計定價的影響渠道。未來的研究可以考慮公司治理的相關(guān)影響因素，進一步探索黨組織治理與外部審計治理機制的耦合路徑，結(jié)合國家政策繼續(xù)拓展黨組織參與公司治理與審計之間關(guān)系的研究成果。在實踐方面，對黨組織參與公司治理的企業(yè)審計定價標準如何確定，如今仍缺乏具體的制度體系。因此，相關(guān)職能部門應嘗試牽頭進行試點，制定合理的審計定價標準，同時進一步強化企業(yè)高層領導特別是黨員領導干部的審計意識，促進黨組織治理與審計治理相結(jié)合，提高企業(yè)中黨組織的治理作用。

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