石運金

根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，按美元計價，今年5月份我國進出口5011.9億美元，下降6.2%。其中，出口2835億美元，下降7.5%；進口2176.9億美元，下降4.5%；貿(mào)易順差658.1億美元，收窄16.1%。而上個月中國出口同比還錄得8.5個百分點的增長，可見全球市場需求的減弱在引發(fā)中國出口大幅走低。今年前5個月我國進出口總值2.44萬億美元，下降2.8%。其中，出口1.4萬億美元，增長0.3%；進口1.04萬億美元，下降6.7%。進出口的亮點，一個是一帶一路沿線國家，前5個月，我國對“一帶一路”沿線國家合計進出口5.78萬億元，增長13.2%；另一個亮點是汽車出口成為出口核心的拉動力之一，前5個月汽車出口2667.8億元，增長124.1%。

不只是中國，亞洲主要國家的外貿(mào)正在集體失速。越南海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月越南出口額為1071.6億美元，同比下降13%。越南1-4月出口同比下降13%；1-4月進口同比下降17.7％。韓國產(chǎn)業(yè)通商資源部發(fā)布報告顯示，韓國4月出口額為496.2億美元，同比下降14.2%，月度出口從2022年10月開始連續(xù)7個月同比下降。作為韓國最大出口產(chǎn)品的半導(dǎo)體4月出口額同比減少了41%，連續(xù)9個月呈現(xiàn)負增長。根據(jù)印度商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，印度4月商品出口同比下降12.7%，至346.6億美元，為6個月來的最低點；而進口下降14%，至499億美元。印尼中央統(tǒng)計局公布稱，2023年4月印尼出口192.9億美元，同比下降29.4%；進口135.5億美元，同比下降25.5%。日本海關(guān)5月18日發(fā)布數(shù)據(jù)，日本4月份出口同比增長2.6%至8.08萬億日元，主要是對美出口增長10.5%和對歐盟出口增長11.7%，但日本4月貿(mào)易逆差為8549.29億日元，同比擴大49.4%。

從中國主要貿(mào)易伙伴來看，前5個月，我國對東盟、歐盟進出口增長，對美國、日本下降。前5個月，東盟為我國第一大貿(mào)易伙伴，我國與東盟貿(mào)易總值為2.59萬億元，增長9.9%，占我國外貿(mào)總值的15.4%。歐盟為我國第二大貿(mào)易伙伴，我國與歐盟貿(mào)易總值為2.28萬億元，增長3.6%，占13.6%。美國為我國第三大貿(mào)易伙伴，我國與美國貿(mào)易總值為1.89萬億元，下降5.5%，占11.3%。日本為我國第四大貿(mào)易伙伴，我國與日本貿(mào)易總值為9026.6億元，下降3.5%，占5.4%。

在全球市場需求疲軟之外，中國房地產(chǎn)也萎靡不振。這也令國內(nèi)市場消費信心不足。人民幣匯率在破7之后，繼續(xù)延續(xù)了貶值趨勢，目前已經(jīng)跌至1美元兌換7.13元附近。6月8日國有大行集體下調(diào)存款掛牌利率。股票市場也比較疲軟，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，竟然跌破了2022年4月底的低點。

站在現(xiàn)在的時點看投資，似乎是山雨欲來風滿樓，基金的發(fā)行也達到冰點狀態(tài)，芒格曾說過用股票的波動率來衡量風險是瘋狂的，衡量股票投資的風險應(yīng)該是本金永久損失的風險，如果從這一角度看，市場的下跌調(diào)整意味著本金損失的風險更低了，潛在的回報率則更高了。影響股票市場短期漲跌的變量非常多，長期則主要依賴基本面，在目前的經(jīng)濟背景下，刺激經(jīng)濟的政策隨時可能出臺，也許兩年后回望現(xiàn)在，投資者會發(fā)現(xiàn)對于那些低估值高現(xiàn)金流高分紅的股票仍存在不錯的買點。