臥龍
隨著美國通脹數據回落,聯儲局加息壓力降低,國際金價進入上升期。對比美匯指數與金價走勢,去年9月美匯指數中期見頂,而金價則在去年9月、10月及11月形成三重底后拔桿而起。零售投資者在2022年成為穩(wěn)定黃金買家,需求創(chuàng)八年新高,而全球央行2022年已增加黃金儲備673噸,創(chuàng)歷史新高。Covid-19疫情隨著中國放開封控漸漸進入終局,加上股市下跌避險需求,國際金價看升。
2020年8月,國際金價中期見頂,當時美國天橋資本(SkyBridgeCapital)聯席首席投資官蔡伊·蓋耶斯基(TroyGayeski)看好金價會升至2100至2200美金,于是大量買入,黃金占投資組合約3%。但此后金價一直調整至去年11月初才見底回升。
回顧黃金價格走勢歷史,1970年代一直處于牛市,高通脹加上布雷頓森林體系崩潰,金本位制終結,金價飚升至1980年,見頂,結束第【3】浪上升。第【4】浪由1980年初跌至1998年8月,1998年8月至今第【5】。金價第【5】浪起點為252美金,1998年8月252美金升至10月339美金為【5】浪(1),跌至2001年2月最低255美金為【5】浪(2),255美金升至2011年9月1923美金為【5】浪(3)——延伸浪走勢——1923美金跌至2015年12月1054美金為【5】浪(4),1054美金至今為【5】浪(5)。1980年頂部遇上太陽黑子周期高峰,2011年頂部再次遇上太陽黑子周期高峰,事情并非巧合,而是每次太陽黑子高峰期前后,金融市場總會出現頂部。2016年10月15日拙作《太陽黑子周期與金融市場漫談》詳細介紹太陽黑子周期與金融市場各種關系,投資者可參閱。有關太陽黑子周期話題,有機會再另文詳述。
閑話休提,言歸正傳!重點分析第(5)浪走勢。2015年12月1045美金升至2016年7月1375美金為(5)浪1,1375美金跌至2018年8月1160美金為(5)浪2。(5)浪2型態(tài)為雙重三,即兩組abc調整。1160美金升至2020年8月2075美金為(5)浪3。
去年7月8日《黃金有望2025年沖頂》一文中,我提出兩種未來走勢可能性:一是(5)浪4將以簡單abc模式行進,2020年8月2075美金跌至2021年3月1676美金為4浪【.a】,1676美金反彈至2022年3月2070美金為4浪【.b】,2070美金之后進入4浪【.c】;二是(5)浪4將以水平三角形型態(tài)出現。
事實上,金價走勢按照第一種可能性行進。4浪【.c】以傾斜三角形(俗稱楔形)型態(tài)出現,跌至去年11月初1618美金。此后進入第5浪最后上升。細分第5浪,目前正處于5浪【i】上升之中,其中【i】浪(i)為傾斜三角形升至去年12月13日1836美金,1836美金跌至15日1782美金為【i】浪(ii),此后進入【i】浪(iii)上升。未來幾個月會結束5浪【i】,進入5浪【ii】下跌。
《黃金有望2025年沖頂》一文中指出:“根據美國太空總署(NASA)預測,2019/2020年以來第25個太陽黑子周期將于2025年達到高峰,根據歷史,可以將(5)浪5見頂時間定在2025年。”當下繼續(xù)維持此預測。
一直以來,我極少評論白銀走勢,因為看不明白。但近期詳細分析白銀歷史之后,漸有眉目,與各位分享。
先講白銀歷史走勢。美國1792年4月通過《鑄幣法案(CoinageAct)》,規(guī)定北美13州不再使用英鎊,新貨幣名稱為“Dollor”,即今日之美金。鑄幣法案規(guī)定1美金等于371.25Grain(哥令,1Grain=64.8毫克)白銀或24.75哥令黃金。換言之,銀價定在每安士1.293美金,金價則定在每安士19.394美金。因此白銀走勢直到1861年美國內戰(zhàn)爆發(fā)前夕是一條直線。南北戰(zhàn)爭爆發(fā)后,林肯政府大量印刷紙幣(被稱為“Greenback”,綠背紙),白銀價格最高曾飚升至3美金。戰(zhàn)后美國財政收支逐漸恢復平衡,銀價隨之跌回原位。后來美國多個州份發(fā)現儲量巨大銀礦,每年礦產白銀量激增至前期4倍,于是歐洲國家紛紛從金銀復本位,轉向金本位。19世紀末,除了中國、印度及美國,其他國家均采用金本位制度,因此白銀走勢如江河日下。
1900年美國亦正式通過《金本位法案》,意味著白銀已變成一種商品,銀價跌至0.5美金附近。1913年美聯儲成立,1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā),投資懷疑美國政府可能直接印鈔導致美金貶值,銀價回升至1美金樓上。但一戰(zhàn)結束銀價再度暴跌。此番下跌,一直插水至1932年0.25美金。
1933年羅斯福新政,出臺《緊急銀行法》,宣布私人儲蓄黃金“非法”,個人所持黃金必須按照每安士20.67美金上繳給國家。白銀持續(xù)暴跌近60年,此番久旱逢甘露,價格扶搖直上。由1932年最低位開始計數,第一個升浪劃分成第【1】浪,此后跌回1940年低點為第【2】浪,第【3】浪一直延伸至1980年初最高49.45美金。第【3】浪又可細分為次一級一組5浪,其中【3】浪4由1974年5月以水平三角形模式行進至1976年8月,之后亨特兄弟白銀操縱案爆發(fā),銀價進入【3】浪(5)拋物式上升,至1980年初結束。
與黃金走勢不同,白銀于1993年2月3.52美金見底——同期中國股市則見頂——完成第【4】浪下跌。3.52美金展開第【5】浪上升。第【5】浪中,【5】浪(1)為傾斜三角形走勢,于1995年5月6.16美金(收市價)結束。隨后【5】浪(2)為不規(guī)則平臺跌至2001年11月4.01美金,4.01美金之后進入【5】浪(3)上升?!?】浪(3)終于2008年3月21.44美金,【5】浪(4)則跌至2008年10月底8.4美金??梢钥吹?,交替原則下,【5】浪(2)為不規(guī)則平臺震蕩,而【5】浪(4)則是急挫型態(tài)。8.4美金升至2011年4月49.82美金為【5】浪(5)。
由1932年至2011年,白銀完成一組超高級浪級別5浪推動,此后進入大規(guī)模熊市。熊市型態(tài)可以先按照一組簡單ABC來劃分,其中2011年4月49.82美金跌至2020年3月11.64美金為浪【a】,之后進入變化莫測之浪【b】反彈。浪【b】假設有兩種可能性:一是簡單3浪模式;二是水平三角形。前者,【a】浪(a)正以3浪模式行進中,估計跟隨黃金于2025年結束,中期見頂,之后進入【b】浪(b)回落;后者正處于水平三角形浪【b】中子浪(a)反彈中,結束后進入【b】浪(b)回落。