云飛揚(yáng)

“不是咱不明白，這世界變化快?！贝汗?jié)前幾周的反彈行情，著實(shí)顛覆了一些傳統(tǒng)慣性思維。比如，通常都認(rèn)為大盤上漲必須有量能配合，但是，在兩市日均成交金額不到8000億元的情況下，上證指數(shù)成功突破了壓力線，還創(chuàng)出近4個(gè)月新高，比預(yù)期的要強(qiáng)。（見圖一）

不經(jīng)意間，上證指數(shù)已經(jīng)來到3265點(diǎn)。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況呢？其實(shí)原因也不難理解，因?yàn)楸M管年底交投比較清淡，但場(chǎng)內(nèi)投資者普遍惜售，買盤少，賣盤更少，結(jié)果還是多方占優(yōu)勢(shì)。何況市場(chǎng)壓抑已久，重大利好之下，更是卯足了勁往上沖。巧合的是，上證50指數(shù)從去年10月31日低點(diǎn)，漲到本月高點(diǎn)，一共用了55個(gè)交易日。

關(guān)注本欄的讀者朋友也許記得，去年4季度的文章中，筆者就曾圖示分析過123、89、76、47等幾個(gè)連續(xù)的斐波那契盧卡斯數(shù)列時(shí)間窗口，中間所缺少的那個(gè)正是55！現(xiàn)在，這個(gè)期待已久的數(shù)字也出現(xiàn)了。不僅如此，上證指數(shù)去年6月28日的收盤高點(diǎn)到12月23日低點(diǎn)，運(yùn)行了123個(gè)交易日，而4月27日低點(diǎn)到10月28日最后一根陰線，同樣是123天。

圖一：上證指數(shù)日K線技術(shù)分析

圖二：中證500指數(shù)日K線形態(tài)分析

股市紛繁復(fù)雜，個(gè)股漲跌幾乎是隨機(jī)無序的，而指數(shù)走勢(shì)卻時(shí)時(shí)處處呈現(xiàn)韻律之美。筆者在《時(shí)機(jī)：股市大盤分析與研判》書中，曾探討過股指運(yùn)行的規(guī)律性，其中的三個(gè)要素便是簡潔、對(duì)稱、和諧。經(jīng)過長期跟蹤觀察，又有了更多實(shí)際案例。例如，中證500指數(shù)K線形態(tài)就頗有梯度感。（見圖二）由圖二可見，中證500指數(shù)三波主要調(diào)整的持續(xù)時(shí)間，分別為87、34、13個(gè)交易日，都是或非常接近重要的斐波那契數(shù)字，并間隔了55和21。這種富有節(jié)奏的跳躍十分罕見，表征著投資情緒由高度緊張到漸漸平息的過程，逐級(jí)衰減系數(shù)大約是0.382。

看來，市場(chǎng)先生不僅熟悉黃金分割律，而且還按此規(guī)則執(zhí)行，簡直有點(diǎn)不可思議。不過，更值得我們深入思考的是，究竟在怎樣的基本面因素影響下，才能導(dǎo)致生成如此精巧的指數(shù)走勢(shì)？

從行為金融學(xué)角度看，行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)正是投資大眾的心理情緒拐點(diǎn)?！皻饪晒亩豢尚?，勁可提而不可松。”情緒拐點(diǎn)的出現(xiàn)，往往意味著一波趨勢(shì)結(jié)束，并由此進(jìn)入某個(gè)新的浪段。

中證1000指數(shù)的K線形態(tài)和時(shí)空參數(shù)，與中證500指數(shù)類似。相對(duì)而言，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)K線的轉(zhuǎn)折比較清晰，而滬深300指數(shù)有所不同。（見圖三）

如圖三所示，滬深300指數(shù)浪形比較符合波浪原理，每個(gè)細(xì)浪都走得完整到位。可惜由于認(rèn)知局限，上期的浪形劃分少了一個(gè)子浪，反彈浪實(shí)際運(yùn)行時(shí)間更長，超過13個(gè)交易日。可見，時(shí)間是非常關(guān)鍵的因子，甚至比空間點(diǎn)位還重要。以中期視角考量未來趨勢(shì)，可以觀察上證指數(shù)的周K線。（見圖四）

一般來說，中短期趨勢(shì)看60日線，中長期趨勢(shì)看60周線，均線之上有依托，均線之下有壓力?，F(xiàn)在，上證指數(shù)正好走到60周均線位置。預(yù)計(jì)在短暫震蕩整理后，大盤還將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，春季行情值得期待。

當(dāng)然，凡事無絕對(duì)，任何分析都只能提供一定概率意義的參考。因?yàn)?，在主觀交易、量化對(duì)沖、智能化和半程序化等投資方法兼具的時(shí)代，多空博弈不再那么循規(guī)蹈矩，出現(xiàn)了很多前所未有的復(fù)雜模式。

古人云：“不能勝寸心，安能勝蒼穹。”經(jīng)過春節(jié)長假的復(fù)盤與思考，投資者也許可以平息一些焦躁情緒，客觀看待市場(chǎng)波動(dòng)，做出更理性的操作決策。

圖三：滬深300指數(shù)60分鐘K線浪形分析

圖四：上證指數(shù)周K線走勢(shì)分析