摘? ?要：作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的前沿?zé)狳c(diǎn)，NFT產(chǎn)業(yè)近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，已成為發(fā)達(dá)國(guó)家重點(diǎn)打造的未來(lái)產(chǎn)業(yè)之一。非同質(zhì)化、區(qū)塊鏈支撐和加密資產(chǎn)屬性是NFT的三大主要特征。從理論上看，NFT產(chǎn)業(yè)的火爆源于其給數(shù)字經(jīng)濟(jì)特別是數(shù)字產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域帶來(lái)的革命性改進(jìn)，它構(gòu)建起了數(shù)字創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制。隨著用戶(hù)的增加和協(xié)議的完善，NFT可代表資產(chǎn)的范圍不斷擴(kuò)大，被廣泛應(yīng)用于Web3.0和元宇宙、數(shù)字藝術(shù)、時(shí)尚、游戲等產(chǎn)業(yè)之中。NFT有著廣闊的市場(chǎng)空間，但技術(shù)本身和平臺(tái)管理層面的短板、法律層面的風(fēng)險(xiǎn)，以及各國(guó)政府部門(mén)的監(jiān)管動(dòng)向均會(huì)影響其發(fā)展前景。部分國(guó)家已依托管理區(qū)塊鏈或加密資產(chǎn)的法律條款對(duì)NFT產(chǎn)業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。今后，我國(guó)在培育NFT產(chǎn)業(yè)時(shí)，應(yīng)通過(guò)技術(shù)支撐、場(chǎng)景推廣、監(jiān)管保障“三管齊下”，實(shí)現(xiàn)NFT產(chǎn)業(yè)的健康有序發(fā)展。

關(guān)鍵詞：NFT產(chǎn)業(yè)；數(shù)字產(chǎn)權(quán)；加密資產(chǎn)；未來(lái)產(chǎn)業(yè)

中圖分類(lèi)號(hào)：F49? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：1003-7543（2023）04-0070-11

非同質(zhì)化通證（Non-fungible Tokens，簡(jiǎn)稱(chēng)NFT）是唯一且不可互換的數(shù)據(jù)單元，可以表示相關(guān)數(shù)字資產(chǎn)（如圖像、音樂(lè)或視頻）的所有權(quán)，因而成為一種數(shù)字產(chǎn)權(quán)證書(shū)。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展及數(shù)字商品的不斷豐富，NFT產(chǎn)業(yè)近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭迅猛。據(jù)Chainalysis估計(jì)，2021年全球NFT市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)400億美元，用戶(hù)體量和市場(chǎng)供給量均在百萬(wàn)級(jí)以上，已被視為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的未來(lái)爆發(fā)點(diǎn)之一，成為歐美發(fā)達(dá)國(guó)家重點(diǎn)打造的未來(lái)產(chǎn)業(yè)之一。然而，NFT由于其誕生較晚且業(yè)態(tài)新穎，尚未被學(xué)術(shù)界所重視，國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)較為稀缺。本文將系統(tǒng)論述NFT的主要特征，從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論角度探討NFT產(chǎn)業(yè)之所以火爆的原因，剖析NFT產(chǎn)業(yè)火熱的市場(chǎng)邏輯，并對(duì)其發(fā)展前景進(jìn)行趨勢(shì)展望，最后給出我國(guó)發(fā)展NFT產(chǎn)業(yè)的政策建議。

一、NFT的主要特征

根據(jù)NFT的自身屬性、底層技術(shù)和交易環(huán)境，可發(fā)現(xiàn)其具備非同質(zhì)化、區(qū)塊鏈支撐和加密資產(chǎn)三大主要特征。

（一）NFT具有非同質(zhì)化特征

同質(zhì)化通證是指通證之間完全相同且可互換，其最大特點(diǎn)是“可替代”。例如，美元和加密貨幣等都屬于同質(zhì)化通證，因?yàn)椴煌涝图用茇泿胖g可互換（一美元硬幣可換另一美元硬幣，一個(gè)比特幣可換另一個(gè)比特幣）。然而，數(shù)字資產(chǎn)的多元化和多樣性特點(diǎn)，使得由其形成的通證與貨幣等傳統(tǒng)同質(zhì)化通證大相徑庭，當(dāng)該通證唯一且不可互換時(shí)，就可將其稱(chēng)為非同質(zhì)化通證（NFT）。可見(jiàn)，NFT的最大特點(diǎn)是“不可替代”或不可互換，這往往由每個(gè)通證自身獨(dú)特的屬性所決定。例如，由一個(gè)視頻文件構(gòu)成的NFT就不能與不同視頻文件構(gòu)成的另一個(gè)NFT互換。

（二）NFT與區(qū)塊鏈緊密相連

NFT的創(chuàng)造和記錄與區(qū)塊鏈技術(shù)緊密相連。從物理層面來(lái)看，NFT本身僅是一串由程序生成的記錄在區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)，它代表的對(duì)象（如數(shù)字資產(chǎn)）則通常存儲(chǔ)在外部服務(wù)器中。一些NFT由內(nèi)容創(chuàng)造者通過(guò)使用智能合約編寫(xiě)代碼，上傳項(xiàng)目的數(shù)字文件，將NFT “鑄造”或記錄在區(qū)塊鏈上，而其他NFT則在市場(chǎng)上出售后才記錄在區(qū)塊鏈中［1］。記錄在區(qū)塊鏈上的NFT元數(shù)據(jù)可在網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn)之間持續(xù)共享、復(fù)制和同步，網(wǎng)絡(luò)中的各個(gè)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)或?qū)Ｓ糜布嗷ネㄐ?、存?chǔ)和處理這些信息，不需要中央機(jī)構(gòu)或中介機(jī)構(gòu)即可實(shí)現(xiàn)防篡改記錄保存［2］。正是由于區(qū)塊鏈底層技術(shù)賦予的不可篡改性等特點(diǎn)，NFT被廣泛用于權(quán)利證明，表示對(duì)未包含在數(shù)據(jù)本身中的相關(guān)數(shù)字資產(chǎn)所有權(quán)。當(dāng)前，多數(shù)NFT都是基于以太坊的ERC（Ethereum Request for Comment）協(xié)議，即NFT主要在以太坊上被鑄造和銷(xiāo)售，并允許以太坊網(wǎng)絡(luò)上的任何節(jié)點(diǎn)讀取和提交交易。因此，大多數(shù)NFT是用以太幣（ETH，以太坊網(wǎng)絡(luò)中固有的加密貨幣）或其他加密貨幣購(gòu)買(mǎi)，而加密貨幣的價(jià)格變化也會(huì)導(dǎo)致NFT的估值變化，任何節(jié)點(diǎn)或個(gè)體都可以使用區(qū)塊鏈資源管理器搜索訪問(wèn)所有權(quán)信息。

（三）NFT屬于一種“加密資產(chǎn)”

在區(qū)塊鏈技術(shù)支持下，NFT成為一種“加密資產(chǎn)”。在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，參與者使用公鑰加密NFT數(shù)據(jù)，使用私鑰解密NFT數(shù)據(jù)，而數(shù)字錢(qián)包是設(shè)計(jì)用于存儲(chǔ)用戶(hù)密碼公鑰和私鑰的專(zhuān)業(yè)軟件［3］。參與者還可使用其私鑰簽署交易，其他用戶(hù)可使用相應(yīng)的公鑰驗(yàn)證這些簽名。由于需要處理NFT的加密和解密過(guò)程，NFT的每筆交易都需要支付手續(xù)費(fèi)，如以太坊網(wǎng)絡(luò)中著名的“燃料費(fèi)”。若參與者愿意支付更高的手續(xù)費(fèi)，則可更快地處理其交易。例如，以太坊的平均交易時(shí)間可能從5分鐘至數(shù)小時(shí)不等，一旦支付更高的手續(xù)費(fèi)，即可將時(shí)間縮短至30秒或更短。然而，如果用戶(hù)群體都為了更快地完成交易而付費(fèi)，那么由此產(chǎn)生的“燃料費(fèi)通脹”就會(huì)推高所有參與者的交易費(fèi)用?！叭剂腺M(fèi)通脹”現(xiàn)象在限量版NFT交易爭(zhēng)奪中最為常見(jiàn)，交易耗時(shí)較多的買(mǎi)家可能會(huì)無(wú)法購(gòu)買(mǎi)到該NFT。同時(shí)，交易過(guò)程越復(fù)雜，手續(xù)費(fèi)用就越高。若NFT相關(guān)交易需要智能合約來(lái)處理，會(huì)比簡(jiǎn)單的加密貨幣轉(zhuǎn)賬手續(xù)費(fèi)更高。

二、NFT的理論解構(gòu)：數(shù)字產(chǎn)權(quán)的革命性改進(jìn)

從理論上看，NFT產(chǎn)業(yè)的火爆源于其給數(shù)字經(jīng)濟(jì)特別是數(shù)字產(chǎn)權(quán)帶來(lái)的改進(jìn)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，數(shù)據(jù)不僅是一種新型生產(chǎn)要素，而且是各類(lèi)應(yīng)用發(fā)展的重要基礎(chǔ)性資源。然而，數(shù)據(jù)的自身特點(diǎn)決定了其在產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域存在一些缺陷，而NFT恰好能解決這些問(wèn)題，彌補(bǔ)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的薄弱環(huán)節(jié)，堪稱(chēng)帶來(lái)了一場(chǎng)數(shù)字產(chǎn)權(quán)革命。

（一）NFT能夠修正數(shù)字產(chǎn)權(quán)的界定和歸屬缺陷

現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，傳統(tǒng)公有產(chǎn)權(quán)對(duì)財(cái)產(chǎn)的界定及其歸屬不明，使得財(cái)產(chǎn)收益分配沒(méi)有確定性的規(guī)則，市場(chǎng)參與者都想“搭便車(chē)”謀取私利［4］。只有當(dāng)收益權(quán)和所有權(quán)集于一體，并明確劃分私有產(chǎn)權(quán)的權(quán)利和義務(wù)，給予產(chǎn)權(quán)所有者享有成本投入后產(chǎn)生的收益，才能驅(qū)動(dòng)產(chǎn)權(quán)所有者創(chuàng)造更多社會(huì)價(jià)值［5］。然而，這一理論在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代開(kāi)始面臨挑戰(zhàn)，數(shù)字產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)存在較大差異。一方面，數(shù)據(jù)的產(chǎn)權(quán)界定較為困難。由于數(shù)據(jù)的范圍、種類(lèi)、特征及其用處眾多，數(shù)字內(nèi)容之間容易存在交叉，導(dǎo)致其并不像其他資產(chǎn)一樣達(dá)成了明確的共識(shí)，所有權(quán)歸屬判斷容易出現(xiàn)爭(zhēng)議。另一方面，數(shù)據(jù)的所有權(quán)較弱。數(shù)據(jù)的特點(diǎn)決定了其并不具有物質(zhì)形狀，并非像土地、貨幣、珠寶等傳統(tǒng)資產(chǎn)一樣一旦擁有后即具備物理排他性，而是極易被復(fù)制或篡改，這就使得數(shù)據(jù)創(chuàng)造者的利益容易受損。因此，這些特征決定了數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)界定不清晰，數(shù)據(jù)所有權(quán)和收益權(quán)容易分離，難以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論設(shè)想的最優(yōu)條件。

NFT可從技術(shù)上修正數(shù)字產(chǎn)權(quán)的這些缺陷：一方面，NFT可將大部分?jǐn)?shù)字資產(chǎn)構(gòu)建成標(biāo)準(zhǔn)化合約，將其映射為區(qū)塊鏈上的非同質(zhì)化通證，并依賴(lài)區(qū)塊鏈構(gòu)建信息相對(duì)更加透明可追溯的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易市場(chǎng)，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的界定。另一方面，NFT可使得數(shù)字資產(chǎn)具備一定的“類(lèi)物理屬性”。在數(shù)字世界中，NFT無(wú)法被復(fù)制，未經(jīng)發(fā)行方認(rèn)證的NFT會(huì)被迅速識(shí)別，任何針對(duì)NFT的轉(zhuǎn)移將被系統(tǒng)記錄，這就解決了數(shù)據(jù)容易被復(fù)制和篡改的問(wèn)題，并促使數(shù)據(jù)所有權(quán)和收益權(quán)集于一體。通過(guò)這兩方面的影響，NFT有望推動(dòng)數(shù)據(jù)要素和數(shù)據(jù)資源的標(biāo)準(zhǔn)化，并對(duì)其價(jià)值進(jìn)行產(chǎn)權(quán)保護(hù)。數(shù)字內(nèi)容的創(chuàng)作者可以在擁有原創(chuàng)數(shù)字版權(quán)的基礎(chǔ)上，以NFT的形式推行復(fù)制品，實(shí)現(xiàn)版權(quán)價(jià)值變現(xiàn)。而對(duì)于數(shù)字內(nèi)容的購(gòu)買(mǎi)方，則可享有NFT本身賦予的使用或服務(wù)價(jià)值，同時(shí)通過(guò)投資或出售NFT產(chǎn)生收益。

（二）NFT能夠解決平臺(tái)與用戶(hù)之間的權(quán)益不對(duì)等問(wèn)題

現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，除了保障產(chǎn)權(quán)所有者在事后收入分配中取得合理比例之外，還需建立保障事后總產(chǎn)出達(dá)到最優(yōu)水平的事前投資激勵(lì)機(jī)制，而這一機(jī)制的核心在于該由哪一方擁有所有權(quán)并進(jìn)行投入［6］。根據(jù)現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論，對(duì)于全社會(huì)而言，最優(yōu)的產(chǎn)權(quán)歸屬應(yīng)該取決于各方對(duì)最終產(chǎn)出的邊際貢獻(xiàn)，如果邊際貢獻(xiàn)率較低的一方掌握了所有權(quán)，將會(huì)使得貢獻(xiàn)率較高的一方利益受損，導(dǎo)致其減少投入力度［7］。然而，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)存在較強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這就容易造成個(gè)體數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)及其收益被平臺(tái)型企業(yè)所獨(dú)占，從而產(chǎn)生新型壟斷［8］。一旦形成數(shù)據(jù)獨(dú)占，特定行業(yè)的用戶(hù)數(shù)據(jù)會(huì)加速在某一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)集聚，匯入越來(lái)越少的市場(chǎng)主體之中，而平臺(tái)型企業(yè)將成為數(shù)據(jù)的掠奪者和掌控者，進(jìn)行數(shù)據(jù)資源的“跑馬圈地”。平臺(tái)數(shù)據(jù)壟斷的出現(xiàn)將導(dǎo)致平臺(tái)與用戶(hù)之間的權(quán)益不對(duì)等，扭曲社會(huì)最優(yōu)產(chǎn)權(quán)分配制度，從而導(dǎo)致數(shù)據(jù)難以在社會(huì)間流動(dòng)、個(gè)人隱私數(shù)據(jù)被濫用、個(gè)人數(shù)字創(chuàng)新難以得到保護(hù)、個(gè)人創(chuàng)新行為受到抑制等問(wèn)題的出現(xiàn)。

關(guān)于平臺(tái)與用戶(hù)之間的不對(duì)等關(guān)系，我們以一些游戲平臺(tái)條款為例對(duì)此進(jìn)行闡釋?zhuān)骸氨竟緭碛邪ǖ粌H限于游戲名稱(chēng)、計(jì)算機(jī)代碼、主題、物品、角色、角色名、故事、對(duì)話、流行語(yǔ)、場(chǎng)景、概念、美術(shù)作品、動(dòng)畫(huà)、聲音、音樂(lè)、音效效果、故事情節(jié)、人物造型、運(yùn)行方式、相關(guān)文檔、向運(yùn)營(yíng)方或本公司所提供的個(gè)人信息數(shù)據(jù)（包括但不僅限于賬號(hào)數(shù)據(jù)、客戶(hù)服務(wù)歷史、聊天室腳本、角色信息、游戲內(nèi)的游戲記錄，以及包括您賬號(hào)內(nèi)的游戲角色與物品在內(nèi)的其他全部相關(guān)信息）的全部權(quán)利、所有權(quán)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)?！边@意味著，平臺(tái)擁有幾乎所有數(shù)字資產(chǎn)，而用戶(hù)只是數(shù)字內(nèi)容和體驗(yàn)的使用者。平臺(tái)僅僅是把數(shù)據(jù)“租”給用戶(hù)，一旦平臺(tái)隨意改幾行代碼或者停止運(yùn)營(yíng)，用戶(hù)在平臺(tái)中的數(shù)據(jù)創(chuàng)作、數(shù)字內(nèi)容和數(shù)字資產(chǎn)都將被席卷一空。NFT則有助于改變當(dāng)前平臺(tái)與用戶(hù)之間的權(quán)益不對(duì)等問(wèn)題，給用戶(hù)數(shù)據(jù)帶來(lái)數(shù)字產(chǎn)權(quán)，將數(shù)字消費(fèi)從“租賃經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)向真正的“產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)”。通過(guò)將數(shù)據(jù)內(nèi)容NFT化，可使得游戲道具、虛擬角色、數(shù)字藝術(shù)等數(shù)字資產(chǎn)真正為用戶(hù)所有，并通過(guò)它們獲得相應(yīng)的利益。一旦NFT廣泛應(yīng)用于數(shù)字經(jīng)濟(jì)，數(shù)字資產(chǎn)將不再局限于平臺(tái)型企業(yè)集中控制的“圍墻”之內(nèi)。由于NFT 屬于用戶(hù)而不屬于平臺(tái)，用戶(hù)不需要原始平臺(tái)或 NFT 開(kāi)發(fā)商和發(fā)行商的批準(zhǔn)，即可自由地將他們的 NFT使用于任何支持 NFT 的平臺(tái)之中，且合法地在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)和交易，抑或用于自己的收藏，而不再受限于平臺(tái)型企業(yè)設(shè)立的條款和條件。在NFT技術(shù)支持下，數(shù)據(jù)可加速在不同平臺(tái)間流動(dòng)，這可使全社會(huì)能夠獲得更大的數(shù)據(jù)外部效應(yīng)，同時(shí)，個(gè)人的數(shù)據(jù)隱私和數(shù)據(jù)創(chuàng)造行為也將得到保護(hù)，從而激勵(lì)更多群體進(jìn)行數(shù)字創(chuàng)新，構(gòu)建起數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的創(chuàng)新機(jī)制。

三、NFT產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)邏輯

作為一種數(shù)字證書(shū)，NFT主要用來(lái)代表一個(gè)或一組獨(dú)特的項(xiàng)目資產(chǎn)。然而，隨著用戶(hù)的增加和協(xié)議的完善，NFT可以“代表”的范圍不斷擴(kuò)大，已不再局限于數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域。甚至有人提出，理論上“萬(wàn)物皆可NFT”。

（一）NFT的市場(chǎng)運(yùn)行

NFT可高效地將難以出售或證明所有權(quán)的獨(dú)特資產(chǎn)商業(yè)化，并創(chuàng)新建立起數(shù)字產(chǎn)品線與收入流。與其他數(shù)字資產(chǎn)類(lèi)似，一些NFT提供了“分割”標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)的能力，以便每個(gè)NFT購(gòu)買(mǎi)者按其擁有比例從標(biāo)的資產(chǎn)增值中受益，以此實(shí)現(xiàn)將傳統(tǒng)難以交易的項(xiàng)目資產(chǎn)市場(chǎng)化或金融化［9］。同時(shí)，創(chuàng)造和銷(xiāo)售NFT的過(guò)程不盡相同。一些NFT內(nèi)容創(chuàng)作者通常掌握了較為專(zhuān)業(yè)的分布式記賬技術(shù)，他們自己發(fā)布NFT，并創(chuàng)建或擁有與NFT相關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)藝術(shù)品或其他資產(chǎn)。同時(shí)，即便內(nèi)容創(chuàng)作者或所有者不是NFT的發(fā)布者（如社會(huì)名人、音樂(lè)家、運(yùn)動(dòng)員、體育俱樂(lè)部或其他企業(yè)），第三方也可以代表內(nèi)容創(chuàng)作者發(fā)布NFT。NFT通常在NFT市場(chǎng)中以固定價(jià)格或拍賣(mài)金額出售。NFT市場(chǎng)是一個(gè)類(lèi)似于加密貨幣交易所的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，專(zhuān)門(mén)從事銷(xiāo)售和交換NFT。除了一些少數(shù)NFT市場(chǎng)接受以法定貨幣（如美國(guó)）進(jìn)行支付外，大多數(shù)NFT市場(chǎng)僅接受加密貨幣支付交易。多數(shù)NFT市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商在每次銷(xiāo)售后將向內(nèi)容創(chuàng)作者支付版稅，這將使得創(chuàng)作者們能夠在以其內(nèi)容為底層標(biāo)的物的NFT轉(zhuǎn)讓中獲得持續(xù)收入。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，NFT交易高度集中在少數(shù)幾個(gè)市場(chǎng)平臺(tái)上。其中，OpenSea是最大的NFT交易平臺(tái)之一。僅2021年12月，該公司就處理了當(dāng)月點(diǎn)對(duì)點(diǎn)NFT交易總額27億美元中的84%。截至2022年，OpenSea的市場(chǎng)估值已達(dá)到133億美元。同時(shí)，NFT市場(chǎng)中的交易主體也參差不齊，少數(shù)藝術(shù)家和收藏家獲得了NFT創(chuàng)造的大部分財(cái)富。據(jù)估計(jì)，前10%的NFT買(mǎi)家和賣(mài)家的交易額占市場(chǎng)交易總額的50%以上。NFT市場(chǎng)的這種高集中度也受到其特殊的交易機(jī)制影響。由于NFT在買(mǎi)賣(mài)之前會(huì)根據(jù)交易主體過(guò)往的市場(chǎng)信譽(yù)或交易經(jīng)歷劃定白名單，通過(guò)預(yù)先批準(zhǔn)進(jìn)入白名單的交易者可以折扣價(jià)購(gòu)買(mǎi)新的NFT，這會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的兩極分化，造成“馬太效應(yīng)”的出現(xiàn)。

（二）NFT的應(yīng)用方向

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，截至2022年，大多數(shù)NFT用于數(shù)字收藏品產(chǎn)權(quán)（如數(shù)字藝術(shù)品）的購(gòu)買(mǎi)和轉(zhuǎn)讓。然而，隨著NFT技術(shù)的不斷發(fā)展，其獨(dú)特的去中心化、資產(chǎn)加密和不可篡改的特征可逐步應(yīng)用于新場(chǎng)景之中，代表更廣泛的數(shù)字和實(shí)體商品產(chǎn)權(quán)。按照目前的發(fā)展趨勢(shì)，NFT的應(yīng)用方向主要包括四大領(lǐng)域。

1.Web3.0和元宇宙

作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)口，Web3.0和元宇宙已普遍被業(yè)界視為互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)業(yè)態(tài)，而NFT將成為支撐Web3.0和元宇宙產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要組成部分。Web3.0是指基于區(qū)塊鏈技術(shù)、協(xié)議和應(yīng)用程序（如加密貨幣）的去中心化網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。在Web3.0架構(gòu)中，訪問(wèn)某些Web3.0平臺(tái)的數(shù)字內(nèi)容可能需要購(gòu)買(mǎi)，而NFT正可用于代表數(shù)字產(chǎn)權(quán)，向內(nèi)容創(chuàng)作者支付版稅，并付費(fèi)訪問(wèn)應(yīng)用程序和服務(wù)。因此，Web3.0的商業(yè)模式與NFT息息相關(guān)，在NFT支持下，Web3.0實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)向“通證經(jīng)濟(jì)”的轉(zhuǎn)變。Web3.0的發(fā)展也與元宇宙聯(lián)系密切，元宇宙是一個(gè)通過(guò)虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等技術(shù)實(shí)現(xiàn)的高度沉浸式和交互式的在線世界。NFT可在元宇宙中代表虛擬世界的各種資產(chǎn)，如虛擬房地產(chǎn)、虛擬物品、在線角色、頭像設(shè)計(jì)、虛擬外觀等數(shù)字產(chǎn)品。此外，鑒于NFT原則上可以對(duì)任何東西進(jìn)行標(biāo)記化并代表其唯一所有權(quán)，因而NFT可作為Web3.0和元宇宙中數(shù)字身份的一種表現(xiàn)形式。在Web3.0和元宇宙的身份登記處，可采用NFT形式進(jìn)行用戶(hù)的數(shù)字身份管理。

NFT之所以能在Web3.0和元宇宙中流行，是因?yàn)閷?duì)于這些虛擬的在線世界，區(qū)塊鏈技術(shù)提供了一個(gè)有效的去中心化環(huán)境。在現(xiàn)實(shí)世界中，為了對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，人們通常需要聘請(qǐng)外部審計(jì)師或?qū)I(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，這一過(guò)程通常較為煩瑣且成本較高。即便如此，許多資產(chǎn)一旦超出市場(chǎng)認(rèn)知范圍也仍會(huì)被低估，這將導(dǎo)致資產(chǎn)所有者遭受損失。然而，在Web3.0和元宇宙中，所有類(lèi)型的NFT交易都基于區(qū)塊鏈技術(shù)，任何想在虛擬世界購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的人都不必?fù)?dān)心資產(chǎn)的真實(shí)性，因?yàn)槊看萎a(chǎn)權(quán)和貨幣交易的變化都完全記錄在以太坊智能合約中，這也防止了道德風(fēng)險(xiǎn)和信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。當(dāng)前，Decentraland，Sandbox，Cryptovoxels等都是積極開(kāi)發(fā)NFT的元宇宙平臺(tái)。以Decentraland為例，通過(guò)以NFT形式買(mǎi)賣(mài)游戲中的虛擬地產(chǎn)，Decentraland證明了元宇宙項(xiàng)目完全可以盈利，能夠吸引更多的開(kāi)發(fā)者投入其中。2022年，Decentraland的用戶(hù)數(shù)量增長(zhǎng)了3300%，并達(dá)到了 120 億美元的市值峰值，逐步成為Meta（前身為 Facebook）遠(yuǎn)景目標(biāo)的最佳挑戰(zhàn)者之一。

2.數(shù)字藝術(shù)

數(shù)字藝術(shù)是指存在于虛擬或數(shù)字媒體上的創(chuàng)意內(nèi)容，包括數(shù)字音樂(lè)、數(shù)字電影、數(shù)字繪畫(huà)、數(shù)字圖像等。在數(shù)字藝術(shù)領(lǐng)域，一直存在較為嚴(yán)重的偽造和盜竊現(xiàn)象，這減少了藝術(shù)家們的銷(xiāo)售收入。NFT則較好地解決了這一問(wèn)題，它通過(guò)在每件藝術(shù)品上附加一個(gè)獨(dú)特的哈希值，可以使每件數(shù)字藝術(shù)商品都能得到標(biāo)記和區(qū)分。特別是對(duì)于較為出名的藝術(shù)家或作者，還可以在NFT中包含他們的電子簽名，從而增強(qiáng)所制作內(nèi)容的真實(shí)性［10］。藝術(shù)商品由于難以追蹤產(chǎn)權(quán)的變化，一直難以解決版稅的問(wèn)題。而將數(shù)字藝術(shù)NFT化后，藝術(shù)家不僅可以從作品銷(xiāo)售中獲得更多利潤(rùn)，而且每次將他們的藝術(shù)品轉(zhuǎn)讓給新的所有者時(shí)都能獲得版稅收益，這就能夠在較大程度上擴(kuò)大藝術(shù)家的收入來(lái)源，提高藝術(shù)家的藝術(shù)創(chuàng)作動(dòng)力。盡管數(shù)字藝術(shù)商品可以復(fù)制，但NFT確保每個(gè)副本完全屬于購(gòu)買(mǎi)者，不能與另一個(gè)副本互換，從而增加了數(shù)字藝術(shù)對(duì)藝術(shù)愛(ài)好者、收藏家乃至投資者的吸引力。2021年，數(shù)字視覺(jué)藝術(shù)家Beeple的一幅NFT數(shù)字藝術(shù)品《每一天：前5000天》（Everyday：The First 5000 days）在紐約佳士得拍賣(mài)行以6 930萬(wàn)美元成交，刷新了數(shù)碼藝術(shù)品拍賣(mài)紀(jì)錄。這充分顯示出NFT藝術(shù)品價(jià)值已經(jīng)得到市場(chǎng)的高度認(rèn)可。

3.時(shí)尚產(chǎn)業(yè)

目前，為了擴(kuò)大市場(chǎng)影響，許多時(shí)尚品牌開(kāi)始大力發(fā)展虛擬服裝、首飾、珠寶等數(shù)字商品。然而，大量假冒和復(fù)制數(shù)字商品的存在，再加上消費(fèi)者并未養(yǎng)成購(gòu)買(mǎi)正版數(shù)字商品的習(xí)慣，使得時(shí)尚品牌遭受了較大損失。NFT的出現(xiàn)給予了時(shí)尚品牌修正這一問(wèn)題的機(jī)會(huì)，通過(guò)利用NFT的產(chǎn)權(quán)可追溯、版稅可獲取的特點(diǎn)，可減少盜版商品的沖擊。目前，在時(shí)尚產(chǎn)業(yè)中使用NFT仍然是一個(gè)相對(duì)較新的概念，時(shí)尚產(chǎn)業(yè)依賴(lài)于實(shí)物商品的銷(xiāo)售，NFT不太可能完全取代實(shí)物商品，但它為時(shí)尚企業(yè)提供了一個(gè)新的經(jīng)營(yíng)理念與模式，有助于開(kāi)發(fā)新的市場(chǎng)和消費(fèi)群體。特別是近年來(lái)疫情大流行嚴(yán)重沖擊了線下門(mén)店的正常經(jīng)營(yíng)，時(shí)尚產(chǎn)業(yè)也正試圖通過(guò)涉足數(shù)字科技來(lái)拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域。一些時(shí)尚設(shè)計(jì)公司已經(jīng)開(kāi)始在實(shí)體商品中嵌入含有NFT的數(shù)字芯片，用來(lái)區(qū)分其所有權(quán)、增強(qiáng)排他性，以此提高商品的附加值。尤其是在高端奢侈品市場(chǎng)，NFT商品已經(jīng)成為各大公司的必爭(zhēng)之地。例如，2021年奢侈品品牌雅各布公司設(shè)計(jì)的一塊NFT數(shù)字手表以10萬(wàn)美元的高價(jià)出售；虛擬時(shí)尚品牌RTFKT以超過(guò)12萬(wàn)美元的價(jià)格出售了一件NFT數(shù)字夾克。這些立足于時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的NFT高估值商品表明，虛擬時(shí)尚物品市場(chǎng)有著較大的開(kāi)發(fā)潛力。

4.游戲產(chǎn)業(yè)

游戲產(chǎn)業(yè)是當(dāng)前NFT的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，受到了大量游戲公司和游戲開(kāi)發(fā)者的關(guān)注。NFT可以提供游戲內(nèi)道具、角色、場(chǎng)景等商品的數(shù)字產(chǎn)權(quán)，這不僅能豐富游戲的盈利模式和手段，而且能提升玩家的游戲體驗(yàn)和操作便利性［11］。目前，通過(guò)向玩家出售商品已經(jīng)成為大量網(wǎng)絡(luò)游戲和手機(jī)游戲的主要利潤(rùn)來(lái)源。對(duì)于玩家而言，購(gòu)買(mǎi)的商品僅有消費(fèi)效用，而無(wú)法轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)收益。然而，如果購(gòu)買(mǎi)的游戲商品是NFT，玩家可以在不再需要時(shí)通過(guò)出售該商品來(lái)收回款項(xiàng)。一旦商品價(jià)值隨著時(shí)間的推移而增值，玩家甚至可能會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)。即便開(kāi)發(fā)商停止對(duì)游戲的運(yùn)營(yíng)和支持，玩家累積的商品仍然是他們自己的財(cái)產(chǎn)。NFT的這種模式不僅對(duì)玩家有利，而且對(duì)游戲開(kāi)發(fā)人員也有諸多益處。每次游戲NFT在市場(chǎng)上出售時(shí)，開(kāi)發(fā)人員都會(huì)獲得版稅。這將產(chǎn)生出一個(gè)生產(chǎn)商和消費(fèi)者互惠互利的生態(tài)，所有參與者都可從NFT市場(chǎng)中獲利。

四、NFT產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題

盡管NFT有著廣闊的市場(chǎng)前景和應(yīng)用領(lǐng)域，但展望其發(fā)展前景，若想進(jìn)一步做大做強(qiáng)，還需解決產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的一些問(wèn)題。這些問(wèn)題既包括技術(shù)本身和平臺(tái)管理層面的短板，又包括法律層面的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）區(qū)塊鏈外的資產(chǎn)存儲(chǔ)存在一定風(fēng)險(xiǎn)

由于數(shù)據(jù)記錄在不可篡改的區(qū)塊鏈上，人們可能會(huì)認(rèn)為NFT不會(huì)面臨任何安全風(fēng)險(xiǎn)。然而，區(qū)塊鏈保護(hù)的僅是NFT元數(shù)據(jù)，而非其標(biāo)的資產(chǎn)。受區(qū)塊鏈的存儲(chǔ)空間有限且網(wǎng)絡(luò)流量較大等因素限制，將NFT標(biāo)的資產(chǎn)直接存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上通常成本高昂且效率低下。在大多數(shù)情況下，底層NFT標(biāo)的資產(chǎn)如jpeg圖像或mp3音頻文件都是離線存儲(chǔ)，通常單獨(dú)存儲(chǔ)在外部托管服務(wù)器上，包括集中式服務(wù)器（如OpenSea托管的服務(wù)器）、分布式文件系統(tǒng)（如Interplanetary File System）以及云存儲(chǔ)（如亞馬遜AWS云服務(wù)）等。因此，盡管直接存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上的NFT元數(shù)據(jù)不可篡改，但存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈外的標(biāo)的資產(chǎn)可以被操縱。如果區(qū)塊鏈外存儲(chǔ)系統(tǒng)脫機(jī)或停止運(yùn)行，NFT標(biāo)的資產(chǎn)和任何鏈外元數(shù)據(jù)可能會(huì)一起消失，從而產(chǎn)生“404”錯(cuò)誤的現(xiàn)象，即跟蹤區(qū)塊鏈上的標(biāo)的資產(chǎn)鏈接信息后卻返回錯(cuò)誤消息，無(wú)法找到位于所提供地址的文件［12］。在這種情況下，區(qū)塊鏈上的元數(shù)據(jù)即使能繼續(xù)表示NFT的所有權(quán)，但標(biāo)的資產(chǎn)本身已不再可用，這就會(huì)在較大程度上損害NFT價(jià)值。

（二）NFT資產(chǎn)驗(yàn)證尚待完善

NFT交易平臺(tái)對(duì)NFT的標(biāo)的資產(chǎn)驗(yàn)證機(jī)制存在一些缺陷。盡管大多數(shù)交易平臺(tái)都聲稱(chēng)將違反法律法規(guī)或平臺(tái)條款的NFT下架，但出于自身利益等多方面因素考慮，其中一些條款和規(guī)定隨著時(shí)間的推移發(fā)生了變化［13］。例如，OpenSea最初有一個(gè)防止在線濫用的批準(zhǔn)程序，但后來(lái)取消了該條件。2022年1月，OpenSea出臺(tái)規(guī)定限制用戶(hù)創(chuàng)建50個(gè)以上NFT，旨在防止詐騙者大量剽竊、偽造或生產(chǎn)垃圾NFT，但僅24小時(shí)后在大批NFT 創(chuàng)作者的反對(duì)下，OpenSea取消了該決定。同時(shí)，NFT的資產(chǎn)驗(yàn)證手段也存在漏洞。目前，不同NFT交易平臺(tái)的資產(chǎn)驗(yàn)證手段不同，以O(shè)penSea和Rarible為代表的平臺(tái)常見(jiàn)的驗(yàn)證要求包括提供賣(mài)家社交媒體賬號(hào)、聯(lián)系信息或藝術(shù)品草稿文件，以此審查賣(mài)家信用，并在經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的賣(mài)家資料或NFT商品上展示特殊徽章，增加其市場(chǎng)可信度。OpenSea更是引入一種自動(dòng)化程序來(lái)識(shí)別并刪除偽造副本，來(lái)防止同一資產(chǎn)被重復(fù)創(chuàng)造和出售。然而，在OpenSea和Rarible上，這種驗(yàn)證過(guò)程并不是必須而是可選的。一些不法分子便可通過(guò)系統(tǒng)漏洞騙過(guò)OpenSea和Rarible的驗(yàn)證過(guò)程，冒充著名藝術(shù)家和高信用賣(mài)家進(jìn)行詐騙。此外，NFT市場(chǎng)缺乏其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的一些基本安全和監(jiān)督功能。許多NFT交易平臺(tái)不提供雙因素身份驗(yàn)證（2FA），也不需要個(gè)人身份信息（PII）進(jìn)行賬戶(hù)驗(yàn)證，導(dǎo)致平臺(tái)系統(tǒng)安全性存在隱患。相較之下，一些加密貨幣交易所（如Coinbase和Binance）都提供雙因素身份驗(yàn)證，并要求使用個(gè)人身份信息創(chuàng)建賬戶(hù)。這些交易所要求用戶(hù)提供姓名、住址、社保賬號(hào)和證明文件等信息，以此才可訪問(wèn)交易平臺(tái)并參與交易。

（三）用戶(hù)的所有權(quán)合法性存在疑問(wèn)

一般而言，用戶(hù)一旦擁有NFT就會(huì)在區(qū)塊鏈元數(shù)據(jù)中被標(biāo)識(shí)為NFT的所有者，并有權(quán)將NFT轉(zhuǎn)讓給其他人。然而，區(qū)塊鏈中記錄的NFT所有權(quán)元數(shù)據(jù)并不一定代表相關(guān)數(shù)字或物理資產(chǎn)的合法所有權(quán)或合法版權(quán)。截至2022年，大多數(shù)NFT交易并未明確將標(biāo)的資產(chǎn)的所有權(quán)或版權(quán)轉(zhuǎn)讓給買(mǎi)方，僅有少數(shù)一些外部協(xié)議授予了個(gè)人商業(yè)使用許可［14］。一些NFT甚至不提供關(guān)于如何使用數(shù)字或物理資產(chǎn)的任何信息。在許多NFT交易平臺(tái)上，詐騙者可以輕松地將并非他們創(chuàng)造的藝術(shù)品“標(biāo)記化”，因?yàn)闃?biāo)記通常不需要標(biāo)的藝術(shù)品的合法所有權(quán)證明。在此影響下，NFT市場(chǎng)的增長(zhǎng)導(dǎo)致了數(shù)字藝術(shù)和其他內(nèi)容產(chǎn)業(yè)的版權(quán)侵權(quán)現(xiàn)象不斷增加。2022年，OpenSea聲稱(chēng)整個(gè)市場(chǎng)中約有80%的NFT存在弄虛作假、抄襲剽竊、質(zhì)量低下等問(wèn)題；NFT藝術(shù)交易平臺(tái)DeviantArt通過(guò)檢查是否有作品未經(jīng)藝術(shù)家們的許可以NFT形式出售，結(jié)果發(fā)現(xiàn)了25 000個(gè)。盡管OpenSea表示一旦收到滿(mǎn)足《美國(guó)數(shù)字千年版權(quán)法》（Digital Millennium Copyright Act）的刪除請(qǐng)求，它將及時(shí)把問(wèn)題NFT商品下架，但這將迫使藝術(shù)家們不得不耗費(fèi)大量時(shí)間和精力人工監(jiān)控NFT市場(chǎng)中是否存在違規(guī)作品，并提交侵犯?jìng)€(gè)人版權(quán)的刪除請(qǐng)求。此外，根據(jù)現(xiàn)行法律，未獲得應(yīng)支付NFT版稅的內(nèi)容創(chuàng)作者可能幾乎沒(méi)有法律依據(jù)來(lái)索取這些資金，這也在一定程度上加大了NFT所有權(quán)的維權(quán)難度。

（四）NFT交易中存在較多非法行為

隨著NFT市場(chǎng)的快速發(fā)展，其非法交易行為也越來(lái)越普遍。美國(guó)財(cái)政部發(fā)現(xiàn)，NFT等非金融資產(chǎn)容易發(fā)生“洗澡交易”的現(xiàn)象，即NFT通過(guò)同一賬戶(hù)來(lái)回交易，以此提高其市場(chǎng)估值。同時(shí)，NFT交易中還存在較多洗錢(qián)行為，這是因?yàn)镹FT很容易跨境發(fā)送，且不會(huì)產(chǎn)生實(shí)際運(yùn)輸?shù)呢?cái)務(wù)或監(jiān)管成本。再加上NFT數(shù)字藝術(shù)品的價(jià)格變化很大，這就方便了洗錢(qián)者能夠在幾乎沒(méi)有歷史參照的情況下設(shè)定其期望價(jià)格［15］。目前，多個(gè)國(guó)際組織也開(kāi)始認(rèn)識(shí)到NFT可能帶來(lái)的洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)。全球稅務(wù)執(zhí)法聯(lián)席會(huì)議發(fā)布了關(guān)于與NFT交易相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)公告，為藝術(shù)品經(jīng)銷(xiāo)商推薦了NFT信息共享、法規(guī)培訓(xùn)、監(jiān)管動(dòng)向等內(nèi)容，以此幫助藝術(shù)品經(jīng)銷(xiāo)商遵守反洗錢(qián)要求，并更好地了解客戶(hù)行為。盡管如此，出于自身利益影響，NFT的這些非法交易并未受到交易平臺(tái)的嚴(yán)格限制。就交易平臺(tái)而言，促進(jìn)NFT交易的動(dòng)機(jī)要高于核實(shí)買(mǎi)賣(mài)雙方身份的動(dòng)機(jī)，若交易正在快速連續(xù)進(jìn)行，平臺(tái)容易缺少動(dòng)力進(jìn)行盡職調(diào)查。例如，OpenSea從其平臺(tái)上的每筆交易中都可獲得2.5%的傭金收益，這就意味著公司會(huì)將擴(kuò)大交易量?jī)?yōu)先于審查洗錢(qián)等非法活動(dòng)。

五、NFT產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管動(dòng)向

影響NFT產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的另一大因素是政府部門(mén)的監(jiān)管態(tài)度。由于區(qū)塊鏈這種分布式記賬平臺(tái)可以跨境運(yùn)營(yíng)，NFT在全球范圍內(nèi)均可交易，因而NFT的買(mǎi)賣(mài)雙方和交易平臺(tái)需要考慮不同司法管轄區(qū)的法律法規(guī)和監(jiān)管框架。鑒于NFT業(yè)態(tài)較為新穎，目前全球尚未達(dá)成關(guān)于NFT是否屬于適用于現(xiàn)有加密資產(chǎn)監(jiān)管法規(guī)的統(tǒng)一意向。大多數(shù)司法管轄區(qū)也未制定出專(zhuān)門(mén)適用于NFT的監(jiān)管法規(guī)，僅有部分國(guó)家依托管理區(qū)塊鏈或加密資產(chǎn)的法律條款對(duì)NFT進(jìn)行監(jiān)管（見(jiàn)表1，下頁(yè)）。

（一）美國(guó)的監(jiān)管措施

NFT在美國(guó)目前尚未受到專(zhuān)屬法律條文監(jiān)管，在美國(guó)法律中的地位與監(jiān)管分類(lèi)并不十分清晰。盡管紀(jì)念品和收藏品通常并不被人視為一種“證券”，但從美國(guó)證券法的角度來(lái)看，作為金融投資對(duì)象銷(xiāo)售的NFT，其持有人可從NFT創(chuàng)業(yè)企業(yè)或NFT平臺(tái)交易中獲得利潤(rùn)，這就類(lèi)似于“投資合同”中的“證券”。因此，與其他加密資產(chǎn)類(lèi)似，NFT的發(fā)行、購(gòu)買(mǎi)和銷(xiāo)售行為仍會(huì)受到美國(guó)證券法的監(jiān)督。目前，雖然美國(guó)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有對(duì)NFT發(fā)行人采取執(zhí)法行動(dòng)，但已有不少個(gè)人提起民事訴訟，借助美國(guó)證券法指控NFT的非法發(fā)行。同時(shí)，從美國(guó)反洗錢(qián)法的角度來(lái)看，NFT是否能被認(rèn)定為美國(guó)法律中的“可交易資產(chǎn)或虛擬貨幣”目前尚不明確。與比特幣或其他虛擬貨幣不同，大多數(shù)NFT并非旨在作為貨幣替代或交換媒介而存在，真正不可替代的NFT或許不應(yīng)被視為可交易資產(chǎn)或虛擬貨幣。盡管如此，美國(guó)反洗錢(qián)法中涉及解釋管理“古董”或“藝術(shù)”交易的條款卻可以覆蓋NFT。2020年，美國(guó)反洗錢(qián)法修改了銀行保密法中對(duì)金融機(jī)構(gòu)包括古董交易從業(yè)者的限制，同時(shí)要求美國(guó)財(cái)政部和其他機(jī)構(gòu)對(duì)藝術(shù)品交易中的洗錢(qián)手段進(jìn)行研究，并定期向國(guó)會(huì)報(bào)告［16］。此外，美國(guó)聯(lián)邦制裁法也可覆蓋NFT的發(fā)行、購(gòu)買(mǎi)和銷(xiāo)售。由于NFT交易可以與世界上任何地方的人員開(kāi)展，因而涉及NFT交易的人應(yīng)確保遵守美國(guó)財(cái)政部海外資產(chǎn)控制辦公室頒布的規(guī)定，禁止與被美國(guó)制裁對(duì)象的業(yè)務(wù)往來(lái)，以避免利用有價(jià)值的NFT來(lái)逃避美國(guó)制裁。

（二）荷蘭的監(jiān)管措施

以荷蘭為代表的歐盟國(guó)家，當(dāng)前對(duì)NFT的監(jiān)管措施主要是將其納入現(xiàn)有加密資產(chǎn)監(jiān)督框架之中。根據(jù)荷蘭的反洗錢(qián)法，加密資產(chǎn)被定義為以分布式賬本技術(shù)存儲(chǔ)或交易的一種契約權(quán)利，作為加密資產(chǎn)的NFT會(huì)受到以下監(jiān)管：首先，如果某類(lèi)NFT可作為金融機(jī)構(gòu)的投資工具（如作為一種股票、債券或其他金融衍生品），那么與其有關(guān)的買(mǎi)賣(mài)、中介和其他輔助服務(wù)可能會(huì)觸發(fā)金融投資企業(yè)的從業(yè)許可要求；其次，如果某類(lèi)NFT符合電子支付的條件，代表發(fā)行人賦予的一種電子消費(fèi)能力，那么發(fā)行人可能會(huì)觸發(fā)電子支付機(jī)構(gòu)的從業(yè)許可要求；再次，如果某類(lèi)NFT可被視為一種投資對(duì)象，那么就該NFT進(jìn)行的發(fā)售或中介行為將可能會(huì)觸發(fā)金融服務(wù)提供商的從業(yè)許可要求；最后，如果某類(lèi)NFT可被視為一種虛擬貨幣，即使不附屬于合法設(shè)立的貨幣，不具有貨幣或金錢(qián)的法律地位，但如果被市場(chǎng)主體作為交換手段，并通過(guò)電子方式傳輸、存儲(chǔ)和交易，那么該NFT將會(huì)觸發(fā)荷蘭的貨幣注冊(cè)要求。

（三）日本的監(jiān)管措施

在日本，股票、加密貨幣等可替代通證通常是作為安全通證或加密資產(chǎn)在金融法規(guī)下接受監(jiān)管，在交易過(guò)程中會(huì)觸發(fā)某些從業(yè)許可要求。NFT的不可替代性意味著其通常沒(méi)有結(jié)算功能，不符合受監(jiān)管的加密資產(chǎn)條件。因此，大多數(shù)NFT在日本并未受到具體監(jiān)管，交易它們也不會(huì)受到任何限制。日本最常見(jiàn)的NFT交易品種是區(qū)塊鏈上的卡片或游戲內(nèi)物品，這主要得益于日本是全球在線游戲規(guī)模最大、發(fā)展最成熟的市場(chǎng)之一。盡管沒(méi)有被特定法規(guī)監(jiān)管，但作為游戲內(nèi)物品發(fā)售的NFT可能涉及日本國(guó)內(nèi)的反不合理收費(fèi)和誤導(dǎo)性消費(fèi)法案，以及刑法中關(guān)于賭博犯罪方面的法律規(guī)定。受此影響，日本區(qū)塊鏈內(nèi)容協(xié)會(huì)和日本加密貨幣商業(yè)協(xié)會(huì)均各自制定了關(guān)于NFT的規(guī)范指導(dǎo)意見(jiàn)。

（四）新加坡的監(jiān)管措施

NFT在新加坡并未受到專(zhuān)門(mén)監(jiān)管，政府部門(mén)對(duì)其監(jiān)管的方法主要是檢查其市場(chǎng)交易特征，如果此類(lèi)特征隸屬于現(xiàn)有法律法規(guī)的監(jiān)管范圍，NFT就將由該法律法規(guī)監(jiān)管。目前，NFT在新加坡主要被區(qū)分為證券通證、支付通證和效用通證三種類(lèi)型，因此，對(duì)其監(jiān)管也就存在以下三種情形：第一，若某類(lèi)NFT被確認(rèn)為是一種證券通證（即它表現(xiàn)出證券的相關(guān)特征，如授予或代表公司、合伙企業(yè)或有限責(zé)任公司的合法所有權(quán)權(quán)益），那么它將受到證券監(jiān)管制度的約束，這就包括遵守證券要約的發(fā)行制度和證券交易的許可要求。第二，若某類(lèi)NFT被確認(rèn)為是一種支付通證（即它是作為商品或服務(wù)支付的交換媒介），那么它將受到新加坡《2019支付服務(wù)法案》中關(guān)于數(shù)字支付通證服務(wù)條款的監(jiān)管。目前，針對(duì)“數(shù)字支付通證服務(wù)”的監(jiān)管范圍已經(jīng)擴(kuò)展到數(shù)字支付通證交易或促進(jìn)交易的市場(chǎng)行為。在此類(lèi)活動(dòng)中開(kāi)展NFT業(yè)務(wù)的個(gè)人或公司都將觸發(fā)《2019支付服務(wù)法案》中的許可要求。第三，若某類(lèi)NFT被確認(rèn)為是一種效用通證（即它主要用于享受商品或服務(wù)，且不屬于證券通證或支付通證），那么它將不會(huì)受到監(jiān)管。

（五）中國(guó)的監(jiān)管措施

目前，加密資產(chǎn)及與加密貨幣有關(guān)的活動(dòng)在中國(guó)都會(huì)受到嚴(yán)格監(jiān)管和審查。然而，目前中國(guó)的監(jiān)管措施缺乏統(tǒng)一框架，涉及加密資產(chǎn)的規(guī)則通常分布在各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的臨時(shí)通知或通告中。其中，最具代表性的是2017年由中國(guó)人民銀行等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，這一通告標(biāo)志著對(duì)加密資產(chǎn)開(kāi)展前所未有的嚴(yán)格監(jiān)管。在此影響下，2017年后各種針對(duì)加密資產(chǎn)的監(jiān)督和執(zhí)法活動(dòng)開(kāi)始迅速增加。2021年5月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)等發(fā)表聯(lián)合聲明，要求其成員機(jī)構(gòu)（主要為銀行或支付平臺(tái)）不得在中國(guó)提供任何涉及加密資產(chǎn)的服務(wù)。該聲明還進(jìn)一步闡明了特定限制和風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)，包括圍繞加密貨幣交易所的各種投資和交易。就NFT而言，中國(guó)法律法規(guī)尚未將其納入加密貨幣或加密資產(chǎn)范圍之中，《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》中也并未明確禁止中國(guó)居民交易或投資NFT，僅是提醒人們注意與加密資產(chǎn)相關(guān)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。但是，倘若NFT是為籌資而設(shè)立，后續(xù)相關(guān)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)較高。同時(shí)，若利用NFT產(chǎn)品進(jìn)行欺詐等違法行為，也會(huì)引起監(jiān)管部門(mén)的注意。

六、結(jié)論與政策建議

作為各國(guó)重點(diǎn)發(fā)展的未來(lái)產(chǎn)業(yè)之一，NFT的最大優(yōu)勢(shì)在于其通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)解決了數(shù)字資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易障礙，為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)尤其是數(shù)字資產(chǎn)交易的發(fā)展帶來(lái)了革命性突破。然而，NFT產(chǎn)業(yè)由于業(yè)態(tài)較為新穎，仍在不斷成熟和推廣過(guò)程中，還有很多有待開(kāi)發(fā)的應(yīng)用領(lǐng)域，需要解決資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、所有權(quán)合法性以及非法交易等問(wèn)題。與此同時(shí)，當(dāng)前各國(guó)對(duì)NFT產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管仍然處于模糊地帶，針對(duì)NFT的專(zhuān)業(yè)法律法規(guī)缺失，導(dǎo)致NFT產(chǎn)業(yè)尚未得到有序規(guī)范發(fā)展。

黨的二十大報(bào)告指出，要“加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群”。習(xí)近平總書(shū)記也強(qiáng)調(diào)，要“把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新重要突破口，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”。NFT產(chǎn)業(yè)作為區(qū)塊鏈技術(shù)的重要?jiǎng)?chuàng)新和延伸應(yīng)用，從廣義上看仍然屬于區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的一部分，對(duì)于推動(dòng)我國(guó)占領(lǐng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)新技術(shù)新業(yè)態(tài)的制高點(diǎn)，具有重要的培育價(jià)值和突出的戰(zhàn)略意義。就我國(guó)現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，近年來(lái)區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷創(chuàng)新和業(yè)態(tài)的不斷豐富，使得NFT產(chǎn)業(yè)已具備較好的發(fā)展基礎(chǔ)。特別是在當(dāng)前各地均把大力發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型支撐點(diǎn)的背景下，元宇宙、Web3.0、數(shù)字娛樂(lè)、數(shù)字藝術(shù)、數(shù)字時(shí)尚、數(shù)字游戲、數(shù)字出版、數(shù)字音樂(lè)、網(wǎng)絡(luò)視頻等未來(lái)產(chǎn)業(yè)和新興業(yè)態(tài)的發(fā)展壯大均與NFT產(chǎn)業(yè)緊密相連。

加快我國(guó)NFT產(chǎn)業(yè)發(fā)展，搶占全球數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新的制高點(diǎn)，應(yīng)從如下方面著手：第一，強(qiáng)化NFT產(chǎn)業(yè)的底層技術(shù)支撐。NFT的創(chuàng)造、發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)離不開(kāi)區(qū)塊鏈技術(shù)支持，技術(shù)的成熟性和可靠性是NFT產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的關(guān)鍵。應(yīng)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、行業(yè)平臺(tái)和科研院所等機(jī)構(gòu)研判區(qū)塊鏈和分布式記賬技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)，加快開(kāi)發(fā)處理效率更高、能耗更低、交易更便捷、安全性更高的區(qū)塊鏈技術(shù)，為擴(kuò)大NFT產(chǎn)業(yè)規(guī)模解決技術(shù)障礙。第二，加快普及NFT產(chǎn)業(yè)的適用場(chǎng)景。鼓勵(lì)企業(yè)在元宇宙、數(shù)字娛樂(lè)、數(shù)字時(shí)尚等產(chǎn)業(yè)中嵌入NFT商業(yè)模式，加快在不同場(chǎng)景下的試點(diǎn)應(yīng)用，通過(guò)豐富業(yè)態(tài)來(lái)擴(kuò)大NFT的受眾對(duì)象。對(duì)于一些基礎(chǔ)條件好、示范應(yīng)用強(qiáng)的重點(diǎn)方向，加速形成以點(diǎn)帶面、點(diǎn)面結(jié)合的示范推廣效應(yīng)，以此有效刺激NFT消費(fèi)需求。第三，完善NFT產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管措施。針對(duì)NFT可能會(huì)產(chǎn)生的非法交易、侵權(quán)、假冒等現(xiàn)象，加強(qiáng)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)、中國(guó)人民銀行、文化和旅游部、國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局等監(jiān)管部門(mén)的合作與聯(lián)系，盡快出臺(tái)關(guān)于NFT的行業(yè)監(jiān)管法規(guī)，組建專(zhuān)業(yè)部門(mén)加強(qiáng)對(duì)這一新興領(lǐng)域的監(jiān)管。同時(shí)，加快與國(guó)外相關(guān)機(jī)構(gòu)的合作，聯(lián)合打擊NFT的跨境洗錢(qián)等不法行為。通過(guò)技術(shù)支撐、場(chǎng)景推廣、監(jiān)管保障“三管齊下”，實(shí)現(xiàn)我國(guó)NFT產(chǎn)業(yè)的健康有序發(fā)展。 [Reform]

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Abstract： As a frontier hot spot in the field of digital economy， NFT industry has developed rapidly in recent years and has become one of the future industries that developed countries focus on. Non-fungible， blockchain support and cryptoassets attributes are the three main features of NFT. Theoretically， the boom of NFT industry stems from its revolutionary improvement in the digital economy， especially in the field of digital property rights， and the establishment of an incentive mechanism for digital innovation. With the increase of users and the improvement of protocols， NFT can represent an expanding range of assets， which are widely used in Web3.0 and the metauniverse， digital art， fashion， games and other industries. Although NFT has a broad market space， its development prospects will be affected by the weaknesses of technology itself and platform management， the risks of law， and the regulatory trends of governments in various countries. Some countries have regulated NFT industry based on the legal provisions governing blockchain or cryptoassets. In the future， China should achieve the healthy and orderly development of the NFT industry through technical support， scenario promotion， and regulatory protection in the process of cultivating the NFT industry.

Key words： NFT industry; digital property; cryptoassets; future industry

（責(zé)任編輯：羅重譜）