林然

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2023年5月25日至6月7日，北向資金波動上升，從成交額來看，滬股通合計成交445.98億元，深股通合計成交542.88億元。

陸股通前十大活躍成交股包括美的集團(tuán)（000333）、比亞迪（002594）、昆侖萬維（300418）、金山辦公（688111）、通富微電（002156）、邁瑞醫(yī)療（300760）、大華股份（002236）、寒武紀(jì)（688256）、紫光股份（000938）、贛鋒鋰業(yè)（002460）。

美的集團(tuán)（000333）是資金凈買入最多的個股，買入金額達(dá)17.16億元。

公司發(fā)布2022年年度報告及2023年一季報，2022年全年實現(xiàn)營業(yè)收入3457.09億元，同比增長0.68%；歸母凈利潤295.54億元，同比增長3.43%；擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利25元（含稅）。2023一季度實現(xiàn)營業(yè)收入966.36億元，同比增長6.27%；歸母凈利潤80.42億元，同比增長12.04%。

公司ToC智能家居業(yè)務(wù)重啟增長，高端品牌經(jīng)營收獲碩果。公司2022年toC智能家居業(yè)務(wù)收入2328億元，其中暖通空調(diào)收入1506億元，同比增長6%，消費電器收入1253億元，同比下降5%，主要跟品類收縮、戰(zhàn)略聚焦核心有關(guān)；多元品牌矩陣方面，高端品牌Colmo零售收入突破80億（+90%），東芝高端品牌零售收入突破20億元（+50%），華凌品牌擁抱Z世代年輕人2022年整體收入突破70億元。2023年一季度公司家用空調(diào)內(nèi)銷量累計同比增長7%，線下空調(diào)均價同比上漲11%，預(yù)計公司暖通空調(diào)一季度取得雙位數(shù)增長，開局喜人，考慮到空調(diào)渠道庫存回補(bǔ)、去年受疫情和地產(chǎn)壓制的需求延后釋放、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級幫助，預(yù)計2023年公司智能家居業(yè)務(wù)收入將重啟增長引擎。

公司ToB業(yè)務(wù)跨越式增長，盈利改善未來可期。公司2022年toB業(yè)務(wù)收入837億元，同比增長14%，其中樓宇控制228億元，同比增長16%，公司圍繞碳減排、數(shù)字化、全球化三大戰(zhàn)略加快發(fā)展；庫卡機(jī)器人277億元，同比增長9.5%（本幣39億歐元+18.6%），報告期內(nèi)公司完成庫卡私有化，實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)改善、2023年系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實現(xiàn)扭虧為盈，庫卡中國區(qū)加大投入，2022年實現(xiàn)收入8.8億歐元，同比增長50%，占庫卡收入比重進(jìn)一步提升到23%；工業(yè)技術(shù)216億元，同比增長7.5%，公司布局消費電器、工業(yè)自動化和新能源三大領(lǐng)域，持續(xù)加大儲能、光伏、熱管理三大關(guān)鍵產(chǎn)品投入，報告期內(nèi)控股合康新能，實現(xiàn)全球首款800V電動壓縮機(jī)；數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入116億元，同比增長39%，其中美智光電重啟上市進(jìn)程，有望成為繼萬東醫(yī)療后的第二家上市公司。

北向資金凈流向圖（2023年5月8日-6月7日）

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice

A股當(dāng)前上證綜指處于區(qū)間震蕩下沿，底部支撐力較強(qiáng)，6月磨底特征會更明顯，短期反彈需要看到政策切實有效的改善信號，人民幣匯率向均衡水平6.6-6.7的回擺是再次走強(qiáng)的重要條件，A股市場打破箱體中樞上移需要看到ROE拐點。對于行情節(jié)奏而言，維持去年底N字形走勢，A股整體呈現(xiàn)震蕩上行行情，上證綜指震蕩區(qū)間下沿為3100點。下半年A股市場核心矛盾依然圍繞預(yù)期和現(xiàn)實的博弈，在政策的進(jìn)一步支持下，三季度中后期較大可能會提前反映確定性回升。

對于結(jié)構(gòu)而言，當(dāng)維持大盤價值+小盤成長，呼應(yīng)核心資產(chǎn)投資和產(chǎn)業(yè)主題投資。大盤價值就是消費+低估值央企藍(lán)籌作核心資產(chǎn)投資；小盤成長就是以TMT為代表的AI數(shù)字經(jīng)濟(jì)作產(chǎn)業(yè)主題投資。隨著美股AI龍頭英偉達(dá)釋放業(yè)績，可以作為當(dāng)前第二波TMT正在醞釀開啟的重要信號，算力和半導(dǎo)體是核心，預(yù)計第二波頂部在三季度。值得高度注意的是今年可能會出現(xiàn)“上半場成長、下半場價值”的風(fēng)格切換，下半年消費的超額表現(xiàn)會明顯好于下半年。

北向資金前30 大活躍個股（2023年5月25日-6月7日）

成交占比：指區(qū)間內(nèi)陸股通成交金額占總成交金額的比例

超配行業(yè)包括以傳媒（人工智能）、計算機(jī)（信創(chuàng)）、通信（光模塊）、半導(dǎo)體為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)；消費（食飲、醫(yī)藥）、銀行、交運、有色（銅、金）。主題投資方面，關(guān)注國企改革以及中國特色估值體系下的國企央企四大主線：通信運營商、建筑、石化、銀行。