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2023-07-25 09:44:59林然
股市動(dòng)態(tài)分析 2023年14期
林然
據(jù)東方財(cái)富Choice 數(shù)據(jù)顯示，近兩周北向資金凈流入呈波動(dòng)下滑狀態(tài)。從成交額來(lái)看，滬股通合計(jì)成交425.94 億元，深股通合計(jì)成交金額482.90億元。
個(gè)股方面，陸股通前十大活躍股包括比亞迪（002594）、長(zhǎng)江電力（600900）、寧德時(shí)代（300750）、五糧液（000858）、藥明康德（603259）、長(zhǎng)電科技（600584） 、浪潮信息（000977）、東方財(cái)富（300059）、通威股份（600438）、工業(yè)富聯(lián)（601138）。
比亞迪（002594）是資金流入最多的個(gè)股，買入金額達(dá)12.13億元，資金青睞該股的原因或是企業(yè)上半年業(yè)績(jī)大幅預(yù)增。
比亞迪于2023 年7 月14 日發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)105～117 億元，同比增長(zhǎng)192%～225%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)93～103億元，同比增長(zhǎng)207%～240%。2023年上半年業(yè)績(jī)高增。
公司2023 上半年共實(shí)現(xiàn)新能源車銷量125.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)95.9%；其中分季度看，2023Q1公司實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量55.2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89%，2023年二季度實(shí)現(xiàn)銷量70萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)98%。
公司規(guī)模化效應(yīng)疊加較優(yōu)的成本控制能力，提升歸母凈利潤(rùn)。以公司2023年上半年111億歸母凈利潤(rùn)中樞測(cè)算，公司2023年上半年單車歸母凈利潤(rùn)為8838元，同比增長(zhǎng)57.6%。其中二季度單車歸母凈利潤(rùn)9907元，同比增長(zhǎng)26.1%，環(huán)比增長(zhǎng)32.4%。公司銷量持續(xù)爬升，規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)公司核心產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，成本控制能力較優(yōu)。在此背景下，公司2023二季度單車歸母凈利潤(rùn)同比環(huán)比雙增。
此外，公司發(fā)布方程豹品牌，再次豐富產(chǎn)品矩陣。公司于7月14日發(fā)布方程豹品牌LOGO，方程豹定位為全球新能源汽車專業(yè)個(gè)性化品牌。方程豹首款車型定位硬派SUV，聚焦越野等多場(chǎng)景，將搭載全新混動(dòng)平臺(tái)DMO、云輦-P 智能液壓車身控制系統(tǒng)等重磅科技，有望于年內(nèi)發(fā)布。
信達(dá)證券表示，比亞迪作為國(guó)內(nèi)電動(dòng)車龍頭，規(guī)模化效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。公司持續(xù)發(fā)力高端化，騰勢(shì)品牌陸續(xù)推出新車，仰望品牌沖擊100 萬(wàn)元價(jià)格帶市場(chǎng)，方程豹聚焦細(xì)分品牌市場(chǎng)。同時(shí)公司與地平線、英偉達(dá)等深度合作積累經(jīng)驗(yàn)，補(bǔ)齊智能化短板，看好公司后續(xù)量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)。
今年上半年A 股先漲后跌，整體收漲，主要指數(shù)呈結(jié)構(gòu)性行情；板塊方面，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性行情，TMT板塊領(lǐng)漲；當(dāng)前主要指數(shù)估值PE十年期分位數(shù)仍處于偏低位置。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)已于2023年1月步入復(fù)蘇期。作為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)先指標(biāo)，本輪PMI 最低點(diǎn)為2022 年12 月的47.0%，此后PMI 指數(shù)大幅回升；一季度GDP增速為4.5%，相較于2022 年四季度GDP累計(jì)增速3%有明顯回升，且克強(qiáng)指數(shù)今年1 月開始呈明顯回升態(tài)勢(shì)。我們認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已于今年1 月份開始步入復(fù)蘇期。
北向資金凈流向圖（2023年6月20日-7月19日）
數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice
下半年，經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇期，不必悲觀。本輪復(fù)蘇期與2013年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境頗為相似：消費(fèi)端均呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)、固定資產(chǎn)投資額增速均呈下滑趨勢(shì)并且同樣面臨海外需求壓力，此外，本輪復(fù)蘇期貨幣政策及流動(dòng)性環(huán)境相對(duì)友好。2012年-2013年復(fù)蘇期A股呈現(xiàn)整體漲幅不大、波動(dòng)較為劇烈特征，相較而言，今年上半年A股走勢(shì)更為平緩。展望2023年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或仍將處于復(fù)蘇期，A股面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與2013年頗為相似，然而宏觀貨幣環(huán)境相對(duì)更加友好，預(yù)計(jì)A股或?qū)睾头磸棥?/p>
配置上以下板塊值得關(guān)注：一是家電行業(yè)。家電面臨促銷費(fèi)政策推動(dòng)，生產(chǎn)成本下降，地產(chǎn)端的竣工以及銷售數(shù)據(jù)在上半年有所好轉(zhuǎn)，夏季異常高溫天氣頻繁等利好影響，尤其是白色家電板塊；二是電力設(shè)備行業(yè)中與新能源相關(guān)的板塊估值已來(lái)到近十年極低的位置，估值底部特征明顯，存在修復(fù)機(jī)會(huì)，尤其是新型儲(chǔ)能行業(yè)將在政策的強(qiáng)力推動(dòng)下，迎來(lái)快速發(fā)展機(jī)遇。其中光伏設(shè)備板塊及與新型儲(chǔ)能相關(guān)的儲(chǔ)能板塊可重點(diǎn)關(guān)注；三是人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。人工智能應(yīng)用落地加速，或?qū)⒋呱碌耐顿Y機(jī)會(huì)?？申P(guān)注應(yīng)用端落地方面的板塊：AI+出行、AI+電商、AI+工業(yè)生產(chǎn)；四是央企估值重塑?？申P(guān)注與國(guó)家安全及數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)的央企；估值持續(xù)處于低位但經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、分紅較高的央企。
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林然
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個(gè)股方面，陸股通前十大活躍股包括比亞迪（002594）、長(zhǎng)江電力（600900）、寧德時(shí)代（300750）、五糧液（000858）、藥明康德（603259）、長(zhǎng)電科技（600584） 、浪潮信息（000977）、東方財(cái)富（300059）、通威股份（600438）、工業(yè)富聯(lián)（601138）。
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比亞迪于2023 年7 月14 日發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2023年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)105～117 億元，同比增長(zhǎng)192%～225%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)93～103億元，同比增長(zhǎng)207%～240%。2023年上半年業(yè)績(jī)高增。
公司2023 上半年共實(shí)現(xiàn)新能源車銷量125.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)95.9%；其中分季度看，2023Q1公司實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量55.2 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89%，2023年二季度實(shí)現(xiàn)銷量70萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)98%。
公司規(guī)模化效應(yīng)疊加較優(yōu)的成本控制能力，提升歸母凈利潤(rùn)。以公司2023年上半年111億歸母凈利潤(rùn)中樞測(cè)算，公司2023年上半年單車歸母凈利潤(rùn)為8838元，同比增長(zhǎng)57.6%。其中二季度單車歸母凈利潤(rùn)9907元，同比增長(zhǎng)26.1%，環(huán)比增長(zhǎng)32.4%。公司銷量持續(xù)爬升，規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，同時(shí)公司核心產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，成本控制能力較優(yōu)。在此背景下，公司2023二季度單車歸母凈利潤(rùn)同比環(huán)比雙增。
此外，公司發(fā)布方程豹品牌，再次豐富產(chǎn)品矩陣。公司于7月14日發(fā)布方程豹品牌LOGO，方程豹定位為全球新能源汽車專業(yè)個(gè)性化品牌。方程豹首款車型定位硬派SUV，聚焦越野等多場(chǎng)景，將搭載全新混動(dòng)平臺(tái)DMO、云輦-P 智能液壓車身控制系統(tǒng)等重磅科技，有望于年內(nèi)發(fā)布。
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北向資金凈流向圖（2023年6月20日-7月19日）
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下半年，經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇期，不必悲觀。本輪復(fù)蘇期與2013年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境頗為相似：消費(fèi)端均呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)、固定資產(chǎn)投資額增速均呈下滑趨勢(shì)并且同樣面臨海外需求壓力，此外，本輪復(fù)蘇期貨幣政策及流動(dòng)性環(huán)境相對(duì)友好。2012年-2013年復(fù)蘇期A股呈現(xiàn)整體漲幅不大、波動(dòng)較為劇烈特征，相較而言，今年上半年A股走勢(shì)更為平緩。展望2023年下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或仍將處于復(fù)蘇期，A股面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與2013年頗為相似，然而宏觀貨幣環(huán)境相對(duì)更加友好，預(yù)計(jì)A股或?qū)睾头磸棥?/p>
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