陳江挺

充滿迷惑性

什么是股票？它代表著上市公司的一分子。

股票的誕生依賴于其所代表的企業(yè)的資產(chǎn)。但股票一旦出生，脫離了母體，它就有了自己的生命，不再完全依賴母體了。

一頭母豬現(xiàn)價100元，把它分成100份股票出賣，每股應(yīng)是1元。這一小學(xué)生都不會算錯的題目在股市上就會走樣了。假設(shè)將這頭母豬注冊成鳳凰大集團(tuán)，發(fā)行100股鳳凰大集團(tuán)的股票，你認(rèn)為鳳凰大集團(tuán)的股票每股值多少？如果將這些股票上市，你認(rèn)為鳳凰大集團(tuán)的股票會以什么價錢交易？答案是它既可能以每股一毛錢的價格交易，因為股民會認(rèn)為母豬會老，會死；但也可能以每股上百元的價位交易，因為他們也會想象到母豬每半年能生10只小豬，而小豬長大后又會生小豬，真是財源滾滾，永無止境。

只要養(yǎng)這頭母豬的張嫂，也就是鳳凰大集團(tuán)的張董事長，能說服股民們相信這頭母豬的生育能力奇強(qiáng)，而她的經(jīng)營管理能力又是特高，鳳凰大集團(tuán)的股票被炒到上千元也不奇怪。毫無疑問，鳳凰大集團(tuán)的公司介紹上不會說集團(tuán)資產(chǎn)只是一頭母豬，它會告訴股民們集團(tuán)從事的是“飼料購銷、良種培育”之類挑戰(zhàn)性的業(yè)務(wù)。

到底股價和股票所代表的價值有什么關(guān)系？華爾街流傳這樣的故事：兩位炒手交易一罐沙丁魚罐頭，每次交易，一方都以更高的價錢從對方手中買進(jìn)這罐沙丁魚，不斷交易下來，雙方都賺了不少錢。有一天，其中一位決定打開罐頭看看，了解一下為什么一罐沙丁魚要賣這么高的價錢，結(jié)果他發(fā)現(xiàn)這罐沙丁魚是臭的。他以此指責(zé)對方賣假貨。對方回答說：“誰要你打開的？這罐沙丁魚是用來交易的，不是用來吃的?！?/p>

股票的迷惑性不在于股票所基于的價值，而在于它給炒股者提供的幻想。

時刻面臨著行動選擇

股市就像恒久的賭局，它沒有開始，也沒有結(jié)束。股價永遠(yuǎn)在動，只要有人以較上個交易價更高的價錢買股票，股票價格就升一點。相反，有人愿較上個交易價更低的價格賣股票，股價就跌一些。上上下下就如同波浪，看不到始，也看不到終。

到賭場去賭錢，你知道何時賭局開始，因為莊家會告訴你該下注了。你也知道賭局何時結(jié)束，全部的牌一翻開，這個賭局就結(jié)束了。你很清楚輸會輸多少，你也知道贏會贏多少。在股市下注，你直接面對何時進(jìn)場、何時等待、何時出場的決定。沒有人告訴你進(jìn)場的時間，也沒有人告訴你離場的時候，所有的決定都要自己做，每個決定都是那么的艱難，每個決定都沒有定規(guī)。你不知這一注下去贏會贏多少？輸會輸多少？賭注的數(shù)額也必須由你決定。所有這些決定都是令人生畏的。

你決定進(jìn)場了，幸運地你有了利潤，股價升了。你馬上面對一個問題：夠嗎？你怎么知道股價的波動不會一波高過一波？不幸地股價跌破你的買價，你也面對一個問題：虧多少？更要命的是你不知道它是不是暫時下跌，很快就會反彈？如果最終有可能得到勝利，為什么現(xiàn)在要承認(rèn)失?。?/p>

在股市這恒久的賭局中，你每時每刻都面對著這些決定。

更重要的是，在股市上的這些選擇，并不僅僅是腦子一轉(zhuǎn)，而是必須采取一定的行動才能控制你所投資金的命運。不采取行動，你的賭注永遠(yuǎn)都在臺面上。而“行動”二字對懶惰的人來說是多么令人厭憎的字眼。

問問你自己喜歡做決定嗎？喜歡獨自為自己的決定負(fù)全部責(zé)任嗎？對99%的人來說，答案是否定的。股市這一恒久的賭局要求你每時每刻都要做理性的決定，且為決定的結(jié)果負(fù)全部的責(zé)任。這就淘汰了一大部分股民，因為他們沒有辦法長期承擔(dān)這樣的心理壓力。

大出所料的損失

這一恒久變動的股市還有一個致命的特點：它能使你虧掉較預(yù)期多得多的錢。因為你什么都不做，也可能使虧損不斷增加。在賭臺，每場游戲你最多失去你下的注。你在下注之前就很清楚你準(zhǔn)備失去這個數(shù)目。除非你在下一場賭局重新下注，你的虧損不會超出這個數(shù)目。在股市，它把你的下注拿走一些，又給回一些，有時多些，有時少些。你說該怎么辦才好？在這個過程中，你原先準(zhǔn)備最多虧100元的，最終可能虧掉500元。因為股票游戲沒有終止的時刻，沒有人告訴你游戲結(jié)束了。它從不結(jié)束，除非股票停盤。

在賭場里，每場新的賭局都有新的開始，其結(jié)束也是自動的。勝負(fù)的結(jié)果基本是由概率決定的。你如果不想輸錢，下一把不下注就可以了。只要你不動，本金就不會減少。

對坐在賭臺上的賭徒來說，不下注是很困難的。因為新的賭局就是新的機(jī)會。你很少看到賭徒愿意錯失新的機(jī)會。雖然不入場不容易，出場卻很容易，無論贏或輸，游戲結(jié)束時你也就自動離場了，你在理智上不需要做任何判斷。

（田涵薦自《特別文摘》）