王穎

2022年11月23日，上海路邊的股市行情大屏幕。圖/視覺中國

A股2022年報披露已收官。Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，5161家A股上市公司披露了2022年財務數(shù)據(jù)，合計實現(xiàn)營收71.81萬億元，同比增長7.2%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.21萬億元，同比增長1.36%。非金融類上市公司2022年營業(yè)收入增長8.8%，歸母凈利潤增長1.5%。

披露年報的公司中，近六成上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長，近五成公司實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，4111家公司實現(xiàn)盈利，占比近八成。

單家公司營收方面，有六家公司2022年的營收超過萬億元，分別是中國石化（600028.SH）、中國石油（601857.SH）、中國建筑（601668.SH）、中國中鐵（601390.SH）、中國平安（601318.SH）、中國鐵建（601186.SH）。

盈利方面，有九家公司歸母凈利潤超千億元。前十大盈利股中，銀行股占據(jù)六席。工商銀行（601398.SH）、建設銀行（601939.SH）憑借超過3000億元的凈利潤名列前茅。若剔除金融股，中國石油則成為A股“盈利王”，中國海油（600938.SH）、中國移動（600941.SH）、中遠海控（601919.SH）、中國神華（601088.SH）歸母凈利潤排名前五。

細分行業(yè)看，受益于大宗商品價格上漲，有色金屬、煤炭、石油石化、電力等行業(yè)相關上市公司表現(xiàn)不俗，凈利潤增速居前。虧損公司大多來自計算機、房地產(chǎn)、鋼鐵建材、傳媒和受疫情影響較大的消費服務、交通運輸業(yè)。2022年四季度各行業(yè)普遍受計提減值損失的影響，傳媒、紡織服裝、交通運輸和房地產(chǎn)等行業(yè)盈利下滑幅度居前。

另外，2023年一季報成績單也已出爐。當季A股上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入17.06萬億元、歸母凈利潤1.49萬億元，同比增速分別為1.85%、2.13%。一季度非金融上市公司累計實現(xiàn)凈利潤7741.5億元，同比下滑5%。

分行業(yè)看，一季度業(yè)績降幅較大的行業(yè)是鋼鐵、建材和電子，增幅較大的行業(yè)是消費服務、非銀金融和農林牧漁。在旅游復蘇的大背景下，酒店餐飲、旅游景區(qū)、航空機場等行業(yè)一季度凈利潤同比增幅居前。

中金公司認為，一季度非金融上市公司盈利同比下滑與經(jīng)濟復蘇形成一定反差，主要受價格因素令中上游能源和原材料行業(yè)業(yè)績下滑的拖累，結合前期疫情、地產(chǎn)對企業(yè)的制約逐步緩解，上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流繼續(xù)改善，判斷一季度可能為全年業(yè)績增速低點，之后呈現(xiàn)逐季改善。

超500家公司凈利潤翻倍

從歸母凈利潤規(guī)?？?，披露年報的公司中，半數(shù)凈利潤過億元，約一成公司凈利潤超過10億元，82家超過百億元，9家超千億元。在歸母凈利潤增幅上，同比增幅超過50%的有963家，546家凈利潤翻倍，61家增幅超過500%，20家增幅超10倍。

其中農尚環(huán)境（300536.SZ）凈利潤增速最高，同比增5337%，還有寧波富邦（600768.SH）、滬光股份（605333.SH）、上海誼眾（688091.SH）、融捷股份（002192.SZ）凈利增速靠前。但這些業(yè)績增幅居前的上市公司，大多數(shù)都是因為上年基數(shù)較小。增幅超10倍的公司中，真正展現(xiàn)出較強盈利能力的是九安醫(yī)療（002432.SZ）和天齊鋰業(yè)（002466.SZ）。

表1：A股2022年前十大盈利

資料來源：《財經(jīng)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計 制表：顏斌

表2：A股2022年前十大盈利股（剔除金融股）

資料來源：《財經(jīng)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

表3：A股2022年歸母凈利潤同比增幅超10倍上市公司

資料來源：《財經(jīng)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

九安醫(yī)療2022年實現(xiàn)歸母凈利潤160.3億元，同比增長1664%。公司稱，受疫情發(fā)展的影響，美國當?shù)貙υ噭┖挟a(chǎn)品需求大幅增長，公司的iHealth試劑盒產(chǎn)品銷售收入也大幅提升。

天齊鋰業(yè)2022年歸母凈利潤為241.25億元，同比增長1060%，業(yè)績增長受益于新能源汽車景氣度提升，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴張，鋰產(chǎn)品量價齊升。

分板塊來看，科創(chuàng)板2022年營收增速領先，達29.17%，緊隨其后的是北交所、創(chuàng)業(yè)板，營收增速為21.87%、19.14%；創(chuàng)業(yè)板則是歸母凈利潤增速領先，為9.85%，緊隨其后的是北交所（6.44%）、科創(chuàng)板（5.59%）。主板企業(yè)在兩項指標上均墊底。

按照申萬二級行業(yè)來看，營收增速最高的行業(yè)為電力設備行業(yè)，達到43.47%，其次是石油石化（24%）、基礎化工（14.72%）。凈利潤增速最高的五大行業(yè)分別為農林牧漁（155%）、電力設備（80.25%）、有色金屬（67.25%）、商貿零售（60.91%）和公用事業(yè)（55.76%）；凈利潤降幅最大的五大行業(yè)依次是房地產(chǎn)（338.14%）、鋼鐵（73.05%）、傳媒（66.93%）、計算機（46.74%）、建筑材料（46.19%）。

值得一提的是，不少周期性行業(yè)的景氣度波動，也反映在了龍頭企業(yè)的財報里。

鋰電行業(yè)2022年整體業(yè)績報喜，但在2023年一季報中卻呈現(xiàn)出截然不同的光景。多只鋰電股一季度業(yè)績下滑，產(chǎn)品銷量、凈利潤超預期下跌，帶動鋰電板塊大幅走弱。Wind數(shù)據(jù)顯示，在鋰鹽、鋰電正負極、電解液等鋰電產(chǎn)業(yè)上游公司中，約四成公司一季度歸母凈利潤同比下跌超50%。

究其原因，在于碳酸鋰價格“過山車”般的走勢。2022年11月，電池級碳酸鋰價格觸達高峰值，為59萬元/噸，是2020年底的10倍以上。進入2023年，在不到半年的時間內，電池級碳酸鋰跌至最低18萬元/噸，跌幅達七成，導致上游鋰產(chǎn)品、材料價格下跌，毛利下降。

消費電子板塊成為年報和一季報業(yè)績“爆雷”的重災區(qū)。從手機到個人電腦，再到各品類的電子設備，全球消費電子需求呈下滑趨勢，半導體行業(yè)進入低迷狀態(tài)。低迷的需求也陸續(xù)體現(xiàn)在A股消費電子及相關芯片設計廠商的利潤表上。包括三星、蘋果在內的大企業(yè)紛紛“砍單”，進一步加重了消費電子企業(yè)困境。

“果鏈”明星股歌爾股份（002241.SZ）2022年在營收上漲34%的情況下，歸母凈利潤下降59%；不僅如此，公司2023年一季度營收增長20%，但歸母凈利潤卻下滑88%，只有1.06億元。業(yè)內人士分析，公司營收與凈利潤出現(xiàn)如此大的背離，主要受蘋果“砍單”事件影響，歌爾股份智能聲學整機業(yè)務的毛利率大幅下降，并計提了大額減值。

半導體設計公司韋爾股份（603501.SH）2022年和2023年一季度的歸母凈利潤均同比下降78%，扣除非經(jīng)常性損益凈利潤均同比下滑98%。國內射頻芯片龍頭卓勝微（300782.SZ）2022年歸母凈利潤“腰斬”，2023年一季度歸母凈利潤下滑75%。二者均提及下游消費電子需求下滑、行業(yè)庫存高企競爭激烈、存貨減值損失增加等。

集裝箱運輸同樣是一個周期性行業(yè)。2022年一季度躋身千億營收陣營的海運龍頭中遠?？?，今年一季度實現(xiàn)營收473.53億元，同比下滑55%，歸母凈利潤同比下降74%。集裝箱公司中集集團（000039.SZ）一季度歸母凈利潤同比下降91%。業(yè)績下滑的原因，一是上年同期業(yè)績基數(shù)較高，二是國際集運市場自2022年下半年起整體需求放緩，運價下行。

一季報最大的亮點是消費板塊。旅游、餐飲和交通出行相關行業(yè)，成為業(yè)績同比增長最顯著的領域。Wind數(shù)據(jù)顯示，按申萬二級細分行業(yè)統(tǒng)計，旅游及景區(qū)行業(yè)的19家上市公司中，九成公司一季度營業(yè)收入同比增長，七成公司增幅在100%以上。峨眉山A（000888.SZ）、九華旅游（603199.SH）、麗江股份（002033.SZ）一季度凈利潤增幅排名行業(yè)前三，分別同比增長15倍、12倍、3倍。

航空和地產(chǎn)虧損嚴重

2022年十大虧損股方面，航空、房地產(chǎn)行業(yè)個股數(shù)量最多，各占據(jù)四席。

中國三大航空公司中國國航（601111.SH）、中國東航（600115.SH）、南方航空（600029.SH）虧損額排名前三，分別虧損386.2億元、373.86億元、326.82億元，海航控股（600221.SH）虧損202.47億元。

航空公司大多將虧損原因歸為兩方面：一是受疫情影響，旅客出行需求處于低位；二是燃油價格上升、匯率波動等。

十大虧損股中，房地產(chǎn)企業(yè)也占據(jù)四席，包括*ST藍光（600466.SH）、金科股份（000656.SZ）、榮盛發(fā)展（002146.SZ）、*ST中天（000540.SZ）。其中，*ST藍光虧損249.42億元。值得注意的是，公司日前已接到上交所監(jiān)管函：截至2023年5月9日，公司股票已連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元/股，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則（2023年2月修訂）》的規(guī)定，公司股票已經(jīng)觸及終止上市條件。根據(jù)監(jiān)管函要求，公司股票自5月10日開市起停牌。

表4：A股2022年分行業(yè)營收、凈利潤增長情況

資料來源：《財經(jīng)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

表5：A股2022年前十大虧損股（剔除金融股）

資料來源：《財經(jīng)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計

另外，還有ST陽光城（000671.SZ）、*ST泛海（000046.SZ）、華僑城A（000069.SZ）、中南建設（000961.SZ）等多家房地產(chǎn)行業(yè)上市公司2022年虧損金額超90億元。

進入2023年，前述兩大虧損行業(yè)正迎來轉機。

中國國航、中國東航、南方航空2023年一季度合計虧損72億元，較上年同期收窄125億元。民航局曾對外表示，今年一季度航空客運需求快速恢復，國內客運規(guī)模恢復至疫情前約九成?！拔逡弧奔倨谄陂g，攜程平臺的國內酒店、景區(qū)門票、機票訂單量均反超2019年水平。旅游消費已呈現(xiàn)復蘇之勢。

房地產(chǎn)的基本面也有一定改善。東興證券研報顯示，在政策支持、經(jīng)濟轉暖和積壓購房需求釋放下，一季度銷售規(guī)模有所修復，3月的商品房銷售金額實現(xiàn)同比轉正，央國企銷售明顯領先。

隨著年報披露完畢，多家公司也因觸及財務類退市指標而可能被終止上市。

5月4日晚，*ST必康（002411.SZ）發(fā)布公告稱，在被實施退市風險警示后的首個年度，公司2022年度財報被出具無法表示意見的審計報告，觸及股票終止上市情形。*ST未來、*ST新文也存在同樣的情況。

還有公司同時觸及多項財務類退市指標。被實施退市風險警示后，*ST輔仁（600781.SH）2022年經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，且被出具無法表示意見的審計報告；*ST深南（002417.SZ）2022年度經(jīng)審計的凈利潤為負，且營業(yè)收入低于1億元；*ST中昌（600242.SH）2022年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且扣除后營業(yè)收入低于1億元，2022年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負值，且被出具無法表示意見的審計報告。

有業(yè)內人士表示，退市新規(guī)實施后，A股退市企業(yè)數(shù)量大幅增長，出清速度明顯加快，這也是全面注冊制時代的必然趨勢。