李殊琦 吳萬宗

摘 要： 2022年1月我國開始實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策，執(zhí)行全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金模式，即存有當(dāng)期結(jié)余的省份上繳當(dāng)期結(jié)余形成全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金，用于補(bǔ)貼出現(xiàn)當(dāng)期缺口的省份?；谏鲜霰尘?，運(yùn)用精算模型研究發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策保持可持續(xù)性的情況為：當(dāng)不引入任何政策干預(yù)，全國統(tǒng)籌政策僅可實(shí)施至2025年；如果漸進(jìn)式延遲退休年齡并采用“小步前行”的方案，該政策仍可實(shí)施至2025年；如果引入地方政府保費(fèi)征繳激勵機(jī)制，征繳率可提高3.39%，該政策可實(shí)施至2027年；如果給予養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)政補(bǔ)貼，即每征繳1元，給予0.2464元財(cái)政補(bǔ)貼，該政策可實(shí)施至2031年；如果實(shí)施上述所有改革，該政策至少可實(shí)施至2035年。綜上所述，為保證養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策在中長期內(nèi)可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)盡快實(shí)施漸進(jìn)式延遲退休年齡政策，并引入保費(fèi)征繳激勵機(jī)制且給予養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)政補(bǔ)貼。

關(guān)鍵詞： 養(yǎng)老保險(xiǎn)； 全國統(tǒng)籌； 可持續(xù)性； 政策組合

中圖分類號： C913.7; F812.44 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A DOI： 10.3963/j.issn.1671-6477.2023.03.006

截至2022年底，我國60歲及以上人口占總?cè)丝诘谋戎剡_(dá)到19.8%，已接近中度老齡化社會水平，較2010年的13.26%提高了6.54%。隨著我國人口老齡化程度的加深，我國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)性將逐步受到?jīng)_擊。根據(jù)2019-2021年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》［1］的數(shù)據(jù)，2018年及以前至少有77.42%的省份（自治區(qū)、直轄市）的基金收入（含財(cái)政補(bǔ)貼）可支付養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支出，但是到了2019年這一比例降至為67.74%，有10個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）即使給予財(cái)政補(bǔ)貼，其養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入仍無法應(yīng)對基金支出；2020年這一比例繼續(xù)降至到19.35%，有25個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）即使給予財(cái)政補(bǔ)貼，其養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入仍無法應(yīng)對基金支出。2019年城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)財(cái)政補(bǔ)貼首次超過1萬億元，達(dá)到10318.66億元，占2019年財(cái)政總支出的4.32%。因此，緩解各省（自治區(qū)、直轄市）城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的支出壓力迫在眉睫。

2021年3月全國人民代表大會審查通過的《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》明確指出要實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌。2021年12月16日，中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理韓正召開城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌實(shí)施工作電視電話會議。2022年2月22日，人力資源和社會保障部召開新聞發(fā)布會，明確表示從2022年1月開始實(shí)施城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策［2］，這標(biāo)志著城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌正式拉開帷幕。此次全國統(tǒng)籌政策并未執(zhí)行基金統(tǒng)收統(tǒng)支模式，而是采用全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金模式，即存有當(dāng)期結(jié)余的省份上繳當(dāng)期結(jié)余形成全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金，用于補(bǔ)貼出現(xiàn)當(dāng)期缺口的省份。那么，當(dāng)前實(shí)施的這一養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策能否持續(xù)發(fā)展？在現(xiàn)有條件下，如何進(jìn)一步優(yōu)化正在實(shí)施的養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策？本研究運(yùn)用精算模型，分析養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)性，判斷2035年之前全國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌政策是否具備可持續(xù)性，以期為養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策的完善提供實(shí)證依據(jù)。

一、 相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述

（一） 關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)中央調(diào)劑制度基金的可持續(xù)效應(yīng)研究

城鎮(zhèn)（企業(yè)）職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中央調(diào)劑制度是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌的一項(xiàng)過渡制度，在實(shí)施初期，有較多研究分析中央調(diào)劑制度的效應(yīng)，具體如下：

朱小玉、施文凱的研究指出［3］，雖然在提高養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次直至全國統(tǒng)籌的進(jìn)程之中存在諸多問題，但是養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌已是大勢所趨。為減少實(shí)施過程中可能存在的阻礙和風(fēng)險(xiǎn)，我國選擇漸進(jìn)式改革路徑，于2018年6月13日建立城鎮(zhèn)（企業(yè)）職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的中央調(diào)劑制度，為養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，邁出了養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌的關(guān)鍵一步。中央調(diào)劑制度使得部分養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可以在各省（自治區(qū)、直轄市）之間統(tǒng)籌調(diào)撥。石晨曦和曾益研究發(fā)現(xiàn)［4］，中央調(diào)劑制度有利于提高西部及低市場化地區(qū)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)性，提高中央調(diào)劑制度的上解比例，有利于增強(qiáng)中央調(diào)劑制度的調(diào)劑效果。房連泉和魏茂淼［5］、彭浩然和王琳琳［6］、肖嚴(yán)華［7］、李明橋［8］等人的研究均認(rèn)可作為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌第一步的中央調(diào)劑制度能夠緩解養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付壓力。

然而，也有少部分學(xué)者持不同的觀點(diǎn)。毛婷［9］認(rèn)為中央調(diào)劑制度雖然能緩解部分?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金支付風(fēng)險(xiǎn)，卻無法彌補(bǔ)全國總量上的支付缺口，且該制度的實(shí)施將在部分地區(qū)出現(xiàn)逆向調(diào)節(jié)趨勢；范維強(qiáng)等［10］認(rèn)為中央調(diào)劑制度對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)狀況的改善作用較為有限，實(shí)施中央調(diào)劑制度僅能延遲11個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）養(yǎng)老保險(xiǎn)基金開始出現(xiàn)累計(jì)赤字的時(shí)點(diǎn)，其余省（自治區(qū)、直轄市）基金開始出現(xiàn)累計(jì)赤字的時(shí)點(diǎn)將保持不變甚至提前。此外，養(yǎng)老保險(xiǎn)中央調(diào)劑制度是我國開創(chuàng)的中國特色制度，當(dāng)前也尚未有國外文獻(xiàn)進(jìn)行針對性研究，且隨著養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策的落地，中央調(diào)劑制度即將退出歷史舞臺。

（二） 關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌基金的可持續(xù)效應(yīng)研究

在城鎮(zhèn)（企業(yè)）職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建立之初，統(tǒng)籌層次主要在縣級或市級，養(yǎng)老保險(xiǎn)處于地區(qū)分割狀態(tài)［11-12］，基金風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)能力較弱，地區(qū)間收支余缺兩級分化［13］。對此，有必要提高養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次并盡快實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌［14-15］。養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌是指養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國統(tǒng)收統(tǒng)支、養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)和待遇政策全國統(tǒng)一、經(jīng)辦服務(wù)流程全國統(tǒng)一等。大多數(shù)學(xué)者贊同提高養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次直至全國統(tǒng)籌能夠?qū)崿F(xiàn)區(qū)域間的基金互助共濟(jì)、增強(qiáng)基金可持續(xù)運(yùn)行能力、改變當(dāng)下各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）養(yǎng)老保險(xiǎn)財(cái)政負(fù)擔(dān)畸輕畸重局面的觀點(diǎn)［16-18］。鄧大松等［19］認(rèn)為基于“大數(shù)法則”原理，制度“擴(kuò)面”及整合“碎片式”籌資機(jī)制均能發(fā)揮養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的風(fēng)險(xiǎn)分散功能，但前者在養(yǎng)老保險(xiǎn)覆蓋率達(dá)到一定程度后難以持續(xù)發(fā)揮作用，提高統(tǒng)籌層次則能增強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的內(nèi)部共濟(jì)能力，使養(yǎng)老保險(xiǎn)基金在更大范圍內(nèi)平滑調(diào)劑（風(fēng)險(xiǎn)共濟(jì)），由此保證制度公平性。

此外，已有學(xué)者開始定量分析全國統(tǒng)籌對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支平衡（可持續(xù)性）的影響，但與中央調(diào)劑制度對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)性影響的研究相比，此類研究偏少。龐鳳喜等［20］測算了以北京標(biāo)準(zhǔn)作為統(tǒng)一支付標(biāo)準(zhǔn)的全國統(tǒng)收統(tǒng)支模式下的財(cái)政負(fù)擔(dān)情況，發(fā)現(xiàn)全國統(tǒng)籌政策下，中央需要承擔(dān)的財(cái)政補(bǔ)貼明顯低于現(xiàn)行省級統(tǒng)籌政策下的財(cái)政補(bǔ)貼總額。鄧大松和楊晶［21］則通過精算模型分析發(fā)現(xiàn)，在全國統(tǒng)收統(tǒng)支制度下，預(yù)測期內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金不會出現(xiàn)收不抵支狀況。徐森和米紅［22］、Chen和Shang［23］、張松彪等［24］通過構(gòu)建精算模型發(fā)現(xiàn)，全國統(tǒng)籌能夠降低養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的收支缺口，且能夠?yàn)轲B(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率下調(diào)創(chuàng)造空間。王銀梅和李靜［25］則另辟蹊徑，運(yùn)用28個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，省級統(tǒng)籌有助于縮小養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收支缺口，這一結(jié)論可推廣至全國統(tǒng)籌政策的效果。

綜上所述，當(dāng)下已有較多研究對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)性問題進(jìn)行了系統(tǒng)的定量和定性研究，在養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌層次提高直至全國統(tǒng)籌的背景下，也有較多定性及部分定量研究分析了全國統(tǒng)籌對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)性的影響。在提高統(tǒng)籌層次影響?zhàn)B老保險(xiǎn)基金可持續(xù)性方面，相關(guān)研究者對中央調(diào)劑制度的模擬測算較多，普遍認(rèn)為中央調(diào)劑制度能夠有效緩解省際養(yǎng)老保險(xiǎn)基金余缺不均的矛盾，但全國范圍內(nèi)的基金缺口并未有效減少。眾多學(xué)者認(rèn)為，全國統(tǒng)籌是增強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)性的根本辦法，但支撐這一觀點(diǎn)的實(shí)證研究較少。由于全國統(tǒng)籌政策于2022年剛剛實(shí)施，并執(zhí)行全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金模式，當(dāng)前對于此模式的研究極少，且缺少此模式對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)性的研究?；诖?，本文將分析最近實(shí)施的全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金模式對養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)性的影響，并構(gòu)建精算模型進(jìn)行仿真測算，意在得出養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)性并考察不同政策組合下全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)發(fā)展?fàn)顩r，為優(yōu)化養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國統(tǒng)籌政策提供實(shí)證依據(jù)，以推動養(yǎng)老保險(xiǎn)基金全國統(tǒng)籌政策的順利落地與實(shí)施。

二、 分析模型與方法

（一） 參保職工分類

1997年7月16日出臺的《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國發(fā)［1997］26號）標(biāo)志著城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的建立。根據(jù)該文件，參保人員被細(xì)分為“老人”、“中人”和“新人”。隨后，2005年12月3日頒布的《國務(wù)院關(guān)于完善企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》（國發(fā)［2005］38號文件）對國發(fā)［1997］26號文件的部分規(guī)定（包括繳費(fèi)率、養(yǎng)老金計(jì)發(fā)辦法、個(gè)人賬戶養(yǎng)老金計(jì)發(fā)月數(shù)等）進(jìn)行了修改，根據(jù)該文件，參保人員也被細(xì)分為“老人”、“中人”和“新人”。然而，這兩項(xiàng)文件中所指的“老人”、“中人”和“新人”并不完全一致，為了研究的方便，本文將參保人員細(xì)分為“老人1”、“老人2”、“中人”和“新人”四類，具體的分類標(biāo)準(zhǔn)詳見表1。

（二） 基金收入與支出模型

我國城鎮(zhèn)（企業(yè)）職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金分為統(tǒng)籌基金和個(gè)人賬戶。統(tǒng)籌基金為現(xiàn)收現(xiàn)付制，即征收在職職工的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)并用于支付退休職工的基礎(chǔ)養(yǎng)老金和過渡性養(yǎng)老金，該模式具有代際轉(zhuǎn)移特點(diǎn)和共濟(jì)性。個(gè)人賬戶為完全積累制，即個(gè)人在工作期間積累資金并用于支付自己退休后的養(yǎng)老金，該模式不具有代際轉(zhuǎn)移特點(diǎn)和共濟(jì)性，所以本文并未引入個(gè)人賬戶，僅分析統(tǒng)籌基金。本文的精算分析時(shí)點(diǎn)始于2022年，結(jié)束于2035年，時(shí)長為14年。

基金收入等于參保在職職工人數(shù)乘以繳費(fèi)基數(shù)（上一年在崗職工平均工資）乘以法定繳費(fèi)率再乘以征繳率，具體表達(dá)式如下：

AIt=∑bmt-1x=amtNmt，x+∑bf，lt-1x=af，ltNf，lt，x+∑bf，wt-1x=af，wtNf，wt，x×t-1×Rt×λt

式中：Nmt，x、Nf，lt，x和Nf，wt，x分別為t年x歲的參保男性職工、女干部和女工人數(shù)，amt、af，lt和af，wt分別為t年男性職工、女干部和女工人最初參加養(yǎng)老保險(xiǎn)的年齡，bmt、bf，lt和bf，wt分別為t年男性職工、女干部和女工人的退休年齡，那么∑bmt-1x=amtNmt，x+∑bf，lt-1x=af，ltNf，lt，x+∑bf，wt-1x=af，wtNf，wt，x為t年的參保在職職工人數(shù)；t為t年城鎮(zhèn)職工平均工資，且t=t0×∏ts=t01+ks，其中ks為s年職工平均工資增長率；Rt為t年養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率；λt為t年養(yǎng)老保險(xiǎn)征繳率。

對于“老人1”來說，其養(yǎng)老金支出（AC1t）為基礎(chǔ)養(yǎng)老金的支出總額，等于退休“老人1”（包括男性、女干部和女工人）的人數(shù)乘以計(jì)發(fā)基數(shù)乘以基礎(chǔ)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)比例（或替代率），具體表達(dá)式為：

AC1t=∑100x=t+60-1997Nmt，x×t-x+59×∏ts=t-x+601+js×s1，mt，x+∑100x=t+55-1997Nf，lt，x×t-x+54×∏ts=t-x+551+js

×s1，f，lt，x+∑100x=t+50-1997Nf，wt，x×t-x+49×∏ts=t-x+501+js×s1，f，wt，x

其中s1，mt，x、s1，f，lt，x和s1，f，wt，x分別為t年x歲男性、女干部和女工人（“老人1”）基礎(chǔ)養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)比例，jt為t年基礎(chǔ)養(yǎng)老金調(diào)整幅度①，其他符號的意義同上。

對于“老人2”來說，其養(yǎng)老金支出（AC2t）由基礎(chǔ)養(yǎng)老金支出總額（AC2t，j）和過渡性養(yǎng)老金支出總額（AC2t，g）組成，其中基礎(chǔ)養(yǎng)老金支出總額等于退休“老人2”人數(shù)乘以計(jì)發(fā)基數(shù)，再乘以基礎(chǔ)養(yǎng)老金計(jì)發(fā)比例，過渡性養(yǎng)老金支出總額等于退休“老人2”人數(shù)乘以計(jì)發(fā)基數(shù)，再乘以過渡性養(yǎng)老金計(jì)發(fā)比例，具體表達(dá)式為：

AC2t，j=∑mint+60-1998，100x=t+60-2005Nmt，x×t-1×s2，mt，x+∑mint+55-1998，100x=t+55-2005Nf，lt，x×t-1×s2，f，lt，x

+∑mint+50-1998，100x=t+50-2005Nf，wt，x×t-1×s2，f，wt，xAC2t，g=∑mint+60-1998，100x=t+60-2005Nmt，x×t-1×g2，mt，x

+∑mint+55-1998，100x=t+55-2005Nf，lt，x×t-1×g2，f，lt，x+∑mint+50-1998，100x=t+50-2005Nf，wt，x×t-1×g2，f，wt，x

其中，s2，mt，x、s2，f，lt，x和s2，f，wt，x分別為t年x歲男性、女干部和女工人（“老人2”）基礎(chǔ)養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)比例，g2，mt，x、g2，f，lt，x和g2，f，wt，x分別為t年x歲男性、女干部和女工人（“老人2”）過渡性養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)比例，其他符號的意義同上。

與“老人2”比較相似，“中人”的養(yǎng)老金支出（AC3t）仍由基礎(chǔ)養(yǎng)老金支出總額（AC3t，j）和過渡性養(yǎng)老金支出總額（AC2t，g）組成，但其基礎(chǔ)養(yǎng)老金和過渡性養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)基數(shù)與“老人2”不同，具體表達(dá)式為：

AC3t，j=∑mint+60-2006，100x=maxt+20-1997，bmtNmt，x×t-1+δmt，xt-x+592×s3，mt，x+∑mint+55-2006，100x=maxx+20-1997，bf，ltNf，lt，x

×t-1+δf，lt，xt-x+542×s3，f，lt.x+∑mint+50-2006，100x=maxx+20-1997，bf，wtNf，wt，x×t-1+δf，wt，xt-x+492×s3，f，wt.x

AC3t，g=∑mint+60-2006，100x=maxt+20-1997，bmtNmt，x×δmt，xt-x+59×g3，mt，x+∑mint+55-2006，100x=maxx+20-1997，bf，ltNf，lt，x×δf，lt，xt-x+54×g3，f，lt，x

+∑mint+50-2006，100x=maxx+20-1997，bf，wtNf，wt，x×δf，wt，xt-x+49×g3，f，wt，x

其中，s3，mt，x、s3，f，lt，x和s3，f，wt，x為t年x歲男性、女干部和女工人（“中人”）基礎(chǔ)養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)比例，g3，mt，x、g3，f，lt，x和g3，f，wt，x為t年x男性、女干部和女工人（“中人”）過渡性養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)比例，δmt，x、δf，lt，x和δf，wt，x為t年x歲參保男性、女干部和女工人的平均繳費(fèi)指數(shù)，其他符號的意義同上。

“新人”僅計(jì)發(fā)基礎(chǔ)養(yǎng)老金（AC4t），但其基礎(chǔ)養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)辦法與“中人”一致，具體表達(dá)式為：

AC4t=∑mint+20-1998，100x=bmtNmt，x×t-1+δmt，xt-x+592×s4，mt，x+∑mint+20-1998，100x=bf，ltNf，lt，x

×t-1+δf，lt，xt-x+542×s4，f，lt，x+∑mint+20-1998，100x=bf，wtNf，wt，x×t-1+δf，wt，xt-x+492×s4，f，wt，x

其中s4，mt，x、s4，f，lt，x和s4，f，wt，x為t年x歲男性、女干部和女工人（“新人”）基礎(chǔ)養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)比例，其他符號意義同上。

將AC1t、AC2t、AC3t和AC4t相加即可得到t年統(tǒng)籌基金的支出，具體表達(dá)式為：

ACt=AC1t+AC2t+AC3t+AC4t

（三） 基金累計(jì)結(jié)余模型

上年度基金累計(jì)結(jié)余、本年度基金當(dāng)期結(jié)余及利息共同構(gòu)成本年度基金累計(jì)結(jié)余，公式如下：

Fit=Ft-1×1+it+AIt-ACt×1+it

其中，F(xiàn)it為t年i省的基金累計(jì)結(jié)余，it為t年基金保值增值率。

t年存有當(dāng)期結(jié)余省份可上解的當(dāng)期結(jié)余加總值等于∑31i=1maxAIt-ACt，0，形成全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金；t年出現(xiàn)當(dāng)期缺口省份需要彌補(bǔ)的當(dāng)期缺口加總值等于∑31i=1maxACt-AIt，0。

（四） 精算模型的參數(shù)取值

在構(gòu)建精算模型的基礎(chǔ)上，根據(jù)國家政策規(guī)定和現(xiàn)有學(xué)者研究，對精算模型參數(shù)進(jìn)行合理設(shè)定，以盡可能使參數(shù)與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展?fàn)顩r相匹配。具體模型設(shè)定如表2所示。

三、 實(shí)證模擬分析

為分析養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)性，本文首先模擬僅實(shí)施全國統(tǒng)籌政策下養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況。在實(shí)施全國統(tǒng)籌政策的基礎(chǔ)上，本文進(jìn)一步引入養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，包括漸進(jìn)式延遲退休年齡、引入保費(fèi)征繳激勵機(jī)制、引入外源性融資（即財(cái)政補(bǔ)貼）及政策組合。

（一） 模擬情形1：僅實(shí)施全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金模式

依據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌制度實(shí)施方案的通知》（國辦發(fā)〔2021〕48號），將2022年1月1日作為精算模擬的起始時(shí)間。對于存有當(dāng)期結(jié)余的省份，上解部分甚至全部當(dāng)期結(jié)余形成全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金，用于彌補(bǔ)出現(xiàn)當(dāng)期缺口的省份。對于出現(xiàn)當(dāng)期缺口的省份，如果存有累計(jì)結(jié)余，全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的80%，如果不存有累計(jì)結(jié)余，全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的90%。本文首先對各省的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入、支出、當(dāng)期結(jié)余或缺口（即收支差）進(jìn)行模擬，對于存有當(dāng)期結(jié)余的省份，計(jì)算它們加總的當(dāng)期結(jié)余（即可籌集的全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金，以下簡稱“全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金”），對于出現(xiàn)當(dāng)期缺口的省份，計(jì)算它們加總的當(dāng)期缺口（即需要彌補(bǔ)的當(dāng)期缺口，以下簡稱“需彌補(bǔ)的當(dāng)期缺口”）。隨后，得出全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比，以此判斷全國統(tǒng)籌政策能否有效發(fā)揮作用，如果這一百分比低于80%，即認(rèn)為全國統(tǒng)籌政策不可持續(xù)。如果某省出現(xiàn)當(dāng)期結(jié)余，則無需給予財(cái)政補(bǔ)貼；如果某省出現(xiàn)當(dāng)期缺口，則依據(jù)《全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金調(diào)撥核定辦法》動用累計(jì)結(jié)余基金、全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金進(jìn)行彌補(bǔ)，剩余部分則為財(cái)政應(yīng)承擔(dān)的補(bǔ)貼，加總可得全國養(yǎng)老保險(xiǎn)的財(cái)政負(fù)擔(dān)。

如表3所示，當(dāng)僅實(shí)施全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金模式，2022年加總的當(dāng)期結(jié)余為14578.48億元，加總的當(dāng)期缺口為5947.84億元，當(dāng)期結(jié)余可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比為100%，存有當(dāng)期結(jié)余的省份只需上解當(dāng)期結(jié)余的40.80%（=5947.84/14578.48）。也就是說，2022年存有當(dāng)期結(jié)余的省份所籌集形成的全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可以完全達(dá)到余缺調(diào)劑目標(biāo)。2023年和2024年全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金均可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的100%。2025年時(shí)全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比下降至92.30%，盡管不能100%覆蓋當(dāng)期缺口，但這一比例仍超過80%，此時(shí)依舊能完成全國統(tǒng)籌政策的余缺調(diào)劑目標(biāo)。到2026年這一比例下降至68.21%，即加總的當(dāng)期結(jié)余僅能彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的68.21%，也就是說，全國統(tǒng)籌政策至2026年將不可持續(xù)。2026年及以后加總的當(dāng)期結(jié)余逐年下降，加總的當(dāng)期缺口逐年上升，由此全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比逐年下降，至2035年下降至0.43%。為保證各省養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)運(yùn)行，財(cái)政負(fù)擔(dān)從2025年的1857.21億元增加至2035年的116529.86億元，財(cái)政共需累計(jì)投入58.51萬億元。

（二） 模擬情形2：實(shí)施漸進(jìn)式延遲退休年齡政策

此模擬情形為在實(shí)施全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金模式的基礎(chǔ)上，引入漸進(jìn)式延遲退休政策。本文設(shè)定于2025年開始實(shí)施延遲退休年齡，按照女工人、女干部、男性的順序逐步延遲，并設(shè)定延退速度為每年延遲3個(gè)月（“小步前行”方案），即女工人、女職工、男性分別于2025、2045、2065年開始延遲退休年齡。由表4可知，2022-2025年全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比均為100%。2026年全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比為79.54%（小于80%），此時(shí)全國統(tǒng)籌政策已不可持續(xù)，2026年及以后加總的當(dāng)期結(jié)余逐年下降，加總的當(dāng)期缺口逐年上升，由此全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比逐年下降，至2035年下降至1.20%。為保證各省養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)運(yùn)行，財(cái)政負(fù)擔(dān)從2026年的5689.22億元增加至2035年的99255.91億元，2022-2035年財(cái)政需累計(jì)投入48.21萬億元，相較于模擬情形1下降17.61%。總之，引入漸進(jìn)式延遲退休政策無法增強(qiáng)全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)性，但長期內(nèi)能夠有效降低財(cái)政負(fù)擔(dān)。

（三） 模擬情形3：引入保費(fèi)征繳激勵機(jī)制

根據(jù)曾益和姚金［26］的研究，當(dāng)引入保費(fèi)征繳激勵機(jī)制后，各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）養(yǎng)老保險(xiǎn)征繳率可提高3.39%。據(jù)此，本文將各省征繳率上調(diào)3.39%。由表5可知，提高征繳率后，2022-2026年全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金大于加總的當(dāng)期缺口，可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比一直為100%。2027年可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比為96.81%，全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可以在全國范圍內(nèi)有效調(diào)度，充分實(shí)現(xiàn)下?lián)苣繕?biāo)。2028年可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比為71.74%（小于80%），此時(shí)全國統(tǒng)籌政策不可持續(xù)。全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金呈遞減趨勢，2035年全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比下降至1.10%。為保證各省養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)運(yùn)行，財(cái)政負(fù)擔(dān)從2028年的10415.78億元增加至2035年的92917.27億元，財(cái)政需累計(jì)投入40.17萬億元，相較于模擬情形1下降了31.34%。總的來說，引入保費(fèi)征繳激勵機(jī)制既可增強(qiáng)全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)性，也能有效降低政府財(cái)政負(fù)擔(dān)。

（四） 模擬情形4：引入外源性融資

在實(shí)施全國統(tǒng)籌政策的基礎(chǔ)上進(jìn)一步引入外源性融資，即財(cái)政補(bǔ)貼。根據(jù)近年平均財(cái)政補(bǔ)貼率，即以財(cái)政補(bǔ)貼與養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳收入之比為依據(jù)，本文設(shè)定財(cái)政補(bǔ)貼率為24.64%②。由表6可知，在實(shí)施全國統(tǒng)籌政策的基礎(chǔ)上，給予養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入24.64%的財(cái)政補(bǔ)貼后，2022-2031年全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比均高于80%，全國統(tǒng)籌政策可完成資金下?lián)苋蝿?wù)。全國統(tǒng)籌政策可實(shí)施至2031年，2032年全國統(tǒng)籌政策將不可持續(xù)。為保證各省養(yǎng)老保險(xiǎn)基金可持續(xù)運(yùn)行，額外的財(cái)政負(fù)擔(dān)從2031年的3057.90億元增加至2035年的32932.18億元，財(cái)政需對缺口部分累計(jì)投入13.44萬億元，相較于模擬情形1下降了77.03%。也就是說，在實(shí)施全國統(tǒng)籌政策的基礎(chǔ)上，給予各省財(cái)政補(bǔ)貼可以明顯增強(qiáng)全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)性。

（五） 模擬情形5：實(shí)施政策組合

上述精算結(jié)果表明，單獨(dú)實(shí)行某項(xiàng)改革方案均無法使全國統(tǒng)籌政策長期可持續(xù)運(yùn)行，考慮到漸進(jìn)式延遲退休年齡、引入保費(fèi)征繳激勵機(jī)制提高征繳率以及給予財(cái)政補(bǔ)貼是我國養(yǎng)老保險(xiǎn)必行的改革路徑及重要工作內(nèi)容，本文將結(jié)合上文所述三方面改革以考察全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)性。

該模擬情形為引入漸進(jìn)式延遲退休年齡、保費(fèi)征繳激勵機(jī)制提高征繳率以及財(cái)政補(bǔ)貼在內(nèi)的養(yǎng)老保險(xiǎn)政策組合。精算預(yù)測期內(nèi)（2022-2035年），全國統(tǒng)籌調(diào)劑資金可彌補(bǔ)當(dāng)期缺口的百分比均為100%，全國統(tǒng)籌政策在中長期內(nèi)可持續(xù)發(fā)展。因此，為保證全國統(tǒng)籌政策可持續(xù)運(yùn)行，應(yīng)該綜合引入漸進(jìn)式延遲退休年齡、保費(fèi)征繳激勵機(jī)制提高征繳率以及給予財(cái)政補(bǔ)貼。

四、 研究結(jié)論及政策建議

本文基于社會保險(xiǎn)基金收支平衡理論，運(yùn)用精算模型分析養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策的可持續(xù)性，研究結(jié)論如下：（1）當(dāng)不引入任何政策干預(yù)時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策僅可實(shí)施至2025年；（2）如果實(shí)施漸進(jìn)式延遲退休年齡政策，即實(shí)施“女工人優(yōu)先、女先男后”且每年延遲3個(gè)月的方案，該政策可實(shí)施至2025年；（3）如果引入地方政府保費(fèi)征繳激勵機(jī)制，征繳率可提高3.39%，該政策可實(shí)施至2027年；（4）如果給予養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)政補(bǔ)貼，即每征繳1元，給予0.2464元財(cái)政補(bǔ)貼，該政策可實(shí)施至2031年；（5）如果上述所有改革一并實(shí)施，則該政策至少可實(shí)施至2035年。綜上所述，為保證養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌政策在中長期內(nèi)可持續(xù)運(yùn)行，應(yīng)盡快實(shí)施以下政策，并注意政策實(shí)施中可能存在的問題：

第一，盡快實(shí)施漸進(jìn)式延遲退休年齡政策。延遲退休年齡政策一方面能夠使繳費(fèi)人數(shù)增加而“開源”，另一方面也能使待遇領(lǐng)取人數(shù)減少而“節(jié)流”，因此延遲退休年齡政策是緩解養(yǎng)老金支付壓力的有效舉措，實(shí)證結(jié)果也表明實(shí)施延退政策后基金財(cái)政負(fù)擔(dān)得到了一定程度的緩解。而盡快實(shí)施漸進(jìn)式延遲退休年齡政策，并輔以其他政策改革，才能使全國統(tǒng)籌調(diào)劑政策可持續(xù)施行。

第二，引入保費(fèi)征繳激勵機(jī)制以提高養(yǎng)老保險(xiǎn)征繳率。在實(shí)現(xiàn)全國統(tǒng)籌后，需要出臺保費(fèi)征繳激勵機(jī)制以提高征繳率。目前我國31個(gè)省份2002-2019年平均征繳率最高為97.3%，這意味著31個(gè)省份養(yǎng)老保險(xiǎn)征繳率還存在較大的提升空間。統(tǒng)籌層次提高帶來的信息不對稱容易引發(fā)政府間的委托-代理問題，當(dāng)引入保費(fèi)征繳激勵機(jī)制，能夠激勵地方政府努力征收養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，從而帶來基金收入的增加，提高基金可持續(xù)性。

第三，給予養(yǎng)老保險(xiǎn)基金財(cái)政補(bǔ)貼。盡管政府對于職工養(yǎng)老保險(xiǎn)承擔(dān)的是“兜底”責(zé)任，但近幾年來政府的財(cái)政補(bǔ)貼一直處于逐年上漲的情況，財(cái)政補(bǔ)貼已成為職工養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的一個(gè)重要收入來源。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，應(yīng)適當(dāng)加大財(cái)政對職工養(yǎng)老保險(xiǎn)的支持力度。在實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)全國統(tǒng)籌的同時(shí)，應(yīng)合理劃分中央和地方政府的財(cái)政補(bǔ)貼責(zé)任，完善中央與地方政府財(cái)政轉(zhuǎn)移支付制度，以促進(jìn)城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)事業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

注釋：

① 根據(jù)國發(fā)［1997］26號文件和國發(fā)［2005］38號文件，國務(wù)院適時(shí)調(diào)整“老人1”基礎(chǔ)養(yǎng)老金的水平，調(diào)整幅度為企業(yè)在崗職工平均工資年增長率的一定比例。

② 根據(jù)2016-2017年度《人力資源和社會保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》和2018-2019年《全國社會保險(xiǎn)基金收入決算表》，2016-2019年養(yǎng)老保險(xiǎn)基金征繳收入分別為26768億元、33403億元、38813.42億元和39514.93億元，財(cái)政補(bǔ)貼分別為6511億元、8004億元、9377.41億元和10318.86億元，財(cái)政補(bǔ)貼與征繳收入之比為23.96%～26.11%，均值為24.64%。

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（責(zé)任編輯 文 格）

Sustainability of Chinas National Coordination Policy for

Pension Insurance and Adjustment Fund

LI Shu-qi1， WU Wan-zong2

（1.School of Management，Wuhan University of Technology，Wuhan 430070，Hubei，China;

2.School of Business，Yangzhou University，Yangzhou 225009，Jiangsu，China）

Abstract：In January 2022，China implemented the national coordination policy for pension insurance and adjustment fund model，which means that provinces with current balances turn in the surplus to national adjustment funds，which are used to subsidize provinces with current deficits.Using actuarial models，it was found that the sustainability of the national pooling policy for pension insurance can only be implemented until 2025 without introducing any policy intervention; If the retirement age is gradually delayed and a “small step forward” plan is adopted，this policy can still be implemented until 2025; If a local government premium collection incentive mechanism is introduced，the collection rate can be increased by 3.39%，and this policy can be implemented until 2027; If a financial subsidy of 0.2464 yuan is given to the pension insurance fund for every 1 yuan collected，this policy can be implemented until 2031; If all the above reforms are implemented，this policy can be implemented until at least 2035.In summary，to ensure the sustainable development of the national pooling policy for pension insurance in long term，it is necessary to implement a gradual delay in retirement age policy as soon as possible，introduce a premium collection incentive mechanism，and provide financial subsidies to the pension insurance fund.

Key words：pension insurance; national coordination; sustainability；policy mix