劉國艷

一、當前民間投資明顯不足，嚴重影響經(jīng)濟增長速度

今年4月28日，中共中央政治局研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作會議指出，目前我國經(jīng)濟運行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動力還不強，需求仍然不足，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級面臨新的阻力，推動高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)。從各項指標來看，這里的需求不足包括出口和投資需求的不足，特別是民間投資嚴重不足。

從全國來看，一季度經(jīng)濟增長好于預(yù)期，而民間投資的增速依然下滑。一季度，全國GDP增長4.5%，好于預(yù)期。從三大需求來看，消費對經(jīng)濟形成較強的拉動作用，但出口加速下滑，固定資產(chǎn)投資雖然增速下滑趨勢有所緩解，但民間固定資產(chǎn)投資增速下滑趨勢未見扭轉(zhuǎn)。一季度，社會消費品零售總額同比增長5.8%，最終消費對經(jīng)濟增長的貢獻率達到66.6%，較上年全年明顯回升，是三大需求中拉動經(jīng)濟增長最主要因素；同期，貨物進出口總額同比增長-2.9%，其中出口增長0.5%，遠遠低于上年全年平均增速；固定資產(chǎn)投資增速是5.1%，增速與上年全年持平，而民間投資的增速只有0.6%，增速低于上年全年水平，表明自2022年3月開始的民間投資下滑趨勢一直未見扭轉(zhuǎn)。這其中主要原因是受到房地產(chǎn)市場調(diào)整的拖累，一季度房地產(chǎn)開發(fā)民間投資下降13.8%，下拉民間投資增速5個百分點（見圖1、圖2）。

從內(nèi)蒙古來看，經(jīng)濟增長情況要好于全國平均水平，主要是由于固定資產(chǎn)投資實現(xiàn)開門紅，在全國名列前茅，成為引領(lǐng)當?shù)亟?jīng)濟增長的主要力量。其中：第二產(chǎn)業(yè)投資功不可沒，成為拉動整個投資快速增長的重要力量，民間投資也成為拉動固定資產(chǎn)投資增長的一個重要力量（見圖3、圖4、圖5）。

二、宏微觀多種因素共同作用，制約民間投資增長

從全國情況來看，民間投資受多種因素影響，普遍增速較慢、動力不足。

（一）宏觀需求收縮影響民間投資意愿和能力

從國外看，地緣政治沖突升級、發(fā)達經(jīng)濟體對產(chǎn)業(yè)鏈安全訴求提升等多種因素，導(dǎo)致國際需求持續(xù)不振，削弱民間投資意愿。當前，以俄烏沖突為代表的地緣政治沖突加速升級，發(fā)達經(jīng)濟體出于經(jīng)濟安全等多種因素考慮，不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈安全的要求，由美國快速加息所引發(fā)的多國貨幣大幅貶值、多個發(fā)展中國家面臨破產(chǎn)危機，這些都使得世界經(jīng)濟趨向衰退的風(fēng)險在不斷上升。加之去年上半年同期高基數(shù)效應(yīng)，2023年上半年出口增速下行壓力將變大，直接導(dǎo)致民營經(jīng)濟看淡市場前景，削弱了民間投資意愿。

從國內(nèi)看，居民預(yù)防性儲蓄動機增強和應(yīng)收賬款增多導(dǎo)致國內(nèi)需求不旺，抑制民間投資能力。因疫情企業(yè)經(jīng)營困難、大規(guī)模裁員、青年失業(yè)率不斷創(chuàng)新高，使人們預(yù)防性儲蓄動機增強，不敢消費、不想消費人數(shù)占比上升，社會需求復(fù)蘇緩慢，抑制了民間投資動力。

（二）政策不穩(wěn)定不連續(xù)不落地削弱民間投資積極性

當前，部分地區(qū)在執(zhí)行相關(guān)扶持政策上存在不穩(wěn)定、不連續(xù)等問題，一定程度削弱了民間投資積極性。比如部分地方在執(zhí)行環(huán)保標準時，存在老標準和新標準銜接問題，部分企業(yè)反映環(huán)保升級改造中存在工程啟動時和完成環(huán)保改造后標準不一致的情況，導(dǎo)致不得不進行二次投入。在稅收方面，部分企業(yè)反映，為了維系業(yè)務(wù)關(guān)系，要么放棄享受稅收優(yōu)惠，按13%稅率開票，要么降低價格按1%開票讓渡一定減免稅金給下游；還有部分小微企業(yè)反映，在享受增值稅留抵退稅中被差別對待，甚至為了配合減少稅務(wù)部門工作量而虛提上年收入。

（三）相關(guān)制度不明確抑制民間投資熱情

當前，出于國家安全、綠色發(fā)展等多種因素考慮，相關(guān)部門監(jiān)管趨向嚴格，一定程度上打壓了民間投資熱情。如在數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域，由于常態(tài)化監(jiān)管方式不明、支持平臺經(jīng)濟措施有限，市場對加快數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的政策信號反應(yīng)較為謹慎?；ヂ?lián)網(wǎng)頭部平臺即使坐擁數(shù)萬億可供投資的現(xiàn)金或等價資產(chǎn)，也因懼怕項目可能面臨的政策風(fēng)險而一律按下不投。更為嚴重的是，相關(guān)部門在收集“綠燈”投資案例的過程中，出現(xiàn)了針對征集項目的“二次監(jiān)管”，進而嚴重打擊了互聯(lián)網(wǎng)頭部平臺加快發(fā)展的積極性，放大了平臺企業(yè)在投項目的投資風(fēng)險。此外，由于網(wǎng)絡(luò)安全審查機制不健全，互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)的一些海外投資并購上市被延誤，拖累了平臺企業(yè)走出去進度。部分生物醫(yī)藥企業(yè)反映，當前嚴格的數(shù)據(jù)出境審查，對于研發(fā)部門設(shè)置在國外的企業(yè)來說，存在數(shù)據(jù)出境難、無法進行相關(guān)新產(chǎn)品研發(fā)的問題。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，有部分耗能較高的企業(yè)花費巨資進行前期研發(fā)以達到技術(shù)要求，但由于支持鼓勵行業(yè)分類調(diào)整和地方能耗指標“一刀切”，導(dǎo)致企業(yè)無法立項實施。

（四）企業(yè)資金緊張限制了民間投資能力

三年的疫情，使越來越多的企業(yè)經(jīng)營陷入困境，現(xiàn)金流明顯不足，恢復(fù)起來尚需要時日。受其影響，企業(yè)間相互拖欠賬款現(xiàn)象增多，付款期限被進一步拉長，增加了民營企業(yè)現(xiàn)金流緊張程度，限制了民間投資能力。加之，受多種因素影響，民營企業(yè)貸款額度有限、利率偏高，使其民企投資風(fēng)險增大，投資意愿進一步降低。

（五）發(fā)達地區(qū)挽留本地企業(yè)使內(nèi)蒙古自治區(qū)等中西部地區(qū)引進投資難度增大

從內(nèi)蒙古看，近年來，憑借自身資源優(yōu)勢不斷吸引央企、外地企業(yè)投資，一定程度上促進了當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。但同時也要看到，東部發(fā)達地區(qū)受資本外遷影響，自身穩(wěn)經(jīng)濟壓力增大，便想方設(shè)法挽留當?shù)仄髽I(yè)，一定程度上增加了內(nèi)蒙古等中西部地區(qū)吸引投資的難度。筆者在浙江省調(diào)研時，發(fā)現(xiàn)有一家生產(chǎn)電池原料的企業(yè)本已在內(nèi)蒙古建了一個原液生產(chǎn)的工廠，但浙江省當?shù)卣笃髽I(yè)擴大在當?shù)氐耐顿Y，企業(yè)只能把原液配套生產(chǎn)建在當?shù)?，這樣做必然增加了企業(yè)原料運輸?shù)某杀?，但為了維護與當?shù)卣年P(guān)系，企業(yè)也只能如此做。

三、以政府引導(dǎo)基金為抓手，全力激發(fā)民間投資活力

4月28日中央政治局會議指出，恢復(fù)和擴大需求是當前經(jīng)濟持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準有力，形成擴大需求的合力。要發(fā)揮好政府投資和政策激勵的引導(dǎo)作用，有效帶動激發(fā)民間投資。除了要從體制機制上消除民間投資的不平等待遇、加快服務(wù)型政府建設(shè)、營造公平競爭的市場環(huán)境外，更要用好政府投資基金，以此為抓手，激發(fā)民間投資活力。

（一）破除制約民間投資的體制機制障礙

要全面排查、系統(tǒng)清理各類顯性和隱性壁壘，在基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)、金融服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域進一步放開民企市場準入，不斷縮減市場準入負面清單事項。強化公平競爭審查制度剛性約束，加快清理與企業(yè)性質(zhì)掛鉤的行業(yè)準入、資質(zhì)標準、產(chǎn)業(yè)補貼等規(guī)定和做法，建立面向各類市場主體的有違公平競爭的投訴舉報和處理回應(yīng)機制，并及時向社會公布處理結(jié)果。

（二）完善支持政策促進民營經(jīng)濟發(fā)展

要針對不同行業(yè)、不同運營模式企業(yè)，差異化確定享受稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、人員、賬務(wù)、資產(chǎn)等標準，實施有利于中小企業(yè)長期發(fā)展的財稅支持政策。要加強對民營企業(yè)能源資源消耗、低碳發(fā)展和污染治理等政策的宣介，幫助其提升投入—產(chǎn)出分析、成本—效益分析等能力。要主動聽取民營企業(yè)反映訴求、靠前服務(wù)解決問題、在涉及出臺影響民營企業(yè)經(jīng)營的重大政策時，形成問卷調(diào)查機制，對反映較大的政策緩出臺或不出臺。要努力減少對民企不必要的審查，做到無事不擾，統(tǒng)一各部門對民營企業(yè)的審查標準，健全完善民營企業(yè)司法保護機制，依法保護民營企業(yè)和企業(yè)家的合法權(quán)益與財產(chǎn)。

（三）加快服務(wù)型政府建設(shè)更好服務(wù)實體經(jīng)濟

最近一段時間火爆的淄博燒烤現(xiàn)象，向我們展示了服務(wù)型政府的樣子，展示了良好的營商環(huán)境對經(jīng)濟發(fā)展的強大促進作用。淄博燒烤的火爆并不完全因為燒烤本身味道獨特，而是因為當?shù)卣谌ツ暌咔楣芸刈顕乐氐臅r候真心善待隔離大學(xué)生而得到了回報，是當?shù)卣疄橥茝V燒烤、促進消費而做的精心謀劃與統(tǒng)籌實施。五一黃金周“進淄趕烤”的火爆，讓人感受到服務(wù)型政府對提振地方經(jīng)濟發(fā)展的重要性。這一點是值得全國各級政府學(xué)習(xí)，尤其是在促進服務(wù)業(yè)發(fā)展方面，更需要各級政府把工作做精做細做實，竭盡全力為企業(yè)創(chuàng)造一個公平公正、可持續(xù)的市場環(huán)境。

（四）以政府投資基金為抓手激發(fā)民間投資活力

近幾年，許多地方政府為提振經(jīng)濟，重點關(guān)注某個具體的產(chǎn)業(yè)和招商引資項目的落地，而對政府投資基金缺少統(tǒng)籌規(guī)劃，致使同一區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)政府引導(dǎo)基金功能定位重復(fù)、基金設(shè)立定位與當?shù)禺a(chǎn)業(yè)格局匹配度較低，一定程度上影響了財政資金使用效果。但在一些發(fā)達地區(qū)，當?shù)卣鶕?jù)產(chǎn)業(yè)的不同發(fā)展階段和發(fā)展水平設(shè)立了不同的基金，構(gòu)建起基金群-主題基金-母子基金體系化發(fā)展模式，為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展注入強勁動力。當前，以安徽、浙江為代表的地方政府投資基金重點關(guān)注兩個方面：一是投早投小的天使基金或者創(chuàng)業(yè)投資基金， 主要培育新的產(chǎn)業(yè)增量；另外一類就是產(chǎn)業(yè)類基金，重點助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從內(nèi)蒙古的政府產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展情況來看，盡管募資規(guī)模和基金數(shù)量均處于全國中等偏上的水平，但仍存在基金管理人才缺乏、可投項目偏少、決策機制不夠市場化等問題，此外，在基金設(shè)置方面也缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃，各基金功能定位不明確。借鑒發(fā)達地方的成功經(jīng)驗，建議內(nèi)蒙古加快推進政府投資基金的體系化建設(shè)。要圍繞能源、農(nóng)畜產(chǎn)品加工、現(xiàn)代裝備制造、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、電子信息、新型化工等產(chǎn)業(yè)，以“一產(chǎn)業(yè)一基金”的模式，構(gòu)建主題基金群，為優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資本支撐；發(fā)揮戰(zhàn)略性、政策性導(dǎo)向作用，按產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)實要求，設(shè)立省中小企業(yè)發(fā)展基金、現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金等，以此構(gòu)建功能基金群，為重點行業(yè)、重點企業(yè)提供資本支撐；按企業(yè)早期發(fā)展的生命周期，設(shè)立天使基金，即雛鷹計劃專項基金、新型研發(fā)機構(gòu)專項基金、省科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金、省級種子投資基金等，服務(wù)于“投早投小投科技”的發(fā)展目標。有能力的地市縣可根據(jù)自身情況構(gòu)建適合自己的基金群，沒有能力的地市縣可采取參股或委托管理等方式，與省級基金群或市場化基金公司建立聯(lián)系，遇到合適的項目以直投方式將推進項目在當?shù)芈涞兀С之數(shù)禺a(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級與經(jīng)濟發(fā)展。

（作者單位：國家發(fā)改委經(jīng)濟研究所）

責(zé)任編輯：康偉