高端制造逐漸受到資金關(guān)注

主持人：泛舟有沒有感覺，這指數(shù)的波動真墨跡，老不給方向。

泛舟：這也實屬無奈??！在那么小的范圍內(nèi)還得做出波動，并起到嚇唬人又誘惑人的作用，太不容易了。

主持人：你說這些我就懂了，你對指數(shù)趨勢的觀點不變。

泛舟：那必須的，牛之初不變！所以有震蕩當然喜歡了，波動幅度越大，意味著回擺的力度越大。可惜這周看著似乎破位了，但不給你底下?lián)炻┑臋C會，也就跌到樂觀支撐位附近，即可回升。

主持人：最近創(chuàng)業(yè)板似乎有所走強，這和高端制造走強有一定關(guān)系吧。

泛舟：是的，不知不覺今年都過去一半了。上半年的行情主要以數(shù)字的應(yīng)用及軟件為主，這些虛擬的產(chǎn)業(yè)離不開實體，必須有硬件支持。如果把數(shù)字應(yīng)用和硬件看成兩條腿，顯然，目前應(yīng)用這條腿邁的步子太大了，需要緩一緩等等硬件這條腿。從業(yè)績的角度去看，高端制造類中，無論是汽車產(chǎn)業(yè)鏈、風光儲、機器人產(chǎn)業(yè)鏈等都是上半年為數(shù)不多還能保持高增速的行業(yè)，又或者下半年開始會進入盈利的反轉(zhuǎn)。當數(shù)字經(jīng)濟中的資金開始流出一部分，它們會去哪里？當然就是業(yè)績疊加題材為主的主題了。所以高端制造在六月中旬開始逐漸受到資金關(guān)注。但考慮人氣尚在恢復(fù)中，資金只是流入上述板塊內(nèi)中小市值的公司，創(chuàng)業(yè)板或者國證2000、中證1000 類正好合適，它們走強也在情理之中。

主持人：這一趨勢你認為能延續(xù)多久？

泛舟：時間不會短，本來創(chuàng)業(yè)板在去年四月低點附近就會出現(xiàn)一次周期較長的反彈。這下可好，資金找到了方向和契機，還不使勁弄？

主持人：中小市值公司活躍度提升，意味著市場短線氛圍不會差。

泛舟：應(yīng)該說是非常好，我在微博也發(fā)了一位才悟道不久的學(xué)員近一周超短的成績，幾乎每天都有百分之十以上的收獲，不貪，不多想，就是隔天！這人的水平我心里有數(shù)，能持續(xù)每次獲得如此收益，只能說除自己努力外，就是當下環(huán)境非常配合了。所以超短和指數(shù)的波動沒有絕對的正相關(guān)性，在此指數(shù)越跌，大伙中線布局力度應(yīng)該越大，同時短線該干嗎繼續(xù)干嗎，別浪費牛之初的美好時光，因為往后發(fā)展上漲就會加速，現(xiàn)在還能練練，后面就該收獲了。

縮量震蕩 待機反攻

主持人：節(jié)后行情從躺平變成了深蹲，有觀點認為，這是“ 黃金坑”，蕭蕭怎么看時下行情節(jié)奏的變化？

海風若雨蕭蕭：行情正在向我們研判的3250 點中軸線±150 點的下沿尋求支撐，市場成交量萎縮到8000 億，“ 黃金坑”有些言過其實，結(jié)構(gòu)比指數(shù)更重要。

主持人：怎么講？

海風若雨蕭蕭：本輪調(diào)整的主因是數(shù)據(jù)不佳和人民幣的貶值趨勢，尤其是央媽降息后，美聯(lián)儲表達了7—9 月再加2 輪的意圖，更是強化了貶值預(yù)期，市場又進入“ 貶值趨勢強化→ 外資流出→ 市場下跌”的循環(huán)。目前看，匯率從6.82—7.26，下跌6%，可能已經(jīng)接近本輪貶值周期的底部。雖然7 月末美加息壓力尚存，市場再度出現(xiàn)2022 年9—10 月那樣快速釋放風險的單邊下跌行情概率也不大，有可能7 月行情就是低位縮量震蕩，待機轉(zhuǎn)入反攻。

主持人：分析一下目前的行情結(jié)構(gòu)。

海風若雨蕭蕭：首先，AI 板塊出現(xiàn)較大的分歧，中軍股浪潮自稱半年報可能會下滑，又被芯片限售傳聞坑殺，幾乎砸崩了整個板塊。如果主線板塊趨勢沒有終結(jié)，從分歧到凝聚共識需要兩到三周的時間。市場在低位的電力、地產(chǎn)鏈、新能源（車）、機器人主題中快速輪動尋找高低位板塊切換機會，但是目前還找不到AI（TMT）這樣共識度的板塊。其次，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳導(dǎo)致的貶值是市場目前主要困難，7 月的經(jīng)濟工作會議能給出什么樣的政策支持很關(guān)鍵，有利于重樹市場信心，爭取早日“ 出坑”。最后就是中報季已經(jīng)來臨，各板塊的利潤兌現(xiàn)情況值得關(guān)注，尤其是炒高的主線板塊，從2 月到6 月TMT 板塊多輪分化就跟淘汰賽主持人尹星資金找到了方向和契機一樣，最主要的線索就是贏利預(yù)期。從主題升格到主線，最關(guān)鍵的因素就是利潤兌現(xiàn)情況，兌現(xiàn)不了的，都是主題故事，能兌現(xiàn)，那就是產(chǎn)業(yè)趨勢，才談得上成為市場主線。之前我們探討過，下半年主要看分母而不是看分子，時下受到貶值壓力的軟約束，降息推動分母端下行的趨勢暫時受壓，那也只能先看分子端的贏利情況。

光模塊走下神壇

主持人：本周光模塊下來后穩(wěn)住，但除了機器人外，其他AI 方向并沒有太好的機會，驕陽怎么看待這個現(xiàn)象？

驕陽：你看看鴻博股份和拓維信息，還有工業(yè)富聯(lián)，都是高位的，市場也會擔心這些東西補跌影響市場情緒的。而且光模塊市場開始有相對悲觀的情緒出來，沒準做個平臺后繼續(xù)下調(diào)。所以這里大部分AI的資金相對謹慎就可以理解了。而且其他AI 比如應(yīng)用，回調(diào)下來10 日線都是壓著的，需要給一定時間來修復(fù)做底，后面應(yīng)用還是會上去的，畢竟硬件我們實在沒有優(yōu)勢，應(yīng)用端優(yōu)勢更明顯。

主持人：光模塊怎么悲觀了？

驕陽：之前都說光模塊是AI 領(lǐng)域的逆變器，你看看逆變器后來卷成什么樣子？ 光模塊本身持續(xù)暴漲了這么多倍，實際上已經(jīng)透支了明年和后年的業(yè)績，是不是？但是明年采購高峰過后，如果后年增速下降，那么這個位置的估值就很難支撐。以A 股的慣性，向來都是預(yù)期幾十年后的東西直接一年給你漲完，后面就沒有然后了。

主持人：機器人本周持續(xù)暴漲，怎么看待這塊？

驕陽：這就是底部疊加預(yù)期差在風口來臨時候的效果，不過本周高潮后確實不好上手了。但是參考光模塊和算力，第一波漲勢后，調(diào)整下來還是會有2 波的，如果這波把握不好，那么不妨就等下波，免得追高受傷。

主持人：CCER 這個板塊本周終于大漲了，再來說說？

驕陽：本身板塊是相對低位，買不了吃虧也買不了上當，調(diào)下來接，有的是資金幫你抬轎拉上去。高位追了被套也沒事，一旦重啟宣布，直接就給你解套。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）