林蔓

本統(tǒng)計期內(nèi)（1月12日至1月18日），外資助推做多熱情，主線輪動依舊。近期人民幣匯率陡增，外資大幅入場超400億元，助推市場風(fēng)險偏好，新高股、強(qiáng)勢股與線上股普遍回暖。但與此同時，國內(nèi)兩融與基金發(fā)行依舊弱勢，系統(tǒng)性的資金增量修復(fù)尚未形成。交易結(jié)構(gòu)層面，主線輪動局面延續(xù)，出行消費(fèi)與醫(yī)藥交易擁擠后持續(xù)趨弱，券商與新能源成交回暖。

Choice數(shù)據(jù)顯示，本期內(nèi)，兩市共111只個股登上龍虎榜。營業(yè)部合計買入177.40億元，賣出170.26億元，總體呈現(xiàn)凈買入7.14億元的狀態(tài)。

統(tǒng)計期內(nèi)，中公教育（002607）的營業(yè)部凈買入較多，合計凈買入金額3.36億元。

中公教育是以公考培訓(xùn)起家的職教全品類龍頭，2016-2020年公司業(yè)績保持快速增長態(tài)勢，收入在2020年突破100億元。但2021年受到內(nèi)外因素的多重影響，公司經(jīng)營承壓，業(yè)績開始下滑。外部因素包括疫情、政策的影響，全國各地疫情的反復(fù)對公司經(jīng)營產(chǎn)生較大負(fù)面影響，各地分支機(jī)構(gòu)先后出現(xiàn)階段性停課，招錄節(jié)奏受到較大干擾；內(nèi)部因素則是戰(zhàn)略與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問題，2021年公司營業(yè)收入大幅下滑，與2020年逆市擴(kuò)張緊密相關(guān)，同時也暴露出了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中高退費(fèi)產(chǎn)品占比過高的結(jié)構(gòu)性問題。2022年公司積極謀求經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型，優(yōu)化人員配置、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等，2022年第二季度虧損進(jìn)一步縮窄，第三季度利潤回正，目前來看公司基本面企穩(wěn)，有望重回發(fā)展軌道。

德邦證券指出，從近期市場成交和風(fēng)格來看，內(nèi)資在拐點(diǎn)確認(rèn)上相對外資更為謹(jǐn)慎，行情參與度較低。外資本輪的加倉幅度超出市場預(yù)期，尤其是在2023年以來外資凈流入的量級和速率都快于過去6年以來的同期水平，但這個級別的凈買入是基于2022年市場持續(xù)被低估和2022年由于政治風(fēng)險處置的資金撤出導(dǎo)致的高強(qiáng)度回補(bǔ)，并且資金仍然集中于外資長期偏好的行業(yè)和個股，在其達(dá)到短期估值修復(fù)的心理預(yù)期時，外資的流入速度會逐漸放緩。

本輪上漲過程中，內(nèi)外資驅(qū)動的共同邏輯主要是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期。外資依然可以引領(lǐng)風(fēng)格變化，但始終不是驅(qū)動資金進(jìn)場的根本因素，即便指數(shù)出現(xiàn)了小幅拉升，也需要內(nèi)資資金在賺錢效應(yīng)提升之后繼續(xù)參與到市場交易中，才能迎來市場的全面修復(fù)。大部分上行的板塊仍然需要內(nèi)外合力推動，消費(fèi)與地產(chǎn)是近期內(nèi)外資形成共識和一致預(yù)期較高的行業(yè)，制造業(yè)相對更依賴內(nèi)資推動。

表：營業(yè)部買入、賣出金額前十的個股

數(shù)據(jù)來源：東方財富choice