何己派

酒店業(yè)開始回血。單單五一假期，就有2.7億人出行。給酒店“賣鏟子”的石基信息，終于能緩口氣。

這家公司為酒店做信息化服務(wù)，在國內(nèi)五星級酒店市占率超 60%。其全部客戶的年營業(yè)額，加總約 5 萬億元人民幣。

3月以來，石基搭上大模型快車，股價大漲一波。石基在海外與 ChatGPT，在國內(nèi)與阿里通義，已開始進行部分測試。

“我們希望，可以嘗試在酒店信息系統(tǒng)里做一個AI的使用場景，目前也在學(xué)習(xí)和探討中，以保證公司技術(shù)和產(chǎn)品的先進性。”官方披露說。

直連技術(shù)

今年以來，石基的股價漲了25%，市值一度攀升至近600億元，后有所回落，截至5月29日收盤，總市值近400億元。

3月底，因漲幅較大，公司兩度發(fā)布股票交易異常波動公告。

突然引發(fā)資本關(guān)注，在于掛鉤AIGC和大模型。

今年3月，OpenAI開放plugin生態(tài)，先期接入垂直軟件，包括Expedia和Kayak等酒店、旅游預(yù)訂應(yīng)用。

“近日OpenAI宣布支持ChatGPT的新第三方插件，引發(fā)市場對公司酒店信息系統(tǒng)直連業(yè)務(wù)商業(yè)模式的討論。”石基信息在公告中表示。

直連技術(shù)，是石基拉動業(yè)務(wù)的一大推手，與其平臺化戰(zhàn)略息息相關(guān)。

目前，由于我國酒店管理系統(tǒng)建設(shè)滯后，酒店預(yù)訂主要依靠人工參與完成。

通過直連技術(shù)，網(wǎng)站上的預(yù)訂數(shù)據(jù)，可以直接寫入酒店信息管理系統(tǒng)，預(yù)訂網(wǎng)站也能實時或定時讀取數(shù)據(jù)。

由此，簡化預(yù)訂流程、縮短時間，減少人為錯誤，實現(xiàn)降本增效。

這項技術(shù)配合移動應(yīng)用程序開發(fā)，具有很多可能性。年輕消費群體，期望從航班選位、入住酒店、本地交通預(yù)訂與安排、訂餐等一整套流程，都能在手機上完成。實現(xiàn)的唯一方式，就是靠消費行業(yè)信息系統(tǒng)的平臺化和自動直連。

石基正積極推動建立預(yù)訂、支付的直連技術(shù)通道，使渠道、銀行或第三方支付公司可直連信息系統(tǒng)。2022年，公司客戶與支付寶和微信直連的支付業(yè)務(wù)交易總額約2840億元。

大模型落地酒旅應(yīng)用，對直連的推廣，可能是指數(shù)級的拉升。

財通證券分析稱，成熟的大模型，將帶動酒店大面積應(yīng)用直連技術(shù)，石基的相關(guān)產(chǎn)品有望加速滲透。

“公司面對大模型亦或有一定議價權(quán)，有望獲取相應(yīng)插件接口費用，空間廣闊?！?/p>

4月26日，阿里發(fā)布“通義千問伙伴計劃”，石基成為通義千問首批七家合作伙伴之一，將與阿里云探索構(gòu)建酒旅行業(yè)的專屬大模型。

兩家的關(guān)系，本就千絲萬縷。

天眼查顯示，淘寶作為石基的二股東，持股13%。

2014年9月，李仲初就拿到了阿里巴巴登陸紐交所后的首筆投資，這筆24億元的交易，他和阿里高管在杭州只聊了30分鐘。

雙方業(yè)務(wù)合作，一直很緊密。例如，針對小微商戶，兩家一道推過O2O線上產(chǎn)品。

連虧三年

公司援引研究數(shù)據(jù)稱，2022年國內(nèi)旅游人數(shù)25.3億人次，同比下降22.1%，恢復(fù)至疫前42.1%；國內(nèi)旅游收入2.04萬億元，同比下降30%，恢復(fù)至疫前30.7%。

2022年，是公司業(yè)績最差的一年。單去年第四季度，石基就凈虧7.9億元。

把時間線拉長，2020年，石基信息虧損約6758萬元，上市十余年，第一次交了赤字報表。過去三年，累計虧損超過13億元。

這樣的表現(xiàn)，與其目標客群相關(guān)。

石基的產(chǎn)品和解決方案，集中在酒店、餐飲、零售、休閑娛樂等領(lǐng)域。例如，其國內(nèi)酒店客戶總量達1.3萬家，標準化餐飲用戶約20萬家。

這些商業(yè)客戶，線下是基本盤，疫情三年來日子艱難，新開的鋪子少了，信息化需求銳減。

去年，石基業(yè)績下滑，銷售活動收到的現(xiàn)金變少，全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-2.26億元，同比下降204.5%。

行業(yè)沖擊，帶來的是短期壓力，石基更大的挑戰(zhàn)在于自我轉(zhuǎn)型。

這家1998年就成立的公司，早期做的是系統(tǒng)集成，拿到全球最大酒店IT供應(yīng)商MICROS（2014年被Oracle收購）產(chǎn)品的獨家代理，進入酒店信息化市場。

2014年以前，國內(nèi)高星級酒店投資增速較高，公司收入和凈利潤保持較快增長。近年來，中國旅游酒店業(yè)擴張速度放緩，高端酒店建設(shè)不及預(yù)期，公司經(jīng)營業(yè)績也受影響。

石基期望，盡快從單純的軟件供應(yīng)商，向應(yīng)用服務(wù)平臺運營商轉(zhuǎn)型。

為此，公司借助在酒店、零售行業(yè)的高占有率，向上下游延伸，同時，一路“買買買”，收購兼并優(yōu)質(zhì)標的。

它的觸角很廣，核心業(yè)務(wù)板塊分為三類，基礎(chǔ)硬件服務(wù)、平臺解決方案和行業(yè)解決方案，主要的控股參股子公司，多達19家。

其中，石基持股66%的思迅軟件，于今年3月底申請北交所上市獲得受理。

海外提速

60歲的李仲初，白手起家創(chuàng)辦石基，擔(dān)任董事長兼總裁至今。最新的《2023年胡潤全球富豪榜》上，他以200億元的財富位列全球第1100位。

李仲初在石基持股54.5%，掌握著公司絕對控制權(quán)，他的岳母焦梅榮，持有3.6%的股份，為第三大股東。

去年，李僅拿象征性的9.9萬元薪酬。公司的“最貴打工人”，是首席運營官Kevin King，年薪283.59萬元。

61歲的Kevin King，澳大利亞人，中文名金凱文。他曾供職MICROS公司，擔(dān)任亞太區(qū)副總裁，2015年任石基COO至今。

由他領(lǐng)銜，扛起石基最關(guān)鍵的一項任務(wù)：國際化。

多年前，李仲初曾設(shè)定目標，要做一家真正的全球化公司。當(dāng)然，這很難，中國軟件企業(yè)出海，成功的少。

石基靠啥？砸錢、撈人。

李仲初2015年啟動國際化戰(zhàn)略，連續(xù)發(fā)起海外收購，過去幾年花了幾億美元，建立上千人的國際化團隊，設(shè)立20余家境外子公司并開設(shè)辦公室。

循著先亞太，后歐洲，最后美國的區(qū)域路線，步步為營。

現(xiàn)階段，國際化業(yè)務(wù)貢獻約17%的收入，若能將全球高端酒店都發(fā)展成客戶，將為石基打開新增長空間。

截至2022年底，使用石基產(chǎn)品的海外酒店門店約8萬家。

基于先拿頂級客戶打出名氣的思路，去年，公司的云餐飲系統(tǒng)Infrasys Cloud，新簽約奢華酒店集團凱賓斯基。

同時，石基企業(yè)平臺簽約三家標桿客戶，半島、洲際和朗庭酒店集團。

標桿項目后，蘊含大機會。

酒店業(yè)信息系統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施加速向云端遷移，云PMS市場在快速成長。

民生證券做過一個測算，通常云PMS系統(tǒng)單價在20-30萬元/酒店/年，云POS系統(tǒng)5-10萬元/酒店/年，多數(shù)酒店集團采購整套云系統(tǒng)，以PMS和POS為主。

有Top級酒店的簽約上線在前，對石基拿下更多云服務(wù)大單，會帶來極強的品牌背書。

2023年，石基計劃提速海外市場擴張，在2022年度財報中，“國際化”一詞出現(xiàn)了37次，可見迫切感。

“市場上其他的云產(chǎn)品，只能說是云系統(tǒng)，都不是平臺型的。如果公司國際化能獲得成功，屆時公司酒店信息系統(tǒng)業(yè)務(wù)的收入體量，可參考老一代酒店信息系統(tǒng)龍頭的收入規(guī)模?！笔芾韺映錆M信心。

經(jīng)歷漫長冷淡期的石基，不想把雞蛋放在一個籃子里。