倪詩琦　佟慶

摘 要：雙循環(huán)發(fā)展格局下，高新企業(yè)隨時代迅猛發(fā)展，這些產(chǎn)業(yè)極具創(chuàng)新點(diǎn)，與傳統(tǒng)企業(yè)的側(cè)重點(diǎn)存在差異性。本文以奧迪和比亞迪兩大汽車產(chǎn)業(yè)為研究對象，通過分析其運(yùn)營狀況，進(jìn)行對比分析，以便在新能源行業(yè)下，為投資者提供新能源行業(yè)公司的發(fā)展前景和營銷模式，并從中得出對于當(dāng)下現(xiàn)狀的思考。

關(guān)鍵詞：雙循環(huán) 奧迪 比亞迪 新能源

1 中國新能源汽車市場發(fā)展概況

隨著環(huán)境污染與能源危機(jī)加劇，傳統(tǒng)汽車正在因能源少和污染大逐漸失去競爭力，全球?qū)π履茉吹年P(guān)注度逐漸提升。隨著新能源汽車相關(guān)科技的進(jìn)步和國內(nèi)利好政策的支持，投資商紛紛將關(guān)注點(diǎn)定位于新能源市場，與此同時世界大多數(shù)傳統(tǒng)車企開始研發(fā)并出產(chǎn)新能源汽車，銷量逐漸攀升。2020年，隨著“雙碳目標(biāo)”的提出，相關(guān)詞條的新聞報道在近兩年呈井噴式增長，逐漸形成一種新的生態(tài)變革圖景。在“雙碳目標(biāo)”背景下，新能源產(chǎn)業(yè)成為我國重點(diǎn)關(guān)注發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，據(jù)統(tǒng)計，2021年新能源汽車增速達(dá)到158.6%，2022年前三季度新能源汽車銷量突破達(dá)到455萬輛，超越了2021年全年售賣量，用戶對新能源汽車的好奇與需要達(dá)到峰值，中國汽車用戶需求的推動必定為關(guān)聯(lián)汽車企業(yè)汽車供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)，為汽車企業(yè)構(gòu)建可行商機(jī)。但是，因疫情、技術(shù)瓶頸等因素，國內(nèi)新能源汽車發(fā)展暫緩，我國新能源現(xiàn)狀面臨較多挑戰(zhàn)。

“雙循環(huán)”環(huán)境為新能源汽車帶來一系列發(fā)展缺口，但是仍然充滿挑戰(zhàn)性威脅。公司在推動過程中需要考慮技術(shù)體系、產(chǎn)品研發(fā)、供應(yīng)鏈流轉(zhuǎn)、后方市場等一系列協(xié)調(diào)問題，在該過程中需要更多的顛覆式創(chuàng)新和價值驅(qū)動，發(fā)揮期間應(yīng)有的銜接和整合作用，解決相應(yīng)的銜接問題?；仡櫺履茉聪嚓P(guān)的研究文獻(xiàn)大多集中在盈利能力問題上，盈利問題也是新能源汽車企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的必備基礎(chǔ)。國內(nèi)學(xué)者認(rèn)為新能源汽車在售賣前期的工作缺乏相應(yīng)的銜接，因信息接受不到位或不對等，導(dǎo)致雙方?jīng)]有建立過于緊密的合作關(guān)系。也有國內(nèi)學(xué)者對比亞迪的盈利能力進(jìn)行分析，認(rèn)為應(yīng)在穩(wěn)定發(fā)展的前提下積極創(chuàng)新，增添新能源更大的可行度，尋找新的利潤增長點(diǎn)。還有學(xué)者通過對比亞迪、長城等新能源汽車財務(wù)因素的研究認(rèn)為市場存在宣傳力度不足、渠道對接不暢、價格競爭力低等阻礙因素，阻礙了新能源市場的良性發(fā)展。新能源汽車市場存在著促銷創(chuàng)新不足、渠道數(shù)量匱乏、價格競爭力不強(qiáng)等問題，阻礙了銷量的增長，提出市場應(yīng)加強(qiáng)成本費(fèi)用管理、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低等問題。

2 比亞迪和奧迪財務(wù)狀況對比分析

2.1 公司簡介

比亞迪于1995年在廣東深圳建立，在王傳福的帶領(lǐng)下，比亞迪的業(yè)務(wù)橫向發(fā)展，跨越交通運(yùn)輸、電子、車輛等器件制造業(yè)，在過去的28年中，比亞迪在電子器件電池方面堅持100%的自主研發(fā)，在磷酸鐵鋰電方面不斷的進(jìn)行創(chuàng)新和突破，基于“制造+新能源”的路徑研究，也進(jìn)一步提升了汽車使用時的節(jié)能率，成為新能源行業(yè)發(fā)展中的佼佼者。其能源控制和車輛設(shè)計的綜合素質(zhì)能夠代表國內(nèi)新能源發(fā)展水平。

奧迪公司于1899年由August Horch創(chuàng)立，后與一汽—大眾達(dá)成合作，現(xiàn)在歸屬于一汽—大眾子公司。2020年12月，為了增加奧迪在中國的產(chǎn)業(yè)和銷量，一汽—奧迪銷售有限公司成立，很大程度響應(yīng)了中國用戶的需求，有效刺激了一汽—奧迪公司的銷量。在34年的發(fā)展過程中，奧迪主要秉承“以用戶為中心”的理念，在車輛設(shè)計研發(fā)和外形設(shè)計上下了很大功夫，產(chǎn)出了家喻戶曉的奧迪A6L、A4L、Q5L等一系列型號，不同類型的車型和理念真正實現(xiàn)了受眾精準(zhǔn)對接。在“雙循環(huán)”環(huán)境下，隨著市場對新能源的關(guān)注屢屢增加，作為中國第一豪車梯隊之一，奧迪在新能源行業(yè)也進(jìn)行了市場布局，開發(fā)了e-tron、Q4 e-tron等四款車型。綜合而言，奧迪在產(chǎn)品、服務(wù)、供應(yīng)上都達(dá)到了相應(yīng)的寬度和深度，綜合水平較高。

2.2 整體經(jīng)營情況對比分析

比亞迪和奧迪公司近3年的銷售情況，如表1所示。

如圖可見，公司發(fā)布2019—2021年報中，可以看出2021年比亞迪營業(yè)收入達(dá)到20.61億，奧迪更是達(dá)到了38.99億，兩家公司營業(yè)收入正向增長。同時，根據(jù)雙方公司的凈利潤明細(xì)可以看出兩家公司利潤保持正向增長，在2021年受疫情以及相關(guān)政策的影響利潤跌至低谷，疫情緩解之后，人們對新能源的關(guān)注也進(jìn)一步遞增。通過雙方比對數(shù)據(jù)也可以看出，比亞迪銷量逐年遞增，增長率呈現(xiàn)為82%，總體銷量趕超奧迪銷量。

2.3 比亞迪公司和奧迪公司的償債能力對比分析

比亞迪低于奧迪的總體平均比率，流動比率的均值基本為1.1，在此基礎(chǔ)上，比亞迪在2019—2021的流動比率總體在1左右，低于汽車行業(yè)均值1.1，說明企業(yè)存在些許不足，償債能力較弱，但是綜合水平問題不大。受電池影響，奧迪的流動比率雖然高于比亞迪，但是本身仍存在電池短缺、新能源研發(fā)不足等問題，從長期的角度看，積極進(jìn)行新能源研發(fā)會得到更高的投資性。

資產(chǎn)負(fù)債率反映了公司的長期償債能力，在一定程度上也可以反映公司的資本結(jié)構(gòu)，反映了債務(wù)資本在公司資產(chǎn)中的份額。資產(chǎn)負(fù)債率高會導(dǎo)致公司日常經(jīng)營不穩(wěn)定，還款壓力更大，而資產(chǎn)負(fù)債率過低則說明公司負(fù)債較少，杠桿率不夠，增大股東資本。從具體財務(wù)數(shù)據(jù)來看，基本穩(wěn)定在63%-68%之前，奧迪的資產(chǎn)負(fù)債率基本穩(wěn)定在62%—65%之間，雙方公司的資產(chǎn)負(fù)債率整體波動很小。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國能夠?qū)I(yè)務(wù)發(fā)展起到積極作用的資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該保持在60%左右。這表明比亞迪和奧迪通過股權(quán)激勵計劃保持了良好的長期償債能力。尤其是，比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率在2019年到2020年間從 68.4%下降到63.7%。2018年至2020年，總體均有下降。這表明，雖然隨著股權(quán)刺激的持續(xù)增長，公司可能會繼續(xù)籌集更多資金以擴(kuò)大和發(fā)展業(yè)務(wù)，企業(yè)為了降低籌資所帶來的財務(wù)風(fēng)險也開始對資產(chǎn)負(fù)債率的增長有所控制。

2019年至2021年的3年間，受疫情影響，比亞迪和奧迪的流動資產(chǎn)和增速波動較大，整體來看，在疫情影響下，流動比率從2019年的1.023過渡到2021年的1.027，總體水平小于1.1，但是在疫情過后預(yù)測會產(chǎn)生回暖現(xiàn)象。計劃中，公司償付能力水平基本保持穩(wěn)定。2019年至2021年，資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在60%-70%的相對較好水平，流動比率也穩(wěn)定在1和1.5，由此來看，在經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境的影響下，比亞迪和奧迪其整體償債水平是處于穩(wěn)中有升的狀態(tài)中。

2.4 比亞迪公司和奧迪公司的盈利能力對比分析

在新能源環(huán)境影響下，比亞迪和奧迪公司的盈利能力分析主要基于凈資產(chǎn)收益率、毛利率和凈利率三大指標(biāo)。在疫情下，比亞迪和奧迪的毛利率、凈利率和凈資產(chǎn)收益率起伏較大，呈先增長后下降的走勢與比亞迪的毛利率、凈利率和凈資產(chǎn)收益率從 2019-2021 年整體都呈現(xiàn)出先增長后下降的趨勢。2019年比亞迪受新能源補(bǔ)貼、中美貿(mào)易戰(zhàn)等影響，外貿(mào)環(huán)境較差，比亞迪營收小端下滑。在2020年，汽車營收增加，拓展了漢、唐等高端領(lǐng)域市場，奧迪的e-tron系列能源車銷量也持續(xù)穩(wěn)定中，整體展現(xiàn)出比亞迪和奧迪在新能源市場的強(qiáng)制實力。2021年，傳統(tǒng)燃油車的銷量開始下降，加之汽車企業(yè)對于新能源電池、系統(tǒng)的研發(fā)，導(dǎo)致原材料消耗與收入呈反比狀態(tài)，加之疫情的影響，比亞迪和奧迪的能源車銷量有所下降整體利潤出現(xiàn)下滑。但是就整體發(fā)展態(tài)勢和市場對新能源的關(guān)注度，新能源市場的關(guān)注度不斷提升，汽車企業(yè)對于新能源汽車的品質(zhì)和設(shè)計不斷加深，耕耘多年的基礎(chǔ)為新能源汽車的售賣構(gòu)建了很多優(yōu)勢。

2.5 比亞迪公司和奧迪公司的營運(yùn)能力對比分析

兩家車企總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)上升趨勢的，這充分表明企業(yè)在資產(chǎn)變現(xiàn)和資產(chǎn)利用方面的能力較為突出。而之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，主要是因為比亞迪公司的主營收入上漲，而且成本控制措施也初見成效，當(dāng)主營業(yè)務(wù)成本得以有效控制，那么企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效率自然而然也就得以提升，償債能力也就有所上升了。從數(shù)據(jù)可以看出，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同樣是呈現(xiàn)逐年上升趨勢的。說明企業(yè)資金流動性強(qiáng)，貨款的回收速度變快，減少了資金積壓的現(xiàn)象，有助于日常經(jīng)營活動的開展。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司凈營業(yè)額與平均總資產(chǎn)的比率。它反映了公司內(nèi)部資產(chǎn)的質(zhì)量和業(yè)績，是公司整體業(yè)績的一個指標(biāo)。結(jié)合具體財務(wù)數(shù)據(jù)，比亞迪總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持在0.5左右，周轉(zhuǎn)率之間差異不大，奧迪總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體維持在1左右。整體而言比亞迪和奧迪總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈上升狀態(tài)，走勢良好。公司的應(yīng)收賬款對許多流動資產(chǎn)都很重要。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了應(yīng)收賬款對公司銷售收入的支持，該指標(biāo)反映了公司資金的有效利用，應(yīng)收賬款的回收和履行直接影響公司的經(jīng)營能力，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的增加證明企業(yè)經(jīng)營效率不斷提高。2019-2021三年間，比亞迪的應(yīng)收賬款增長率由1.929穩(wěn)步上升至3.703，奧迪由2.83上升至3.97，上漲幅度平緩，應(yīng)收賬款的金額也在增加。與此同時，比亞迪的存貨周轉(zhuǎn)率大體呈現(xiàn)上浮，但在2020年出現(xiàn)小幅下降，奧迪作為外企，其存貨周轉(zhuǎn)率雖然未出現(xiàn)下降，但其走勢也僅僅是小幅上升，總體而言，兩家企業(yè)在疫情影響下總體存貨周轉(zhuǎn)率仍呈現(xiàn)整體上浮。在此基礎(chǔ)上，公司應(yīng)該更加積極的進(jìn)行新能源研發(fā)，根據(jù)政策形式開啟新的產(chǎn)業(yè)鏈，推動公司走向新的拐點(diǎn)。

3 新能源行業(yè)的前景分析

3.1 精準(zhǔn)定位目標(biāo)市場

從比亞迪和奧迪公司的財務(wù)數(shù)據(jù)看來，中德雙企財務(wù)水平良好，奧迪新能源的財務(wù)綜合情況略勝一籌。在新能源市場火熱發(fā)展下，企業(yè)要精準(zhǔn)定位區(qū)分目標(biāo)市場。比亞迪作為知名中企，應(yīng)進(jìn)一步打造國潮品牌，例如比亞迪旗下已有的“漢服”國潮系列，將國潮理念植入比亞迪IP，提升其在中國市場的整體關(guān)注力，推動比亞迪國際貿(mào)易市場的壯大。奧迪作為與奔馳、寶馬并駕齊驅(qū)的老大哥，始終坐穩(wěn)中國豪車、官車市場的交椅，但是由上文所述也可以發(fā)現(xiàn)，比亞迪汽車銷售額逐年遞增，由2020年的39.46萬到2021年的79.13萬，增速迅猛，銷售額趕超奧迪企業(yè)，而奧迪則由2020年的72.6萬下降到2021年的70.01萬，雖下降幅度不高，但仍應(yīng)引起重視。奧迪要進(jìn)一步細(xì)分“豪車”市場，在新能源時代，如何實現(xiàn)傳統(tǒng)IP的再創(chuàng)新，在凸顯“尊貴”的同時，不再將“官車”定為主要市場和銷售理念，將理念分散向“家庭”“青年”，推動奧迪品牌理念的年輕化重塑，從受眾層面著手改變奧迪近兩年在新能源市場增速放緩或穩(wěn)步不前的嚴(yán)峻問題。

3.2 提升能源研發(fā)配比

中國作為新能源市場的核心力量，在疫情結(jié)束后已步入快速發(fā)展階段。但是綜上兩車企財務(wù)比對數(shù)據(jù)可以見得，新能源市場仍然存在許多的問題，以至于用戶群體對新能源市場仍處于觀望狀態(tài)。對于用戶而言，對于新能源考慮更多的因素取決于傳統(tǒng)汽車與新能源汽車之間的差異感、使用體驗感與舒適感、以及電池的壽命性以及安全穩(wěn)定性等方面，該問題來源的根本源自于汽車行業(yè)還未在電池上有真正意義上的突破。因此，奧迪和比亞迪作為新能源市場的實力車企，應(yīng)在其原有研發(fā)技術(shù)領(lǐng)域繼續(xù)深入挖掘，增強(qiáng)受眾信心。比亞迪在其主要電池研發(fā)領(lǐng)域進(jìn)行深入挖掘，奧迪研發(fā)電池、e-tern等技術(shù)上可以進(jìn)行進(jìn)一步的研發(fā)，打造屬于自己的產(chǎn)業(yè)線和產(chǎn)品線，通過技術(shù)上的研發(fā)與創(chuàng)新提升同行行業(yè)的競爭力，以提升供應(yīng)鏈和原材料等相關(guān)材料的周轉(zhuǎn)流暢度，為用戶帶來切實可行的便利。

3.3 打響價格營銷戰(zhàn)

營業(yè)收入、營業(yè)額是企業(yè)發(fā)展的核心指標(biāo)。比亞迪在近兩年來憑借“12萬—20萬”的價格穩(wěn)固拿下了“中低端市場”，其SUV、MPV等車型多樣，利于滿足受眾的不同需求，進(jìn)一步提升了比亞迪的市場份額。但是“中低端市場”的泛化也提升了比亞迪邁入“高端市場”的門檻，在該過程中，比亞迪也應(yīng)該考慮，在穩(wěn)住中低端市場的同時，適當(dāng)?shù)奶嵘投塑噧r格，為高端車的研發(fā)和上市做準(zhǔn)備。與之相比，奧迪企業(yè)的市場垂直于“高端市場”，導(dǎo)致受眾區(qū)間過于狹窄，奧迪也應(yīng)創(chuàng)新價格營銷策略，一方面穩(wěn)固發(fā)展高端市場，適當(dāng)?shù)姆懦鲆恍┱劭酆托麄魇侄?，增?qiáng)奧迪在市場受眾的占比，另一方面要著手準(zhǔn)備年輕化產(chǎn)業(yè)鏈，降低價格區(qū)間，開發(fā)屬于奧迪特色的標(biāo)準(zhǔn)版車型，在火熱發(fā)展的新能源產(chǎn)業(yè)中，提升市場的占比率和關(guān)注度，為用戶帶來更多的選擇權(quán)。

4 結(jié)語

本文以比亞迪和奧迪兩大車企作為新能源汽車行業(yè)的研究案例，對兩大企業(yè)2019——2021三年內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債、營運(yùn)能力和盈利能力等財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了對比分析，通過財務(wù)指標(biāo)分析研究了當(dāng)下熱門新能源公司的發(fā)展現(xiàn)狀和存在問題，在大背景下，無論是老牌企業(yè)奧迪還是入行相對晚的比亞迪，都存在成本高，營運(yùn)能力不穩(wěn)定的問題，在該現(xiàn)狀下也證明新能源市場面臨更大的挑戰(zhàn)，新能源要更加致力于提升自身的競爭力，以確保穩(wěn)定的研發(fā)水平和與供應(yīng)商的雙贏局面。

大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計劃項目，中德車企新能源汽車發(fā)展策略對比研究——以比亞迪和奧迪為例，編號：S202310964093。

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