顏媛媛

中國工業(yè)氣體市場巨無霸誕生

中國工業(yè)氣體市場兩大巨頭攜手

位居中國工業(yè)氣體市場第一和第五的兩大公司，將強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，進(jìn)而開啟中國工業(yè)氣體市場新的競爭格局。

前不久，位居國內(nèi)第五的工業(yè)氣體公司杭氧股份公告，其間接控股股東杭州資本近日和其他投資人及盈德香港、氣體動力，簽署《股權(quán)出售與購買（主）協(xié)議》，約定杭州資本擬與其他投資人共同投資設(shè)立買方SPV，收購盈德香港持有的目標(biāo)公司100% 股權(quán)。交易完成后，杭州資本持有買方SPV30% 股權(quán)，是買方SPV 第一大股東（非控股股東），將在3 年內(nèi)推動杭氧股份與買方SPV簽署資產(chǎn)重組協(xié)議。

公開資料顯示，氣體動力是中國最大的工業(yè)氣體公司，于2017 年被太盟投資集團(tuán)（PAG）收購，并私有化退市。而杭氧股份的主營業(yè)務(wù)為工業(yè)氣體和空分設(shè)備制造，是國內(nèi)工業(yè)氣體業(yè)務(wù)方面僅次于氣體動力的工業(yè)氣體公司。

對于這次合并，外界認(rèn)為會是一次里程碑事件。從全球工業(yè)氣體行業(yè)發(fā)展歷史來看，20 世紀(jì)90 年代，全球市場呈現(xiàn)八大跨國氣體公司以及多個區(qū)域性氣體公司并存的格局，市場集中度較低，之后林德氣體開展了對瑞典AGA、英國BOC 的收購，并與美國普萊克斯合并，成為全球最大的工業(yè)氣體公司；法國液化空氣也進(jìn)行了對美國Airgas 的收購。由此，全球工業(yè)氣體市場集中度明顯提升，2021 年CR2達(dá)到41%，由無序競爭逐漸向寡頭壟斷發(fā)展。

而參考海外經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)工業(yè)氣體市場也有望在并購整合中迎來市場集中度的提升，競爭格局將得到改善。

爭奪工業(yè)氣體市場話語權(quán)

兩家企業(yè)牽手后，我國工業(yè)氣體“巨無霸”也漸漸浮出水面，進(jìn)而有了與國際巨頭一較高低的基礎(chǔ)。

工業(yè)氣體是現(xiàn)代工業(yè)重要的基礎(chǔ)原料，被廣泛應(yīng)用于鋼鐵、冶金、石油、化工、電子、醫(yī)療等國民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)，但我國工業(yè)氣體起步晚，市場主要被外資企業(yè)占據(jù)，根據(jù)億渡數(shù)據(jù)顯示，林德、液化空氣兩家國外頭部企業(yè)合起來拿走了我國近五成的工業(yè)氣體市場份額，而空氣化工、氣體動力、杭氧股份三大企業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，也努力拿下了近三成的市場份額。

工業(yè)氣體按制備方式可以進(jìn)一步劃分為大宗氣體、特種氣體。大宗氣體方面，一般采用管道運(yùn)輸，對資金、設(shè)備需求較高。國內(nèi)企業(yè)氣體動力、杭氧股份具有一定的規(guī)模性，但大部分市場仍被國外企業(yè)占據(jù)。特種氣體方面，根據(jù)億渡數(shù)據(jù)顯示，美國空氣化工、普萊克斯、法液空、太陽日酸、林德共占據(jù)國內(nèi)特氣 85% 市場份額，而我國國內(nèi)企業(yè)實(shí)力逐漸增強(qiáng)，但產(chǎn)品品種相對單一，氣體純度相較于國外企業(yè)仍有一定差距，尤其是在電子特氣領(lǐng)域。

電子制造的“血液”

現(xiàn)代工業(yè)之基石，晶圓制造之“血液”——從電子特氣的別稱可以看出其在現(xiàn)代半導(dǎo)體制造中的地位。

具體到集成電路領(lǐng)域，電子特氣應(yīng)用的種類超過110 種，用于光刻、刻蝕、清洗等工藝環(huán)節(jié)，本身是半導(dǎo)體行業(yè)必需的支撐性材料。半導(dǎo)體行業(yè)對于氣源及其供應(yīng)系統(tǒng)有著嚴(yán)苛的要求，電子氣體的深度提純難度大，而純度是氣體質(zhì)量最重要的指標(biāo)。在芯片加工過程中，微小的氣體純凈度差異將導(dǎo)致整個產(chǎn)品性能的降低甚至報廢。電子氣體純度往往要求5N 以上級別，還要將金屬元素凈化到9-10 級至10-12 級。而氣體純度每提高一個層次對純化技術(shù)就提出了更高的要求，技術(shù)難度也將顯著上升。高純、超純氣體的生產(chǎn)制備首先要對上游原料工業(yè)氣進(jìn)行成分分析，其次根據(jù)雜質(zhì)成分的復(fù)雜程度來設(shè)計生產(chǎn)工藝和設(shè)備，最后分析設(shè)備需采用在線自動監(jiān)控，分析精度要求很高。

此外，氣體行業(yè)的下游絕大部分客戶是專業(yè)生產(chǎn)廠家，并非終端消費(fèi)產(chǎn)品，因此難以通過廣告等常規(guī)營銷手段在短期內(nèi)建立市場品牌，供應(yīng)商的服務(wù)一旦得到認(rèn)可，客戶考慮質(zhì)量、服務(wù)等因素通常不會變更供應(yīng)商，客戶黏性較強(qiáng)。

這樣的大背景讓整個全球電子氣體行業(yè)呈寡頭壟斷格局，電子氣體前十大企業(yè)共占據(jù)全球電子氣體 90% 以上市場份額。而國內(nèi)半導(dǎo)體用電子特氣市場超過八成的市場份額被外資企業(yè)壟斷，特別是高端電子特氣國內(nèi)自給率非常低，嚴(yán)重制約了我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。國際貿(mào)易摩擦、地緣政治沖突以及全球性疫情等因素更是加劇了我國半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體領(lǐng)域的電子特氣自給自足的重要性愈發(fā)凸顯。

國內(nèi)特種氣體發(fā)展的初期由于技術(shù)、工藝、設(shè)備等多方面差距明顯，產(chǎn)品大多依賴進(jìn)口。但我國特種氣體行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展和沉淀，目前集成電路生產(chǎn)用的特種氣體，我國能生產(chǎn)約 20%的品種，而品類齊全是海外寡頭的競爭優(yōu)勢，也是國內(nèi)電子特氣企業(yè)未來發(fā)展路徑。隨著國產(chǎn)氣體企業(yè)品類擴(kuò)充加速，未來三年，集成電路國產(chǎn)化的常用氣體，有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)多元產(chǎn)品覆蓋。

電子特氣在半導(dǎo)體行業(yè)應(yīng)用極廣